短く言えば、累積出来高デルタとは、売り気配で約定した出来高と買い気配で約定した出来高の差を、時系列で累積したものです。各期間のデルタは買い出来高から売り出来高を引いた値で、CVDはそれらを時間とともに積み上げ、価格と比較するラインを作ります。これは、どちら側がスプレッドをまたいだかを測るものであり、市場心理よりもずっと狭い概念です。
CVDの計算
計算は2段階で、重要な前提が1つあります。
まず、すべての取引を分類します。売り気配で約定した取引は買い主導、買い気配で約定した取引は売り主導として数えます。次に、各足ごとに買い出来高から売り出来高を引いてデルタを求めます。その後、CVDはそれらのデルタを累積し、ランニングラインにします。
名指ししておくべき前提は、分類が記録するのは誰がスプレッドをまたいだかであって、誰がそのポジションをより欲していたかではない、という点です。忍耐強い買い手が指値注文を置いて待っていた場合、その取引はパッシブ側として数えられますが、実際にはその売買は彼らの意図によるものでした。大口参加者は一般に受動的に注文をさばくことを好むため、デルタに見える攻撃的な側は、しばしば情報が優れている側ではなく、よりせっかちだった側にすぎません。
| 読み方 | 価格 | CVD | 一般的な解釈 |
|---|---|---|---|
| 上昇の確認 | 上昇 | 上昇 | 買いの主導が上昇を牽引している |
| 吸収による上昇 | 上昇 | 下落 | 売り手が攻撃的で、誰かが大量に受動的に買っている |
| 下落の確認 | 下落 | 下落 | 売りの主導が下落を牽引している |
| 吸収による下落 | 下落 | 上昇 | 買い手が攻撃的で、誰かが受動的に売っている |
2つの吸収が起きている行こそ、この指標の真価が最も表れる場面です。デルタが低下しているのに市場が上昇している場合、それは警告ではありません。多くの場合、待機している買い指値が積極的な売りを吸収していることを意味し、反転よりも継続に先行することがよくあります。
ダイバージェンスと、それが意味しないもの
最も一般的な使い方はダイバージェンスです。価格が新たな極値をつけてもCVDが追随しない状態です。トレーダーはこれを参加の弱まりとして読み取ります。
その限界を正確に理解しておくことが重要です。CVDのダイバージェンスが示すのは、攻撃的な売買側の行動が変化したということです。動きが終わったことまでは示しませんし、強いトレンド相場では、価格が進み続ける一方でダイバージェンスが長く続くこともあります。
これは、モメンタムのダイバージェンスと同じように扱ってください。リスクを引き締める理由、あるいは値動きの構造を待つ理由にはなりますが、単独のエントリー根拠にはなりません。私たちの オーダーフロー取引 のガイドでは、この読み方が他のツールとどう組み合わさるかを解説しています。
どのデータなら有効か
これは、この指標に時間を割く価値があるかどうかを決める制約です。
CVDには、bid と ask の情報を含むティックごとの取引データが必要です。中央集権型の先物市場では、すべての取引が一つの取引所を通じて清算されるため、データを明確に取得できます。株式市場は多くの取引所に分散しているため、単一のフィードでは全体像の一部しか見えません。スポットの通貨市場には中央のティッカーが存在しないため、通貨ペアで見えるCVDは市場全体ではなく、あるブローカーのフローを反映しているにすぎません。
実務上の意味は明確です。先物契約上のCVDは測定値であり、分散型の銘柄に対するCVDは、サイズ不明のサンプルから得た推定値です。
CVDを使ったトレード戦略
- 水準での吸収。 事前に自分で引いた水準に価格が到達し、売り手が押し込み、デルタが低下しているのに価格が動かない。受動的に約定を受けている主体がいます。エントリーは反転局面で行い、損切りは吸収が起きた水準の下に置きます。
- ブレイクアウトの確認。 レンジブレイクに加えて、ブレイク方向へデルタが拡大していれば、薄い気配値の中をただ漂ったのではなく、実際の主導的な動きだと示唆されます。
- 失敗した主導。 強いデルタの押し上げにもかかわらず価格が動かない場合、それは成果のない努力を示します。その後に続く反転は、しばしば素早いものです。
- セッションの文脈。 同じ地点で複数のセッションにおけるCVDを比較すると、今日の参加が異例かどうかが分かります。
- リスクフィルターとしてのダイバージェンス。 ポジションを反転するのではなく、枚数を減らすか、ストップをタイトにします。
これらの使い方はいずれも、別の方法で特定した水準をCVDで特徴づけるものです。この指標は、どの水準を見るべきかを教えるのは苦手ですが、価格がそこに到達したときに何が起きたかを示すのは得意です。私たちの 市場の流動性 のガイドでは、その読み取りを可能にする基礎概念を解説しています。
頼る前に知っておくべきこと
- 分類は慣習です。 オファーで成立した取引が、必ずしも情報を持った買い手を意味するわけではありません。
- 隠れ注文やアイスバーグ注文は見えません。 吸収された側は、データ上まったく現れないことが多いです。
- 設計上の選択としてリセットされます。 プラットフォームによってはCVDを毎日リセットし、別のものは連続して表示するため、ラインの見え方が完全に変わります。
- 分断された市場では弱まります。 部分的なデータでは、不完全なサンプルから確信ありげな結論が導かれてしまいます。
- コストは現実です。 板情報とタイム・アンド・セールスのデータには取引所手数料に加えてプラットフォーム利用料もかかり、その両方を回収する必要があります。
- それはセンチメントではありません。 それは、特定の時間帯にどちら側がスプレッドを跨いで約定したかの記録です。
prop firm の審査を進めているトレーダーは、この4点目を慎重に考えるべきです。Pivex は Match-Trader 上で forex、indices、metals、主要な cryptocoins を扱いますが、これらは単一の統合ティッカーが存在しない市場なので、そこでの delta 数値は市場全体ではなく一つの取引所を示します。転用できる考え方は吸収であり、これは特別な表示がなくてもローソク足の形状と出来高から概算できます。
表示を変える設定
2つの設定項目がラインを実質的に変化させ、既定値はプラットフォームごとに異なります。
リセット頻度。 プラットフォームによっては各セッションの開始時に CVD をリセットし、別のものは継続的に計算します。セッションごとにリセットするラインは、その日の出来事に答え、連続型のラインはその期間に何が起きたかに答えます。どちらか一方のルールで描かれたチャートを、もう一方に基づく分析と比較すると、意味をなしません。
集計。 バーごとの delta と累積 delta は、同じデータを異なる形で表示したものです。バー版は各期間の攻撃性を際立たせ、累積版はその攻撃性のトレンドを際立たせます。多くのトレーダーは、ダイバージェンスを見るには累積表示の方が有用で、単一期間の吸収を見つけるにはバー表示の方が有用だと感じます。
3つ目の要因は、分類方法そのものです。ほとんどのプラットフォームは、取引が bid で約定したか offer で約定したかで分類しますが、tick rule を使うものもあり、その場合は同じデータでも異なるラインになります。自分のプラットフォームがどちらを使っているかは、一度確認する価値があります。
1つの水準での具体例
前回セッションの高値で示された水準を取ります。価格は朝のうちにその水準へ近づきます。
最初の接触では価格が失速し、CVD は上昇し続けます。積極的な買い手が売り気配をつかみ取っているのに価格が上昇していないため、誰かがその需要に対して受動的に売っていることを意味します。これは吸収であり、その水準は維持されると考えられます。
価格はいったん押し戻され、再び戻ってきます。今度は CVD が再度上昇する一方で、価格はその水準をわずかに上抜けてから再びその下で引けます。2回目の試みは、より少ない成果のために、より多くの攻撃性を消費しました。努力は増え、結果は減りました。
その時点での読みは整合的です。2回の試みはいずれも吸収され、しかも2回目の方が弱い。トレードは反転であり、ストップはその水準の上、ターゲットはセッション前の均衡領域です。
もし CVD が価格とともにその水準を明確に上抜けていたなら、解釈は逆になります。主導的な動きが抵抗を受けなかったため、ブレイクは本物です。
次のステップ: あなたの市場に完全なティックデータがあるなら、2週間にわたって各セッションであらかじめ決めた1つの水準で CVD を観察し、各吸収の読みの後に何が起きたかを記録してください。Pivex は試行開始前に日次損失上限を公表しているため、結果として得られる勝率は、1セッションあたり何回の試行が妥当かにそのまま換算できます。
関連ガイド: volume profile と order flow trading。
参加する前に、Pivexの現在のプログラムルールを確認し、シミュレーションされた専有取引評価が自分の経験やリスク限度に合っているかを判断してください。参加は報酬、収入、または特定の取引結果を保証するものではありません。