คำตอบสั้น ๆ: stop limit order รวมสองราคาเข้าด้วยกัน ราคา stop จะเป็นตัวกระตุ้นให้ออร์เดอร์ทำงาน และราคา limit จะกำหนดราคาที่แย่ที่สุดที่คุณยอมรับได้เมื่อออร์เดอร์เริ่มทำงานแล้ว มันให้คุณควบคุมราคาที่ได้ fill ซึ่ง stop order แบบธรรมดาให้ไม่ได้ และแลกมากับความเสี่ยงที่ออร์เดอร์อาจไม่ถูก fill เลย
สองราคาและหน้าที่ของแต่ละราคา
ให้มองออร์เดอร์นี้เป็นทั้งสวิตช์และขอบเขต
The stop price คือสวิตช์ ไม่มีอะไรเกิดขึ้นจนกว่าตลาดจะซื้อขายที่ระดับนั้นหรือผ่านระดับนั้นไป ในขณะนั้นออร์เดอร์จะเริ่มมีผล
The limit price คือขอบเขต เมื่อเริ่มมีผลแล้ว ออร์เดอร์จะทำงานเหมือน limit order ทั่วไป และจะดำเนินการได้เฉพาะที่ราคา limit ของคุณหรือดีกว่าเท่านั้น
สำหรับ sell order ราคา limit จะอยู่ที่หรือ ต่ำกว่า stop สำหรับ buy order ราคา limit จะอยู่ที่หรือ สูงกว่า ส่วนต่างระหว่างสองราคาคือพื้นที่ที่คุณเปิดให้ตลาด fill ออร์เดอร์ให้คุณ และการเลือกส่วนต่างนั้นคือทักษะทั้งหมดของการใช้ออร์เดอร์ประเภทนี้
| ประเภทออร์เดอร์ | เริ่มทำงานที่ | ถูก fill ที่ | รับประกันการ fill |
|---|---|---|---|
| Market | ทันที | ราคาที่ดีที่สุดที่มีอยู่ | ใช่, ราคาไม่แน่นอน |
| Limit | ทันที | ราคาของคุณหรือดีกว่า | ไม่ |
| Stop | ราคา stop | ราคาที่ดีที่สุดหลังจากถูก trigger | ใช่, ราคาไม่แน่นอน |
| Stop limit | ราคา stop | ราคา limit หรือดีกว่า | ไม่ |
วิธีการทำงานของออร์เดอร์ในทางปฏิบัติ
สมมติว่าคุณถือสถานะ long ที่ 50 และต้องการออกจากตลาดหากราคาลดลงมาที่ 48 stop แบบธรรมดาที่ 48 จะกลายเป็น market order เมื่อราคา 48 ถูกซื้อขาย และคุณจะได้ราคาที่มีอยู่ในตลาด ในตลาดที่ค่อนข้างนิ่ง ราคาอาจเป็น 47.98 ในตลาดที่เคลื่อนไหวเร็ว ราคาอาจเป็น 46
stop limit ที่ 48 โดยมี limit ที่ 47.80 จะทำงานต่างออกไป มันจะเริ่มทำงานที่ 48 แล้วพยายามขายที่ 47.80 หรือดีกว่า หากตลาดเคลื่อนไหวเป็นระเบียบ คุณจะได้ fill ใกล้ 48 หากตลาดกระโดดลงผ่านไปที่ 46 โดยตรง ออร์เดอร์จะค้างอยู่โดยยังไม่ถูก fill ที่ 47.80 ขณะที่ราคายังคงลดลงและสถานะของคุณยังเปิดอยู่
การแลกเปลี่ยนแบบนี้ไม่เคยหายไป คุณกำลังเลือกระหว่างความแน่นอนของการดำเนินการออร์เดอร์กับความแน่นอนของราคาที่ได้ดำเนินการ และไม่มีออร์เดอร์ประเภทใดที่มีให้ผู้เทรดรายย่อยสามารถให้ได้ทั้งสองอย่าง ต้นทุนของการเลือกผิดจะแสดงออกมาในรูปของ slippage หรือการเปิดรับความเสี่ยงที่คุณตั้งใจจะปิดไปแล้ว
ประโยชน์ของการใช้ stop limit order
- การควบคุมราคาในการเข้าออเดอร์ การซื้อเบรกเอาต์ด้วย stop limit ช่วยป้องกันไม่ให้คุณจ่ายราคาที่แย่กว่ามากในช่วงพุ่งขึ้นครั้งแรก
- การป้องกันการได้ราคาที่แย่ในตลาดที่บาง เครื่องมือที่สภาพคล่องต่ำอาจทำให้ได้ราคาหลุดไกลจากจุดกระตุ้น และขอบเขตแบบ limit ช่วยลดผลกระทบที่เลวร้ายที่สุด
- วินัยในการรับมือเหตุการณ์ตามกำหนด เมื่อคุณรู้ว่าความผันผวนจะพุ่งขึ้น ขอบเขตแบบ limit จะหยุดไม่ให้ออเดอร์ถูกส่งที่ราคาซึ่งคุณจะไม่ยอมรับหากกดสั่งเอง
- มีประโยชน์สำหรับการทยอยปิดสถานะ การปิดบางส่วนที่ระดับราคาที่กำหนดไว้นั้นวางแผนได้ง่ายกว่าเมื่อราคาที่ได้ถูกจำกัดไว้
ความเสี่ยงและข้อจำกัดที่คุณต้องยอมรับ
- การปิดสถานะที่ไม่ได้ถูกเติมออเดอร์ นี่คือเรื่องสำคัญจริง ๆ protective stop limit ที่ไม่ถูกเติมออเดอร์จะทำให้คุณยังคงเผชิญความเสี่ยงในขณะที่ตลาดเคลื่อนไหวสวนทาง
- ความเสี่ยงจากช่องว่างราคา ช่องว่างราคาข้ามคืนและสุดสัปดาห์สามารถกระโดดข้ามทั้งสองราคาไปเลย การหยุดพักการซื้อขายก็ให้ผลลัพธ์แบบเดียวกัน และคำอธิบายของ FINRA เกี่ยวกับ การหยุดพักการซื้อขาย อธิบายว่าการซื้อขายสามารถหยุดลงแล้วเปิดอีกครั้งที่ราคาซึ่งต่างไปมากได้อย่างไร
- การเติมออเดอร์บางส่วน ออเดอร์อาจถูกเติมเพียงบางส่วนที่ราคา limit และปล่อยส่วนที่เหลือให้ทำงานต่อไป
- ความมั่นใจที่ผิด เทรดเดอร์บางคนมอง stop limit ราวกับเป็นการปิดสถานะที่รับประกันได้ แต่มันไม่ใช่ และการสับสนระหว่างสองอย่างนี้คือสาเหตุที่ทำให้การขาดทุนเล็ก ๆ กลายเป็นการขาดทุนใหญ่
- ความซับซ้อนในตลาดที่เคลื่อนไหวเร็ว ราคาสองระดับหมายถึงมีสองอย่างให้ทำผิดได้ และภายใต้แรงกดดัน นั่นมากเกินไปสำหรับเทรดเดอร์หลายคน
วิธีตั้งราคาทั้งสองระดับ
- ตั้ง stop จากโครงสร้างของราคา ราคา stop ควรวางไว้ตรงจุดที่ไอเดียการเทรดของคุณถูกทำให้เป็นโมฆะ ไม่ใช่ที่ตัวเลขกลม ๆ หรือเปอร์เซ็นต์ตายตัว
- ตั้ง limit จากความผันผวน ระยะห่างระหว่าง stop กับ limit ควรสะท้อนว่าปกติเครื่องมือจะเคลื่อนไหวไกลแค่ไหนในไม่กี่วินาที ไม่ใช่ตัวเลขที่ตั้งขึ้นตามอำเภอใจ
- ขยายระยะห่างเมื่อสภาพตลาดเบาบางลง ช่วงซื้อขายข้ามคืนและเครื่องมือที่สภาพคล่องต่ำต้องการระยะห่างมากกว่า ไม่ใช่น้อยกว่า
- อย่าใช้ stop limit เป็นเพียงทางออกเพื่อป้องกันความเสี่ยงเพียงอย่างเดียว สำหรับเครื่องมือที่มีแนวโน้มเกิดช่องว่างราคา การใช้ stop แบบธรรมดาที่ยอมรับ slippage ได้เป็นตัวเลือกที่ปลอดภัยกว่าสำหรับการปกป้องเงินทุน
- ตรวจสอบพฤติกรรมของแพลตฟอร์มการเทรดของคุณ บางตลาดกระตุ้นจากราคาซื้อขายล่าสุด ขณะที่บางตลาดใช้ bid หรือ ask ความแตกต่างนี้เปลี่ยนจังหวะที่ออเดอร์ของคุณเริ่มทำงาน
- ตัดสินใจล่วงหน้าว่าจะเกิดอะไรขึ้นถ้ามันไม่ถูกเติมออเดอร์ เขียนแผนไว้ก่อนที่คุณจะต้องใช้มัน เพราะการตัดสินใจระหว่างที่เกิด gap นั้นมักจบไม่ดี
ตัวอย่างการคำนวณ
การออกจากสถานะอย่างเรียบร้อย คุณถือสถานะ Long ที่ 100 โดยตั้ง stop ที่ 97 และ limit ที่ 96.80 ราคาไหลลงและซื้อขายที่ 97 คำสั่งถูกกระตุ้นและเติมคำสั่งที่ 96.95 ซึ่งอยู่ภายในกรอบของคุณอย่างสบายๆ ต้นทุนคือสามจุดบวกกับ slippage เล็กน้อย
ความล้มเหลวของ gap คำสั่งเดิม ข่าวข้ามคืนทำให้ตลาดเคลื่อนไหวและราคาแรกที่พิมพ์ออกมาคือ 93 stop ของคุณถูกกระตุ้นแต่ limit ที่ 96.80 ไม่สามารถเติมคำสั่งได้ ดังนั้นคุณยังคงถือ Long ที่ 100 ขณะที่ราคาอยู่ที่ 93 หากใช้ stop ธรรมดา คำสั่งน่าจะถูกเติมใกล้ 93 และลดการขาดทุนลง
การเข้าเมื่อเบรกเอาต์ คุณต้องการซื้อเมื่อราคาเบรกขึ้นเหนือ 105 แต่ไม่สูงกว่า 105.50 buy stop limit ที่มี stop อยู่ที่ 105.05 และ limit ที่ 105.50 จะเติมคำสั่งให้คุณภายในกรอบนั้นหรือไม่ก็ไม่เติมเลย ซึ่งช่วยหลีกเลี่ยงการไล่ตามสไปก์
กรอบการตัดสินใจสำหรับการเลือกประเภทคำสั่ง
กรอบนี้สั้นๆ คือให้ถามว่าคุณกำลังปกป้องอะไร แล้วปล่อยให้คำตอบนั้นเป็นตัวกำหนดการเลือก แทนที่จะใช้ตามความเคยชิน ความเสี่ยงด้านการส่งคำสั่งแตกต่างกันไปตามประเภทคำสั่ง และการจับคู่คำสั่งให้ตรงกับงานคือส่วนสำคัญของการบริหารความเสี่ยง
หากคุณกำลังปกป้องเงินทุน ให้ให้ความสำคัญกับความแน่นอนในการส่งคำสั่งและใช้ stop ธรรมดา การยอมรับราคาที่ไม่แน่นอนคือราคาที่ต้องจ่ายเพื่อให้แน่ใจว่าคุณได้ออกจากสถานะ
หากคุณกำลังปกป้องความสามารถในการทำกำไรของการเข้าเทรด ให้ให้ความสำคัญกับความแน่นอนของราคาและใช้ stop limit กลยุทธ์การเทรดที่พึ่งพาการเข้าที่แม่นยำจะได้ประโยชน์มากที่สุดจากสิ่งนี้ การพลาดการเข้าเทรดทำให้คุณเสียโอกาส ซึ่งถูกกว่าการขาดทุนที่ควบคุมไม่ได้มาก
เทรดเดอร์ที่ทำงานภายใต้การประเมินของ prop firm มีข้อจำกัดเพิ่มเติมคือ ขีดจำกัดการขาดทุนรายวันแบบคงที่และ drawdown รวมแบบคงที่ หมายความว่าคำสั่งป้องกันที่ไม่ถูกเติมอาจทำให้ความพยายามสิ้นสุดลงทันที Pivex ระบุขีดจำกัดเหล่านั้นไว้ล่วงหน้า และแนวทางเริ่มต้นที่สมเหตุสมผลในบริบทนี้คือใช้ stop ธรรมดาเพื่อการป้องกัน และสงวน stop limit orders ไว้สำหรับการเข้าเทรด
ข้อผิดพลาดที่พบบ่อยที่ควรหลีกเลี่ยง
- ตั้ง limit ให้เท่ากับ stop นี่แทบไม่เหลือช่องว่างให้คำสั่ง และทำให้กลายเป็นคำสั่งที่ไม่ถูกเติมบ่อยครั้ง
- ใช้ตัวเลขกลม คำสั่งจำนวนมากจะกระจุกอยู่ที่ราคากลมๆ และการเติมคำสั่งตรงนั้นมักแย่กว่า
- วางไว้ใกล้ราคาปัจจุบันเกินไป ความผันผวนปกติจะกระตุ้นมัน และคุณออกจากสถานะที่จริงๆ แล้วไม่ได้ผิด
- ลืมว่ามันมีอยู่ คำสั่งที่ยังค้างอยู่จากแผนเก่าจะถูกกระตุ้นอีกหลายสัปดาห์ต่อมาในบริบทที่ต่างออกไป
- ใช้ข้ามสุดสัปดาห์ กับตราสารที่เกิด gap คำสั่งไม่สามารถปกป้องคุณระหว่างช่วงตลาดปิดได้
ขั้นตอนถัดไป: วาง stop limit entry order ขนาดเล็กในตราสารที่คุณติดตาม และสังเกตว่ามันทำงานอย่างไรเมื่อถึงจุดกระตุ้น การเห็นการ activation และการเติมคำสั่งแบบเรียลไทม์สอนกลไกได้เร็วกว่าคำอธิบายใดๆ และต้นทุนในการเรียนรู้ก็ต่ำมาก ในการประเมินของ Pivex หลักการเดียวกันนี้ยังใช้ได้ เพราะคำสั่งป้องกันที่ไม่ถูกเติมอาจทำให้คุณเสียหายมากกว่าการเติมคำสั่งที่ไม่ดีเสียอีก หากคุณต้องการขั้นตอนถัดไป ให้เริ่มที่ การตั้ง stop-loss.
คู่มือที่เกี่ยวข้อง: slippage และ การบริหารความเสี่ยงในการ challenge.
ก่อนเข้าร่วมตรวจสอบกฎโปรแกรมปัจจุบันของ Pivex และตัดสินใจว่าการประเมินการซื้อขายเฉพาะที่จำลองเหมาะสมกับประสบการณ์และขีดจำกัดความเสี่ยงของคุณหรือไม่ การเข้าร่วมไม่ได้รับประกันว่าจะมีรางวัล, รายได้, หรือผลการซื้อขายที่เฉพาะเจาะจง.