短く言うと、Bitcoinの半減期の日付と歴史は、これまでのところ4回の出来事に集約されます。ブロック報酬は、2012年11月28日のブロック210,000で50から25 BTCに減少しました。2016年7月9日のブロック420,000で12.5 BTCに、続いて2020年5月11日のブロック630,000で6.25 BTCになりました。4回目の減少は3.125 BTCへのものとして、タイムゾーンによって2024年4月19日または20日のブロック840,000で起こりました。5回目は2028年ごろのブロック1,050,000で、報酬は1.5625 BTCになります。各減少はコードに組み込まれており、210,000ブロックごと、つまりおよそ4年ごとに発生します。
このページは、BTCをCFDとして保有または取引するトレーダー向けで、日付と仕組みを明確に知りたい人のためのものです。bitcoinが自らの発行量を半減させる様子を見るのは興味深いことですが、それをうまく取引するのは別の技能です。そのため、ここでは価格やリターンは示していません。
半減期がbitcoinネットワークに実際に何をもたらすのか
暗号資産のマイニングでは、およそ10分ごとに新しいブロックがチェーンに追加されます。そのブロックを獲得したマイナーは、そこに含まれる取引手数料に加え、新規発行されたbitcoinの固定ブロック報酬を受け取ります。半減期はその固定報酬を半分にし、それ以外は何も変えません。ブロックは同じペースで到着し続け、既存のコインはすべてそのまま残ります。
このルールは委員会が決めるのではなく、プロトコルにコード化されています。210,000ブロックごとに補助金は半減し、2140年ごろにゼロへ切り下がるまで続きます。これが2,100万枚の上限を守る仕組みです。ブロックチェーン技術によってスケジュールは公開されているため、ブロック高についてはほとんど曖昧さがなく、あるのは暦日についてだけです。
その結果、生産量は一晩で減少します。2024年の減少の前日には、マイニングによって1日あたり約900 BTCが新規発行されていました。翌日は約450 BTCで、需要の変化は必要ありませんでした。
これまでの4回の半減期: 日付、ブロック、報酬
| 減少 | ブロック高 | 暦日 | 減少前の補助金 | 減少後の補助金 |
|---|---|---|---|---|
| 1回目 | 210,000 | 2012年11月28日 | 50 BTC | 25 BTC |
| 2回目 | 420,000 | 2016年7月9日 | 25 BTC | 12.5 BTC |
| 3回目 | 630,000 | 2020年5月11日 | 12.5 BTC | 6.25 BTC |
| 4回目 | 840,000 | 2024年4月19日から20日 | 6.25 BTC | 3.125 BTC |
| 5回目（予想） | 1,050,000 | 2028年ごろ | 3.125 BTC | 1.5625 BTC |
その表にある3つの詳細は、もう少し詳しく見ておく価値がある。
- その間隔は、きれいな4年刻みではない。最初の間隔はおよそ3年7か月で、その後はハッシュレートの伸びが難易度の調整より速かったため、4年により近い間隔となった。
- 2024年のカットは日付変更線をまたいだ。ブロック840,000はアメリカ大陸では4月19日の遅い時間に、UTCでは4月20日の最初の1時間にマイニングされ、金曜の夜から土曜へと移った。
- 各カットで減るコインの数は、前回より少なくなる。50 BTCから25 BTCへの減少では市場から1ブロックあたり25枚が減ったが、6.25から3.125への減少では約3枚だった。
次の半減期が訪れるとき、そしてその次も
5回目のカットは、ブロック1,050,000で2028年ごろに予想されている。正確な日を断言する人がいれば、それは推測にすぎない。日付は、そこまでのブロック到着速度次第だからだ。1ブロック10分ちょうどなら、210,000ブロックは1,458日、つまりほぼ4年未満で到達する。ハッシュレートが伸び続ければ日付は前倒しになり、伸びが鈍れば後ろにずれる。カウントダウンは、固定された予定ではなく、数週間の幅を持つ見積もりとして受け止めるべきだ。
2028年以降もパターンは繰り返される。ブロック1,260,000は2032年ごろ、次の1,470,000は2036年ごろだ。2032年のカットまでに、すべてのビットコインの約98％がすでに存在することになる。何十年も先の最後のカットで補助金はゼロになり、各半減期はBitcoin networkを、手数料だけでマイナーに支払う段階へさらに近づけていく。
市場への影響: 過去の半減期前後で価格はどう動いたか
率直に言えば、まず大きなことは起きない。これまでの4回では、イベントそのものは目立った値動きもなく過ぎ去り、数回の荒れた動きのあと、しばしば通常営業に戻っただけだった。面白い動きは、その前後数か月にあった。
- カット前は、価格はおおむね前の年を通じて横ばいか緩やかに上昇し、最後の数週間には注目が一気に集まった。
- カットの前後では、市場は数週間にわたり神経質で不安定になり、両方向への鋭い値動きが出たが、結局は何も解決しなかった。
- カット後、完全に経過した3つのサイクルでは、最大の上昇は12〜18か月後に訪れた。その後はいずれも、深く混乱した下落へと移行した。
ただし、2つの注意点のほうがこのパターンより重みがある。4回の事例ではサンプルがあまりに少なく、2012年の市場は、第4サイクルの混み合った機関投資家向け仮想通貨市場とはほとんど共通点がない。また各サイクルの上昇は、供給削減の規模がはるかに大きな流通量に比べて小さくなるにつれて、前回よりも偏りが小さくなっている。過去のサイクルは、予測ではなく記述にすぎない。
イベントが近づくとbitcoinへの注目が集中し、その後は広がっていくため、トレーダーは bitcoin dominance をカレンダーとあわせて見る。セクター全体の市場トレンドは、ブロック数ときれいに一致することはめったにない。
マイナーと採掘収益性への影響
マイナーへの影響は即時かつ容赦がない。1ブロックあたりのBTC建て収入は、固定された高さで半減する。電気代、ホスティング契約、ハードウェアの減価償却は、まったく変わらない。
簡単な例で考えてみよう。あるマイナーが月100の収入を得て、70のコストを払っているとすると、利益率は30だ。カットにより収入は一夜にして50に半減する。コストは依然として70のまま。何かが変わらない限り、その事業は月20の損失になる。通常、次の3つが起こる。
- 性能の低い機械は停止する。ハッシュレートは低下し、次の難易度調整では、2,016ブロックごと、つまりおよそ2週間ごとに、生き残った参加者に対する目標が緩和される。
- 古いハードウェアは入れ替えられる。カット後も古い機械を頑固に使い続けることが、小規模オペレーターが残りの利益を無駄にする典型だ。
- 価格が大きな仕事を担う。今後数か月でBTCが十分に上昇すれば、同じ3.125 BTCで再び費用をまかなえる。そうでなければ、ハッシュレートは引き続き不安定なままだ。
したがって、採掘収益性は各カットの後に不安定な局面を迎え、最も高価な電力から順に停止していくため、コイン当たりのエネルギーは低下しやすい。半減期を無視できないのはマイナーだけであり、その売却は、それ自体が静かで不規則な供給圧力を生み出す。
半減期をめぐるリスク、注意点、よくあるミス
- 日付で取引すること。ブロック数は正確だが、カレンダーは正確ではない。カウントダウン時計に合わせて建てたポジションは、設計上もろい。
- その日が重要だと思い込むこと。イベントは何年も前から分かっており、ブロック高で価格が激しく動くと期待するのが、最もよくある初心者の誤りだ。
- 4つのサンプルを法則だと混同すること。サイクル分析は有用な文脈であり、ありがたくない予測ツールでもある。
- コストを忘れること。変動の激しい局面では暗号資産CFDのスプレッドが広がるため、イベント前後での売買コストが値動きの利益を静かに大きく削ってしまう。
CFDトレーダーのための半減期チェックリスト
半減はスケジュールされた条件変更であって、シグナルではない。実用的なチェックリストは次のとおり。
- イベント期間が始まる前に計画を書き出し、その内容を変えない bitcoin trading strategy を一年を通して実行すること。
- 1回あたりのリスクを固定する。1万の口座で1パーセントをリスクにするなら、1回の損失は100までに抑えられる。ノイズを耐えるためにストップを500ポイントから1,000ポイントへ広げるなら、ポジションは半分にしなければならない。
- カレンダーを確認する。2024年の半減は金曜の夜に到来したため、 週末の暗号資産取引 に関するルールの重要性がいつも以上に増した。
- 事後に見直すこと。想定していた内容と実際に出た結果を比較し、次のサイクルで何を変えるべきかを書き留める。
prop firmの評価における半減期のボラティリティ
prop firmの制限は固定だが、市場は固定ではない。荒れやすい半減週は、たった1回の不器用な取引で日次損失上限を食い尽くすことがある。小さな含み損が夜間に続くだけでも、1回の大きな失敗がなくても、トータルのドローダウンを削ってしまう。前述のポジションサイズ計算は、その両方に答えてくれる。
Pivexは、そもそもイベントを取引するプレッシャーを一部取り除いてくれる。時間制限も最低取引日数もないため、参加したくない週に無理に取引する必要はない。日次損失上限は毎日リセットされ、総ドローダウンはトレーリングではなく固定なので、半減前に計算を立てやすい。週末の保有も可能で、BTC、ETH、SOLはMatch-Trader上でCFDとして取引される。金曜夜の半減前に建てたポジションも、日付が変わったからといって決済する必要はない。Pivexに標準搭載のアシスタントは、進行中に制限を追跡してくれるので、トレーダーが数えなくなるまさにその局面で役立つ。結果は変動します。
規制当局はbitcoinをコモディティとして扱っており、 CFTC glossary of trading terms は、あらゆる半減サイクルで出てくる契約と証拠金の用語を確認できる、わかりやすい参照資料だ。
次に取るべき正直な一歩は、地味だが重要だ。5つのブロック高をメモに書き出し、2028年の期間が始まる数か月前にアラートを設定する。それまでの時間は、目立たない週で自分の計画が機能するかを検証することに使おう。固定制限の下で試したいなら、Pivexは一度きりの手数料を支払い、返金可能なワンステップ評価を提供しており、時計に縛られることはない。
関連ガイド： bitcoin trading strategy と what is bitcoin dominance。
参加する前に、Pivexの現在のプログラムルールを確認し、シミュレーションされた専有取引評価が自分の経験やリスク限度に合っているかを判断してください。参加は報酬、収入、または特定の取引結果を保証するものではありません。