نسبة شارب: ماذا تقيس وكيف ينبغي للمتداولين استخدامها

الجواب المختصر: نسبة شارب هي متوسط عائدك فوق معدل خالٍ من المخاطر، مقسومًا على الانحراف المعياري لتلك العوائد. وهي تقيس مقدار العائد الذي جمعته لكل وحدة من المخاطر والتذبذب، بدلًا من مقدار ما ربحتَه إجمالًا. قيمة سنوية قريبة من 1.0 تعد محترمة لمتداول تجزئة يعتمد على التقدير الشخصي. القيم فوق 2.0 نادرة وتستحق تدقيقًا جادًا في حجم العينة. أما القيمة الأقل من الصفر فتعني أن إيداعًا نقديًا عاديًا كان سيتفوق عليك.

ماذا تقيس نسبة شارب فعليًا

طُرحت الفكرة أول مرة على يد William F. Sharpe في ستينيات القرن الماضي كطريقة لمقارنة عوائد المحافظ بعد احتساب المخاطر. وهي تجيب عن سؤال مباشر: هل كان المال الذي كسبته يبرر التقلبات التي تحملتها؟ العائد الإجمالي وحده يعطي صورة غير متوازنة. قد يحقق متداولان كلاهما نهاية سنة بارتفاع 20 percent. أحدهما فعل ذلك بحركات شهرية قدرها 2 أو 3 percent. والآخر مر بأشهر بلغت فيها الزيادة 15 والهبوط 12-. يبدو أداؤهما الاستثماري متطابقًا في كشف الحساب. أما العائد المعدل حسب المخاطر فليس كذلك.

النسبة لا تحمل وحدة عملة، لذا يمكن لحساب 10,000 وحساب 1,000,000 أن يظهرا الرقم نفسه. وهي تكافئ الاتساق بعناد: سلسلة صغيرة مرتبة من المكاسب المتواضعة تتفوق على موجة درامية لها المتوسط نفسه.

الصيغة، جزءًا جزءًا

الصيغة القياسية تقول: نسبة شارب = (متوسط عائد المحفظة ناقص معدل خالٍ من المخاطر) مقسومًا على الانحراف المعياري لعوائد المحفظة. وكل جزء منها يحمل دلالة في القرار.

• متوسط العائد. المتوسط الحسابي لعوائدك الدورية، مع قياسها جميعًا بالتواتر نفسه. خلط الأرقام الأسبوعية والشهرية ينتج هراءً.
• معدل خالٍ من المخاطر. العائد الذي يمكنك تحقيقه دون تحمل أي مخاطر سوقية، وغالبًا ما يكون عائد أذون حكومية قصيرة الأجل أو معدل سياسة لليلة واحدة. وسلسلة FRED الخاصة بمعدل الأموال الفيدرالية الفعلي هي بديل شائع يتحدث يوميًا.
• الانحراف المعياري. مدى ابتعاد عوائدك عادةً عن متوسطها الخاص. ويوضع في المقام، لذلك فالتذبذبات الأكبر تقلل النسبة.
• التحويل إلى أساس سنوي. النسبة المبنية من بيانات شهرية تُضرب في الجذر التربيعي لـ 12. أما البيانات اليومية فتستخدم الجذر التربيعي لعدد أيام التداول.

قم بمواءمة معدل خالٍ من المخاطر مع الفترة نفسها لعوائدك. فمعدل سنوي قدره 4 percent يساوي تقريبًا 0.33 percent شهريًا، وبالنسبة للمتداول قصير الأجل نادرًا ما يغيّر هذا الطرح كثيرًا.

كيف تحسب نسبة شارب من اثني عشر شهرًا من النتائج

خذ حسابًا بقيمة 10,000 مع العوائد الشهرية أدناه. وافترض معدلًا خاليًا من المخاطر قدره 4 percent سنويًا، أي نحو 0.33 percent شهريًا.

تتم عملية الحساب في خمس خطوات:

1. اجمع العوائد. مجموعها 24، لذا فإن متوسط العائد الشهري هو 2.0 في المئة.
2. اطرح معدل الخالي من المخاطر الشهري. 2.0 ناقص 0.33 يترك عائداً زائداً قدره 1.67 في المئة.
3. اجمع الانحرافات المربعة. مجموعها 108. اقسم على 12 لتحصل على تباين قدره 9.0.
4. خذ الجذر التربيعي. الانحراف المعياري الشهري هو 3.0 في المئة.
5. اقسم العائد الزائد على الانحراف المعياري. 1.67 على 3.0 يعطي نسبة شهرية قدرها 0.56.

اضرب 0.56 في الجذر التربيعي لـ 12، أي نحو 3.46، فيستقر Sharpe ratio السنوي قرب 1.9. وقد حوّل ذلك العام 10,000 إلى نحو 12,600 مع أسوأ شهر عند ناقص 3 في المئة، وهو بكل وضوح نتيجة قوية لتاجر تجزئة.

هناك نقطة غموض ينبغي حسمها قبل مقارنة الأرقام: فالجداول توفر دالتين للانحراف المعياري. النسخة الخاصة بالمجتمع تقسم على 12، كما سبق. أما نسخة العينة فتقسم على 11 وتخفض النسبة هنا إلى نحو 1.8. استخدم النسخة نفسها في كل مرة.

قراءة الرقم: كيف يبدو Sharpe ratio الجيد

لا توجد عتبة نجاح موحدة، لأن تكرار البيانات والسوق والتكاليف كلها تغيّر المقياس. ومع ذلك، يقرأ معظم المتداولين والمخصصين القيم السنوية ضمن نطاقات متشابهة.

معظم المتداولين الأفراد يتحركون بين 0 و1، وغالبًا لأن بضعة أشهر مضطربة ترفع الانحراف المعياري. والقيمة فوق 3 من اختبار خلفي لمدة ثلاثة أشهر هي في الغالب مجرد ضجيج. تعامل مع الجاذبية الظاهرة في أعلى الجدول كدافع للتحقق من البيانات، لا كسبب للثقة بها.

نسبة Sharpe مقابل Sortino، وعامل الربح، والتوقع

تقيّم عدة مقاييس أداء الاستثمار، وكل واحد يعاقب خطيئة مختلفة.

تُعد نسبة Sortino أقرب نظير لها. فهي تستبعد تقلبات الصعود من المقام، لذلك لا تعود بضعة أشهر قوية جدًا تحسب ضدك.

يعمل التوقع وعامل الربح على مستوى الصفقات الفردية ويخبرانك ما إذا كانت هناك ميزة أصلًا. أما نسبة Sharpe فتخبرك ما إذا كانت تلك الميزة تظهر بسلاسة كافية لتستحق الاحتفاظ بها. إذا لم تكن قد قست الميزة لكل صفقة من قبل، فابدأ بـ صيغة توقع التداول ثم عد إلى النسبة بعد مئة صفقة.

وتستحق إحدى الصيغ الإشارة إليها. تستخدم نسبة Sharpe الهندسية المتوسط المركب للعوائد في البسط بدلًا من المتوسط الحسابي. ويؤدي التقلب إلى خفض أثر التراكم، لذلك تعطي رقمًا أقل وأكثر تحفظًا لأي سلسلة متذبذبة. وهي تناسب الحسابات التي تعيد استثمار الأرباح، وهذا هو حال معظم حسابات الأفراد.

القيود والأخطاء الشائعة

هذه النسبة أداة خشنة، وهي لا تتسامح مع المدخلات غير الدقيقة. وهذه هي الإخفاقات التي أراها غالبًا.

• تفترض أن العوائد ذات شكل جرس تقريبًا. الاستراتيجيات التي تجمع مكاسب صغيرة وتتحمل خسائر كبيرة نادرة، مثل استغلال الاندفاعات الإخبارية عكس الاتجاه، تُظهر نسبًا مرتبة لأشهر. ثم يأتي شهر واحد ليُنقص الحساب إلى النصف. لم يرَ الانحراف المعياري ذلك قادمًا، لأنه لم يكن لديه تقريبًا أي بيانات خاسرة.
• هي تعاقب التقلب الجيد. شهر يحقق 15 في المئة يرفع المقام بقدر ما يرفعه شهر بخسارة 15 في المئة. إذا كانت ميزتك تتجمع على جانب الصعود، فإن نسبة Sortino تصفها بصورة أفضل.
• العيّنات القصيرة تكذب. اثنا عشر نقطة شهرية تمنح تقديراً تقريبياً في أفضل الأحوال. نسبة مستخرجة من ثمانية أسابيع من التداول ليست سوى تخمين متقمص في هيئة إحصاء.
• اختلاف التواتر يضخم الرقم. العوائد اليومية السنوية باستخدام قاعدة الجذر التربيعي تنتج عادةً رقماً أعلى من العوائد الشهرية من الحساب نفسه. قارن المثل بالمثل.
• عوائد ملساء. الإبقاء على الصفقات الخاسرة مفتوحة حتى نهاية الشهر يجعل السلسلة تبدو أهدأ مما هي عليه، وهو أساس هش لتحديد حجم الصفقة.

القاسم المشترك هو أن النسبة تقيس أي عينة تضعها فيها، والمتداولون كرماء على نحو غير لازم عند تجميع تلك العينة. سجّل كل صفقة مغلقة وادخل السبريد والعمولة. التكلفة جزء من البسط سواء سجلتها أم لا، وقد تهبط نسبة المضارب إلى النصف بمجرد احتساب تكاليف المعاملات بصدق.

الرافعة المالية، حدود السحب، ونسبة Sharpe في تقييم prop firm

الرافعة المالية تفعل شيئاً مربكاً لهذا المقياس. ضاعف كل مركز وسيتضاعف تقريباً عائدك الزائد، إلى جانب الانحراف المعياري. النسبة بالكاد تتحرك. ومع ذلك فإن أسوأ شهر لديك يتضاعف أيضاً. حد الخسارة اليومي أو السحب الكلي الثابت هو أرضية صلبة، ونسبة ممتازة لا تحميك منها.

طبّق المثال أعلاه تحت حد خسارة يومي قدره 5 في المئة. افترض تقلباً يومياً قريباً من 0.7 في المئة، وتذكر أن أيام ثلاثة انحرافات معيارية تحدث بضع مرات في السنة. يوم بثلاثة انحرافات معيارية يعني خسارة 2.1 في المئة، أي داخل الحد بشكل مريح. ضاعف الحجم ويصبح ذلك اليوم خسارة 4.2 في المئة، أي انزلاق سيئ واحد بعيد عن خرق القاعدة. نفس نسبة Sharpe، وخطر هلاك مختلف جداً.

لذلك حدّد أكبر خسارة يومية يمكنك تحملها واقسمها على نحو ثلاثة انحرافات معيارية. هذه هي ميزانية التقلب اليومية لديك. دليلنا إلى خطر الهلاك في التداول يوضح كيف ترتفع احتمالات ملامسة أرضية السحب مع زيادة الحجم، حتى مع وجود أفضلية إيجابية.

يناسب Pivex هذا الأسلوب في العمل لأن كل قاعدة منشورة قبل بدء المحاولة. التقييم خطوة واحدة بلا حد زمني، والسحب الكلي ثابت، وحد الخسارة اليومي يعاد ضبطه كل يوم. ومع عدم وجود ساعة تدفعك لرفع الحجم، يمكن للمتداول الذي يملك نسبة متواضعة أن يخفف السرعة خلال الأسابيع الهادئة بدلاً من إهدار المحاولة في سوق متوتر.

قائمة تحقق لتحسين نسبة Sharpe الخاصة بك

معظم المتداولين يطاردون عائداً متوسطاً أعلى. أما المقام فغالباً هو الرافعة الأسهل. طبّق هذه القائمة على آخر 100 صفقة لديك.

1. ضع سقفاً لأكبر الخسائر. خسارتان أو ثلاث خسائر ضخمة في السنة قد تفسر معظم انحرافك المعياري. اضبط مسافة وقف الخسارة والتزم بها.
2. أعد موازنة نسبة المخاطرة إلى العائد. إغلاق الرابحين مبكراً وترك الخاسرين يواصلون الجري يخلق توزيعاً منحازاً لا تحبه النسبة. دليلنا إلى نسبة المخاطرة إلى العائد يشرح كيف تحدد الهدف بالنسبة إلى وقف الخسارة.
3. حدد حجم المراكز وفق التقلب، لا وفق الشعور. المخاطرة النسبية الثابتة لكل صفقة تبقي عوائد الفترة ضمن نطاق أضيق من زيادة الحجم بعد صفقة رابحة.
4. تجاوز الجلسات الضعيفة. الصفقات المنفذة في ظروف رقيقة ومتوترة تضيف ضوضاء إلى طرفي الكسر، وتلتهم التكاليف ما يتبقى.
5. نوّع عبر أسواق غير مترابطة. بناء المحفظة مهم حتى للحساب الصغير. مركز في الذهب ومركز في مؤشر يتحركان بشكل مستقل ينعمان المنحنى المشترك.
6. قِس بعد التكاليف، وعلى تواتر واحد، عبر نافذة زمنية طويلة. أي تحسن يظهر فقط في اختبار خلفي قصير بلا تكاليف ليس تحسناً.

لا شيء من ذلك يتطلب استراتيجية جديدة. إنه يتطلب تردداً في الحجم وصبراً على طول العينة: عمل ممل، غير مشكور، لكنه يظهر بهدوء في النسبة.

دراستان حاليتان: سنة اتجاهية وسنة متقلبة بلا اتجاه

تأمل متداولين افتراضيين على حسابات 10,000، كلاهما يقاس شهرياً مقابل نفس معدل خالٍ من المخاطر قدره 0.33 في المئة.

المتداول A، متتبع الاتجاه، سنة اتجاهية. متوسط العائد الشهري 2.5 في المئة، والانحراف المعياري 6 في المئة. العائد الزائد 2.17، مقسوماً على 6، يعطي 0.36 شهرياً، أو نحو 1.25 على أساس سنوي. كان المنحنى متعرجاً، مع ثلاثة أشهر فوق plus 10.

المتداول B، سكالبينغ اعتمادي على الارتداد للمتوسط، سنة متقلبة. متوسط العائد الشهري 1.2 في المئة، والانحراف المعياري 1.5 في المئة. العائد الزائد 0.87، مقسوماً على 1.5، يعطي 0.58 شهرياً، أو نحو 2.0 على أساس سنوي. مال أقل، لكن نسبة أعلى بكثير. في سنة يتجه فيها السوق بقوة ضد السكالبينغ، تُظهر استراتيجية مبنية على نظام سوقي متقادم جانبها الهش.

هذا المقياس يضع A دون B من حيث السلاسة، وهذا منصف. لكنه لا يقول شيئاً عن أي ميزة أكثر استدامة عبر الأنظمة السوقية، ولا يمكنه ذلك.

صدّر آخر اثني عشر شهراً من النتائج المغلقة لديك، واحسب النسبة بعد التكاليف، واكتب أسوأ يوم بجانبها. إذا تجاوزت النسبة 1.0 وكان أسوأ يوم يقع بوضوح ضمن حد يومي قدره 5 في المئة، فلديك سجل يمكنه الصمود أمام تقييم قائم على القواعد. Pivex هو أحد الأماكن التي يمكنك أن تطبق فيه ذلك ضمن إطار قواعد يمكنك قراءته كاملاً قبل أن تبدأ.

أدلة ذات صلة: خطر الإفلاس في التداول و نسبة العائد إلى المخاطرة.

قبل المشاركة، استعرض قواعد البرنامج الحالية لـ Pivex وقرر ما إذا كان تقييم التداول المحاكي الحصري يناسب خبرتك وحدود المخاطر الخاصة بك. المشاركة لا تضمن مكافأة أو دخل أو أي نتيجة تداول معينة.