การบริหารความเสี่ยงในการเทรดคือชุดกฎที่กำหนดว่าคุณยอมขาดทุนได้เท่าไร ก่อนที่จะวางออเดอร์ มันครอบคลุมการคำนวณขนาดสถานะ จุดออกจากตลาด จำนวนไม้ที่คุณอาจเทรดได้ และสถานะที่เปิดอยู่มีความสัมพันธ์กันมากแค่ไหน เป้าหมายไม่ใช่การหลีกเลี่ยงการขาดทุน การขาดทุนคือต้นทุนคงที่ของการเข้าร่วม เป้าหมายคือทำให้การขาดทุนครั้งเดียว หรือสัปดาห์แย่ๆ เพียงสัปดาห์เดียว เล็กพอที่ทั้งพอร์ตและวิจารณญาณของคุณจะรอดผ่านมันไปได้
หน้านี้สำหรับทุกคนที่กำลังถามว่า การบริหารความเสี่ยง ในการเทรดหมายถึงอะไรในทางปฏิบัติ นอกจากนี้ยังครอบคลุมกลยุทธ์การบริหารความเสี่ยงในการเทรด วิธีจัดการความเสี่ยงในการเทรดในแต่ละวัน และควรเสี่ยงต่อการเทรดหนึ่งครั้งเท่าไร คุณจะได้รู้ความเสี่ยงที่พบบ่อย กฎหลัก ตัวอย่างคำนวณจริง และแผนที่คุณจะทำตามได้จริง
คำตอบสั้นๆ: การบริหารความเสี่ยงในการเทรดคืออะไร
การบริหารความเสี่ยงในการเทรดคือกระบวนการตัดสินใจก่อนเข้าเทรด ไม่ใช่การตอบสนองหลังจากเทรดผิดทาง
ทุกสถานะต้องกำหนดตัวเลข 4 ค่าไว้ล่วงหน้า
- จำนวนเงินทุนที่ยอมเสี่ยงได้ กำหนดเป็นเปอร์เซ็นต์ของพอร์ต
- ระดับราคาที่พิสูจน์ว่าไอเดียผิด ซึ่งเป็นจุดวางคำสั่ง stop-loss
- ขนาดสถานะ คำนวณจากตัวเลขสองข้อแรก
- จุดที่เซสชันหรือสัปดาห์จบลง ไม่ว่าจะกำไรหรือขาดทุน
สังเกตลำดับให้ดี ส่วนใหญ่ มือใหม่ จะเลือกขนาดก่อน แล้วค่อยไล่หาจุด stop ที่รู้สึกสบายใจ ผู้เชี่ยวชาญทำกลับกัน จุด stop เป็นคำถามของตลาด ส่วนขนาดเป็นคำตอบทางคณิตศาสตร์ และคณิตศาสตร์ไม่เคยต่อรอง
ทำไมการบริหารความเสี่ยงสำคัญกว่าสัญญาณเข้าเทรด
เทรดเดอร์ใช้เวลาศึกษาส่วนใหญ่ไปกับจุดเข้าเทรด ซึ่งจริงๆ แล้วเป็นส่วนที่สำคัญน้อยที่สุดของระบบ
กลยุทธ์ที่ชนะ 4 ครั้งจาก 10 ครั้งสามารถทำให้กราฟพอร์ตค่อยๆ ไต่ขึ้นได้ หากผู้ชนะมีขนาดใหญ่กว่าผู้แพ้ กลยุทธ์ที่ชนะ 8 ครั้งจาก 10 ครั้งก็อาจค่อยๆ เลือดไหลจนพอร์ตเสียหายได้ หาก 2 ครั้งที่แพ้นั้นใหญ่เกินไป การกระจายของผลลัพธ์ถูกกำหนดโดยจุดออกและการคำนวณขนาด นั่นคือที่มาของการบริหารความเสี่ยงในการเทรด
คณิตศาสตร์ของการอยู่รอด
การขาดทุนเป็นเปอร์เซ็นต์เล็กๆ จะทบต้นอย่างนุ่มนวล การขาดทุนใหญ่ๆ สร้างความเสียหายเชิงโครงสร้างจริงๆ เทรดเดอร์ที่เสี่ยง 1% ต่อการเทรด สามารถขาดทุนติดกัน 10 ครั้งแล้วยังเหลือพอร์ตประมาณ 90% เทรดเดอร์ที่เสี่ยง 10% ต่อการเทรด จะเหลือประมาณ 35% หลังจากแพ้ติดกันเท่ากัน สัญญาณเดียวกัน ตลาดเดียวกัน แต่อนาคตต่างกันโดยสิ้นเชิง
หน่วยงานกำกับก็พูดในประเด็นเดียวกันด้วยภาษาที่ตรงกว่า SEC แนะนำให้เทรดเดอร์ระยะสั้นเสี่ยงเฉพาะเงินที่สามารถรับการสูญเสียได้ (Day Trading: Your Dollars at Risk). และยังระบุด้วยว่าหลายคนขาดทุนตั้งแต่ช่วงแรก เงินทุนที่คุณไม่สามารถยอมเสียได้จะบิดเบือนทุกการตัดสินใจของคุณในขณะที่ออเดอร์ยังเปิดอยู่
ผลตอบแทนทางจิตวิทยา
มีประโยชน์อีกข้อหนึ่งที่แทบไม่ค่อยถูกพูดถึงในบทเรียนทั่วไป คือความเสี่ยงที่กำหนดไว้ล่วงหน้าช่วยลดแรงกดดันทางอารมณ์ของแต่ละไม้ เมื่อคุณรู้และยอมรับผลลัพธ์ที่เลวร้ายที่สุดไว้แล้ว สถานะที่ติดลบก็จะไม่รู้สึกเหมือนเหตุฉุกเฉินอีกต่อไป ความนิ่งนี้เองที่ทำให้เทรดเดอร์ทำตามแผนต่อไปได้แม้จะเจอสตรีคขาดทุน แทนที่จะไปด้นกลยุทธ์ใหม่เอาเอง
ความเสี่ยงที่พบบ่อยในการเทรดและที่มาของมัน
เทรดเดอร์มักใช้คำว่า "ความเสี่ยง" เพื่อหมายถึงตลาดเคลื่อนไหวสวนทางกับพวกเขา นั่นเป็นเพียงหนึ่งในหลายความเสี่ยง และไม่ค่อยใช่ตัวที่ทำให้พอร์ตพัง
ความเสี่ยงตลาดและความผันผวน
ราคาสามารถเคลื่อนไหวสวนทางกับสถานะที่เปิดอยู่ได้ ความผันผวนของตลาดทำให้ช่วงการเคลื่อนไหวรายวันกว้างขึ้น ซึ่งหมายความว่าจุด stop ที่วางไว้ห่างเท่ากับระยะปกติของเมื่อวาน อาจถูกชนด้วย noise ของวันนี้ ความผันผวนควรใช้ปรับขนาดสถานะ ไม่ใช่เมินเฉย
ความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง
ปัญหาสภาพคล่องจะเกิดเมื่อมีผู้ซื้อหรือผู้ขายในระดับราคาของคุณน้อยเกินไป สเปรดกว้างขึ้น slippage มากขึ้น และราคาที่คุณได้จริงแย่กว่าระดับที่คุณกดซื้อขาย ปัญหานี้จะหนักที่สุดในสินทรัพย์ที่บาง ช่วงเวลาประกาศตัวเลขเศรษฐกิจ และใกล้เปิดหรือปิดตลาด เวลาในเซสชันสามารถรู้ล่วงหน้าได้ และตลาดหุ้นก็ประกาศ ชั่วโมงการซื้อขาย วันหยุด และเวลาปิดก่อนกำหนด.
ความเสี่ยงจากเลเวอเรจและมาร์จิน
เงินที่กู้มาขยายผลได้ทั้งสองทาง และยังนำความเสี่ยงที่ไม่เกี่ยวอะไรกับการวิเคราะห์ของคุณว่าถูกหรือผิดมาเพิ่มด้วย ถ้าพอร์ตลดลงต่ำกว่าข้อกำหนด maintenance requirement โบรกเกอร์สามารถขายสินทรัพย์เพื่อให้ครบตาม call ได้ SEC อธิบายว่า บริษัทอาจ ขายหลักทรัพย์ในบัญชีของคุณโดยไม่ปรึกษาคุณก่อน การถูกต้องในที่สุดก็ไร้ค่า หากสถานะถูกปิดไปแล้วในวันนี้
ความเสี่ยงจากการกระจุกตัวและความสัมพันธ์กันของราคา
ออเดอร์เปิดอยู่ห้ารายการที่ต่างก็ขึ้นอยู่กับธีมเดียวกัน ก็เท่ากับเป็นหนึ่งดีลที่สวมตั๋วห้าใบ ความสัมพันธ์กันของราคาไม่เห็นบนหน้าจอส่งคำสั่ง แต่เห็นชัดในตอนขาดทุน
ความเสี่ยงเชิงพฤติกรรม
ตัวเทรดเดอร์เป็นส่วนหนึ่งของระบบ การแก้แค้นตลาดหลังขาดทุน การเพิ่มขนาดไม้ตอนกำลังได้กำไรต่อเนื่อง และการข้ามแผนเพราะเบื่อ ทำความเสียหายมากกว่าการเคลื่อนไหวสวนทางของราคาครั้งใดครั้งหนึ่งเสียอีก
กลยุทธ์การบริหารความเสี่ยงสำคัญที่ใช้งานได้จริง
กลยุทธ์หลักมีอยู่สี่ข้อ มันอาจไม่หวือหวา แต่หน้าที่ของมันก็คือสิ่งนี้
การกำหนดขนาดสถานะ
การกำหนดขนาดสถานะจะแปลงระยะจุดตัดขาดทุนให้เป็นจำนวนยูนิต กำหนดเปอร์เซ็นต์ของบัญชีที่คุณจะยอมเสี่ยง วัดระยะจากจุดเข้าไปถึงจุดตัดขาดทุน แล้วนำตัวแรกหารด้วยตัวที่สอง นั่นคือขนาดของคุณ เพราะระยะจุดตัดขาดทุนเปลี่ยนไปตามความผันผวนของตลาด ขนาดสถานะจึงเปลี่ยนไป ในขณะที่ความเสี่ยงยังคงเท่าเดิม
คำสั่งตัดขาดทุน
คำสั่งตัดขาดทุนคือการตั้งทางออกไว้ล่วงหน้าที่ระดับซึ่งทำให้แนวคิดของดีลนี้ใช้ไม่ได้อีกต่อไป วางไว้ตรงจุดที่เซ็ตอัพล้มเหลว ไม่ใช่ตรงระยะที่รู้สึกพอทนได้ กฎสองข้อสำคัญกว่าการวางตำแหน่ง นั่นคือห้ามขยับจุดตัดขาดทุนให้กว้างขึ้นในขณะที่ดีลยังเปิดอยู่ และห้ามถอดมันออกเพราะราคากำลัง "จะกลับตัว"
การกระจายความเสี่ยงและการควบคุมความสัมพันธ์กัน
การกระจายการลงทุนไปยังเครื่องมือที่มีพฤติกรรมต่างกันช่วยให้ผลลัพธ์ราบเรียบขึ้น แนวทางของ SEC เรื่อง การจัดสรรสินทรัพย์และการกระจายความเสี่ยง วางกรอบเรื่องนี้ไว้ตามระดับการยอมรับความเสี่ยงและกรอบเวลา และตรรกะเดียวกันนี้ใช้กับพอร์ตของดีลได้ กำหนดเพดานความเสี่ยงรวมที่กำลังเดินอยู่กับธีมเดียว ไม่ใช่แค่ต่อหนึ่งดีล
เพดานการขาดทุนและกฎของแต่ละเซสชัน
ตั้งจุดหยุดขาดทุนรายวันและรายสัปดาห์เป็นเปอร์เซ็นต์ของบัญชี เมื่อแตะถึงอย่างใดอย่างหนึ่งแล้ว ให้หยุดเท่านี้ กฎข้อเดียวนี้ช่วยป้องกันหายนะเฉพาะที่ทำให้บัญชีส่วนใหญ่พังได้: ตอนเช้าที่แย่ถูกทำให้กลายเป็นช่วงบ่ายที่หายนะด้วยการเพิ่มขนาดไม้
เครื่องมือบริหารความเสี่ยงและสิ่งที่แต่ละอย่างแก้ได้
เครื่องมือบริหารความเสี่ยงไม่ได้แปลกใหม่อย่างที่การตลาดชอบพูด นักเทรดส่วนใหญ่ต้องการสี่หมวด และแพลตฟอร์มกระแสหลักแทบทุกเจ้าก็มีให้
| หมวดหมู่เครื่องมือ | ควบคุมอะไร | หมายเหตุเชิงปฏิบัติ |
|---|---|---|
| คำสั่ง bracket และ stop | ระดับทางออกที่ส่งพร้อมกับคำสั่งเข้า | ตัดสินใจออกจากดีลไว้ตั้งแต่ก่อน ถึงเวลาที่มีความเครียด |
| เครื่องคำนวณขนาดสถานะ | จำนวนยูนิตต่อหนึ่งดีลจากเปอร์เซ็นต์ความเสี่ยงและระยะจุดตัดขาดทุน | สเปรดชีตทำสิ่งนี้ได้อย่างดีเยี่ยม |
| บันทึกการเทรด | การทำตามกฎเมื่อเวลาผ่านไป | บันทึกที่ซื่อสัตย์เพียงอย่างเดียวว่าคุณทำอะไรไปจริง ๆ |
| ตัววัดความผันผวน | ช่วงการเคลื่อนไหวโดยทั่วไปของเครื่องมือ | กำหนดระยะจุดตัดขาดทุนเพื่อไม่ให้สัญญาณรบกวนไปกระตุ้นการออก |
| มุมมองของการเปิดรับความเสี่ยงหรือความสัมพันธ์กัน | ความเสี่ยงรวมจากออเดอร์ที่เปิดอยู่ | จับพอร์ต 5 ไม้ให้ทำตัวเหมือนเป็นไม้เดียว |
เครื่องคิดเลขไม่ได้สร้างวินัย มันแค่ตัดข้ออ้างเรื่องการคำนวณในใจตอนกดดันออกไปเท่านั้น บันทึกการเทรดคือเครื่องมือที่เปลี่ยนพฤติกรรม เพราะมันทำให้การฝ่าฝืนกฎมองเห็นได้หลังจากอารมณ์จางลง
ตัวอย่างคำนวณ: กฎการกำหนดขนาด 2 แบบใน 40 เทรด
เทรดเดอร์ทั้งสองด้านล่างใช้สัญญาณเดียวกันกับคู่สกุลเงินเดียวกันตลอด 40 เทรด ผลลัพธ์แสดงเป็น R โดยที่ 1R คือจำนวนเงินที่เสี่ยงในหนึ่งเทรด
เทรดเดอร์คนที่ 1เสี่ยงคงที่ 1 เปอร์เซ็นต์ของอิควิตี้ต่อเทรด จุดตัดขาดทุนอยู่ห่าง 20 pip ดังนั้นขนาดสถานะจะปรับเมื่อคู่เงินผันผวนมากขึ้น ตลอด 40 เทรด เธอชนะ 15 ไม้ที่ค่าเฉลี่ย 2R และแพ้ 25 ไม้ที่ 1R ผลรวมขั้นต้น: ได้ 30R เสีย 25R ดังนั้นสุทธิ +5R ก่อนหักต้นทุน
เทรดเดอร์คนที่ 2เทรดด้วยขนาดล็อตคงที่ไม่ว่าระยะ stop จะห่างแค่ไหน สัญญาณชนะ 15 ไม้เท่าเดิม แพ้ 25 ไม้เท่าเดิม แต่ไม้ที่ใช้ stop กว้างมีความเสี่ยงประมาณ 3 เท่าของไม้ที่ใช้ stop แคบ การขาดทุนของเขากระจุกในกลุ่มที่ stop กว้าง และ 2 ไม้เกิดติดกัน ไม้ทั้งสองทำให้ขาดทุนรวม 6R ผลรวมของเขา: ได้ 26R จากไม้ที่ชนะ เสีย 39R จากไม้ที่แพ้ ดังนั้นสุทธิ -13R
สัญญาณเหมือนกันทุกอย่าง ความต่างอยู่ที่เงินที่นำไปเสี่ยงในแต่ละไม้เท่านั้น การกำหนดขนาดทำให้ edge เดิมกลายเป็นกำไรสำหรับเทรดเดอร์คนหนึ่ง และเป็นการขาดทุนสำหรับอีกคน
บันทึกกรณีสั้น ๆ สองตัวอย่างช่วยย้ำประเด็นเดียวกันในระดับพอร์ต
- เทรดเดอร์ที่จำกัดการขาดทุนรายวันไว้ที่ 3 เปอร์เซ็นต์แตะเพดานแล้วหยุด วันรุ่งขึ้นเธอกลับมาเทรดขนาดปกติ เพราะไม่มีอะไรเสียหายถาวร
- เทรดเดอร์ที่ไม่มีเพดานรายวันขาดทุน 3 เปอร์เซ็นต์ แล้วทบขนาดเพื่อเอาคืน และจบวันด้วยการติดลบ 14 เปอร์เซ็นต์ ตอนนี้เขาต้องการกำไรมากขึ้นมากเพื่อกลับไปเท่าทุน และกำลังเทรดด้วยความกลัว
กรอบการตัดสินใจ: ตั้งค่าพารามิเตอร์ความเสี่ยงของคุณเอง
ตอบคำถามทั้งห้าข้อนี้ตามลำดับ คำตอบแต่ละข้อจะส่งต่อไปยังข้อถัดไป
- คุณยอมขาดทุนได้เดือนละเท่าไรโดยที่ไม่ต้องเปลี่ยนวิธีใช้ชีวิตตัวเลขนั้น ไม่ใช่ยอดเงินในบัญชีของคุณ คือ งบความเสี่ยงที่แท้จริง
- คุณจะเปิดกี่เทรดในเดือนนั้นยิ่งเทรดมาก ความเสี่ยงต่อไม้ก็ต้องยิ่งต่ำลงเมื่อใช้งบเท่ากัน
- กลยุทธ์ของคุณต้องใช้ stop กว้างแค่ไหนstop ที่กว้างขึ้นต้องใช้ขนาดสถานะที่เล็กลง ไม่ใช่ขยายวงเงินความเสี่ยง
- เครื่องมือของคุณมีความสัมพันธ์กันมากแค่ไหนถ้ามันเคลื่อนไหวไปด้วยกัน ให้ถือว่าความเสี่ยงรวมของมันเป็นหนึ่งสถานะ
- อะไรคือจุดจบของวันกำหนดเพดานขาดทุนและจำนวนเทรดสูงสุดก่อนเริ่มเซสชัน
การตั้งค่าแบบอนุรักษ์นิยม: เสี่ยง 0.5 เปอร์เซ็นต์ต่อเทรด, เพดานขาดทุนรายวัน 2 เปอร์เซ็นต์, สถานะเปิดได้สูงสุด 3 ไม้ แบบปานกลาง: 1 เปอร์เซ็นต์ต่อเทรด, เพดานขาดทุนรายวัน 3 เปอร์เซ็นต์ อะไรที่เกิน 2 เปอร์เซ็นต์ต่อเทรดต้องอาศัย edge ที่คุณวัดได้แล้ว ไม่ใช่แค่ที่คุณคาดเอาไว้ ก่อนจะลงเงิน ทบทวนคำถามที่ SEC แนะนำให้ถามก่อนโดยเฉพาะเรื่องความทนต่อความเสี่ยงและเงินสำรองฉุกเฉิน
การสร้างแผนบริหารความเสี่ยงส่วนบุคคล
แผนคือเอกสารที่เขียนไว้ ไม่ใช่แค่ความตั้งใจ หนึ่งหน้าก็พอ
แผนของคุณควรระบุตลาดที่เทรด, ชั่วโมงของเซสชัน, ความเสี่ยงต่อเทรด, เพดานขาดทุนรายวันและรายสัปดาห์, จำนวนสถานะที่เปิดได้สูงสุด และตารางการทบทวน เพิ่มเงื่อนไขที่คุณจะลดขนาด และเงื่อนไขที่คุณจะหยุดทั้งหมด
ทบทวนทุกเดือนโดยเทียบกับบันทึกการเทรด คำถามไม่เคยเป็นว่า "ฉันทำเงินได้ไหม" แต่คือ "ฉันทำตามกฎหรือไม่ และกฎได้ผลตามที่ฉันคาดไว้หรือไม่" เดือนที่มีกำไรแต่ฝ่าฝืนกฎ ถือเป็นสัญญาณเตือน ไม่ใช่ความสำเร็จ
ผลลัพธ์จากแบ็กเทสต์ควรถูกมองอย่างระแวงในจุดนี้ การขาดทุนสูงสุดที่ทดสอบแล้วเป็นเพียงตัวอย่าง และหน่วยงานกำกับดูแลระบุว่า ผลการดำเนินงานในอดีตไม่ได้บ่งชี้ถึงผลลัพธ์ในอนาคต. วางแผนเผื่อเงื่อนไขที่แย่กว่าที่คุณทดสอบไว้พอสมควร
ขั้นตอนถัดไปคือการประเมินตามกฎเกณฑ์ และ Pivex เปิดเผยเงื่อนไขทั้งหมดอย่างครบถ้วนก่อนที่คุณจะชำระเงิน: การประเมิน 1 ขั้น, ไม่จำกัดเวลา, ไม่มีจำนวนวันเทรดขั้นต่ำ, ขาดทุนรวมแบบคงที่ และเพดานขาดทุนรายวันที่รีเซ็ตทุกวัน
สิ่งที่ควรรู้ก่อนนำเงินจริงไปเสี่ยง
ความผิดพลาดไม่กี่อย่างเป็นสาเหตุของการล้างพอร์ตส่วนใหญ่ ทำง่ายที่จะระบุชื่อ แต่ยากที่จะหลีกเลี่ยง
- กำหนดขนาดล็อตตามความรู้สึก แทนที่จะอิงจากระยะ Stop Loss
- ขยับให้กว้างขึ้นหรือยกเลิกคำสั่ง Stop Loss ในขณะที่สถานะยังเปิดอยู่
- เพิ่มไม้ในออเดอร์ที่ขาดทุนเพื่อปรับราคาเฉลี่ยให้ดีขึ้น
- มองเลเวอเรจเป็นเงินทุน แทนที่จะมองเป็นการเปิดรับความเสี่ยงที่ยืมมา
- ข้ามการจดบันทึกเทรดในช่วงสัปดาห์ที่ขาดทุน ทั้งที่นั่นคือช่วงที่มันสำคัญที่สุด
- เทรดด้วยเงินที่จำเป็นต่อค่าเช่า หนี้ หรือค่าครองชีพ
ต้นทุนก็ต้องอยู่ในแผนด้วย สเปรด ค่าคอมมิชชั่น และ ต้องเสียภาษี รายการดังกล่าวล้วนลดผลลัพธ์สุทธิ ไม่ว่าช่วงนั้นจะเทรดได้ดีหรือแย่ การเทรดบ่อยจะยิ่งทบต้นต้นทุนเหล่านี้ การประเมินกลยุทธ์การเทรดอย่างสมจริงต้องรวมแรงเสียดทานเหล่านี้เข้าไปด้วย เพราะตลาดมีมันแน่นอน
ก่อนเข้าร่วมตรวจสอบกฎโปรแกรมปัจจุบันของ Pivex และตัดสินใจว่าการประเมินการซื้อขายเฉพาะที่จำลองเหมาะสมกับประสบการณ์และขีดจำกัดความเสี่ยงของคุณหรือไม่ การเข้าร่วมไม่ได้รับประกันว่าจะมีรางวัล, รายได้, หรือผลการซื้อขายที่เฉพาะเจาะจง.