Resposta curta: viés de ancoragem no trading é o hábito de julgar para onde o preço deve ir com base num número que já está na sua cabeça. As âncoras habituais são o seu próprio preço de entrada, um número redondo e uma máxima ou mínima anterior. Cada uma parece informação. Nenhuma delas diz nada sobre a próxima vela. A solução é definir as saídas em termos que a âncora não pode tocar, como volatilidade e estrutura, e definir essas saídas antes de a posição existir.
O que é a ancoragem e de onde vem a âncora
A ancoragem é um viés cognitivo demonstrado pela primeira vez em experiências em que as pessoas viam um número aleatório e depois faziam uma estimativa sem relação. O número aleatório puxava a estimativa na sua direção. Os mecanismos psicológicos são simples: a mente parte da cifra mais disponível e ajusta pouco demais. Alguns traders chamam-lhe viés de âncora; o rótulo importa menos do que o mecanismo.
Num mercado, a cifra mais disponível raramente é a mais relevante. O preço de entrada é muito saliente porque o seu lucro e prejuízo são medidos a partir dele. Um número redondo é saliente porque toda a gente se lembra dele, e uma máxima anterior porque o gráfico parecia mais emocionante ali.
Dois efeitos psicológicos aprofundam isso. Uma âncora reduz a ambiguidade, por isso um trader nervoso aceita quase qualquer número que torne o ecrã menos incerto. Depois, o viés de confirmação recolhe silenciosamente provas a favor do nível. O nosso guia para psicologia do trading como controlo da decisão trata isto como um estado a detetar cedo. Esta página mantém-se focada nos números que fazem a ancoragem.
As três âncoras que prendem os traders de CFD
O seu preço de entrada
O preço de entrada é a âncora mais pegajosa porque cada tick é apresentado em relação a ele. Um longo em 1.0850 que agora está em 1.0830 está "20 pips abaixo", e esse enquadramento faz com que a próxima decisão seja voltar a 1.0850. O mercado não sabe que você existe. Pergunte a si próprio se abriria exatamente esta posição agora se estivesse sem posição. Se não, o preço de entrada é a única coisa que o mantém nela.
Números redondos
Os números redondos ancoram toda a gente ao mesmo tempo. Os stops agrupam-se logo além de 1.1000, ou mesmo abaixo de 2,000 no ouro, e as ordens de take-profit acumulam-se alguns pips antes deles. Esse fluxo de ordens concentrado produz sombras longas através do nível e um progresso lento depois dele. Um stop no ponto óbvio é ativado por uma sombra, e depois o preço segue na direção pretendida sem si.
Máximas e mínimas anteriores
Uma antiga máxima de swing é uma âncora com uma história associada: "chegou a 2,050 há três semanas, por isso pode lá voltar". Talvez possa. Mas um objetivo deve depender da volatilidade e da estrutura atuais, e não de um nível registado sob condições de mercado diferentes. Uma máxima anterior situada a quatro ranges diários de distância é um alvo precário, raramente alcançado no interior de uma operação de curto prazo.
Um exemplo prático: como uma âncora duplica uma perda planeada
Imagine um trader com uma conta de 20,000 que arrisca 1 por cento, ou 200, por cada trade de CFD sobre ouro. A entrada é um longo em 2,000 após um pullback, o stop fica em 1,990 e o objetivo em 2,020. O tamanho é definido de forma que cada dólar de movimento valha 20.
O preço desliza para 1,992. O trader vê 2,000 como valor justo e desloca o stop para 1,980 para dar espaço à operação. Essa única alteração duplica o risco para 400 sem qualquer nova evidência. O ouro negoceia abaixo de 1,980 e a perda é o dobro do planeado. Ao longo de vinte trades, um stop movido em um terço deles transforma um risco ordenado de 200 numa faixa irregular de 200 a 500. A curva de capital fica instável por causa da âncora e só da âncora.
Suponha que depois o trader vê o ouro regressar a 1,998 e reentra "porque está a voltar para 2,000". Cada reentrada volta a pagar spread e comissão, por isso o custo de defender um nível inclui a taxa de cada tentativa, além da perda. Sem rodeios, a âncora faz com que pague duas vezes.
Âncoras em mercados diferentes, e o que se transfere para CFDs
As âncoras e o seu tempo de vida útil diferem consoante o mercado.
| Mercado | Âncora típica | Porque é que se mantém | Tempo de vida útil |
|---|---|---|---|
| Investimento em ações | Preço de compra, máxima das últimas 52 semanas | Períodos de retenção longos mantêm o número em vista | Meses a anos |
| Imóveis | Preço de listagem, venda anterior | Poucos pontos de dados, sem cotação ao vivo | Anos |
| Forex, índices, metais | Números redondos, máximas anteriores dos swings | Fluxo de ordens concentrado nos mesmos valores | Dias a semanas |
| Criptomoedas | Máxima histórica anterior, números redondos grandes | Sentimento volátil, negociação 24 horas | Dias a meses |
Um investidor em ações ancorado a um preço de compra pode tomar decisões de investimento que permanecem erradas durante uma década, porque nada força o encerramento da posição. Estratégias de investimento baseadas em "esperar que volte" sobrevivem nesse contexto porque o tempo é generoso. Um trader de CFD tem um limite diário de perda, financiamento overnight e um stop, então o mesmo viés se desenrola mais rápido e de forma mais violenta.
Erros comuns ao tentar vencer a âncora
A maioria das tentativas de curar o ancoramento troca uma âncora por outra. Fique atento a estes casos:
- Definir o stop a uma distância fixa em pips abaixo da entrada em cada operação. Isso é uma âncora no preço de entrada disfarçada.
- Mirar a última máxima de swing independentemente da distância. Um alvo a quatro average true ranges de distância raramente será atingido primeiro, o que reduz silenciosamente seus vencedores pela metade.
- Colocar stops exatamente em números redondos. A sombra que o tira da operação ali é um comportamento normal, não má sorte.
- Recusar-se a reentrar "até voltar ao preço em que vendi". O mercado não lhe deve nenhuma reversão.
- Tratar a primeira projeção que você lê como cenário-base. Uma projeção é uma âncora com um logotipo.
- Fazer averaging down para melhorar o preço médio de entrada. Isso reduz a âncora sem mudar a tese.
Cada um desses comportamentos parece disciplina enquanto você os executa, o que torna o viés ingrato de combater apenas com força de vontade. As violações de uma boa regra geralmente chegam com sensação de certeza, o território do nosso artigo sobre excesso de confiança e como gerenciá-lo.
Um framework de decisão para desancorar cada operação
O framework substitui cada âncora por uma entrada que não se importa com o preço que você pagou. Ele é deliberadamente simples, porque uma regra imperfeita que você segue vence uma elegante que você renegocia.
| Âncora | Substitua por | Regra que você pode verificar em um único olhar |
|---|---|---|
| Preço de entrada | Estrutura mais volatilidade | Stop além do swing que invalida a tese, a pelo menos uma average true range de distância |
| Número redondo | Estrutura de um lado e de outro do nível | Defina o stop ou o alvo 10 a 20 pips além da figura, nunca sobre ela |
| Máxima anterior | Faixa atual | Alvo dentro de duas a três average true ranges |
| Saldo da conta | Risco por operação em R | Plano diário escrito em unidades de R, não em moeda |
Aplique-o com uma breve checklist antes de cada ordem:
- Escreva primeiro o stop e o alvo em unidades de average true range e só depois converta para o preço.
- Faça o teste da posição zerada: eu abriria esta operação agora, sem posição alguma? Se não, não há operação.
- Se o stop ou o alvo estiver sobre um número redondo ou um extremo anterior, mova-o além do nível.
- Registre qual âncora você sentiu puxando você, mesmo que tenha resistido a ela.
O software também ajuda nas três primeiras etapas, porque não tem memória do preço que você pagou. As ordens bracket, que vinculam o stop e o alvo na entrada, eliminam a janela em que a âncora se forma. A etapa 4 é pouco usada e é a mais importante, porque transforma um viés invisível em uma coluna do diário. Traders que travam antes da entrada, abordados no nosso artigo sobre paralisia por análise e como encerrar o ciclo, muitas vezes descobrem que a trava vem de duas âncoras em desacordo.
Estudo de caso: medindo a âncora em um trade log
Não existe uma cifra confiável sobre quão comum é a ancoragem entre traders de varejo, day traders ou profissionais, então o número útil é o seu próprio.
Considere uma swing trader hipotética em CFDs de índices com sessenta operações registradas. Ela adiciona uma coluna: "o exit foi alterado após a entrada, e por quê". Em quatorze operações, o stop foi movido após a entrada, e em onze o motivo se referia ao preço de entrada ou a um número redondo próximo. A perda planejada era 1R; a perda realizada nessas onze operações foi, em média, 1,8R. O excesso, de cerca de 0,8R cada, custou aproximadamente 9R ao longo da amostra.
A mitigação dela não foi nada extraordinária. Ela ocultou a coluna de lucro e perda durante a sessão, definiu os exits em unidades de average true range e enviou o stop junto com a entrada. Nas sessenta operações seguintes, três tiveram o stop movido e nenhuma citou o preço de entrada. A estratégia dela não mudou, e isso não diz nada sobre retorno futuro. A métrica de processo mudou, que é tudo o que o exercício pretende mudar.
Ancoragem ao operar uma conta de avaliação
Contas de avaliação acrescentam duas âncoras que contas comuns não têm: o saldo inicial e a meta de lucro. Um trader em 9.600 numa avaliação de 10.000 ancora em "voltar ao zero" e aumenta o tamanho para conseguir isso rapidamente. Essa é a operação com maior probabilidade de atingir o limite de perda diária.
A estrutura da avaliação determina o quão caras essas âncoras se tornam. Na Pivex, o drawdown total não acompanha o topo do seu equity, então um bom dia não eleva o piso nem lhe entrega um novo nível para defender. O limite de perda diária reinicia a cada sessão, então uma manhã ruim não é um número para recuperar amanhã. Não há prazo final nem contagem obrigatória de dias de negociação, o que também remove o calendário como âncora. O assistente integrado mostra o espaço diário e total restante, de modo que o número que você observa é o risco restante, e não a distância até o saldo inicial. Estratégias de trading que definem exits em R e em unidades de volatilidade se encaixam muito melhor aqui do que estratégias construídas em torno de níveis que você espera revisitar.
Próximo passo: abra suas últimas quarenta operações e adicione uma coluna para a âncora que você sentiu em cada uma. Depois, defina os exits em unidades de average true range e oculte o preço de entrada por dez sessões. Se mais tarde você executar o método em uma conta da Pivex, os limites não se movem enquanto o hábito se consolida. A taxa única é reembolsável, o que mantém o custo do exercício modesto.
Guias relacionados: psicologia do trading e excesso de confiança no trading.
Antes de participar, reveja as regras atuais do programa da Pivex e decida se uma avaliação proprietária de negociação simulada se encaixa em sua experiência e limites de risco. A participação não garante uma recompensa, rendimento ou qualquer resultado de negociação específico.