트레이딩에서의 도박사의 오류: 왜 연속된 흐름이 당신에게 아무것도 빚지지 않는가

짧게 답하면, 트레이딩에서의 도박사의 오류는 비슷한 결과가 연속되면 다음에는 반대 결과가 나올 가능성이 더 높아진다고 믿는 것이다. 5일 연속 음봉이 나왔다고 해서 양봉이 나올 확률이 더 높아지지는 않는다. 4번의 손실 거래가 5번째 거래를 이길 거래로 만들지는 않는다. 각 캔들과 각 셋업은 저마다의 확률을 가지며, 그 앞의 연속은 거의 중요하지 않다. 이 오류는 인지 편향이므로, 아는 것만으로는 충분하지 않다. 고정 포지션 크기, 문서화된 셋업에 근거한 진입, 그리고 왜 진입했는지를 기록하는 저널 같은 규칙으로 차단해야 한다.

이 페이지는 외환, 지수, 금속, 암호화폐 CFD 트레이더 중에서 스스로 "반등해야 하는데" 또는 "이번엔 이길 차례야"라고 말해 본 적이 있는 사람을 위한 것이다.

도박사의 오류가 무엇이며 이름은 어디서 왔는가

이 이름은 카지노 테이블에서 왔다. 플레이어들이 한 색이 너무 오래 이어졌으니 다른 색이 나올 때가 되었다고 생각하며 완고하게 반대쪽에 베팅하던 데서 비롯됐다. 룰렛의 한 번의 회전은 기억이 없다. 포럼 글에서는 이를 gambler fallacy, gamblers fallacy, 또는 Monte Carlo fallacy라고 쓰기도 하는데, 메커니즘은 동일하다. 사람은 독립적인 사건들을 보면서 시퀀스가 곧 균형을 되찾아야 한다고 조용히 가정한다.

시장은 동전이 아니므로, 이 편향은 트레이딩에서 더 알아차리기 어렵다. 가격은 추세를 형성하기도 하고, 되돌림이 나오기도 하며, 갭이 생기기도 한다. 오류는 반전이 일어난다는 믿음 자체가 아니다. 연속이 길기 때문에 반전 가능성이 순전히 더 높아진다고 믿는 것이다. 반전에는 이유가 필요하다. 과도하게 쏠린 포지션, 예정된 지표 발표, 이전에도 가격을 거부했던 레벨 같은 것들이다. "8일 올랐다"는 설명일 뿐, 이유가 아니다.

이 편향은 트레이딩에서 두 가지 형태로 나타난다. 첫째는 가격의 연속을 역추세로 베팅하는 것이다. 시장이 "너무 많은" 날 연속으로 하락했으니 매수하는 식이다. 둘째는 자신의 결과 연속에 반응하는 것이다. 다음 거래는 이겨야 할 차례처럼 느껴져서 연속 손실 뒤에 규모를 키우는 경우다.

오류가 의사결정에 미치는 영향

인간은 패턴을 찾도록 만들어져 있고, "결국 균형이 맞춰진다"는 패턴은 안심이 된다. 문제는 그 안심이 주문으로 번역된다는 점이다. 실제로 중요한 부분은 이 편향이 리스크 관리에 미치는 영향이다. 보통 물어야 할 질문은 "내 손절은 어디인가?"인데, 오류는 이를 "이 손실을 만회하려면 얼마나 벌어야 하나?"로 바꿔 버린다. 포지션 크기는 커지고, 손절은 더 넓어지며, 손절당하는 것은 반전이 임박했다는 믿음과 모순되기 때문이다. 진입은 더 빨라진다. 트리거가 나올 때까지 기다리는 것이 불필요하게 조심스러워 보이기 때문이다.

그러면 루프가 닫힌다. 반전이 오면 트레이더는 연속을 역으로 베팅하는 것이 통한다는 것을 배운다. 오지 않으면 연속이 더 길어지므로 반전은 더더욱 와야 할 것처럼 느껴진다. 어느 결과든 믿음을 강화하니, 이 편향은 말로 반박하기가 매우 어렵다. 우리 안의 trading psychology guide 에서의 습관이 정의보다 더 중요하다.

숫자는 소박하지만 외울 만하다. 공정한 동전에서 긴 연속은 드물지만, 일단 그 안에 들어가면 다음 한 번의 결과도 여전히 동전 던지기일 뿐이다.

왼쪽 열은 오류가 집요하게 바라보는 부분이다. 오른쪽 열이야말로 의사결정 순간에 중요한 부분이다.

실시간 차트에서 나타나는 도박사의 오류의 3가지 예

EUR/USD에서 하락 연속을 역추세로 매매하기. 트레이더가 20,000 계좌를 운용하며 보통 거래당 200만큼 위험을 감수한다. 해당 통화쌍은 5거래일 연속으로 하락 마감한다. 여섯째 날 트레이더는 아무 설정 없이 매수한다. “6일 연속 하락은 말이 안 되니까”라는 이유에서다. 그리고 승리가 손실을 만회하게 하려고 위험을 600으로 늘린다. 하지만 가격은 계속 떨어지고, 그래서 아이디어가 틀렸다고 인정하기보다 손절을 900까지 더 멀리 옮긴다. 그날 장은 결국 하락 마감한다. 한 번의 거래가 평소 손실 4.5배의 비용을 냈고, 진입 이유는 오직 연속 하락의 길이뿐이었다.

금에서 손실 후 규모를 두 배로 늘리기. 또 다른 트레이더는 금 거래에서 1 percent씩 4번 연속 손실을 본다. 다섯 번째는 "반드시 먹혀야" 하므로 위험을 3 percent로 올리고, 그것마저 실패하자 여섯 번째는 6 percent로 올린다. 계좌는 6번의 거래 후 대략 13 percent 하락했고, 그중 9 percentage point는 규모를 키운 두 번의 거래에서 나왔다. martingale 전략 는 이 직감이 시스템으로 적힌 것이다. 연속은 기억이 없지만, 계좌는 기억한다.

지수에서 이긴 포지션을 너무 일찍 정리하기. 롱 포지션이 8일 연속 양봉 이후 2R 수익 중인데, 계획 어디에도 청산하라는 말은 없다. 그런데 트레이더는 8일이면 너무 길게 느껴진다며 결국 청산하고, 5R 목표는 3일 뒤에 찍힌다. 이것은 반대 방향에서 나타난 같은 편향이며, 무모함이 아니라 신중함처럼 느껴진다.

이 오류가 만들어내는 흔한 실수와 그 비용

이 편향은 대개 한 번의 극적인 결정으로 드러나지 않는다. 겉보기에 그럴듯한 작은 습관들 속으로 스며든다.

• 손절 폭이 아니라 연속 횟수에 따라 포지션 규모를 정함.
• 레벨도 트리거도 없이 추세 역행 거래에 진입함. “과매도”는 레벨이 아니다. 이전 스윙 저점과 거부 캔들이 있어야 레벨이다.
• 거래 중 손절을 넓힘. 반전이 정말 예상된 것이었다면 손절을 옮길 필요가 없어야 한다.
• 손실 후 더 자주 거래함. 하지만 연속 손실은 대개 점검하라는 신호에 가깝다.
• 연속 횟수 때문에, 계획이 아니라는 이유로 이긴 거래를 너무 일찍 끝냄.
• “당연히 이길 것 같은” 거래에 대한 저널 메모를 건너뛰어 나중 검토에서 패턴이 보이지 않게 만듦.

급하게 넣은 추세 역행 주문은 엣지도 없는 거래에 대해 스프레드와 수수료를 전부 지불하고, 여기에 슬리피지까지 더해진다. 규모를 키운 거래가 손실나면 그다음 단계는 대개 화난 주문이고, 이 편향은 곧바로 revenge trading으로 이어진다. 결과는 한쪽으로 치우친 기록이다. 깔끔한 작은 결과는 많고, 월간 성과를 좌우하는 서툰 큰 손실은 몇 번 안 된다.

주문을 넣기 전에 이 오류를 잡아내는 체크리스트

의지는 통찰처럼 느껴지는 편향 앞에서 고마울 것 없는 도구다. 체크리스트는 그 느낌이 발언권을 갖기 전에 작동하므로 효과적이다.

1. 진입 이유를 연속 횟수를 언급하지 않는 한 문장으로 적어라. 그 문장이 만들어지지 않으면 거래하지 마라.
2. 규칙에 비춰 규모를 확인하라. 잔고의 정해진 비율이어야 하고, 손절 폭을 기준으로 계산되어야 하며, 손실 후 예외는 없어야 한다.
3. 독립성 질문을 던져라. 3번 연속 승리한 뒤에도 이 정확한 거래를 할 것인가? 답이 달라진다면, 과거 결과가 결정을 몰아가고 있는 것이다.
4. 반전의 메커니즘이 있는지 찾아라. 레벨, 해제, 포지션 극단값 같은 것 말이다. 연속 길이 자체는 메커니즘이 아니다.
5. 3번 연속 손실 후에는 세션이 끝날 때까지 규모를 키우는 대신 절반으로 줄여라. 그러면 점검하는 동안 피해가 더 커지는 것을 늦출 수 있다.
6. 연속 횟수가 영향을 미쳤다면 모든 거래에 저널 태그로 "streak"를 붙이고, 그 태그를 매달 검토하라.

열만 3개인 단순한 스프레드시트면 충분하다. 진입 전 연속 횟수, 계획한 위험, 실제 위험. 대부분의 플랫폼은 기본 lot size와 일일 손실 알림도 미리 설정할 수 있다. 세 번째 손실 후가 아니라, 침착할 때 둘 다 설정하라.

gamblers fallacy와 인접한 인지 편향들

이 오류는 혼자 움직이는 일이 드물다. 예측은 이 오류가 주고, 긴급함과 기억은 다른 편향들이 준다.

이 오류를 고치는 방법은 위의 독립성 질문이다. 이웃한 편향을 고치는 방법은 다르므로, 편향을 정확히 이름 붙이는 일은 지루한 작업이 아니다.

이 오류가 prop-firm 평가 한도와 만나는 지점

평가 계좌는 개인 계좌보다 "기다리고 있던" 거래를 더 빨리 벌준다. 한도는 고정돼 있고 하루는 짧기 때문이다. 50,000 평가 계좌에 일일 손실 한도 2,000과 총 드로다운 3,000이 있다고 해보자. 각각 400의 손실을 세 번 보면 하루 손실은 1,200이 된다. 네 번째 거래는 "반드시 맞아야 한다"고 생각해 1,000으로 규모를 키우게 되고, 그 거래가 손실 나면 하루 손실은 2,200이 된다. 그 네 번째 손실만으로도 평범한 연속 손실일에서 일일 한도를 이미 넘긴 셈이다. 각 거래를 400으로 유지했다면 같은 트레이더는 여섯 번의 손실을 겪고도 아직 여유가 남았을 것이다.

Pivex는 연속 손실에 취약한 트레이더가 버틸 수 있는 구조로 규칙을 설계했다. 일일 손실 허용액은 새 거래일이 시작될 때마다 초기화되고, 총 드로다운 하한은 새로운 고점에 따라 움직이지 않고 시작 잔고에 고정된다. 시도에는 기한이 없고, 반드시 채워야 하는 활동 일수도 없으므로, 나쁜 흐름이 있다고 해서 규모를 억지로 키워야 한다는 압박으로 이어지지 않는다. 내장된 어시스턴트는 남은 일일 여유가 얼마나 되는지 보여주며, 바로 그 순간에 오류가 다음 거래는 네 차례라고 속삭일 때 유용하다.

이 오류가 당신의 결과에 숨어 있다고 의심되면, 최근 50개 거래를 꺼내서 연속성이 의사결정에 영향을 준 거래에 표시해 보라. 그 거래들의 평균 손실을 나머지와 비교한 뒤, 가장 비용이 적고 효과가 큰 변화인 포지션 규모 규칙부터 고쳐야 한다. 고정된 한도 아래에서 그 규칙을 시험해 보고 싶다면 Pivex의 1단계 평가는 그 목적에 맞게 설계돼 있다. 일일 손실 허용액은 매일 초기화되고, 드로다운 하한은 움직이지 않으며, 수익 배분은 80 percent다.

관련 가이드: 트레이딩 심리 그리고 마틴게일 전략.

참여하기 전, Pivex의 현재 프로그램 규칙을 검토하고 시뮬레이션 독점 트레이딩 평가가 당신의 경험과 위험 한도에 적합한지 결정하십시오. 참여는 보상, 수익 또는 특정 거래 결과를 보장하지 않습니다.