תשובה קצרה: mark to market פירושו שערוך של נכס או פוזיציה פתוחה לפי מחיר השוק הנוכחי במקום לפי המחיר ששילמתם. רואי חשבון משתמשים בזה לדיווח כספי, כך שהמאזן משקף כמה שווים ההחזקות עכשיו. סוחרים פוגשים את זה בכל שנייה, כי פלטפורמת מסחר משערכת כל פוזיציה פתוחה לציטוט האחרון ומציגה את התוצאה כהון עצמי. המספר החי הזה, ולא מחיר הכניסה שלכם, הוא מה שלפיו נבחנות בדיקות מרווח וכללי drawdown.
נכתב עבור סוחרי CFD בפורקס, מדדים, מתכות וקריפטו, שפוגשים את המונח בחדשות ועל הפלטפורמה שלהם. כשתסיימו לקרוא תדעו איך המנגנון עובד, איפה השיטה שבירה, ואיך היא קובעת אם ניסיון הערכה שורד סשן קשה.
איך mark to market עובד, שלב אחר שלב
המכניקה פשוטה לגמרי. לוקחים את הכמות שמוחזקת, מכפילים במחיר הנוכחי, ומשווים את הערך הזה לערך האחרון שנרשם. ההפרש הוא רווח או הפסד לא ממומש והוא נרשם מיד, גם אם שום דבר לא נמכר.
דוגמה חישובית עם מספרים עגולים. יש לכם חשבון 10,000 ואתם קונים פוזיציית CFD על זהב בשווי 10 לכל נקודה ב-2,000. הזהב סוגר את הסשן ב-1,950, כלומר 50 נקודות נמוך יותר. הפלטפורמה משערכת את הפוזיציה לפי המחיר החדש: הפסד צף של 500. היתרה שלכם עדיין 10,000, אבל ההון העצמי המשוערך עומד על 9,500. בסשן הבא הזהב מתאושש ל-2,020. כעת השערוך מראה רווח של 200, ההון העצמי הוא 10,200, והיתרה לא זזה בכלל. המדריך שלנו ל- יתרה מול הון עצמי במסחר מסביר למה רק הנתון השני חשוב לניהול סיכון.
קל לפספס שלושה פרטים:
- השערוך משתמש בצד היציאה של הציטוט, כך שפוזיציה לונג מוערכת לפי ה-bid ופוזיציה שורט לפי ה-ask.
- עלות spread ועמלה מנוכות בעת השערוך, ולכן פוזיציה טרייה נפתחת מעט בתוך המים.
- חיובי swap נרשמים לאותו סך מצטבר, כך שפוזיציה שמוחזקת שבועות צוברת גרירה לא סדירה שמחיר הכניסה לעולם לא מראה.
mark to market מול עלות היסטורית
עלות היסטורית רושמת את מה ששילמתם ומשאירה את הנתון כפי שהוא עד שהנכס נמכר. mark to market מעדכן אותו כל הזמן. שתי השיטות לגיטימיות, והוויכוח הוא איזו מהן מספרת סיפור אמיתי יותר.
| שאלה | עלות היסטורית | mark to market |
|---|---|---|
| איזה נתון נרשם | מחיר הרכישה המקורי | מחיר השוק הנוכחי |
| באיזו תדירות הוא משתנה | רק במכירה או בירידת ערך | כל ציטוט, או כל מועד דיווח |
| התנהגות בזמן מפולת | מיושן אבל רגוע | מדויק אבל מתנדנד בעוצמה |
| מי מעדיף אותו | מחזיקים לטווח ארוך, נכסים לא נזילים | סוחרים, דילרים, רגולטורים |
| חולשה עיקרית | מסתיר הפסדים במשך שנים | רושם הפסדים שאולי לעולם לא יתממשו |
עבור סוחר, הבחירה נעשית בשבילך. אף ברוקר או prop firm לא מעריך פוזיציות פתוחות לפי מחיר הכניסה, כך שהשאלה היחידה היא אם אתה קורא את המספר המשוערך או את המספר הישן.
היתרונות והמגבלות של שיערוך לשווי שוק
היתרונות ממשיים. שיערוך שומר את הערכת הנכסים עדכנית, כך שאמון המשקיעים נשען על מספרים שבאמת אומרים משהו. הוא מונע מחברה להחזיק בשקט תיק דל רזים במחירים הישנים והנדיבים שלו, ופוזיציה משוערכת חייבת להתאים למחיר שכל אחד יכול לבדוק.
המגבלות משמעותיות לא פחות. בשווקים דלילים "המחיר הנוכחי" חלקי או אינו קיים, והערכת השווי הופכת לניחוש המחופש לעובדה. במהלך תנודות חדות בשוק השיטה הופכת ירידה זמנית להפסד שנרשם, והפסד כזה יכול להצית קריאות מרווח, מכירות כפויות וירידה נוספת. עבור מוסדות פיננסיים לולאת המשוב הזו היא הדאגה המרכזית. בנק שתיק ההלוואות שלו נרשם כלפי מטה מאבד הון רגולטורי, והנזילות מתייבשת בדיוק כשהיא נחוצה ביותר. מבקרים אומרים ששיערוך לשווי שוק העמיק שלא לצורך את ההפסדים שדווחו במהלך 2008. התומכים עונים בפשטות שההפסדים היו שם בכל מקרה, והחשבונאות פשוט סירבה להסתיר אותם.
תקני חשבונאות: FASB, IFRS ו-GAAP
בארצות הברית מועצת התקינה החשבונאית הפיננסית (FASB) קובעת את הכללים. עקרונות חשבונאות מקובלים בארצות הברית (GAAP) מתארים לאחר מכן שווי הוגן בהיררכיה של שלושה רמות. רמה 1 משתמשת במחירים מצוטטים בשווקים פעילים. רמה 2 משתמשת בתשומות נצפות כגון מחירים של נכסים דומים. רמה 3 משתמשת במודל כאשר אין מחיר נצפה. תקני הדיווח הכספי הבין-לאומיים (IFRS) משתמשים במבנה דומה, ולכן בנקים גלובליים מדווחים במונחים בני השוואה.
התקנים השתנו יותר מפעם אחת. לאחר משבר 2008 ה-FASB ריככה את ההנחיה לגבי אופן שיערוך נכסים בשווקים משובשים, ואיפשרה יותר שיקול דעת כאשר העסקאות היו מועטות. ההקלה הזו התקבלה בברכה על ידי בנקים והתקבלה בעל כורחם על ידי מבקרים שראו בה צעד אחורה לעבר מספרים מיושנים. הפלטפורמה שלך נמצאת בבירור ברמה 1: השערוך הוא הציטוט החי, נקודה. להגדרות פשוטות של מרווח, סליקה ומונחים קשורים, המילון של CFTC למונחי מסחר הוא מקור עזר מפוכח.
מקרי מבחן: מתי שיערוך לשווי שוק סייע ומתי הוא פגע
ספר האנרגיה המנופח. חברת מסחר באנרגיה בתחילת שנות ה-2000 שיערכה חוזים ארוכי טווח לפי המודלים שלה ולא לפי מחירים נצפים. הערכות רמה 3 רשמו מראש שנים של רווח צפוי. כאשר ההנחות כשלו, הרווחים המשוערכים נעלמו והחברה קרסה. הלקח הוא ששיערוך לשווי שוק אמין רק כמו המחיר שמזין אותו.
הבנק בשוק קפוא. במהלך 2008 בנקים רבים החזיקו ניירות ערך מגובי משכנתאות עם כמעט ללא קונים. כאשר הם שוערכו לפי העסקאות המועטות והמצוקות שהיו זמינות, המחיקות היו עצומות, וחלק מההפסד אף הוחזר מאוחר יותר כשהמחירים התאוששו. השיטה הייתה מדויקת לגבי הרגע וטעתה לגבי התוצאה, וזה צמד לא נוח.
הסוחר הקמעונאי עם הטיה עיקשת. סוחר מחזיק בעקשנות CFD על מדד בהפסד במשך שלושה שבועות, ומתעקש שהכניסה הייתה נכונה. הפלטפורמה משערכת את הפוזיציה נמוך יותר בכל יום, ההון העצמי יורד, ומגבלת ההפסד היומית נחצת ביום אחד של זינוק. שום דבר לא נמכר ושום דבר לא "באמת" אבד, ובכל זאת הניסיון הסתיים. זה המקרה שהכי חשוב לקוראים כאן.
שיערוך לשווי שוק ומגבלות drawdown ב-prop firm
כל כלל הערכה שיכול לסיים ניסיון נמדד לפי הערך המשוערך של החשבון שלך, ולא רק לפי עסקאות סגורות. לכן מגבלת ההפסד היומית וה-drawdown הכולל הן למעשה כללי mark to market. חשבון של 10,000 עם מגבלה יומית של 500 נפרץ כאשר ההון המשוערך נוגע ב-9,500, בלי קשר אם סגרת משהו או לא. המדריך שלנו על איך לסחור בתוך מגבלות drawdown בונה שגרה סביב העובדה הזו.
Pivex משתמשת ב-drawdown כולל סטטי, כך שהרצפה אינה רודפת אחרי ההון שלך כלפי מעלה, ומגבלת ההפסד היומית מתאפסת בכל יום. אין מגבלת זמן ואין מספר מינימלי של ימי מסחר, מה שמסיר את ההיסוס שדוחף אנשים לעסקאות מוטות וגדולות מדי. העוזר המובנה עוקב אחר ההון המשוערך החי שלך מול המגבלות הללו, כך שהחישוב נעשה בשבילך במהלך פרסום חדשות תנודתי.
היכן ש-mark to market פוגע הכי חזק הוא בפוזיציות שמוחזקות ללילה. gap בסוף שבוע במדד CFD משוערך ברגע שהשוק נפתח. אם השערוך הזה נוחת מתחת לרצפה, הכלל מופעל עוד לפני שאתה מספיק להגיב. זהו גם המנגנון מאחורי קריאת המרווח המתוארת בהסבר שלנו על מהי קריאת מרווח.
צ'ק-ליסט לקריאת ה-mark to market שלך
עבור רוב הסוחרים, המספר המשוערך מנוצל מעט מדי ומחיר הכניסה מנוצל יותר מדי. שגרה קצרה היא תיקון טוב.
- לפני כל עסקה, רשום את ההון המשוערך הנוכחי, לא את היתרה.
- המר את מגבלת ההפסד היומית שלך לרצפת הון משוערכת לאותו יום וכתוב אותה לצד העסקה.
- גודל את הפוזיציה כך ש-stop loss מלא ישתמש לכל היותר במחצית המרחק עד לאותה רצפה.
- בדוק איך ייראה השערוך לאחר spread, עמלה ולילה אחד של swap.
- התייחס לרווח לא ממומש כאל דבר הפכפך עד שהוא נסגר, וסרב להגדיל גודל על בסיסו.
- כאשר השוק נעשה משובש, חצה את הגודל הרגיל עד שהתנודות מאטות.
התוצאות משתנות, אבל מניסיוני סוחרים שעושים זאת כמעט לעולם לא מופתעים מחציית מגבלה. החלק המייגע הוא הכתיבה. החלק כפוי הטובה הוא להודות שהשערוך, לא מחיר הכניסה, הוא האמת.
השלב הבא: פתח את הפלטפורמה שלך, מצא את נתון ההון המשוערך, וקבע לו רצפה קשיחה לפני הסשן הבא ולא אחרי חריגה. אם אתה מתכנן לנסות הערכה של שלב אחד, Pivex מציינת את המגבלות היומית והכוללת לפני שתתחיל והעמלה ניתנת להחזר. העלות היחידה של התייחסות רצינית לשערוך היא מעט משמעת.
מדריכים קשורים: יתרה מול הון עצמי במסחר ו איך לסחור בתוך גבולות ה-drawdown.
לפני ההשתתפות, עיין בכללי התכנית הנוכחיים של Pivex והחליט אם הערכת המסחר הסימולטיבית הייחודית מתאימה לניסיון ולגבולות הסיכון שלך. השתתפות אינה מבטיחה פרס, הכנסה או תוצאה מסחרית ספציפית.