باختصار: تستغل استراتيجية تداول الفجوات المساحة على الرسم البياني حيث يفتتح السعر بعيدًا عن الإغلاق السابق دون تداول بينهما. تتشكل الفجوات عندما تصل المعلومات بينما يكون السوق مغلقًا. النهجان الرئيسيان هما تداول الاستمرار في اتجاه الفجوة وتداول الفجوة الممتلئة عودةً نحو الإغلاق السابق، ويعتمد الاختيار بينهما على نوع الفجوة وحجمها.
لماذا تتشكل الفجوات
تظهر الفجوة كلما تغيّر توازن الأوامر بينما يكون التداول متوقفًا. تؤدي إعلانات الأرباح، وقرارات السياسات، والأخبار الليلية إلى إعادة تسعير السوق قبل افتتاح الجلسة التالية، وتستقر مزاد الافتتاح عند السعر الذي يطابق الأوامر المتراكمة.
لذلك تتطلب الفجوات فترة إغلاق. الأسواق التي تتداول بشكل مستمر، مثل سوق العملات الفورية، تنتج عددًا قليلًا جدًا منها، وعادةً فقط خلال عطلة نهاية الأسبوع. أما أسواق الأسهم ذات الجلسة المحددة فتُظهرها بانتظام، وساعات NYSE وصفحة التقويم تحدد حدود الجلسة التي تخلق الفرصة.
توقفات التداول تخلق الأثر نفسه داخل الجلسة. عندما يُستأنف التداول بعد توقف، يمكن أن يُفتتح السعر بعيدًا عن نقطة التوقف، ونظرة عامة من FINRA على توقفات التداول تشرح الآلية.
الأنواع الأربعة للفجوات
| النوع | مكان ظهوره | ما الذي يشير إليه | النهج المعتاد |
|---|---|---|---|
| فجوة عادية | داخل نطاق، دون أخبار | معلومات قليلة | غالبًا ما تُملأ سريعًا |
| فجوة اختراق | في بداية حركة جديدة | إعادة تسعير حقيقية | تداول الاستمرار |
| فجوة اندفاعية | منتصف الاتجاه | تسارع | تداول الاستمرار، بحذر |
| فجوة إنهاك | في وقت متأخر من حركة ممتدة | دفعة أخيرة قبل الانعكاس | مخالفة الاتجاه، مع مخاطرة ضيقة |
إن تصنيف الفجوة بشكل صحيح هو معظم العمل، ولا يمكن ذلك إلا بالرجوع إلى ما سبقها. فالفجوة بمعزل عن السياق لا تخبرك بالكثير. وقد تكون الفجوة بالحجم نفسه إشارة اختراق بعد فترة تجميع طويلة، وإشارة إنهاك بعد موجة ممتدة.
ملء الفجوة ولماذا يحدث
تُملأ الفجوة عندما يعود السعر إلى الإغلاق السابق، فيغلق الفراغ على الرسم البياني. وهناك قوتان تدفعان ذلك.
الأولى ميكانيكية. الأوامر التي لم تتمكن من التنفيذ خلال فترة الإغلاق تبقى غير منفذة، وبعضها يُعاد تشغيله عند استئناف التداول، ما يدفع السعر مرة أخرى نحو المستوى السابق.
الثانية سلوكية. المتداولون الذين يرون حركة افتتاحية مبالغًا فيها غالبًا ما يخالفونها، متوقعين أن يكون رد الفعل الأولي مبالغًا فيه.
الادعاء المتكرر بأن الفجوات تُملأ دائمًا يستحق التشكيك. كثير منها يُملأ فعلًا، خصوصًا الفجوات الصغيرة التي لا سبب أساسيًا لها. أما فجوات الانطلاق الناتجة عن أخبار حقيقية فلا تُملأ كثيرًا، والانتظار حتى امتلاء لا يأتي أبدًا هو طريق موثّق جيدًا لخسارة المال. وأي نسبة امتلاء محددة تُذكر دون تسمية السوق والفترة وتعريف الفجوة ينبغي التعامل معها على أنها من قبيل الحكايات المتداولة.
الاستراتيجية الأولى: الفجوة ثم الانطلاق
هذه المقاربة تتاجر مع الاستمرار. والمنطق هنا أن فجوة كبيرة ناتجة عن أخبار حقيقية تعكس إعادة تسعير فعلية، وغالبًا ما يستمر الاتجاه الأولي خلال الجزء الأول من الجلسة.
- فلترة حسب الحجم والسبب.اشترط فجوة أكبر من نطاق الافتتاح المعتاد وسببًا معقولًا لحدوثها.
- انتظر الدقائق الأولى.السعر الافتتاحي الأولي ليس ممثلًا للسوق. دع نطاقًا أوليًا يتكوّن.
- ادخل عند كسر ذلك النطاقفي اتجاه الفجوة.
- ضع وقف الخسارة أسفل أدنى مستوى للنطاقلصفقة شراء، أو أعلى أعلى مستوى له لصفقة بيع.
- استهدف المستوى الهيكلي التاليبدلًا من مضاعف R ثابت، لأن نقاط التأرجح السابقة هي حيث يميل السعر إلى التفاعل.
- اخرج عند وقت محددإذا توقف التحرك. صفقات الاستمرار التي لا تنجح في الساعة الأولى نادرًا ما تنجح لاحقًا.
الاستراتيجية الثانية: استغلال الفجوة عكسيًا
هذه المقاربة تتاجر مع الامتلاء. وهي تناسب الفجوات الأصغر التي لا سبب واضحًا لها، خصوصًا في الأدوات التي كانت محصورة ضمن نطاق.
- استبعد الفجوات المدفوعة بالأخبار.إذا كان محفّز محدد يفسر الحركة، فإن استغلالها عكسيًا يعني مواجهة معلومات جديدة.
- اشترط أن تكون الفجوة متواضعةمقارنة بمتوسط النطاق اليومي للأداة.
- انتظر حتى يتوقف الدفع الأولي.الدخول فور الافتتاح يعني التقاط حركة قد تكون ما زالت تتمدد.
- ادخل عندما يعود السعر باتجاه الإغلاق السابق.
- ضع وقف الخسارة خارج الحدّ الافتتاحي المتطرف.ذلك السعر يقول إن الفجوة كانت إعادة تسعير حقيقية لا مجرد مبالغة.
- استهدف الإغلاق السابقوخُذ الربح هناك بدلًا من الأمل في المزيد.
الفرق بين الاستراتيجيتين يتعلق بالكامل بسبب الفجوة وحجمها، ولهذا يأتي التصنيف أولًا والتنفيذ ثانيًا.
إدارة المخاطر حول الفجوات
الفجوات هي أوضح تذكير بأن أوامر الوقف ليست ضمانًا. وقف الخسارة الوقائي الموضوع أسفل السوق لا يُنفذ عند مستواه إذا افتتح السعر بعيدًا تحته. يتحول الأمر إلى أمر سوق ويُنفذ عند أي سعر متاح، وقد يكون أسوأ بكثير.
تترتب على ذلك ثلاث نتائج.
يجب أن يأخذ حجم الصفقة في الحسبان مخاطر الفجوةفي أي صفقة تُحمل عبر فترة الإغلاق، وليس فقط مسافة وقف الخسارة خلال اليوم.
أوامر وقف الحدّ خطيرة كخروجٍ وقائي عبر فجوة سعرية، لأن الحدّ قد لا يكون قابلاً للوصول أبداً، ما يترك الصفقة مفتوحة بينما يواصل السعر الحركة.
تُفاقم الرافعة المالية المشكلة. هيئة SEC إرشادات المستثمرين حول الهامش توضّح كيف تؤدي الأموال المقترضة إلى تضخيم الخسائر، ويمكن للصفقة ذات الرافعة المالية التي تفتح عبر فجوة ضدك أن تخسر أكثر من المخاطرة المخططة قبل تنفيذ أي أمر.
ينبغي للمتداولين الذين يمرّون بتقييم لدى شركة تمويل أن يتعاملوا مع التعرّض لليلة واحدة بوصفه قراراً محدداً لا افتراضاً افتراضياً. يمكن أن يتجاوز حدّ الخسارة اليومي الثابت عبر افتتاح واحد فقط، قبل اتخاذ أي قرار تداول. تنشر Pivex حدود الخسارة اليومية والإجمالية قبل بدء المحاولة، والاحتفاظ بصفقة كاملة الحجم خلال حدث معروف استخدام سيئ لتلك الحصّة.
قياس الفجوة بشكل صحيح
الحجم هو المتغير الذي يحسم تقريباً كل شيء، وقياسه بالنقاط يكاد يكون عديم الفائدة لأنه لا يقول شيئاً عمّا إذا كانت الحركة غير معتادة بالنسبة لذلك الأصل.
القياس العملي هو الفجوة معبّراً عنها كنسبة من متوسط النطاق اليومي الأخير للأصل. فجوة تساوي عُشر يوم عادي هي ضوضاء. أما ما يساوي نطاق يوم كامل فهو إعادة تسعير حقيقية تستحق نهجاً مختلفاً تماماً.
تلك النسبة تحدد أيضاً التوقعات الواقعية للجلسة. إذا كانت الفجوة قد استهلكت بالفعل معظم حركة يوم متوسط، فإن المساحة المتبقية محدودة، وتكون صفقات الاستمرار أقل مما يبدو عليه الرسم البياني.
والقياس الثاني الجدير بالاهتمام هو موقع الفجوة بالنسبة إلى البنية الأخيرة. فالفجوة التي تفتح مباشرة عند مستوى سبق أن حدّ من السعر عدة مرات أقل احتمالاً بكثير أن تمتد مقارنة بتلك التي تفتح في فراغ واضح. ووضع تلك المستويات مساء اليوم السابق لا يستغرق سوى بضع دقائق ويغيّر تصنيف نسبة كبيرة من الفجوات.
أيّ الأسواق تنتج فجوات قابلة للتداول
ليس كل سوق يوفّر هذه الفرصة، ومعرفة أيّها يوفّرها يجنّب كثيراً من الجهد المهدور.
منتجات مؤشرات الأسهم تحدث فجوات بانتظام لأن السوق الأساسي يُغلق طوال الليل وتصل الأخبار خلال تلك الفترة. وهنا طُوِّرت معظم استراتيجيات الفجوات المنشورة.
أدوات الشركات الفردية تُنتج أكبر الفجوات، مدفوعة بالإعلانات المجدولة. كما أنها تحمل أعلى مخاطر السهم الواحد، وفجوة بنسبة عشرين في المئة ليست أمراً غير معتاد عند حدوث مفاجأة.
العملات الفورية نادراً ما تُحدث فجوات لأن التداول يستمر على مدار الأسبوع. والاستثناء هو عطلة نهاية الأسبوع، حيث قد تظهر فجوة عند افتتاح يوم الاثنين بعد أخبار وردت خلال عطلة نهاية الأسبوع. المتداولون الذين يحتفظون بمراكز عملات خلال عطلة نهاية الأسبوع يتعرضون تحديداً لهذا الخطر.
العملات المشفّرة تتداول بشكل مستمر دون إغلاق مجدول، لذا فالفجوات الحقيقية نادرة. تحدث تحركات حادة، لكنها تقع مع التداول وليس عبر فترة فارغة، ما يعني أن أوامر وقف الخسارة يمكن تنفيذها بشكل طبيعي.
والنتيجة العملية هي أن استراتيجية الفجوات هي استراتيجية خاصة بجلسات السوق. وتطبيقها على أصل يتداول باستمرار ينتج بضع فرص في السنة فقط بدلاً من عدة فرص في الأسبوع.
تنتج الفجوات خطأين نفسيين موثوقين.
الأول هو الرغبة في التصرف فوراً عند الافتتاح. تحمل الدقائق الأولى أوسع فروق سعرية وأقل الأسعار تمثيلاً، والأوامر الموضوعة حينها تُنفذ غالباً بعيداً عن التوقع. الانتظار خمس دقائق يكلف القليل ويزيل معظم ذلك.
والثاني هو الارتكاز إلى الإغلاق السابق. يفترض المتداولون أن السعر القديم كان صحيحاً وأن الجديد خاطئ، وهو عكس الواقع تماماً عندما تكون الأخبار الحقيقية قد صدرت. لقد أعاد السوق التسعير، والإغلاق السابق أصبح من الماضي لا مغناطيساً.
وتقنية التنفيذ هنا أهم من المعتاد. الأوامر المحددة تحمي من اتساع فروق الافتتاح السعرية. أما أوامر السوق فتضمن التنفيذ عندما تكون أهمية الخروج أكبر من أهمية السعر. إن تحديد ما ستستخدمه قبل الافتتاح، لا في اللحظة نفسها، هو الدفاع العملي.
الاستعداد للجلسات التي تُنتج فجوات
يمكن توقع معظم الفجوات الكبيرة بمعنى أن الأحداث التي تسببها مجدولة. قرارات البنوك المركزية، وبيانات التوظيف، وبيانات التضخم كلها تظهر في الجداول العامة مسبقاً بوقت طويل، بما في ذلك جدول FOMC، وجدول تقرير الوظائف، وإصدار مؤشر أسعار المستهلك.
روتين بسيط يستغرق عشر دقائق. تحقّق من التقويم للأسبوع القادم، دوّن أي الجلسات تحمل مخاطر أحداث، وقرّر مسبقاً ما إذا كنت ستحتفظ بمراكزك خلالها، وخفّض الحجم في الجلسات التي ستبقي فيها على صفقاتك. هذا التحضير يفعل لنتائجك أكثر من أي تحسين لقواعد الدخول أعلاه.
الخطوة التالية: سجّل فجوة الافتتاح على الأداة الرئيسية لديك في كل جلسة لمدة شهر، مع ملاحظة حجمها، وما إذا كانت الأخبار قد فسّرتها، وما إذا كانت قد أُغلقت في ذلك اليوم. هذه البيانات الشخصية تستبدل كل ادعاء عام حول معدلات الإغلاق بأرقام من السوق الذي تتداول فيه فعليًا.
قبل المشاركة، استعرض قواعد البرنامج الحالية لـ Pivex وقرر ما إذا كان تقييم التداول المحاكي الحصري يناسب خبرتك وحدود المخاطر الخاصة بك. المشاركة لا تضمن مكافأة أو دخل أو أي نتيجة تداول معينة.