باختصار: تقرير COT هو تفصيل أسبوعي لمراكز العقود الآجلة والخيارات المفتوحة الذي تنشره هيئة تداول السلع الآجلة الأمريكية. ويصنّف المراكز حسب نوع المتداول، بحيث يمكنك رؤية مقدار السوق المحتفظ به شراءً أو بيعًا من قبل المتحوطين التجاريين، والمضاربين الكبار، والحسابات الأصغر. ويستخدمه المتداولون لقراءة التموضع والتكدس في السوق بدلًا من توقيت الدخول.
ما هو التقرير ومن الذي ينشره
تجمع هيئة تداول السلع الآجلة بيانات المراكز من الشركات المبلّغة وتطرحها للجمهور. وتوضح الهيئة جدول النشر والصيغ المتاحة علىصفحة Commitments of Traders، كما أن البيانات متاحة للتنزيل مجانًا.
الإيقاع ثابت. تُسجَّل المراكز عند إغلاق يوم الثلاثاء، ويُنشر التقرير بعد ظهر الجمعة التالية. وهذه الفجوة البالغة ثلاثة أيام هي أهم قيد في هذه البيانات، وهي التي تشكّل كل استخدام معقول لها.
تشمل التغطية أسواق العقود الآجلة التي تشرف عليها الهيئة، بما في ذلك العملات والطاقة والمعادن والمنتجات الزراعية وعقود مؤشرات الأسهم. ولا تظهر إلا الأسواق التي لديها مراكز قابلة للإبلاغ بالقدر الكافي، لأن الهيئة تحجب البيانات التي قد تكشف هوية المشاركين الأفراد.
هيكل البيانات
يفصل التقرير الفائدة المفتوحة إلى فئات، ومعنى هذه الفئات هو مصدر معظم سوء الفهم. وملاحظات توضيحية للهيئة تحدد كل تصنيف بدقة.
| الفئة | من يكونون عادةً | ماذا تعني مراكزهم عادةً |
|---|---|---|
| تجاري | منتجون، معالجون، تجار، متحوطون | مقابلة التعرض الحقيقي للسوق الفعلي أو الأساسي |
| غير تجاري | مضاربون كبار، أموال مُدارة | رهانات اتجاهية على السعر |
| غير قابل للإبلاغ | حسابات أصغر دون عتبة الإبلاغ | متبقٍ، ويُستخدم غالبًا كمؤشر تقريبي لتداول التجزئة |
هناك صيغتان للتقرير مهمتان عمليًا. يستخدم التقرير التقليدي التقسيم إلى تجاري وغير تجاري المذكور أعلاه. أما التقرير المفصّل فيقسّم الفائدة المفتوحة نفسها إلى مجموعات أدق مثل المنتجين، ومتعاملي المقايضات، والأموال المُدارة، وغيرهم من المبلّغين، ما يمنح صورة أوضح بكثير في الطاقة والمعادن.
وتُبلّغ كل فئة عن المراكز الطويلة، والمراكز القصيرة، ومراكز السبريد. ويُحتسب السبريد عندما تكون المراكز طويلة في شهر عقد وتكون قصيرة في شهر آخر، ولهذا لا تعكس أعمدة الطويل والقصير بعضها بعضًا بشكل بسيط.
قراءة الأرقام دون خداع نفسك
أعداد المراكز الخام تكاد تكون عديمة الفائدة بمفردها. فصافي شراء أموال مُدارة يبلغ ثمانين ألف عقد لا يعني شيئًا حتى تعرف ما إذا كان هذا المستوى مرتفعًا أم منخفضًا بالنسبة لهذا السوق.
والحل القياسي هو تحويل المراكز إلى رتبة مئوية أو إلى درجة z عبر فترة رجوع لعدة سنوات. ويجيب ذلك عن السؤال الوحيد الجدير بالطرح: هل التموضع الحالي غير معتاد؟ صافي شراء عند الرتبة المئوية الخامسة والتسعين من آخر ثلاث سنوات يعني أن السوق مكتظ. أما الرقم نفسه عند الرتبة المئوية الأربعين فهو عادي.
ثلاث قراءات تقوم بمعظم العمل.
- الحدود القصوى في التموضع المضاربي.عندما يصل المضاربون الكبار إلى صافي شراء أو صافي بيع تاريخي، يكون عدد المتداولين المتبقين لدفع السعر أكثر محدودية. وتميل الحدود القصوى إلى أن تسبق الانعكاسات، وإن كان ذلك غالبًا بعد أسابيع أو أشهر.
- التباعد بين السعر والتموضع.إذا سجّل السعر قممًا جديدة بينما يتراجع صافي الشراء المضاربي، فهذا يوحي بأن الصعود يفقد الدعم.
- سلوك المتحوطين التجاريين عند الحدود القصوى.عادةً ما يكون المتحوطون التجاريون في الجهة المقابلة من حشد المضاربين. وعندما يكون الشراء التجاري الثقيل بشكل غير معتاد خلال هبوط أمرًا لافتًا، فهذا يستحق الانتباه.
استراتيجيات استخدام بيانات COT في خطة تداول
- استخدمها للسياق، لا للدخول أبداً.البيانات تكون متأخرة ثلاثة أيام عند صدورها. تعامل معها على أنها وصف للبيئة، مثل تقرير طقس لا مثل إشارة مرور.
- حوّلها إلى قيم مئوية قبل المقارنة.حوّلها إلى نسب مئوية عبر فترة لا تقل عن ثلاث سنوات. أعداد العقود المطلقة لا يمكن مقارنتها بين الأسواق أو عبر الزمن.
- ادمجها مع بنية السعر.التطرف في التمركز إلى جانب كسر هيكل الاتجاه أفضل بكثير كإشارة من أيٍّ منهما وحده.
- طابق السوق مع أداتك.تمركز العقود الآجلة للعملات مفيد فعلاً لمتداولي العملات الفورية، لأن التعرض الأساسي هو نفسه.
- تتبع التغيرات، لا المستويات فقط.التغير الأسبوعي في صافي التمركز يكشف غالباً أكثر من المستوى، لأنه يوضح إلى أين تتجه الأموال الجديدة.
- احتفظ بسجل.سجّل كيف كان التمركز عند الانعطافات الكبرى في سوقك. بعد عام سيكون لديك مرجع شخصي لا يمكن لأي مقال أن يقدمه.
المخاطر، والتحفظات، وما لا يمكن للتقرير أن يخبرك به
- التأخير حقيقي.ثلاثة أيام فترة طويلة في سوق سريع الحركة، وتحرك عنيف بين الثلاثاء والجمعة يجعل اللقطة قديمة عند وصولها.
- الفئات غير مثالية.تُصنَّف الشركة بحسب نشاطها الرئيسي، لا بحسب النية وراء كل مركز. بعض الكيانات المصنفة تجارية تدير دفاتر مضاربة.
- يمكن أن تستمر التطرفات.قد يزداد التمركز المزدحم ازدحاماً لأشهر. مضاهاة تطرف دون محفز سعري مكلفة.
- يغطي العقود الآجلة، لا كل شيء.التمركز في أسواق ما بين البنوك، والأسواق الفورية، وعقود الفروقات غير ظاهر في التقرير، لذا فهو صورة جزئية فقط للتعرض الإجمالي.
- تحدث المراجعات.تقوم اللجنة أحياناً بإعادة تصنيف المشاركين، مما يغيّر التاريخ.
كما تنشر اللجنة أيضاً بيانات أوسع عن السوق ومواد رقابية عبر قسم تقارير السوق، والقراءة حول تقرير COT تمنح سياقاً مفيداً حول كيفية جمع البيانات.
أين يندرج هذا بالنسبة لمتداول التجزئة أو المتداول في حساب التقييم
معظم المتداولين الذين يعملون على حساب تقييم يتداولون العملات أو المؤشرات أو المعادن أو العملات الرقمية الرئيسية بدلاً من السلع المادية. لا يزال تقرير COT ذا صلة بالأول ثلاثة، لأن تمركز العقود الآجلة في تلك الأسواق غالباً ما يقود المعنويات في المنتجات التي يستخدمها متداولو التجزئة فعلياً.
الاستفادة العملية منه محدودة، ومن المفيد قول ذلك بصراحة. بيانات التمركز لن تحسن نقاط دخولك. لكنها قد تمنعك من إضافة صفقة إلى تداول مزدحم في اللحظة الخطأ تماماً، وبالنسبة لمتداول يعمل ضمن حد خسارة يومي ثابت، فإن تجنب إضافة واحدة سيئة التوقيت يستحق أكثر من تحسن هامشي في سعر الدخول. تنشر Pivex معايير المخاطر الخاصة بها مسبقاً، ومواءمة القواعد المنشورة مع بيانات التمركز المنشورة طريقة معقولة لبناء روتين أسبوعي.
قراءة التقرير عبر أسواق مختلفة
تتصرف المجموعة نفسها من البيانات بشكل مختلف بحسب ما يتم تداوله، ومعرفة السوق الذي تنظر إليه أهم من أي أسلوب منفرد.
عقود العملات الآجلةهي التطبيق الأنظف لمعظم المتداولين الأفراد. التمركز المضاربي في عقود العملات الرئيسية يتتبع الآراء الاتجاهية نفسها التي تحرك أسعار السوق الفوري، لذا فإن التطرف في أحدهما يكون ذا دلالة للآخر. يمكن لأي شخص يتداول أزواج العملات أن يقرأ تلك العقود كمقياس للمعنويات تجاه الزوج نفسه.
المعادنلديها حضور تجاري قوي لأن المُعدّنين والمُكرّرين يغطّون الإنتاج عبر التحوّط. وهذا يجعل فئة التجاريين مفيدة بالفعل بدلًا من أن تكون مجرد فئة متبقية، كما أن التقرير المفصّل يستحق الجهد الإضافي هنا.
الطاقة تهيمن عليها شركات الإنتاج ومتعاملو المقايضات، وغالبًا ما تعكس فئة متعاملي المقايضات طلبات التحوط المنقولة من العملاء بدلًا من رؤية اتجاهية. واعتبار متعاملي المقايضات مضاربين هو أحد أكثر الأخطاء التحليلية شيوعًا مع هذه البيانات.
عقود مؤشرات الأسهم هي الأصعب في التفسير. فقد تكون الصفقة البيعية الكبيرة على عقد آجل لمؤشر ما رهانًا هبوطيًا مباشرًا، أو تحوطًا ضد محفظة محتفظ بها في مكان آخر، ولا يستطيع التقرير التمييز بين الاثنين.
بناء روتين أسبوعي حول البيانات
يكافئك التقرير على الالتزام بالروتين أكثر من التحليل. ويمكن إنشاء عملية عملية تستغرق عشرين دقيقة أسبوعيًا.
- حمّل أحدث ملف يوم الجمعة بعد الظهر أو خلال عطلة نهاية الأسبوع. تُنشر البيانات مجانًا، لذا فإن التكلفة الوحيدة عليك هي الوقت الذي يستغرقه ذلك.
- حدّث حسابك للنسبة المئوية لاثنين أو ثلاثة من الأسواق التي تتداولها فعليًا.
- لاحظ أي فئة انتقلت إلى العُشر الأعلى أو الأدنى.
- ضع علامات على تلك التواريخ على الرسم البياني السعري الذي تستخدمه لاتخاذ القرارات.
- اكتب جملة واحدة تصف بيئة التموضع الحالية، ثم اتركها حتى الأسبوع المقبل.
الانضباط هنا هو عدم التصرف بناءً عليها فورًا. بيانات التموضع تُعد معلومات خلفية، واستخدام المعلومات الخلفية كمحفز يؤدي إلى نتائج أسوأ من تجاهلها تمامًا.
الخطوة التالية: حمّل ثلاث سنوات من بيانات COT للسوق الذي تتداوله أكثر، وحوّل صافي المركز المضاربي إلى نسب مئوية، وعلّم العُشر الأعلى والأدنى على الرسم البياني السعري. إن مراجعة ما حدث حول تلك التواريخ تحوّل مجموعة بيانات مجردة إلى شيء يمكنك استخدامه فعليًا.
قبل المشاركة، استعرض قواعد البرنامج الحالية لـ Pivex وقرر ما إذا كان تقييم التداول المحاكي الحصري يناسب خبرتك وحدود المخاطر الخاصة بك. المشاركة لا تضمن مكافأة أو دخل أو أي نتيجة تداول معينة.