תשובה קצרה: ביטחון־יתר במסחר הוא הפער בין מידת הדיוק שבה סוחר מאמין ששיקול הדעת שלו נכון לבין מידת הדיוק שלו בפועל. הוא מתבטא במסחר מופרז, בפוזיציות גדולות מדי, בסטופים רחבים יותר ובדילוג על כללים, בדרך כלל אחרי רצף של עסקאות מנצחות. התרופה היא ביטחון שנמדד מול יומן עסקאות ולא מול תחושה, ומוחזק במסגרת כללי גודל פוזיציה שלא משתנים כשאתם מרגישים בטוחים.
העמוד הזה מיועד לסוחרי קמעונאות בפורקס, במדדים, במתכות ובקריפטו CFDs שהשבועות הגרועים ביותר שלהם נוטים להגיע אחרי השבועות הטובים ביותר.
מאיפה מגיע ביטחון־יתר
ביטחון־יתר הוא מקבץ של הטיות קוגניטיביות ולא פגם אחד, ומחקרי מימון התנהגותי מיפו את רובן. ארבע מהן חשובות במיוחד בשווקים הפיננסיים.
- אשליית השליטה. לחיצה על קנייה, שרטוט רמות וצפייה בכל טיק יוצרים תחושה שאתם מנהלים את התוצאה. אתם שולטים בכניסה, בגודל וביציאה. בקושי יש לכם השפעה על מה שהמחיר יעשה בהמשך.
- הטיית האישור. ברגע שאתם אוהבים עסקה, אתם שמים לב לנרות שמסכימים איתה ומוזילים בשקט את החשיבות של אלו שלא.
- ייחוס עצמי. מנצח נזקף לזכות המיומנות, בעוד שהפסדים נופלים על חדשות, מרווחים או שוק "מניפולטיבי". החשבונאות הבלתי מאוזנת הזו גורמת למיומנות להיראות חזקה יותר בכל חודש.
- הטיית המבט לאחור. אחרי המהלך, ההגדרה נראית ברורה מאליה, ולכן אתם מדרגים את יכולת החיזוי שלכם גבוה יותר ממה שהרגע עצמו הצדיק.
שלושה ניצחונות ברצף מרגישים כמו הוכחה, כשמטבע יכול לעשות את אותו הדבר. לכן ביטחון־יתר מגיע לשיא קרוב לשיא של עקומת ההון. המדריך שלנו ל-פסיכולוגיית מסחר מתייחס לביטחון כאל מצב שיש לנטר, בדיוק כמו פחד. פסיכולוגיית סוחר היא בעיקר עניין של זיהוי שינויים במצב לפני שהם מגיעים לטופס ההזמנה.
איך ביטחון־יתר משנה את התנהגות המסחר
ההטיה אינה נראית לעין בתוך הראש שלכם, אבל היא נראית היטב בהתנהגות המסחר שלכם. התדירות עולה תחילה. הגדרות שהיו מקבלות ציון "אולי" הופכות ל"ברור שכן", כך שמספר העסקאות מטפס וביצועי המסחר נסחפים מטה יחד עם איכות העסקה הממוצעת. אחר כך הגודל מתנפח, לעיתים בתירוץ של "משחקים עם כסף של הבית". הסטופים ממוקמים רחב יותר או מוזזים, כי סוחר בטוח מפרש תיקון כמשהו שולי ולא כמידע. לבסוף, כללי ניהול הסיכון שנראו הגיוניים ביום אדום מרגישים זהירים שלא לצורך ביום ירוק.
לכל אחד מאלה יש עלות ישירה. כל עסקה נוספת משלמת את המרווח ואת העמלה, כך שמסחר מופרז מחייב אתכם גם כשהרעיונות עצמם לא רעים. סטופים רחבים יותר חוצים את יחס התשואה לסיכון שלכם בחצי מבלי שתשימו לב. אם התדירות היא הדליפה העיקרית שלכם, התיקונים ב-איך להפסיק מסחר־יתר חלים ישירות.
מה מראים המחקרים על נפח מסחר
הקשר בין ביטחון־יתר לנפח מסחר הוא ממצא ותיק במימון התנהגותי. מחקרים המשווים בין חשבונות ברוקראז' מוצאים בעקביות שהחשבונות שסוחרים בתדירות הגבוהה ביותר מרוויחים פחות, לאחר עלויות, מאשר חשבונות שסוחרים פחות. העסקאות הנוספות מונעות על ידי רמת ביטחון שהמידע של הסוחר לא מצדיק. מחקר על דמוגרפיית סוחרים מדווח על אותו דפוס בין קבוצות. גברים, בממוצע, סוחרים בתדירות גבוהה יותר מנשים ומרוויחים פחות לאחר עלויות. ההסבר הרגיל הוא רמה גבוהה יותר של ביטחון־יתר ולא הבדל כלשהו באיכות הרעיונות.
לא צריך מחקר כדי לראות זאת בחשבון שלכם. סדרו את היומן לפי חודש, ספרו את העסקאות והציבו את המספר לצד התוצאה נטו. רוב הסוחרים מגלים שהחודשים העמוסים ביותר שלהם הם הגרועים ביותר, או לכל הפחות לא מרשימים.
טעויות נפוצות שסוחרים בטוחים־מדי עושים
אלו השגיאות שאני רואה הכי הרבה בבדיקות, בערך לפי הסדר שבו הן מופיעות:
- הגדלת גודל אחרי שלושה ניצחונות בלי שינוי כלשהו באיכות ההגדרה.
- התייחסות לבק-טסט של 30 עסקאות כהוכחה ליתרון. מדגם קטן כזה דל מאוד והסטטיסטיקות שלו רועדות.
- הוספה לפוזיציה מפסידה כי "השוק טועה".
- הסרת הצ'קליסט בעסקה ש"לא צריכה אותו".
- מסחר במכשירים חדשים או בסשנים חדשים במהלך רצף חם, מתוך תיאוריה שהמיומנות עוברת.
- דילוג על הבדיקה אחרי יום ירוק, כך שהיומן מקבל תשומת לב כנה רק אחרי הפסדים.
כל אחד מהם מסוכן בפני עצמו. יחד הם מסבירים למה כל כך הרבה חשבונות נכשלים זמן קצר לאחר שמגיעים לשיא הון חדש. ההיפוך הואמסחר נקמה , שמייצר את אותן טעויות של גודל ותדירות מנקודת מוצא רגשית הפוכה.
דוגמה מפורטת: שלושה חודשים של חשבון אחד
נניח שסוחר מתחיל עם חשבון של 10,000, מסכן 1 percent (100) לכל עסקה, ועוקב אחר אסטרטגיה שהממוצע שלה היה 0.2R לכל עסקה על פני מדגם גדול. שלושה חודשים עשויים להיראות כך:
| חודש | עסקאות | סיכון ממוצע לעסקה | תוצאה נטו | מה קרה |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 40 | 100 | +800 | התוכנית בוצעה, התוצאות רגילות |
| 2 | 55 | 150 | +450 | הגודל זחל כלפי מעלה, נוספו עסקאות נוספות בעלות |
| 3 | 80 | 250 | -1,900 | רצף ההפסדים הגיע ביותר מכפל הגודל |
האסטרטגיה מעולם לא הפסיקה לעבוד. עם 40 עסקאות יציבות וסיכון של 100, שלושה חודשים היו אמורים להניב בערך פלוס 2,400. במקום זאת החשבון סיים בערך 650 מתחת לנקודת ההתחלה שלו. שמונה הפסדים ברצף קורים בסופו של דבר לכל אסטרטגיה. זה הפך לאסון רק כי הסיכון לעסקה יותר מהכפיל את עצמו. ההפסדים הכספיים נוצרו מהגודל, והסט־אפ היה חף מפשע.
צ'קליסט לשמירה על ביטחון עצמי מפוכח
ביטחון עצמי צריך להרוויח באמצעות היומן ולהוציא לפי הכללים. גישה נפוצה היא להריץ את הצ'קליסט הזה בסוף כל שבוע, ושוב בכל פעם שאתם מרגישים בטוחים במיוחד:
- האם מספר העסקאות שלי בחמשת המפגשים האחרונים גבוה ביותר מ-20 אחוז מהממוצע שלי לשלושה חודשים? אם כן, להאט: להגביל את מספר העסקאות ליום לאותו ממוצע.
- האם הסיכון הממוצע שלי לעסקה עלה? אם כן, לאפס ליחידה הקבועה לפני המפגש הבא, בלי יוצא מן הכלל.
- האם דילגתי על הצ'קליסט באיזו עסקה שהיא? לדרג את העסקאות האלה בנפרד ולהסתכל על התוצאה שלהן.
- האם אני מסביר הפסדים באמצעות השוק וניצחונות באמצעות עצמי? לכתוב שורה אחת לכל עסקה שמייחסת את התוצאה לתהליך או לסטייה סטטיסטית.
- האם עדיין הייתי נכנס לעסקה הזו בחצי גודל? היסוס בחצי גודל אומר שהאמונה הייתה בגודל, והסט־אפ היה חלש יותר מכפי שהרגיש.
עוד שני הרגלים עוזרים. לקבוע מראש את הגודל ואת מספר העסקאות המקסימלי לפני המפגש, על נייר, ולהתייחס לנייר כאל הבוס. כוח רצון הוא דבר הפכפך; גבול כתוב הוא חד ולא סלחני, בדיוק כמו מעקה בטיחות. ואז לסקור מנצחים באותה קפדנות כמו מפסידים. זה מייגע ולא מתגמל, וזה גם הרגל קבלת ההחלטות שתופס את ההטיה לפני שהיא הופכת ליקרה.
ביטחון יתר ומגבלות הערכת קרן פרופ
כללי ההערכה מענישים ביטחון יתר מהר יותר מחשבון אישי. גבול הפסד יומי לא אכפת לו שהייתם ברווח של 3 אחוז לפני שעה. גבול drawdown כולל הופך שבוע אחד גדול מדי לניסיון כושל ולעלות של עמלה חדשה. בדוגמה המחושבת למעלה, ה-drawdown של חודש 3, בסך 1,900 על חשבון של 10,000, היה מפריע להרבה מגבלות יומיות או כוללות הרבה לפני סיום החודש.
Pivex רושמת את שתי תקרות ההפסד לפני פתיחת ניסיון. ההערכה היא שלב אחד, תקרת ההפסד היומית מתחילה מחדש בכל יום, וה-drawdown הכולל לא נע אחרי המחיר. אין מגבלת זמן ואין מספר מינימלי של ימי מסחר, כך שהלחץ היחיד לסחור יותר מדי הוא פנימי. המבנה הזה נדיב כלפי סבלנות ולא סלחני לזחילה בגודל. העוזר המובנה שעוקב אחר הכללים והמגבלות שלכם עוזר מסיבה אחת: הוא סופר, וספירה היא בדיוק מה שסוחר בטוח מדי מפסיק לעשות. התייחסו למגבלה היומית כעצירה מוחלטת של תדירות וגודל, ול-drawdown הסטטי כתקציב עבור רצף הפסדים שלם בסיכון קבוע.
קחו את שלושת החודשים האחרונים של היומן שלכם, סכמו עסקאות וסיכון ממוצע לכל חודש, והעמידו את הסכומים לצד התוצאה נטו. אם החודש העמוס והגדול ביותר הוא גם הגרוע ביותר, הצ'קליסט למעלה הוא המרשם שלכם. אם אתם רוצים לבדוק את המשמעת הזו תחת מערכת חוקים מפורסמת, Pivex מציעה הערכה בשלב אחד ללא מגבלת זמן ועמלה חד-פעמית ניתנת להחזר.
מדריכים קשורים: פסיכולוגיית מסחר ואיך להפסיק לעשות אובר־טריידינג.
לפני ההשתתפות, עיין בכללי התכנית הנוכחיים של Pivex והחליט אם הערכת המסחר הסימולטיבית הייחודית מתאימה לניסיון ולגבולות הסיכון שלך. השתתפות אינה מבטיחה פרס, הכנסה או תוצאה מסחרית ספציפית.