Maikling sagot: ang Kelly criterion ay isang pormula para sa bahagi ng iyong bankroll na irisk sa isang pusta o trade na may positibong expected value. Dalawang input ang kailangan nito: ang iyong probabilidad na manalo at ang odds, ibig sabihin kung magkano ang kinikita mo bawat yunit na isinusugal. Ang bahaging ibinabalik nito ay nagma-maximize sa pangmatagalang logarithmic growth ng iyong kapital. Para sa mga trader, ito ay isang ceiling, hindi target. Karamihan sa gumagamit nito ay nagririsk ng isang-kapat o kalahati ng buong itataya, dahil ang mga input ay mga pagtataya lamang at ang full Kelly ay nagpapagalaw nang marahas sa equity.
Ano ang sinusukat ng Kelly criterion
Inilathala ni John L. Kelly Jr. ang ideya noong 1956 habang nagtatrabaho sa Bell Labs sa information theory. Malinaw ang kaniyang tanong: kung alam mo ang iyong edge, gaano kalaki ang dapat mong itaya sa bawat pagkakataon upang lumago ang kapital nang pinakamabilis nang hindi kailanman mauuwi sa zero? Kung magtataya ka nang mas mababa sa sagot, mas mabagal ang paglago kaysa sa maaari. Kung magtataya ka nang mas malaki, bumabagal din ang paglago, dahil nagiging hindi kailangang malaki ang mga lugi sa daan. Kung lalampas ka nang husto rito, nagiging negatibo ang expected growth, kahit na bawat isang pusta ay may edge pa rin.
Iyan ang dahilan kung bakit tinatawag itong optimal betting. Optimal lang ito kung tapat ang iyong pagtataya sa probabilidad at matatag ang payoff, at sa trading, parehong pabago-bago ang mga ito. Kaya ituring ang pormula bilang upper limit ng makatwirang laki ng pusta, at ang natitirang risk management mo ay nasa ilalim nito.
Ang pormula at isang halimbawa
Para sa pustang panalo o talo:
f = p minus (1 minus p) na hinati sa b
- Ang f ay ang bahaging ibinibigay ng iyong bankroll sa risk.
- Ang p ay ang iyong probabilidad na manalo.
- Ang b ay ang odds, ang halagang kinikita mo bawat yunit na isinusugal. Ang trade na kumikita ng 1.5R laban sa 1R na lugi ay may b na 1.5.
Nagiging malinaw ang aritmetika kapag round numbers. Magsimula sa isang 10,000 account. Ipinapakita ng journal ang 55 panalo sa bawat 100 trade, at ang average na panalo ay 1.5 beses ng average na talo. Kaya ang p ay 0.55, ang b ay 1.5, at ang probabilidad ng talo ay 0.45. Hatiin ang 0.45 sa 1.5 para makuha ang 0.30. Ibawas ito sa 0.55 at ang Kelly fraction ay 0.25.
Sinasabi ng full Kelly na irisk ang 25 percent ng equity, o 2,500, sa susunod na trade. Sa 50-pip stop sa isang major pair, katumbas iyon ng 50 bawat pip, humigit-kumulang limang standard lots. Dalawang sunod na talo at babagsak ang account sa bandang 5,600. Tama ang matematika at hindi pa rin ito praktikal para sa isang tao.
Paano tantiyahin ang iyong edge bago gamitin ang Kelly
Parehong input ay dapat manggaling sa iyong mga rekord, hindi sa pag-asa. Karaniwang paraan:
- Kunin ang huling 100 saradong trade mula sa iisang strategy sa iisang market, na naka-record sa R-multiples.
- Ang p ay bilang ng mga panalo na hinati sa kabuuang trades. Isama ang mga breakeven trade bilang talo upang manatiling konserbatibo ang pagtataya.
- Ang b ay ang average na panalo na hinati sa average na talo sa aktuwal na exits, ang realized na bersyon ng iyong risk-reward ratio.
- Ibawas muna ang spread, commission at slippage, dahil tahimik na pinapaliit ng gastos na ito ang b sa bawat short-term strategy.
- Tiyaking positibo ang resulta gamit ang trading expectancy formula.
Sa 30 trades, madaling magkamali nang sampung puntos ang pagtataya ng p, at pinapalaki ng Kelly ang error na iyon. Ang putol-putol na journal na pinaghahalo-halo ang mga setup ay lumilikha ng baluktot na p at isang taya na hindi kayang suportahan ng edge.
Saan ginagamit ang Kelly criterion, at paano ito ikinukumpara
Nagsimula ang Kelly sa gambling at naroon pa rin ito. Sa sports betting, ikinukumpara ng isang bettor ang sariling fair probability sa mga odds na iniaalok. Ang decimal odds na 2.5 ay nangangahulugang ang b ay 1.5. Kung naniniwala ang bettor na ang tunay na probabilidad ng panalo ay 0.45, ang itataya ay 0.45 minus 0.55 na hinati sa 1.5, humigit-kumulang 8 percent ng bankroll. Ginagamit ng mga poker player ang parehong lohika para sa bankroll management, itinuturing ang bawat buy-in bilang bahagi ng kabuuang roll. Iniaangkop ito ng mga trader sa laki ng posisyon, halos palaging sa fractional na anyo, dahil pabago-bago ang market inputs.
| Paraan ng pagtukoy ng laki | Paano itinatakda ang pusta | Pag-uugali sa sunod-sunod na talo | Para kanino ito angkop |
|---|---|---|---|
| Nakafiks na bahagi, gaya ng 1 porsyento | Nakafiks na bahagi ng kasalukuyang equity | Lumiit ang pusta habang lumiit ang equity, bihira ang pagkalugi ng buong account | Karamihan sa mga retail CFD trader |
| Full Kelly | Bahaging hinango mula sa p at b | Malalalim at pabugso-bugso na drawdown, pinakamabilis na paglago sa papel | Mga bettors na may matatag at nabe-verify na edge |
| Fractional Kelly | Kalahati hanggang isang-kapat ng full Kelly | Mas makinis nang malaki, napapanatili ang karamihan ng paglago | Mga trader na may 200 o higit pang naitalang trade |
| Martingale | Dinodoble pagkatapos ng bawat talo | Nalulubog sa isang karaniwang sunod-sunod na talo | Walang sinumang may limitadong account |
Mga limitasyon ng full Kelly sa totoong mga merkado
- Error sa pagtatantiya. Sa mga merkado, ang p at b ay mula sa maliit at lipas nang sample at nagbabago ang mga ito. Kapag in-overestimate mo ang p nang limang puntos, ang full Kelly ay mula sa optimal ay nagiging sobra ang paglalagay ng pusta.
- Lalim ng drawdown. Sa full Kelly, ang 50 porsyentong drawdown ay isang karaniwang katangian ng equity curve, kahit tunay ang edge.
- Mga fat tail. Ipinapalagay ng pormula na ang lugi ay eksaktong 1R. Ang slippage sa stop habang may news release ay nagpapalaki sa totoong lugi at nagiging marupok ang sizing.
- Mga magkakaugnay na posisyon. Ang tatlong bukas na trade sa mga USD pair ay iisang taya na may tatlong costume. Kapag hiwa-hiwalay ang sizing sa bawat isa, napapalaki nito ang kabuuang puwede mong isugal.
Dito pumapasok ang risk of ruin at nagiging mas kapaki-pakinabang na numero ito. Ipinapakita nito kung gaano kalamang na ang isang takdang fraction ay aabot sa antas kung saan hindi ka na makakapag-trade.
Fractional Kelly at isang checklist para piliin ang iyong fraction
Ang Fractional Kelly ay nangangahulugang isugal ang itinakdang bahagi ng full Kelly stake. Ang half Kelly ay nagtitira ng humigit-kumulang tatlong-kapat ng teoretikal na rate ng paglago habang binabawasan ang volatility ng equity curve nang halos kalahati. Ang quarter Kelly ay nagtitira ng kaunti sa ilalim ng kalahati ng paglago kapalit ng isang-kapat ng volatility. Maganda ang palitang iyon: karamihan ng paglago para sa bahagi lamang ng sakit. Sa 10,000 account sa itaas, ang quarter Kelly ay 625 bawat trade, isang pusta na ituturing pa ring delikado ng karamihan sa mga CFD trader.
Gamitin ang checklist na ito bago magtiwala sa anumang fraction:
- Ang p at b ba ay nakabatay sa hindi bababa sa 100 saradong trade mula sa iisang strategy, neto ng mga gastos?
- Nananaig pa ba ang edge kapag inalis mo ang iisang pinakamahusay na trade?
- Nanatili bang mas mababa ang pusta kaysa sa anumang daily o kabuuang loss limit na sinusunod mo?
- Kapag limang sunod na talo sa ganitong laki, magiging kalmado ka pa ba para kunin ang ikaanim na signal?
- Nababawasan mo na ba ang fraction para sa magkakaugnay na bukas na posisyon?
- Muli mo bang kakalkulahin pagkatapos ng bawat 50 trades sa halip na kapag masakit ang isang lugi?
Kung oo ang kahit isang sagot, hatiin sa dalawa ang fraction at magpatuloy sa pagkolekta ng datos. Ang nakakapagod na bahagi, ang pag-log ng trades, ang siyang nagbibigay ng halaga sa maayos na formula.
Kelly sa loob ng prop-firm evaluation
Nagdaragdag ang mga evaluation account ng mahihigpit na limitasyon na hindi kailanman namodelo ni Kelly: isang daily loss limit at isang total drawdown. Tinutukoy ng mga limitasyong iyon ang ruin nang lampas sa sero. Sa Pivex, nire-reset ang daily loss limit bawat araw at static ang total drawdown, kaya ang ruin line ay hindi unti-unting umaakyat habang kumikita ka. Ipagpalagay na ang isang evaluation ay nagpapahintulot ng total drawdown na 6 percent. Ang quarter-Kelly na taya na 6.25 percent ay lalabag dito sa isang talo lang.
Kaya baligtarin ang pagkakasunod. Magsimula sa mga limitasyon, hindi sa edge. Kunin ang daily loss limit, magpasya kung ilang sunod-sunod na talo ang gusto mong kayanin sa loob nito, at ibatay roon ang risk per trade. Pagkatapos, gamitin ang mas mababa sa numerong iyon at ng iyong fractional Kelly, na kadalasan ay yaong mula sa limit. Ang isang trader na may 4 percent daily limit na nais ng espasyo para sa apat na talo ay nagsasapanganib ng 1 percent bawat trade. Ang one-step evaluation ay walang orasan para sa pagtatangka at walang minimum na bilang ng araw, kaya walang deadline na nagtutulak sa iyo para magtaas ng size. Ipinapakita ng built-in assistant sa Pivex kung gaano ka kalapit sa bawat limitasyon. Sinasagot naman ng Kelly ang ibang tanong: kung sapat ba ang iyong edge para ang maliit na taya ay magpalago pa rin ng account sa kapaki-pakinabang na bilis.
Susunod na hakbang: ilipat ang iyong huling 100 trades sa isang spreadsheet at kwentahin ang p at b pagkatapos ng mga gastos. Isulat ang full, half at quarter Kelly sa tabi ng risk na aktwal mong kinukuha. Kung nagte-trade ka ng Pivex evaluation, ihambing ang bawat isa sa mga iyon sa daily loss limit at sa static drawdown bago magbago ng anuman. Nagkakaiba-iba ang resulta, pero ang paghahambing pa lang ay karaniwang nagpapakita kung ang iyong sizing ay masyadong kuripot, makatwiran, o pabaya.
Mga kaugnay na gabay: panganib ng pagkalugi sa trading at ang formula ng trading expectancy.
Bago makilahok, suriin ang mga kasalukuyang panuntunan ng programa ng Pivex at magpasya kung ang isang simulated proprietary trading evaluation ay akma sa iyong karanasan at mga limitasyon sa panganib. Ang pakikilahok ay hindi nagbibigay ng garantiya ng gantimpala, kita, o anumang partikular na resulta ng trading.