Ano ang Mark to Market at bakit ito mahalaga sa mga trader?

Maikling sagot: ang mark to market ay ang pagpapahalaga sa isang asset o bukas na posisyon batay sa kasalukuyang presyo sa merkado sa halip na sa presyong binayaran mo. Ginagamit ito ng mga accountant para sa financial reporting upang maipakita ng balance sheet kung magkano ang halaga ng mga hawak ngayon. Nararanasan ito ng mga trader bawat segundo, dahil minamarkahan ng trading platform ang bawat bukas na posisyon sa pinakabagong quote at ipinapakita ang resulta bilang equity. Ang live na numerong iyon, hindi ang iyong entry price, ang basehan ng margin checks at drawdown rules.

Isinulat para sa mga CFD trader sa forex, indices, metals at crypto na nakakatagpo ng pariralang ito sa balita at sa sarili nilang platform. Pagkatapos nito, malalaman mo kung paano gumagana ang mekanika, saan ito marupok, at paano nito tinutukoy kung ang isang evaluation attempt ay makakaligtas sa isang mahirap na session.

Paano gumagana ang mark to market, hakbang-hakbang

Napakasimple ng mekanika. Kunin ang hawak na dami, imultiply sa kasalukuyang presyo, at ihambing ang halagang iyon sa huling naitalang halaga. Ang diperensiya ay isang unrealised gain o loss at agad itong itinatala, kahit walang naibenta.

Isang worked example na may bilog na numero. May hawak kang 10,000 na account at bumili ng gold CFD position na nagkakahalaga ng 10 bawat point sa 2,000. Nagsara ang ginto sa session sa 1,950, na 50 points na mas mababa. Minamarkahan ng platform ang posisyon sa bagong presyo: 500 floating loss. Ang balance mo ay nananatiling 10,000, pero ang marked equity mo ay 9,500. Sa susunod na session, bumawi ang ginto sa 2,020. Ipinapakita ngayon ng mark ang 200 gain, ang equity ay 10,200, at hindi gumalaw kahit minsan ang balance. Ang aming gabay sa balance versus equity in trading ipinaliliwanag kung bakit ang ikalawang bilang lamang ang mahalaga para sa risk.

Tatlong detalye ang madaling makaligtaan:

• Gumagamit ang marking ng exit side ng quote, kaya ang long position ay pinapahalagahan sa bid at ang short sa ask.
• Ibinabawas sa mark ang spread at commission cost, kaya ang bagong bukas na posisyon ay bahagyang nasa ilalim na agad.
• Ipinopost ang swap charges sa parehong running total, kaya ang posisyong hinawakan nang ilang linggo ay nagkakaipon ng hindi pantay na drag na hindi kailanman ipinapakita ng entry price.

Mark to market versus historical cost

Itinatala ng historical cost kung magkano ang binayaran mo at iniiwan ang bilang na iyon hanggang maibenta ang asset. Ang mark to market ay patuloy na nire-refresh ito. Pareho silang lehitimong paraan ng valuation, at ang argumento ay tungkol sa kung alin ang mas tapat na nagsasabi ng kuwento.

Para sa isang trader, ang pagpili ay ginawa na para sa iyo. Walang broker o prop firm ang nagva-value ng mga bukas na posisyon ayon sa entry, kaya ang tanging tanong ay kung babasahin mo ba ang naka-markang numero o ang luma nang numero.

Mga benepisyo at limitasyon ng pagmamarka sa merkado

Totoo ang mga benepisyo. Pinananatiling napapanahon ng pagmamarka ang valuation ng asset, kaya ang tiwala ng investor ay nakabatay sa mga numerong may saysay. Pinipigilan nito ang isang kumpanya na tahimik na buhatin ang isang manipis na portfolio sa mapagkakampyang lumang presyo, at ang isang markadong posisyon ay kailangang tumugma sa presyong kahit sino ay puwedeng tingnan.

Kasinghalaga rin ng mga limitasyon nito. Sa manipis na mga merkado, ang "kasalukuyang presyo" ay pira-piraso o wala, at ang mark ay nagiging hula na nakabihis bilang katotohanan. Sa panahon ng matitinding pag-ugoy ng merkado, ang metodo ay ginagawang booked loss ang pansamantalang pagbaba, at ang pagkaluging iyon ay maaaring mag-trigger ng margin call, sapilitang pagbenta, at mas malalim pang pagbaba. Para sa mga institusyong pinansyal, ang feedback loop na ito ang pangunahing alalahanin. Ang isang bangko na nabawasan ang halaga ng loan book nito ay nawawalan ng regulatory capital, at natutuyuan ng liquidity sa mismong sandaling ito ang pinakakailangan. Sinasabi ng mga kritiko na hindi na kailangang pinalala ng mark to market ang mga pagkaluging iniulat noong 2008. Malinaw namang sinasagot ng mga tagasuporta na naroon na ang mga pagkalugi at ang accounting ay tumangging itago ang mga iyon.

Mga pamantayan sa accounting: FASB, IFRS at GAAP

Sa Estados Unidos, ang Financial Accounting Standards Board (FASB) ang nagtatakda ng mga tuntunin. Ang U.S. Generally Accepted Accounting Principles (GAAP) ay naglalarawan naman ng fair value sa isang tatlong antas na hierarchy. Ang Level 1 ay gumagamit ng mga quoted price sa aktibong merkado. Ang Level 2 ay gumagamit ng mga observable input tulad ng mga presyo ng kahalintulad na asset. Ang Level 3 ay gumagamit ng modelo kapag walang observable na presyo. Ang International Financial Reporting Standards (IFRS) ay gumagamit ng kahalintulad na estruktura, kaya ang mga pandaigdigang bangko ay nag-uulat sa maihahambing na mga termino.

Nagbago na ang mga pamantayan nang higit sa isang beses. Pagkatapos ng krisis noong 2008, niluwagan ng FASB ang gabay kung paano i-mark ang mga asset sa mga magulong merkado, na nagbigay-daan sa mas maraming paghatol kapag kaunti ang mga trade. Malugod itong tinanggap ng mga bangko at napilitan lamang na tanggapin ng mga kritiko na nakita ito bilang hakbang pabalik sa mga luma nang numero. Matatag na nasa Level 1 ang iyong platform: ang mark ay ang live quote, at iyon na. Para sa malinaw na mga depinisyon ng margin, settlement at mga kaugnay na termino, ang glossary ng CFTC ng mga termino sa trading ay isang mahinahong reperensya.

Mga case study: kailan nakatulong ang pagmamarka sa merkado at kailan ito nakasama

Ang pinalabis na energy book. Noong unang bahagi ng 2000s, isang kumpanya ng energy trading ang nagma-mark ng pangmatagalang kontrata ayon sa sarili nitong mga modelo imbes na sa mga nakikitang presyo. Ang mga Level 3 na pagtatantiya ay nag-book ng mga taon ng inaasahang kita nang pauna. Nang mabigo ang mga palagay, nawala ang mga na-mark na pakinabang at bumagsak ang kumpanya. Ang aral ay na ang mark to market ay kasingtapat lamang ng presyong pinapakain dito.

Ang bangko sa nagyelong merkado. Noong 2008, maraming bangko ang may hawak na mortgage securities na halos walang bumibili. Nang i-mark sa iilang distressed trade na available, napakalaki ng mga write-down, at ang ilan sa mga pagkalugi ay kalaunang nabawi nang bumalik ang mga presyo. Tumpak ang metodo tungkol sa sandaling iyon at mali tungkol sa kinalabasan, na isang hindi komportableng pares.

Ang retail trader na may matigas na bias. Matigas na hinahawakan ng isang trader ang nalulugi niyang index CFD sa loob ng tatlong linggo, iginiit na tama ang entry. Araw-araw na ibinababa ng platform ang halaga ng posisyon, bumabagsak ang equity, at nalalabag ang daily loss limit sa isang biglaang pagtaas noong hapon. Wala namang ibinenta at wala ring "talagang" nawala, ngunit tapos na ang pagtatangka. Ito ang kaso na pinakanaaapektuhan ng mga mambabasa rito.

Mark to market at mga limitasyon sa drawdown ng prop firm

Bawat rule sa evaluation na maaaring magtapos sa isang pagtatangka ay sinusukat batay sa naka-mark na halaga ng iyong account, hindi sa mga closed trade lamang. Ibig sabihin, ang daily loss limit at total drawdown ay epektibong mga rule ng mark to market. Ang 10,000 account na may 500 na daily limit ay nalalabag kapag ang marked equity ay umabot sa 9,500, may naisara ka man o wala. Ang aming gabay sa paano mag-trade sa loob ng mga limitasyon ng drawdown ay bumubuo ng rutina batay sa katotohanang iyon.

Gumagamit ang Pivex ng static na total drawdown, kaya hindi hinahabol ng floor ang pataas na equity mo, at nare-reset ang daily loss limit bawat araw. Walang time limit at walang minimum na bilang ng araw ng pag-trade, na nag-aalis ng pag-aalinlangan na nagtutulak sa mga tao sa baluktot at sobrang laking trade. Sinusubaybayan ng built-in assistant ang iyong live na marked equity laban sa mga limitasyong iyon, kaya nagagawa na para sa iyo ang arithmetic sa gitna ng magulong news release.

Pinakamalakas ang tama ng mark to market sa mga posisyong hawak overnight. Ang pabagu-bagong weekend gap sa isang index CFD ay nama-mark sa sandaling magbukas ang merkado. Kung bumagsak ang mark na iyon sa ibaba ng floor, agad na nagti-trigger ang rule bago ka pa makaresponde. Iyan din ang mekanismong nasa likod ng margin call na inilarawan sa aming paliwanag sa ano ang margin call.

Isang checklist para basahin ang sarili mong mark to market

Para sa karamihan ng mga trader, kulang ang gamit sa naka-mark na numero at sobra ang gamit sa entry price. Ang maikling rutina ay magandang lunas.

• Bago ang bawat trade, isulat ang kasalukuyang marked equity, hindi ang balance.
• I-convert ang iyong daily loss limit sa isang marked equity floor para sa araw na iyon at isulat ito katabi ng trade.
• I-size ang posisyon upang ang buong stop loss ay gumamit ng hindi hihigit sa kalahati ng layo papunta sa floor na iyon.
• Suriin kung ano ang itsura ng mark pagkatapos ng spread, commission at isang gabi ng swap.
• Ituring ang unrealised gain bilang pabagu-bago hanggang maisara ito, at tumangging magdagdag ng size dahil lamang dito.
• Kapag naging magulo ang merkado, hatiin sa kalahati ang karaniwang size hanggang bumagal ang mga galaw.

Nag-iiba-iba ang resulta, ngunit batay sa aking karanasan, bihirang mabigla sa paglabag sa limit ang mga trader na ginagawa ito. Ang nakakaboring na bahagi ay ang pagsulat. Ang salamat-nang-walang-hanggang bahagi ay ang pag-amin na ang mark, hindi ang entry, ang katotohanan.

Susunod na hakbang: buksan ang iyong platform, hanapin ang marked equity figure, at magtakda ng mahigpit na floor para rito bago ang susunod na session sa halip na pagkatapos ng paglabag. Kung balak mong sumubok ng one-step evaluation, sinasabi ng Pivex ang daily at total limits nito bago ka magsimula at refundable ang fee. Ang tanging kapalit ng pagseryoso sa mark ay kaunting disiplina.

Mga kaugnay na gabay: balance laban sa equity sa trading at kung paano mag-trade sa loob ng mga limitasyon ng drawdown.

Bago makilahok, suriin ang mga kasalukuyang panuntunan ng programa ng Pivex at magpasya kung ang isang simulated proprietary trading evaluation ay akma sa iyong karanasan at mga limitasyon sa panganib. Ang pakikilahok ay hindi nagbibigay ng garantiya ng gantimpala, kita, o anumang partikular na resulta ng trading.