Kurz gesagt: Trailing Stop Loss vs. Trailing Stop Limit hängt davon ab, was beim Auslösen passiert. Für die meisten Retail-Trader ist der Trailing Stop Loss die bessere Standardwahl. Beide Orders folgen dem Kurs in einem festen Abstand und ziehen nur nach, nie weiter weg. Berührt der Kurs das Level, schickt ein Trailing Stop Loss eine Market-Order und bringt Sie zum nächstverfügbaren Preis aus dem Markt. Ein Trailing Stop Limit sendet eine Limit-Order und füllt nur zu Ihrem Limit oder besser, sodass es unfilled bleiben kann, während der Kurs weiter gegen Sie läuft. Bewahren Sie die Limit-Variante für Fälle auf, in denen ein schlechter Fill schwerer wiegt als ein verpasster Exit.
Kurzer Vergleich
- Wählen Sie einen Trailing Stop Loss, wenn die Order Ihr Schutzmechanismus ist. Rauszukommen ist wichtiger als die letzten paar Punkte.
- Wählen Sie einen Trailing Stop Limit, wenn die Order ein Werkzeug zur Gewinnmitnahme bei einem liquiden Instrument ist und Sie einen zweiten Exit-Plan haben, falls sie nie gefüllt wird.
- Wenn Ihre Plattform nur eine der beiden Varianten anbietet, ist es fast immer die Market-Version, und das ist ohnehin die richtige Standardwahl.
Für wen ist diese Seite gedacht?
Für Trader, die bereits einen Trailing Stop Loss nutzen und sich fragen, ob die Limit-Variante ein Upgrade ist. Am wichtigsten ist das für alle, die Forex, Indizes, Metalle oder Krypto-CFDs unter einer Drawdown-Regel handeln. Aktienhändler werden feststellen, dass dieselbe Logik gilt, mit dem zusätzlichen Risiko von Overnight-Gaps.
Wie jede Order nachzieht und was beim Trigger passiert
Beide Orders nutzen denselben Trailing-Mechanismus. Sie setzen einen Abstand in Pips, Punkten oder als Prozentsatz. Bewegt sich der Kurs in Ihre Richtung, folgt das Stop-Level in diesem Abstand. Bewegt sich der Kurs gegen Sie, bleibt das Stop-Level stehen. Bei einer Long-Position wird die Order verkaufen; bei einer Short-Position kaufen. Manche Plattformen nennen das einen Trail Stop, andere einen Trailing Stop, die Mechanik ist identisch. Unser Leitfaden zu wie ein Trailing Stop Loss funktioniert erläutert die Auswahl des Abstands im Detail.
Die Trennung erfolgt beim Trigger.
Trailing Stop Loss. Wenn der Kurs das Stop-Level berührt, sendet die Plattform eine Market-Order. Sie sind dann zu dem nächstverfügbaren Preis draußen. In einem ruhigen Markt ist das ein Punkt oder zwei vom Trigger entfernt. In einem nervösen Markt kann es deutlich schlechter sein, und genau diese Differenz nennen Trader Slippage. Unsere Erklärung zu was Slippage im Trading ist zeigt, wie Spread-Ausweitung und dünne Liquidität dabei zusammenwirken.
Trailing Stop Limit. Sie setzen zwei Abstände: den Trail-Abstand und einen Limit-Offset. Beim Trigger sendet die Plattform eine Limit-Order auf dem Stop-Level minus dem Offset bei einer Long-Position. Gefüllt wird nur zu diesem Limit-Preis oder besser. Wenn der Kurs das Limit in einer einzigen Bewegung durchbricht, wird nichts gefüllt und Sie sind noch immer im Trade. Die einfache, nicht trailed Version wird in unserem Beitrag zu was eine Stop-Limit-Order isterklärt, und die Trailing-Variante erbt jede ihrer Eigenheiten.
Ein Detail wird oft übersehen. Bei einem Trailing Stop Limit bewegen sich das Stop-Level und der Limit-Preis gemeinsam, und der Abstand zwischen ihnen bleibt fest. Nehmen wir einen 30-Punkte-Trail mit einem 10-Punkte-Offset bei einer Long-Position auf 1.2000. Der Stop liegt bei 1.1970 und das Limit bei 1.1960. Der Kurs steigt auf 1.2050, und das Paar wird zu 1.2020 und 1.2010. Fällt der Kurs, bleiben beide dort, wo sie sind.
Vergleichstabelle nebeneinander
| Frage | Trailing Stop Loss | Trailing Stop Limit |
|---|---|---|
| Was beim Trigger gesendet wird | Market-Order | Limit-Order bei Stop minus Offset |
| Wird ausgeführt? | Ja, zu irgendeinem Preis | Nur zum Limit oder besser |
| Schlimmster Ausführungspreis | Unbekannt, bestimmt durch die Liquidität | Begrenzt auf Ihr Limit oder überhaupt keine Ausführung |
| Verhalten bei einem Gap | Wird zum Eröffnungskurs ausgeführt | Bleibt meist unausgeführt |
| Geeignet für | Absicherung, Nachrichten, dünne Handelssitzungen | Gewinnmitnahme in tiefen, liquiden Märkten |
| Verfügbarkeit auf CFD-Plattformen | Nahezu universell | Uneinheitlich |
| Gebühren und Kosten | Gleicher Spread und dieselbe Kommission wie bei jedem Exit | Dasselbe, plus die versteckten Kosten eines verpassten Exits |
Die Tabelle klärt den normalen Fall. Der Rest hängt davon ab, wie sehr Sie dem Markt zutrauen, in dem Moment geordnet zu bleiben, in dem Sie raus müssen.
Entscheidungskriterien
Gehen Sie diese fünf Punkte durch, bevor Sie sich entscheiden.
- Welche Aufgabe erfüllt die Order? Schutz spricht für den Trailing Stop Loss. Gewinnmitnahme bei einem Gewinner, der bereits weit gelaufen ist, spricht für den Trailing Stop Limit. Ein verpasster Exit bedeutet dort einen offenen Gewinn statt eines offenen Verlusts.
- Wie bewegt sich das Instrument beim Trigger? Tiefe Forex-Majors während der Überlappung von London und New York überspringen selten mehr als ein paar Pips. Krypto am Wochenende und Indizes zur Cash-Eröffnung bewegen sich heftig. Je unruhiger der Markt, desto stärker spricht das für die Market-Variante.
- Unterliegen Sie einer Drawdown-Regel? Eine tägliche Verlustgrenze macht aus einem nicht ausgeführten Exit einen Regelverstoß. Bei der One-Step-Evaluation bei Pivex gibt es einen statischen maximalen Drawdown und eine tägliche Verlustgrenze, die sich jeden Tag zurücksetzt. Unter solchen Regeln ist ein Exit, der tatsächlich ausgeführt wird, besser als einer, der nur auf dem Papier besser aussieht.
- Können Sie die Position beobachten? Wenn ja, ist ein nicht ausgeführter Trailing Stop Limit eher ein Ärgernis, das Sie manuell beheben. Wenn nicht, ist er eine Lücke in Ihrem Plan.
- Was kostet ein schlechter Fill im Vergleich zu einem verpassten Fill? Rechnen Sie beides in Währungseinheiten aus. Slippage bei einem Trailing Stop Loss ist meist nur ein paar Punkte. Ein verpasster Exit, der in einen Gap-Verlust übergeht, ist davon um ein Vielfaches größer.
Wenn drei oder mehr dieser Punkte in dieselbe Richtung weisen, ist die Entscheidung klar. Wenn das Ergebnis kaum eindeutig ist, nehmen Sie standardmäßig den Trailing Stop Loss und prüfen Sie es nach zwanzig Trades erneut.
Wann Sie welche Option wählen sollten
Wählen Sie den Trailing Stop Loss, wenn:
- Der Trade eine Richtungswette ist und der Stop Ihr einziger Ausstieg ist, falls Sie falsch liegen.
- Sie eine Position über geplante Nachrichten halten. Spreads weiten sich aus und Kurse springen, und ein Limit würde stur ignoriert werden.
- Sie Krypto oder Metalle ins Wochenende oder in eine illiquide Sitzung hinein handeln.
Wählen Sie den Trailing Stop Limit, wenn:
- Die Position tief im Gewinn liegt und das Ziel darin besteht, den Großteil davon zu sichern, nicht alles.
- Der Markt während der regulären Handelszeiten eine liquide Aktie oder ein Index ist, bei dem der Abstand die Ausführung in der Regel noch erfasst.
- Sie eine schriftliche Regel dafür haben, was zu tun ist, wenn die Order innerhalb einer festgelegten Zeit nicht ausgeführt wird, etwa durch den Wechsel zu einem Market-Exit.
Es gibt eine bescheidene dritte Option, die viele Trader zu wenig nutzen. Setzen Sie einen Trailing Stop Loss als Schutz und zusätzlich eine separate feste Limit-Order oberhalb des Marktes als Ziel. Das gibt Preiskontrolle nach oben und Ausführungssicherheit nach unten.
Abwägungen und Vorbehalte
Der Trailing Stop Limit ist genau dann fragil, wenn Sie ihn brauchen. Limit-Orders werden in geordneten Märkten ausgeführt. Exits werden vor allem in ungeordneten Märkten gebraucht. Die Attraktivität der Order auf dem Papier entsteht durch die Preiskontrolle, und ihre Schwäche in der Praxis kommt von genau diesem Merkmal.
Volatilität verändert den richtigen Abstand. Ein Abstand von 10 Punkten, der an einem träge verlaufenden Nachmittag noch Ausführungen erfasst, ist bei einer Zinsentscheidung viel zu knapp. Wenn Sie die Limit-Variante beibehalten, weiten Sie den Abstand mit steigendem Risiko und steigender Volatilität aus, sonst verspielen Sie den Schutz.
Plattformen unterscheiden sich darin, was die Order aktiviert. Manche verwenden den Bid, manche den letzten Trade, manche den Mittelpreis. Das sind ehrliche Designentscheidungen, aber sie ändern, wann Ihre Order aktiviert wird. Das CFTC-Glossar der Handelsbegriffe liefert Regulierungsdefinitionen für Ordertypen, Margin und Equity. Es ist eine nützliche Referenz, wenn die eigene Formulierung einer Plattform voller Unklarheiten ist.
Keine der beiden Orderarten behebt die Positionsgröße. Ein sauberer Exit bei einer zu großen Position ist trotzdem ein großer Verlust. Unter einem täglichen Verlustlimit ist die Positionsgröße die erste Verteidigungslinie und die Trailing-Order die zweite. Auf Match-Trader, auf dem die Plattform Pivex läuft, überwacht der integrierte Assistent Ihre Limits, damit ein wackliger Exit nicht still und leise zu einem Regelverstoß wird.
Ein durchgerechnetes Beispiel auf einem Konto mit 10,000
Nehmen Sie ein Konto mit 10,000, long einen Index-CFD bei 18,000 mit einem Trailing-Abstand von 50 Punkten. Die Positionsgröße beträgt eine Einheit pro Punkt, also sind 50 Punkte Verlust 50 oder ein halbes Prozent des Kontos. Der Kurs arbeitet sich im Vormittagshandel auf 18,200 hoch. Beide Varianten der Order liegen nun bei 18,150. Dann drückt eine Datenveröffentlichung den Index nach unten.
Pfad A, Trailing Stop Loss. Der Kurs notiert 18,150, und die Market-Order wird ausgelöst. Die Ausführung erfolgt bei 18,146 nach 4 Punkten Slippage. Gesicherter Gewinn: 146. Unspektakulär, und genau das ist der Punkt.
Pfad B, Trailing Stop Limit mit einem Abstand von 10 Punkten. Der Kurs notiert 18,150 und die Limit-Order wird bei 18,140 platziert. Die nächste Notierung ist 18,125. Ihr Limit liegt über dem Markt, also wird nichts ausgeführt. Der Kurs beginnt sich um 18,100 zu verlangsamen und driftet dann auf 18,050, während die Bewegung an Kraft verliert. Sie bemerken es, schließen per Hand und sichern 50. Das Limit ersparte Ihnen 4 Punkte Slippage und kostete Sie 96 Punkte Gewinn.
Pfad B, die unschöne Variante. Gleiches Setup, aber die Bewegung ist ein Gap auf 17,900. Die Order wird nie ausgeführt. Sie liegen nun 100 Punkte im Minus bei einem Trade, der 150 im Gewinn war. Mit einem täglichen Verlustlimit von 5 Prozent würde dieser Umschwung von plus 150 auf minus 100 Ihren verbleibenden Tagesrahmen in einer einzigen ungeschickten Minute halbieren.
Die Ergebnisse variieren, und die Limit-Variante gewinnt diesen Vergleich an vielen ruhigen Tagen um ein paar Punkte. Das Problem ist, dass die Tage, an denen sie verliert, die Tage sind, die den Monat entscheiden.
Nächster Schritt: Öffnen Sie Ihre letzten zwanzig Exits und markieren Sie, welche während einer schnellen Bewegung ausgelöst wurden. Wenn es mehr als eine Handvoll waren, ist der Trailing Stop Loss Ihr Standard und die Limit-Variante ein Spezialwerkzeug. Pivex weist seine Verlustlimits offen aus, bevor Sie beginnen. Passen Sie den Trailing-Abstand im Voraus an das tägliche Verlustlimit an, statt den Konflikt erst mitten in der Sitzung zu entdecken.
Verwandte Leitfäden: wie ein Trailing Stop Loss funktioniert und was eine Stop-Limit-Order ist.
Bevor Sie teilnehmen, prüfen Sie Pivex’ aktuelle Programmregeln und entscheiden Sie, ob eine simulierte proprietäre Trading-Evaluation zu Ihrer Erfahrung und Ihren Risikolimits passt. Die Teilnahme garantiert keine Prämie, kein Einkommen und kein bestimmtes Trading-Ergebnis.