คำตอบสั้น ๆ: pce inflation explained ในประโยคเดียวคือการเปลี่ยนแปลงของดัชนีราคาค่าใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล ซึ่งเป็นมาตรวัดที่อยู่เบื้องหลังเป้าหมาย 2 เปอร์เซ็นต์ของ Federal Reserve. Bureau of Economic Analysis เผยแพร่ตัวเลขนี้ช่วงปลายเดือนในรายงาน personal income and outlays. มันครอบคลุมตะกร้าสินค้าที่กว้างกว่า consumer price index และค่าน้ำหนักจะเปลี่ยนไปตามรูปแบบการใช้จ่ายที่เปลี่ยนไป รุ่น core ซึ่งตัดราคาอาหารและพลังงานออก เป็นตัวเลขที่ขับเคลื่อนความคาดหวังเรื่องดอกเบี้ย และผ่านช่องทางนั้นก็รวมถึงดอลลาร์, index CFDs และทองคำ
PCE inflation วัดอะไร
คำจำกัดความของ pce inflation นั้นตรงไปตรงมา ดัชนีราคาค่าใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคลติดตามราคาเฉลี่ยของทุกสิ่งที่ครัวเรือนบริโภค: สินค้า บริการ และค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นแทนพวกเขา เช่น ประกันสุขภาพที่นายจ้างจ่าย PCE inflation คือเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงของดัชนีนั้นเมื่อเทียบรายเดือนหรือรายปี
มี 3 ลักษณะที่ทำให้มันต่างจากตัวชี้วัดเงินเฟ้ออื่น ๆ
- ขอบเขต ครอบคลุมการใช้จ่ายที่เกิดขึ้นเพื่อผู้บริโภคโดยบุคคลที่สาม ไม่ใช่เฉพาะเงินสดที่ออกจากกระเป๋าของครัวเรือนเอง
- น้ำหนัก สัดส่วนของแต่ละหมวดมาจากข้อมูลยอดขายของธุรกิจเป็นหลัก และจะเปลี่ยนตามพฤติกรรมผู้บริโภค
- รุ่น core Core PCE ตัดอาหารและพลังงานออก เพราะราคาของสองหมวดนี้ผันผวนจากช็อกด้านอุปทานมากกว่าจากอุปสงค์
ตัวอย่างง่าย ๆ: ถ้าดัชนีอยู่ที่ 120 ในเดือนหนึ่ง และ 120.3 ในเดือนถัดไป PCE inflation รายเดือนจะอยู่ราว 0.25 เปอร์เซ็นต์ คิดแบบ annualize จะได้ประมาณ 3 เปอร์เซ็นต์ ซึ่งเป็นเหตุผลว่าทำไมเดือนที่ดูธรรมดาจึงกลายเป็นตัวเลขที่สำคัญได้
ทำไม Federal Reserve จึงชอบ PCE
ความสำคัญของ pce inflation สรุปได้จากข้อเท็จจริงข้อเดียว นับตั้งแต่ Federal Reserve นำเป้าหมายเงินเฟ้อแบบเป็นทางการมาใช้ ก็ได้กำหนดเป้าหมายดังกล่าวในรูปของ PCE ไม่ใช่ในรูป consumer price index เมื่อผู้กำหนดนโยบายบอกว่าเงินเฟ้อ "sticky" พวกเขามักหมายถึง core PCE ที่ชะลอลงช้าเกินไป
ความชอบนี้ส่งผลต่อนโยบายเศรษฐกิจผ่านลำดับเหตุผลสั้น ๆ ดังนี้ Core PCE ร้อนแรงขึ้น, Federal Reserve ดูมีโอกาสลดดอกเบี้ยน้อยลง, ผลตอบแทนระยะสั้นปรับขึ้น และดอลลาร์น่าถือครองมากขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินที่ให้ผลตอบแทนต่ำกว่า ลำดับนี้จะย้อนกลับเมื่อออกมานุ่มกว่าคาด เพราะตัวเลขนี้ป้อนเข้าสู่เส้นทางดอกเบี้ย จึงเป็นหนึ่งในตัวชี้วัดเศรษฐกิจที่ repricing ตลาดล่วงหน้าก่อนการตัดสินใจใด ๆ คู่มือของเราเกี่ยวกับ วิธีเทรดประกาศ FOMC อธิบายสิ่งที่เกิดขึ้นเมื่อเส้นทางดังกล่าวไปเจอกับการตัดสินใจจริง
ผลกระทบต่อการกู้ยืมทั้งระบบก็จริงจังไม่แพ้กัน อัตราดอกเบี้ยจำนอง ดอกเบี้ยบัตรเครดิต และเงินกู้ภาคธุรกิจล้วนยึดตามความคาดหวังเดียวกัน เซอร์ไพรส์เพียง 0.1 เปอร์เซ็นต์ก็สามารถทำให้ EUR/USD ขยับมากกว่ารายงานการจ้างงานได้
วิธีคำนวณ PCE inflation
การคำนวณ pce inflation มี 3 อินพุตและ 1 สูตร
- ราคา หมวดส่วนใหญ่ดึงข้อมูลราคามาจาก consumer price index และ producer price index แล้วแมปกลับมาเป็นหมวดของ PCE
- ปริมาณ ข้อมูลปริมาณการใช้จ่ายส่วนใหญ่มาจากยอดค้าปลีก แบบสำรวจภาคบริการ และบัญชีประชาชาติ
- น้ำหนัก สัดส่วนการใช้จ่ายรวมของแต่ละหมวด ซึ่งจะอัปเดตทุกช่วงเวลาแทนที่จะตรึงไว้ตลอดหนึ่งปีหรือมากกว่า
สูตรเป็นแบบ chain-type Fisher index ซึ่งเฉลี่ยการคำนวณจากสัดส่วนการใช้จ่ายของงวดก่อนกับการคำนวณของงวดปัจจุบัน เพราะน้ำหนักเคลื่อนไหวได้ ดัชนีจึงจับการทดแทนสินค้าได้ เมื่อเนื้อวัวแพงขึ้นและครัวเรือนหันไปซื้อไก่ PCE จะสะท้อนเงินเฟ้อน้อยกว่าตะกร้าคงที่ สำหรับคำอธิบายทางการของชุดข้อมูลและตารางการเผยแพร่ ดู หน้า BEA personal consumption expenditures price index.
การเปรียบเทียบกับ CPI และ PPI
การเปรียบเทียบกับ cpi คือจุดที่เกิดความสับสนมากที่สุด นี่คือเวอร์ชันตรงไปตรงมา
| คุณลักษณะ | ดัชนีราคาของ PCE | ดัชนีราคาผู้บริโภค |
|---|---|---|
| ช่วงเวลา | ปลายเดือน โดยประมาณสองสัปดาห์หลัง CPI | ช่วงกลางเดือน ซึ่งเป็นข้อมูลเงินเฟ้อชุดแรก |
| ตะกร้า | การบริโภคของครัวเรือนทั้งหมด รวมถึงค่ารักษาพยาบาลที่บุคคลที่สามเป็นผู้จ่าย | การใช้จ่ายของผู้บริโภคในเขตเมืองที่จ่ายจากกระเป๋าตัวเอง |
| น้ำหนัก | ปรับปรุงทุกช่วงตามข้อมูลธุรกิจ | กำหนดคงที่ในช่วงเวลาหนึ่งจากผลสำรวจครัวเรือน |
| น้ำหนักด้านที่อยู่อาศัย | น้อยกว่า | มากกว่า |
| สูตร | แบบ Fisher ชนิดลูกโซ่ สะท้อนการทดแทนสินค้า | แบบ Laspeyres ตะกร้าคงที่ |
| เป้าหมายของ Fed | ใช่ 2 เปอร์เซ็นต์ | อ้างอิงถึง แต่ไม่ใช่เป้าหมาย |
PCE มักออกมาต่ำกว่า CPI เล็กน้อยในช่วงเวลายาวนาน และช่องว่างจะกว้างขึ้นเมื่อค่าเช่าพุ่ง เพราะที่อยู่อาศัยมีน้ำหนักมากกว่าใน CPI นอกจากนี้ PCE ยังตอบสนองต่อการพุ่งขึ้นของหมวดใดหมวดหนึ่งไม่รุนแรงเท่า เนื่องจากข้อมูลราคาส่วนใหญ่เปิดเผยต่อสาธารณะแล้วก่อนที่ PCE จะออกมา การคาดการณ์จึงค่อนข้างแม่นยำ ความประหลาดใจจึงไม่ค่อยใหญ่ แต่ถ้าเกิดขึ้นจริง การเคลื่อนไหวจะรวดเร็วเพราะสถานะการลงทุนกระจุกตัวอยู่ใกล้ฉันทามติ
PPI สมควรพูดถึงสั้น ๆ หนึ่งย่อหน้า ดัชนีราคาผู้ผลิตจะออกก่อนหรือหลัง CPI เพียงหนึ่งถึงสองวัน และบางองค์ประกอบในหมวดบริการ โดยเฉพาะการบริหารพอร์ตและค่าโดยสารเครื่องบิน สามารถเชื่อมโยงเข้าสู่หมวดของ PCE ได้โดยตรง นักวิเคราะห์จึงปรับคาดการณ์ core PCE ทันทีหลัง PPI ออกมา ซึ่งเป็นเหตุผลว่าทำไมตัวเลข PCE เองจึงมักไม่หวือหวา รายงานก่อนหน้าสองชุดได้บอกเรื่องราวไปเกือบหมดแล้ว คู่มือของเราเกี่ยวกับ การเทรดตอนประกาศ CPI ครอบคลุมรายงานสองชุดนั้นซึ่งส่งผลชัดเจนกว่า
สิ่งที่ควรรู้ก่อนประกาศ: ความเสี่ยงและความผิดพลาดที่พบบ่อย
- คิดว่า PCE จะเคลื่อนไหวเหมือน CPI เพราะส่วนใหญ่คาดเดาได้ ปฏิกิริยาจึงเล็กกว่าและเปราะบางกว่า การไล่แท่งแรกทำให้เสียความเสี่ยงไปกับการเคลื่อนไหวที่มักจะหายไปภายในสิบ分钟
- ลืมดูชุดข้อมูลประกอบ PCE มาพร้อมรายได้ส่วนบุคคล การใช้จ่าย และอัตราออม ถ้าตัวเลขเงินเฟ้อนุ่มแต่การใช้จ่ายแข็งแรง นั่นคือสัญญาณที่ไม่สมดุล และราคามักเหวี่ยงไปมาในขณะที่เทรดเดอร์ชั่งน้ำหนักทั้งสองด้าน
- ดูแค่ตัวเลขรายปี ตัวเลข core รายเดือน โดยอุดมคติควรเห็นถึงทศนิยมสองตำแหน่ง คือสิ่งที่โต๊ะเทรดใช้ตีความ 0.2 ที่มาจาก 0.24 ให้ความหมายต่างจาก 0.2 ที่มาจาก 0.16
- มองข้ามการปรับทบทวน ตัวเลข core ของเดือนก่อนสามารถถูกแก้ไขได้ในรายงานชุดเดียวกัน และตัวเลข 0.2 ที่กลายเป็น 0.3 มีผลต่อแนวโน้มมากกว่าตัวเลขใหม่เสียอีก
- ตั้ง stop ไว้เหมาะสำหรับชั่วโมงที่สงบ สเปรดจะกว้างขึ้นก่อนประกาศ ดังนั้น stop 5 pip บน EUR/USD แทบไม่ใช่ stop เลย ต้นทุนของการเทรดช่วงนี้ส่วนใหญ่คือสเปรดและ slippage และมีค่าคอมมิชชันเพียงเล็กน้อยเท่านั้น
ข้อควรระวังเรื่องความคลุมเครือ: PCE ที่อ่อนลงแต่การใช้จ่ายแข็งแกร่งเป็นสัญญาณผสม และหลังจากนั้นราคามักลังเล นั่นไม่ใช่เซ็ตอัพ แต่มันคือการที่ตลาดยอมรับอย่างไม่เต็มใจว่ายังไม่รู้
กรอบการตัดสินใจสำหรับวันประกาศและข้อจำกัดในการประเมินผล
เริ่มจากตัวอย่างที่คำนวณได้ สมมติว่าบัญชี 10,000 อยู่ในการประเมินแบบหนึ่งขั้น และมีขีดจำกัดขาดทุนรายวัน 400 stop ปกติของคุณบน EUR/USD คือ 20 pip ที่ 1 ต่อ pip ต่อมินิล็อต รอบ PCE การลื่นไถลที่เป็นไปได้บน stop นี้คือ 10 pip ดังนั้นห้ามินิล็อตจึงเสี่ยงใกล้ 150 มากกว่า 100 เมื่อได้ราคาที่แย่ ลดขนาดลงครึ่งหนึ่งเหลือ 2.5 มินิล็อต แล้วกรณีแย่ที่สุดจะเหลือราว 75 ซึ่งต่ำกว่าหนึ่งในห้าของวงเงินรายวัน นี่คือวินัยทั้งหมด: คำนวณขนาดจากช่องว่างของราคา ไม่ใช่จากกราฟ
| สถานการณ์ของคุณ | แนวทางเริ่มต้นที่เหมาะสม |
|---|---|
| เพิ่งเริ่มต้นกับ macro และถือสถานะ swing อยู่ | ลดขนาดลงให้ความเสี่ยงจากช่องว่างต่ำกว่าหนึ่งในสี่ของลิมิตรายวันของคุณ หรือปิดสถานะไปเลย |
| เดย์เทรดเดอร์ที่ไม่มีความได้เปรียบจากอีเวนต์ | ปิดสถานะก่อนห้านาที แล้วค่อยกลับเข้าใหม่เมื่อสเปรดกลับมาปกติ |
| เทรดเดอร์สายอีเวนต์ที่มีประสบการณ์ | เทรดรอบถัดไป หลังจากที่การปรับทบทวนตัวเลขและรายละเอียดการใช้จ่ายถูกซึมซับไปแล้ว |
| กำลังเทรดประเมินผลใกล้ระดับ drawdown รวมทั้งหมด | ข้ามการประกาศไปเลย; drawdown แบบคงที่ไม่มีพื้นที่ให้กับการติดฟิลที่สั่นไหว |
ขีดจำกัดขาดทุนรายวันที่รีเซ็ตทุกวันนั้นให้อภัยต่อเช้าที่แย่เพียงครั้งเดียว แต่ drawdown รวมแบบคงที่นั้นไม่ให้อภัยต่อรูปแบบที่เกิดซ้ำ Pivex อนุญาตให้เทรดข่าวได้ และไม่มีการกำหนดจำนวนวันเทรดขั้นต่ำหรือกรอบเวลาใดๆ ไม่มีปฏิทินบังคับให้ต้องเทรดเมื่อมีการประกาศที่คุณอยากแค่เฝ้าดู ผู้ช่วยในตัวของมันจะติดตามขีดจำกัดรายวันขณะที่คุณเทรด นั่นทำให้คำถามว่า "ยังเหลือพื้นที่เท่าไร" กลายเป็นตัวเลขที่คุณนำไปใส่ในสมการขนาดสถานะด้านบนได้
รายงานการจ้างงานและ PCE คือจุดปิดหัวท้ายของรอบข้อมูลรายเดือน หากคุณได้ผ่าน การเทรด NFP ใน forexมาแล้ว รูทีนเดียวกันนี้ก็ใช้ได้ที่นี่ เพียงแต่คาดการณ์ช่วงแกว่งจะเล็กกว่า
ขั้นตอนต่อไป: เปิดดู PCE ล่าสุด 6 ครั้ง แล้วจดตัวเลขรายเดือนของ core, ตัวเลขที่มีการปรับทบทวน และกรอบ 15 นาทีแรกบนคู่หลักของคุณ จากนั้นเขียนลงไปว่าคุณอยู่ในแถวไหนของตาราง การทำครั้งเดียวอาจน่าเบื่อ แต่จะทำให้ครั้งถัดไปคุณพร้อมด้วยแผน หากคุณกำลังเทรดอยู่ภายใต้การประเมินของ Pivex ให้กำหนดขนาดแผนนั้นเทียบกับตัวเลขขาดทุนรายวันที่ผู้ช่วยแสดงให้คุณเห็น และรักษาไว้แบบถ่อมตัว
คู่มือที่เกี่ยวข้อง: วิธีเทรด CPI และ วิธีเทรดประกาศ FOMC.
ก่อนเข้าร่วมตรวจสอบกฎโปรแกรมปัจจุบันของ Pivex และตัดสินใจว่าการประเมินการซื้อขายเฉพาะที่จำลองเหมาะสมกับประสบการณ์และขีดจำกัดความเสี่ยงของคุณหรือไม่ การเข้าร่วมไม่ได้รับประกันว่าจะมีรางวัล, รายได้, หรือผลการซื้อขายที่เฉพาะเจาะจง.