ट्रेडिंग में जोखिम प्रबंधन उन नियमों का सेट है जो यह तय करता है कि ऑर्डर लगाने से पहले आप कितना नुकसान झेल सकते हैं। इसमें पोज़िशन साइजिंग, एग्ज़िट कहाँ रखा जाएगा, आप कितने ट्रेड ले सकते हैं, और आपकी खुली पोज़िशनें आपस में कितनी कोरिलेटेड हैं, ये सब शामिल है। लक्ष्य नुकसान से बचना नहीं है। नुकसान भागीदारी की एक निश्चित लागत है। लक्ष्य किसी भी एक नुकसान, या किसी एक खराब हफ्ते, को इतना छोटा रखना है कि आपका खाता और आपका विवेक दोनों उसे झेल सकें।
यह पेज उन सभी के लिए है जो पूछ रहे हैं कि risk management ट्रेडिंग में व्यावहारिक रूप से क्या मतलब रखता है। इसमें ट्रेडिंग जोखिम प्रबंधन रणनीतियाँ, दिन-प्रतिदिन ट्रेडिंग में जोखिम कैसे प्रबंधित करें, और प्रति ट्रेड कितना जोखिम लें, यह भी शामिल है। आपको आम जोखिम, मुख्य नियम, एक worked example, और एक ऐसा प्लान मिलेगा जिसे आप सच में फॉलो करेंगे।
Quick Answer: ट्रेडिंग में जोखिम प्रबंधन, परिभाषित
ट्रेडिंग जोखिम प्रबंधन एक निर्णय-प्रक्रिया है जो एंट्री से पहले लागू होती है, न कि ट्रेड बिगड़ने के बाद की प्रतिक्रिया।
हर पोज़िशन के लिए चार नंबर पहले से तय होते हैं।
- जोखिम में लगी पूंजी की राशि, जो खाते के प्रतिशत के रूप में तय की जाती है।
- वह मूल्य स्तर जो साबित करता है कि आइडिया गलत है, और वहीं stop-loss ऑर्डर रखा जाता है।
- पोज़िशन का आकार, जो पहले दो नंबरों से गणना किया जाता है।
- वह बिंदु जहाँ session या week खत्म होता है, चाहे जीत हो या हार।
क्रम पर ध्यान दें। अधिकांश beginners पहले आकार चुनते हैं और फिर ऐसा stop ढूँढते हैं जो आरामदायक लगे। प्रोफेशनल्स इसे उल्टा करते हैं। Stop एक market सवाल है, size उसका arithmetic जवाब है, और arithmetic कभी मोलभाव नहीं करता।
एंट्री सिग्नलों से ज़्यादा महत्वपूर्ण क्यों है जोखिम प्रबंधन
ट्रेडर अपना अधिकांश अध्ययन-समय entries पर खर्च करते हैं। Entries सिस्टम का सबसे कम महत्वपूर्ण हिस्सा हैं।
ऐसी रणनीति जो दस में से चार ट्रेड जीतती है, rising equity curve बना सकती है, बशर्ते विजेता ट्रेड हारने वालों से बड़े हों। ऐसी रणनीति जो दस में से आठ जीतती है, अगर दो नुकसान बहुत बड़े हों, तो पूँजी को धीरे-धीरे खत्म कर सकती है। नतीजों का वितरण exits और sizing से तय होता है। ट्रेडिंग में risk management यहीं रहता है।
बचे रहने का गणित
छोटे प्रतिशत वाले नुकसान धीरे-धीरे जुड़ते हैं। बड़े नुकसान वास्तविक संरचनात्मक नुकसान करते हैं। जो ट्रेडर प्रति ट्रेड 1 प्रतिशत जोखिम लेता है, वह लगातार दस नुकसान के बाद भी लगभग 90 प्रतिशत खाता बचा सकता है। जो ट्रेडर प्रति ट्रेड 10 प्रतिशत जोखिम लेता है, वही सिलसिला होने पर वह लगभग 35 प्रतिशत पर आ जाता है। वही signals, वही market, पूरी तरह अलग भविष्य।
रेगुलेटर यही बात और सीधी भाषा में कहते हैं। SEC सलाह देता है कि short-term traders केवल वही पैसा जोखिम में डालें जिसे वे खोने का खर्च उठा सकते हैं (Day Trading: Your Dollars at Risk। यह भी नोट करता है कि बहुत-से लोग शुरुआती चरण में पैसा गंवाते हैं। जिस पूँजी को आप खोने का जोखिम नहीं उठा सकते, वह trade खुला रहने के दौरान आपके हर निर्णय को विकृत कर देती है।
मनोवैज्ञानिक लाभांश
एक दूसरा लाभ है जो tutorials में शायद ही दिखाई देता है। पहले से तय जोखिम हर ट्रेड के भावनात्मक दबाव को कम करता है। जब सबसे बुरा परिणाम पहले से जाना और स्वीकार किया जा चुका हो, तो red position आपात स्थिति जैसी महसूस नहीं होती। यही शांति ट्रेडर को losing streak के दौरान भी plan पर टिके रहने देती है, बजाय इसके कि वह एक नया plan improvis करे।
ट्रेडिंग में आम जोखिम और वे कहाँ से आते हैं
ट्रेडर अक्सर "risk" का मतलब बाज़ार का उनके खिलाफ जाना लेते हैं। यह कई जोखिमों में से सिर्फ एक है, और शायद ही वह जो accounts बंद करता है।
Market risk और volatility
कीमतें खुली पोज़िशनों के खिलाफ चलती हैं। Market volatility सामान्य दैनिक दायरे को बढ़ा देती है, जिसका मतलब है कि कल की सामान्य दूरी पर रखा stop आज के noise से trigger हो सकता है। Volatility को position size समायोजित करनी चाहिए, नज़रअंदाज़ नहीं।
Liquidity risk
Liquidity की समस्याएँ तब दिखती हैं जब आपकी price पर buyers या sellers बहुत कम होते हैं। Spread चौड़ा हो जाता है, slippage बढ़ती है, और आपको मिला fill उस level से खराब होता है जिस पर आपने click किया था। यह पतले instruments में, economic releases के आसपास, और open या close के पास सबसे ज़्यादा चोट करता है। Session timing पहले से जाना जा सकता है, और equity venues अपने hours, holidays and early closes प्रकाशित करते हैं।
Leverage और margin risk
उधार लिया हुआ पैसा दोनों दिशाओं में असर बढ़ाता है। यह एक ऐसा जोखिम भी लाता है जिसका आपके analysis के सही या गलत होने से कोई लेना-देना नहीं। यदि equity maintenance requirement से नीचे गिर जाए, तो broker call पूरा करने के लिए holdings बेच सकता है। SEC समझाता है कि एक firm sell securities in your accountबिना आपसे पहले सलाह किए। आखिरकार सही होना बेकार है अगर पोज़िशन आज ही बंद हो गई हो।
सांद्रता और सहसंबंध जोखिम
पाँच खुली ट्रेड जो सभी एक ही थीम पर निर्भर हैं, वे एक ही ट्रेड हैं, बस पाँच टिकटों में। सहसंबंध ऑर्डर स्क्रीन पर दिखाई नहीं देता, लेकिन नुकसान में साफ़ दिखता है।
व्यवहारगत जोखिम
ट्रेडर सिस्टम का हिस्सा है। नुकसान के बाद बदले की ट्रेडिंग, अच्छी चल रही स्ट्रीक में साइज बढ़ाना, और ऊब के कारण प्लान छोड़ देना, किसी एक प्रतिकूल कीमत चाल से भी ज़्यादा नुकसान करते हैं।
मुख्य जोखिम प्रबंधन रणनीतियाँ जो वास्तव में काम करती हैं
चार रणनीतियाँ ज़्यादातर भार संभालती हैं। वे दिखावटी नहीं हैं, और वही असली काम हैं।
पोज़िशन साइजिंग
पोज़िशन साइजिंग स्टॉप दूरी को यूनिट्स की संख्या में बदलती है। अपने खाते का वह प्रतिशत तय करें जिसे आप जोखिम में डालेंगे। एंट्री से स्टॉप तक की दूरी मापें। पहले को दूसरे से भाग दें। वही आपका साइज है। क्योंकि स्टॉप दूरी बाज़ार की अस्थिरता के साथ बदलती है, इसलिए जोखिम स्थिर रहते हुए साइज बदलता है।
स्टॉप-लॉस ऑर्डर
स्टॉप-लॉस ऑर्डर एक पूर्व-निर्धारित निकास है, ऐसे स्तर पर जहाँ ट्रेड का विचार अमान्य हो जाता है। इसे वहाँ लगाएँ जहाँ सेटअप फेल हो, न कि वहाँ जहाँ दूरी सहने लायक लगे। दो नियम प्लेसमेंट से ज़्यादा महत्वपूर्ण हैं। ट्रेड खुला होने पर कभी स्टॉप चौड़ा न करें। और कभी उसे इसलिए न हटाएँ क्योंकि कीमत "लगभग पलटने वाली है"।
विविधीकरण और सहसंबंध नियंत्रण
अलग तरह से व्यवहार करने वाले इंस्ट्रूमेंट्स में एक्सपोज़र फैलाने से नतीजे अधिक स्मूद होते हैं। SEC का एसेट एलोकेशन और विविधीकरण पर मार्गदर्शन इसे जोखिम सहनशीलता और समय-क्षेत्र के आधार पर देखता है, और यही तर्क ट्रेडों के पोर्टफोलियो पर भी लागू होता है। किसी एक थीम पर चल रहे कुल जोखिम की सीमा तय करें, सिर्फ़ प्रति ट्रेड नहीं।
हानि सीमाएँ और सत्र नियम
खाते के प्रतिशत के रूप में एक दैनिक स्टॉप और एक साप्ताहिक स्टॉप तय करें। इनमें से कोई भी हिट हो जाए, तो ट्रेडिंग समाप्त। यही एक नियम उस खास तबाही को रोकता है जो ज़्यादातर खातों को खत्म करती है: आकार बढ़ाने से एक खराब सुबह का विनाशकारी दोपहर में बदल जाना।
जोखिम प्रबंधन टूल्स और हर एक क्या हल करता है
जोखिम प्रबंधन टूल्स मार्केटिंग जितने अनोखे नहीं होते। ज़्यादातर ट्रेडरों को चार श्रेणियों की ज़रूरत होती है, और हर मुख्यधारा प्लेटफ़ॉर्म उन्हें उपलब्ध कराता है।
| टूल श्रेणी | यह क्या नियंत्रित करता है | व्यावहारिक नोट |
|---|---|---|
| ब्रैकेट और स्टॉप ऑर्डर | एंट्री के साथ सबमिट किए गए निकास स्तर। | तनाव के क्षण से निर्णय-प्रक्रिया हटा देता है। |
| पोज़िशन साइज कैलकुलेटर | जोखिम प्रतिशत और स्टॉप दूरी से प्रति ट्रेड यूनिट्स। | एक स्प्रेडशीट यह काम पूरी तरह ठीक से कर देती है। |
| ट्रेड जर्नल | समय के साथ नियमों का पालन। | आपने वास्तव में क्या किया, उसका एकमात्र ईमानदार रिकॉर्ड। |
| अस्थिरता माप | इंस्ट्रूमेंट की सामान्य रेंज। | स्टॉप दूरी तय करता है ताकि शोर निकास को ट्रिगर न करे। |
| एक्सपोज़र या सहसंबंध दृश्य | खुले ट्रेडों में कुल जोखिम। | पाँच पोज़िशनों को ऐसे पकड़ता है जैसे वे एक ही हों। |
एक कैलकुलेटर अनुशासन नहीं बनाता। वह सिर्फ दबाव में मानसिक गणना के बहाने को हटाता है। जर्नल वह उपकरण है जो व्यवहार बदलता है, क्योंकि यह भावनाएँ शांत होने के बाद नियम तोड़ने को साफ़ दिखाता है।
वर्क्ड उदाहरण: 40 ट्रेडों में दो पोज़िशन साइज़िंग नियम
नीचे दोनों ट्रेडर एक ही मुद्रा जोड़ी पर, एक ही 40 ट्रेडों में, वही सिग्नल इस्तेमाल करते हैं। नतीजे R में दिखाए गए हैं, जहाँ 1R एक ही ट्रेड पर लगाया गया जोखिम है।
ट्रेडर वन हर ट्रेड पर इक्विटी का स्थिर 1 प्रतिशत जोखिम लेती है। उसका स्टॉप 20 पिप्स दूर है, इसलिए जब जोड़ी ज़्यादा चoppy होती है तो साइज़ बदलता है। 40 ट्रेडों में वह 15 जीतती ट्रेड 2R के औसत पर लेती है, और 25 हारती ट्रेड 1R पर। कुल परिणाम: 30R का लाभ, 25R का नुकसान, यानी लागत से पहले +5R।
ट्रेडर टू एक स्थिर लॉट साइज़ ट्रेड करता है, स्टॉप दूरी की परवाह किए बिना। वही 15 जीत, वही 25 हार। लेकिन उसके चौड़े-स्टॉप वाले ट्रेडों में उसके टाइट-स्टॉप वाले ट्रेडों की तुलना में लगभग तीन गुना जोखिम होता है। उसके नुकसान चौड़े-स्टॉप समूह में इकट्ठा होते हैं, और उनमें से दो लगातार आते हैं। उन दो का संयुक्त खर्च 6R होता है। उसका कुल: जीतों पर +26R, हारों पर -39R, यानी -13R।
सिग्नल बिल्कुल एक जैसे थे। फर्क सिर्फ इतना था कि हर एक पर कितना पैसा दांव पर लगा था। पोज़िशन साइजिंग ने वही edge एक ट्रेडर के लिए मुनाफ़ा और दूसरे के लिए नुकसान बना दिया।
दो छोटे केस नोट्स यही बात अकाउंट स्तर पर दिखाते हैं।
- एक ट्रेडर जो दैनिक नुकसान को 3 प्रतिशत पर सीमित करता है, सीमा छूकर रुक जाता है। अगली सुबह वह अपनी सामान्य साइज़ में ट्रेड करता है, क्योंकि कुछ टूटा नहीं है।
- जिस ट्रेडर के पास दैनिक कैप नहीं है, वह 3 प्रतिशत खोता है, वापस पाने के लिए पोज़िशन दोगुनी करता है, और दिन 14 प्रतिशत नीचे खत्म करता है। अब उसे बराबरी पर लौटने के लिए बड़ा लाभ चाहिए, और वह डर के साथ ट्रेड कर रहा है।
निर्णय फ्रेमवर्क: अपने जोखिम पैरामीटर सेट करना
इन पाँच सवालों का क्रम से जवाब दें। हर जवाब अगले को दिशा देता है।
- आप एक महीने में कितना नुकसान झेल सकते हैं बिना अपनी जीवनशैली बदले? वह आंकड़ा, आपका अकाउंट बैलेंस नहीं, आपका असली जोखिम बजट है।
- आप उस महीने में कितने ट्रेड करेंगे? ज़्यादा ट्रेड का मतलब है उसी बजट के लिए प्रति ट्रेड कम जोखिम।
- आपकी रणनीति को कितने चौड़े स्टॉप चाहिए? चौड़े स्टॉप के लिए छोटी पोज़िशन चाहिए, कभी भी बड़ा जोखिम अलाउंस नहीं।
- आपके इंस्ट्रूमेंट्स कितने correlated हैं? अगर वे साथ-साथ चलते हैं, तो उनके संयुक्त जोखिम को एक ही पोज़िशन मानें।
- दिन कब खत्म होता है? सत्र शुरू होने से पहले एक loss cap और ट्रेडों की अधिकतम संख्या तय करें।
सावधानीपूर्ण सेटिंग: प्रति ट्रेड 0.5 प्रतिशत जोखिम, 2 प्रतिशत दैनिक कैप, अधिकतम तीन पोज़िशन। मध्यम: प्रति ट्रेड 1 प्रतिशत, 3 प्रतिशत दैनिक कैप। प्रति ट्रेड 2 प्रतिशत से आगे की किसी भी चीज़ के लिए ऐसे edge की ज़रूरत है जिसे आपने मापा हो, न कि सिर्फ़ माना हो। पूँजी लगाने से पहले, वे सवाल जिनके बारे में SEC पहले पूछने का सुझाव देती है , खासकर risk tolerance और emergency savings से जुड़े सवाल।
व्यक्तिगत जोखिम प्रबंधन योजना बनाना
एक योजना लिखित दस्तावेज़ होती है, इरादा नहीं। एक पेज काफ़ी है।
आपकी योजना में वे बाज़ार होने चाहिए जिनमें आप ट्रेड करते हैं, आपके सत्र के घंटे, प्रति ट्रेड जोखिम, दैनिक और साप्ताहिक loss caps, अधिकतम खुली पोज़िशन, और समीक्षा का शेड्यूल। जिन स्थितियों में आप साइज़ घटाएँगे, और जिन स्थितियों में पूरी तरह रुकेंगे, वे भी जोड़ें।
इसे हर महीने अपने जर्नल के मुकाबले रिव्यू करें। सवाल कभी यह नहीं होता कि "क्या मैंने पैसा कमाया"। सवाल यह होता है कि "क्या मैंने नियमों का पालन किया, और क्या नियमों ने वैसा ही किया जैसा मैंने अपेक्षित किया था"। टूटे हुए नियमों वाला लाभदायक महीना एक चेतावनी है, सफलता नहीं।
बैकटेस्ट किए गए नतीजे यहाँ संदेह के योग्य हैं। एक टेस्ट किया गया drawdown एक नमूना होता है, और regulators नोट करते हैं कि अतीत का प्रदर्शन भविष्य के परिणामों का संकेत नहीं देता. परिस्थितियाँ आपके टेस्ट से निकले नतीजों से कुछ बदतर हों, इसकी योजना बनाएं।
अगला कदम एक नियम-आधारित मूल्यांकन है, और Pivex आपके भुगतान करने से पहले अपनी शर्तें पूरी तरह प्रकाशित करता है: एक मूल्यांकन चरण, कोई समय सीमा नहीं, न्यूनतम ट्रेडिंग दिनों की कोई शर्त नहीं, एक स्थिर कुल drawdown और एक दैनिक नुकसान सीमा जो हर दिन रीसेट होती है।
वास्तविक पूंजी जोखिम में डालने से पहले क्या जानें
कुछ ही गलतियाँ ज़्यादातर खाते उड़ने की वजह बनती हैं। उन्हें नाम देना आसान है और बचना मुश्किल।
- स्टॉप दूरी के बजाय अंदाज़े से पोज़िशन साइज करना।
- पोज़िशन खुली रहने पर stop-loss order को बढ़ाना या रद्द करना।
- औसत कीमत सुधारने के लिए घाटे वाले ट्रेड में और जोड़ना।
- leverage को उधार ली गई exposure के बजाय पूंजी समझना।
- हार वाले हफ्तों में journal छोड़ देना, जबकि ठीक उसी समय उसकी सबसे ज़्यादा ज़रूरत होती है।
- किराया, कर्ज़ या जीवन-यापन के खर्च के लिए ज़रूरी पैसे से ट्रेड करना।
लागतें भी योजना में शामिल होनी चाहिए। spreads, commissions और taxable घटनाएँ net results को घटाती हैं, चाहे session अच्छा रहा हो या बुरा। बार-बार ट्रेड करने से ये बढ़ती हैं। किसी trading strategy का यथार्थवादी आकलन इन frictions को शामिल किए बिना नहीं हो सकता, क्योंकि market निश्चित रूप से उन्हें शामिल करता है।
भाग लेने से पहले, Pivex के वर्तमान कार्यक्रम के नियमों की समीक्षा करें और निर्णय लें कि क्या एक अनुकरणीय स्वामित्व व्यापार मूल्यांकन आपकी अनुभव और जोखिम सीमाओं के अनुकूल है। भाग लेना एक पुरस्कार, आय या किसी विशेष व्यापार परिणाम की गारंटी नहीं देता है।