दोनों उपकरण एक व्यापारी को संपत्ति के मालिक होने के बिना मूल्य पर लिवेरेटेड स्थिति लेने की अनुमति देते हैं। विभाजन संरचनात्मक है। फ्यूचर्स कांट्रैक्ट एक मानकीकृत, एक्सचेंज-व्यापारित समझौता होता है जिसका एक निश्चित समाप्ति तिथि होती है। एक कॉन्ट्रैक्ट फॉर डिफरेंस एक ओवर-द-काउंटर समझौता होता है जिसका कोई समाप्ति नहीं होती और जिसका आकार लचीला होता है।
वह एकल भिन्नता cfd और फ्यूचर्स के विवाद में लगभग सभी अन्य बातों को प्रेरित करती है: लागत संरचना, पूंजी की आवश्यकताएं, काउंटरपार्टी जोखिम, और स्थिति कितनी देर तक खुली रह सकती है।
यह तुलना भिन्नताओं को एक-एक करके पार करती है, फिर आपको एक निर्णय ढांचा और एक कार्यशील उदाहरण देती है। यह मानती है कि आप पहले से ही जानते हैं कि लिवरेज एक स्थिति पर क्या प्रभाव डालता है।
पाठक आमतौर पर तीन संबंधित प्रश्नों के साथ आते हैं। cfd और फ्यूचर्स के संदर्भ में व्यावहारिक अंतर क्या है, कौन सा उपकरण छोटे खाते के लिए उपयुक्त है, और लागत एक होल्डिंग अवधि के दौरान कैसे तुलना करती है। इन तीनों का उत्तर नीचे दिया गया है।
संक्षिप्त उत्तर: cfd बनाम फ्यूचर्स
छोटी होल्डिंग अवधि और छोटे स्थिति के आकार के लिए, एक cfd आमतौर पर अधिक लचीला उपकरण होता है। लंबे समय तक होल्ड करने, बड़े आकार और पारदर्शी मूल्य निर्धारण के लिए, फ्यूचर्स आमतौर पर लागत और संरचना में जीतते हैं।
तीन लाइनों में अधिकांश बातें कवर होती हैं।
- स्थान। फ्यूचर्स एक नियामक एक्सचेंज पर केंद्रीय क्लियरिंग हाउस के साथ व्यापार करते हैं। CFDs एक प्रदाता के साथ द्विपक्षीय समझौता होते हैं।
- समाप्ति। एक फ्यूचर्स कांट्रैक्ट समाप्त होता है और इसे बंद या रोल करना चाहिए। एक CFD तब तक चलता है जब तक आप इसे बंद नहीं करते और इसमें रात के समय वित्तपोषण का भुगतान होता है।
- सूक्ष्मता। फ्यूचर्स निश्चित कांट्रैक्ट आकार में आते हैं। CFDs को छोटे अंशों में आकार दिया जा सकता है।
न तो उपकरण दूसरे से अधिक सुरक्षित है। दोनों लिवेरेटेड हैं, और लिवरेज जोखिम को उस समय निर्धारित करता है जब पहले से ही छवि की कोई परवाह नहीं की जाती।
यह किसके लिए है
यह पृष्ठ उस व्यापारी के लिए है जो बुनियादी ऑर्डर प्रकारों को समझता है और अब एक पैकेज चुनने की आवश्यकता है। इसमें सक्रिय अल्पकालिक व्यापारी शामिल हैं जो यह तय कर रहे हैं कि intraday सूचकांक जोखिम कहां रखना है। इसमें शामिल है स्विंग ट्रेडर जो रात भर के वित्तपोषण की तुलना अनुबंध रोल लागतों से कर रहे हैं।
यह दीर्घकालिक निवेशक के लिए नहीं लिखा गया है। यदि आपकी समय सीमा वर्षों में मापी जाती है, तो इनमें से कोई भी उत्पाद स्थिति के लिए प्राकृतिक स्थान नहीं है, और एक साधारण होल्ड आमतौर पर होता है।
कारोबारियों का एक डेमो रिकॉर्ड से लाइव आकार में जाना भी यहाँ आता है, क्योंकि तब लागत में अंतर महसूस होने लगता है। पहली बार सूचकांक जोखिम जोड़ने वाले विदेशी मुद्रा व्यापारियों का भी यही हाल है।
सबसे अधिक लाभ उठाने वाला पाठक वह है जो लिखित योजना का पालन कर रहा है। यदि व्यापार प्रति जोखिम का निर्णय अभी भी अनुभव पर आधारित है, तो इन दोनों अनुबंधों के बीच का चुनाव बहुत कम बदलता है।
यह कैसे काम करता है: एक ही कीमत तक पहुँचने के दो रास्ते
दोनों उत्पाद एक अंतर्निहित बाजार का पालन करते हैं। जो चीज भिन्न होती है वह यह है कि दूसरी तरफ कौन खड़ा है।
फ्यूचर्स पक्ष
एक फ्यूचर्स अनुबंध दोनों पक्षों को एक निर्धारित मूल्य पर एक निर्धारित तिथि पर लेन-देन करने के लिए बाध्य करता है। अनुबंधों को एक्सचेंज द्वारा मानकीकृत किया गया है: स्थिर आकार, स्थिर टिक मूल्य, स्थिर समाप्ति माह। क्लियरिंग हाउस खरीदार और विक्रेता के बीच बैठता है, जिससे अधिकांश प्रतिपक्ष चिंताओं को समाप्त कर दिया जाता है।
आप ओपनिंग के लिए प्रारंभिक मार्जिन डालते हैं, और रखरखाव मार्जिन इसे खुला रखता है। यदि व्यवसाय की पूंजी रखरखाव से नीचे गिरती है, तो ब्रोकर को अधिक धन की आवश्यकता होती है। यह तंत्र प्रतियोगिता खातों के लिए वर्णित मार्जिन प्रक्रिया को दर्शाता है (मार्जिन कैसे काम करता है)। सभी अनुबंधों की स्थिति दैनिक आधार पर समापन मूल्य के खिलाफ तय होती है, इसलिए लाभ और हानि हर सत्र में खाता में गतिशील होती है।
प्रत्येक अनुबंध अपनी स्वयं की विशिष्टताओं के साथ आता है। टिक आकार, टिक मूल्य और व्यापारिक घंटे प्रत्येक बाजार के अनुसार प्रकाशित होते हैं और इच्छाशक्ति के आधार पर नहीं बदलते। इसलिए, एक व्यापारी प्रत्येक अनुबंध के लिए संख्याओं का एक सेट सीखता है। यह शुरुआत में अतिरिक्त होमवर्क है, और बाद में यह एक लाभ बन जाता है, क्योंकि एक स्थिति का गणित पूरी तरह से अपेक्षित होता है।
CFD पक्ष
एक CFD एक प्रदाता द्वारा लिखा जाता है, जो बाजार के दोनों पक्षों को उद्धृत करता है। आप कभी भी एक्सचेंज ऑर्डर बुक को स्पर्श नहीं करते। प्रदाता आपका प्रतिपक्ष है, यही कारण है कि इसकी वित्तीय स्थिति मायने रखती है।
यहाँ कोई समाप्ति नहीं है, इसलिए एक स्थिति अनिश्चित काल तक खुली रह सकती है। उस सुविधा की कीमत हर रात एक रात भर का वित्तीय चार्ज है, जब तक अनुबंध खुला रहता है। आकार लचीला है, इसलिए एक छोटा खाता एक अनुबंध की पूरी स्थिति के बजाय सूचकांक स्थिति का एक अंश रख सकता है।
रेंज विस्तृत है। अधिकांश प्रदाता सूचकांक, सामान्य, शेयर और विदेशी मुद्रा बाजार को एक लॉगिन से पेश करते हैं, और आधुनिक व्यापारिक प्लेटफार्म सभी को उसी ऑर्डर टिकट के माध्यम से प्रस्तुत करते हैं। यह सुविधा वास्तविक है। यह एक व्यापारी को उन बाजारों को खोलने के लिए भी प्रोत्साहित करती है जिनका उन्होंने कभी अध्ययन नहीं किया है, जो एक व्यवहारिक लागत है जिसे कोई शुल्क तालिका नहीं दिखाती।
CFDs और फ्यूचर्स के बीच मुख्य अंतर
नीचे की तालिका संरचनात्मक तुलना को संकुचित करती है।
| मानदंड | CFD | फ्यूचर्स |
|---|---|---|
| यहाँ व्यापार होता है | ओवर-द-काउंटर, एक प्रदाता के साथ। | केंद्रीय एक्सचेंज के साथ क्लियरिंग। |
| काउंटरparty | स्वयं प्रदाता। | क्लियरिंग हाउस। |
| समाप्ति | कोई नहीं। स्थिति तब तक चलती है जब तक कि इसे बंद न किया जाए। | स्थिर समाप्ति, फिर रोल या बंद करें। |
| अनुबंध का आकार | लचीला, अक्सर भिन्नांश। | मानकीकृत और निश्चित। |
| मुख्य रखरखाव लागत | रातोंरात वित्तपोषण, दैनिक रूप से लिया जाता है। | प्रत्येक समाप्ति पर रोल लागत। |
| प्रवेश लागत | स्प्रेड, कभी-कभी कमीशन। | कमीशन और एक्सचेंज शुल्क। |
| कीमत की पारदर्शिता | प्रदाता उद्धरण। | सार्वजनिक आदेश पुस्तिका। |
| विशिष्ट न्यूनतम पूंजी | कम। | उच्च, अनुबंध के आकार द्वारा निर्धारित। |
| उपलब्धता | कुछ देशों में प्रतिबंधित या निषिद्ध। | व्यापक रूप से उपलब्ध, ब्रोकर पहुँच के अधीन। |
धारण अवधि के दौरान लागत
एकल सत्र में, CFD स्प्रेड आमतौर पर एक छोटे पोजिशन में प्रवेश करने और बाहर निकलने का सस्ता तरीका होता है। कई हफ्तों में, रात की वित्तपोषण जमा होती है और भविष्य के रोल अक्सर सस्ते लगते हैं।
यह फीस और लागत को तीन हिस्सों में विभाजित करने में मदद करता है। प्रवेश की लागत, होल्डिंग की लागत, और निकासी की लागत। CFDs मध्य भाग को रात के वित्तपोषण के माध्यम से लोड करते हैं। भविष्य पहले और तीसरे को कमीशन और एक्सचेंज फीस के माध्यम से लोड करते हैं, फिर प्रत्येक रोल पर फिर से शुल्क लेते हैं।
पहले प्रतिबद्ध होने से पहले अपनी खुद की धारण अवधि के लिए क्रॉसओवर निकालें। बार-बार व्यापार करने से किसी भी ढांचे में कुल खर्च तेज़ी से बढ़ता है, और ये चार्जेस लागू होते हैं चाहे सत्र अच्छा हो या बुरा ({सक्रिय व्यापार में खर्च)।
समाप्ति, रोलओवर और निरंतरता
भविष्य के व्यापारी एक कैलेंडर प्रबंधित करते हैं। प्रत्येक अनुबंध का एक अंतिम व्यापार दिवस होता है, और इसके बाद एक्सपोज़र को धारण करने का अर्थ है निकटतम अनुबंध को बंद करना और अगले को खोलना। उस रोल में एक लागत होती है और एक छोटा मूल्य अंतर होता है।
CFD व्यापारी के पास प्रबंधित करने के लिए कोई कैलेंडर नहीं होता है, लेकिन उन्हें हर रात इस विशेषाधिकार के लिए भुगतान करना होता है। एक प्रणाली आपको एक क्षण पर चार्ज करती है। जबकि दूसरी आपको लगातार चार्ज करती है।
CFD व्यापार करने के लाभ और हानि
जोखिम प्रबंधन ढांचों के बीच नहीं बदलता, लेकिन व्यावहारिक सीमाएँ बदल जाती हैं। नीचे की सूचियों को पढ़ें जैसे कि यह आपके पोजिशन को आकार देने और धारण करने पर सीमाएँ हैं, न कि एक निर्णय।
पहले ताकत।
- लचीलापन आकार छोटा खाता के एक निश्चित प्रतिशत से व्यापार पर जोखिम को मेल खाने की अनुमति देता है।
- प्रबंधन करने के लिए कोई समाप्ति तिथि नहीं, जो विवेकाधीन धारण अवधि के लिए उपयुक्त है।
- एक खाते से व्यापक बाजार श्रेणी, जिसमें शेयर, सूचकांक और मुद्राएँ शामिल हैं।
अब कमजोरी।
- प्रदाता आपकी विपरीत पक्ष है, इसलिए इसकी स्थिरता और शर्तें सीधे मायने रखती हैं।
- ओवरनाइट वित्त पोषण लंबे धारण को दंडित करता है और धीरे-धीरे धीमी गति वाली स्थिति को समाप्त करता है।
- मूल्य निर्धारण प्रदाता से आता है न कि एक सार्वजनिक पुस्तक से, इसलिए तुलना करना कठिन है।
- कई क्षेत्रों में खुदरा पहुंच प्रतिबंधित है, और नियम बदलते रहते हैं।
फ्यूचर्स व्यापार करने के लाभ और हानि
पहले ताकत।
- केंद्री समाशोधन विपरीत पक्ष के जोखिम को sharply कम करता है।
- एक सार्वजनिक आदेश पुस्तक का मतलब है कि सभी एक ही कीमत को देखते हैं।
- प्रमुख अनुबंधों में गहरी तरलता आकार पर स्लिपेज को कम रखती है।
- लंबी होल्ड पूरी तरह से रात भर के वित्त पोषण शुल्क से बचती है।
अब कमजोरी।
- मानक अनुबंध आकार छोटे खाते के लिए समझदारी से जोखिम उठाने के लिए बहुत बड़े हो सकते हैं।
- समाप्ति प्रबंधन एक संचालन कार्य और एक आवर्ती रोल लागत जोड़ता है।
- टिक मूल्य और विनिर्देश बाजार के अनुसार भिन्न होते हैं और इन्हें प्रत्येक अनुबंध के अनुसार सीखना चाहिए।
एक बिंदु पर जोर देने की आवश्यकता है। यदि मानक अनुबंध बहुत बड़ा है तो यह व्यापारी को स्टॉप को चौड़ा करने या व्यापार को छोड़ने के लिए मजबूर करता है। अनुबंध के अनुसार स्टॉप को चौड़ा करना यह सबसे सामान्य तरीका है जिससे फ्यूचर्स खाता अपनी जोखिम नियम का उल्लंघन करता है।
निर्णय ढांचा: CFD बनाम फ्यूचर्स बहस में चयन करना
इन पांच प्रश्नों का ईमानदारी से उत्तर दें। प्रत्येक एक लपेटने वाले की ओर इंगित करता है।
- औसत स्थिति कितनी देर तक खुली रहेगी? एक दिन से कम CFD के लिए अनुकूल है। सप्ताह या महीने फ्यूचर्स के लिए अनुकूल हैं।
- खाता कितना बड़ा है? छोटे खाते अक्सर एक प्रतिशत जोखिम नियम के भीतर पूरी फ्यूचर्स अनुबंध का आकार निर्धारित नहीं कर सकते।
- आपके लिए काउंटरपार्टी संरचना कितना महत्वपूर्ण है? यदि यह बहुत महत्वपूर्ण है, तो फ्यूचर्स के लिए क्लियरिंग का तर्क है।
- क्या आप एक समाप्ति कैलेंडर को प्रबंधित करना चाहते हैं? यदि उत्तर नहीं है, तो यह फ्यूचर्स को शॉर्टलिस्ट से हटा देता है।
- जहाँ आप रहते हैं वहाँ कानूनी रूप से क्या उपलब्ध है? स्थानीय नियम पहले इसे निर्धारित करते हैं, फिर पसंद।
तीन या अधिक उत्तर एक ही दिशा में इशारा करते हैं, यह एक स्पष्ट संकेत है। विभाजित परिणाम सामान्यतः यह दर्शाता है कि स्थिति का आकार असली समस्या है, यंत्र नहीं।
पहले यह व्यापक प्रश्न है कि क्या किसी भी उत्पाद को आपकी योजना में जगह मिलती है। नियमदाता सुझाव देते हैं कि किसी भी उत्पाद को चुनने से पहले लक्ष्यों, क्षितिज और जोखिम सहिष्णुता से शुरुआत करें। (पहले पूछने के लिए प्रश्न)।
साक्ष्य, उदाहरण और आपत्तियाँ
संख्याएँ तुलना को ठोस बनाती हैं। यह उदाहरण जोखिम इकाइयों और टिक का उपयोग करता है, जिसमें एक इकाई एकल व्यापार पर लिए गए जोखिम के बराबर होती है।
एक छोटा होल्ड उदाहरण
एक व्यापारी एक महीने में बारह इंडेक्स पोजिशन लेता है, प्रत्येक को चार घंटे से कम समय के लिए रखा जाता है। प्रवेश और निकासी की लागत सीएफडी पर प्रत्येक राउंड ट्रिप के लिए लगभग 0.04 यूनिट और फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट पर 0.06 यूनिट है, जब कमीशन और एक्सचेंज शुल्क को ध्यान में रखा जाता है। कुल फ्रीक्शन 0.48 यूनिट है जबकि 0.72 यूनिट होती है। कोई वित्तपोषण लागू नहीं होता, क्योंकि कुछ भी रात भर नहीं रखा जाता है। लागत के मामले में सीएफडी लाभ में है।
एक छह सप्ताह का उदाहरण
अब वही व्यापारी एक इंडेक्स पोजिशन को छह सप्ताह तक रखता है। सीएफडी लगभग चालीस रातों के लिए वित्तपोषण जमा करता है, जिसकी कुल लागत लगभग 0.9 यूनिट है। फ्यूचर्स पोजिशन एक रोल का भुगतान करती है, जिसकी लागत लगभग 0.15 यूनिट है, साथ ही कमीशन। उस अवधि में फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट बहुत सस्ता है।
कोई भी उदाहरण यह नहीं बताता कि व्यापार विचार करना अच्छा था या नहीं। फ्रीक्शन केवल यह तय करता है कि कितनी मौजूदा बढ़त बचती है। बिना बढ़त वाले व्यापारी बस सस्ती पैकेज में धीमी गति से हारते हैं, यही कारण है कि जोखिम प्रबंधन उपकरण चयन से पहले आता है।
इस उदाहरण में क्रॉसओवर लगभग दो सप्ताह के पास है। आपका अपना क्रॉसओवर वित्तपोषण दरों और कॉन्ट्रैक्ट विशिष्टताओं पर निर्भर करता है, इसलिए इसे मानने के बजाय गणना करें।
उत्तर देने के योग्य आपत्तियाँ
"फ्यूचर्स अधिक जोखिम भरे हैं क्योंकि इनकी लीवरेज होती है।" दोनों ही लीवरेज किए गए हैं।wrapper आपकी जोखिम का निर्धारण नहीं करता। पोजिशन का आकार और स्टॉप की दूरी ऐसा करती है।
"सीएफडी एक शुरुआती उत्पाद है।" लचीला आकार एक छोटे खाते के लिए एक उचित लाभ है। इसका मतलब यह नहीं है कि उत्पाद सरल या सुरक्षित है।
"एक उपकरण ने पिछले साल बेहतर प्रदर्शन किया।" भूतकाल का प्रदर्शन भविष्य के परिणामों का कमजोर मार्गदर्शक है, यह एक ऐसा बिंदु है जिसे नियामक स्पष्ट तौर पर बताते हैं (प्रदर्शन डेटा पढ़ना)।
किसी भी उपकरण का व्यापार करने से पहले क्या जानना है
पहले उपलब्धता की जांच करें। कुछ देशों में खुदरा व्यापारियों के लिए सीएफडी उपलब्ध नहीं हैं, और फ्यूचर्स तक पहुँच ब्रोकर अनुमोदन और खाता अनुमतियों पर निर्भर करती है।
अगला, सत्र कैलेंडर की जाँच करें। इंडेक्स और इक्विटी बाजार प्रकाशित घंटों का पालन करते हैं, जिसमें छुट्टियाँ और संक्षिप्त सत्र तरलता को बदलते हैं (बाजार के घंटे और कैलेंडर)। जब किताब पतली हो जाती है तो दोनों उपकरणों को बाहर निकलना महंगा हो जाता है।
कर के प्रश्न का तीसरा चेक करें। ट्रेडिंग पर लाभ और हानि कर योग्य घटनाएँ हैं, और इनका उपचार उपकरण, होल्डिंग अवधि और क्षेत्राधीनता पर निर्भर करता है (पूंजीगत लाभ और हानि)। अपनी स्थिति के बारे में किसी योग्य पेशेवर से पूछें, बजाय इसके कि आप खुद से मान लें।
अंत में, दोहराएं। Pivex इस अगले चरण के लिए बनाया गया है: स्पष्ट, घोषित नियमों और शर्तों के साथ एक संरचित मूल्यांकन।
भाग लेने से पहले, Pivex के वर्तमान कार्यक्रम के नियमों की समीक्षा करें और तय करें कि क्या एक अनुकरणीय स्वामित्व व्यापार मूल्यांकन आपकी अनुभव और जोखिम सीमाओं के अनुकूल है। भागीदारी किसी इनाम, आय, या किसी विशेष व्यापार परिणाम की गारंटी नहीं देती।