תשובה קצרה: כיצד לסחור ב-CPI פירושו להחליט מראש כיצד למקם את עצמך סביב מדד המחירים לצרכן החודשי, שבירו הסטטיסטיקה של העבודה מפרסמת בשמונה וחצי לפי שעון ניו יורק. לצד דוח התעסוקה זהו הפרסום המשמעותי ביותר בלוח השנה החוזר עבור סוחרי מטבעות, מדדים ומתכות, משום שנתוני האינפלציה נכנסים ישירות לציפיות השוק לגבי שיעורי הריבית.
מה כולל הפרסום
ה הודעת החדשות של מדד המחירים לצרכן מציגה כמה סדרות, והשווקים מגיבים ליותר מאשר המספר הכללי.
מדד המחירים לצרכן. המדד הרחב, המדווח מחודש לחודש ומשנה לשנה.
CPI ליבה. אותו מדד ללא מזון ואנרגיה, שהם תנודתיים ולעיתים קרובות מושפעים מהיצע ולא מביקוש. השווקים לעיתים קרובות מייחסים לכך משקל רב יותר.
פירוט רכיבים. פירוק לדיור, שירותים ומוצרים, שאנליסטים קוראים כדי להעריך האם האינפלציה רחבה או מצומצמת.
עדכונים והתאמה עונתית. שניהם יכולים לשנות את הפרשנות לאחר התגובה הראשונית.
מה שמניע את השווקים הוא ההפתעה ביחס לציפיות, לא הרמה עצמה. נתון גבוה שהיה צפוי יוצר תגובה חלשה יותר מאשר נתון מתון שלא היה צפוי.
למה זה מניע את השווקים כל כך
השרשרת קצרה וישירה. נתוני אינפלציה משנים את הציפיות לריבית. ציפיות לריבית משנות את האטרקטיביות היחסית של מטבע, את שיעור ההיוון שמיושם על תמחור מניות, ואת עלות ההזדמנות של החזקת נכסים שאינם נושאי תשואה כגון זהב.
לכן פרסום אחד משפיע על כמה שווקים בו-זמנית, ולמה התגובה יכולה להיות גדולה יותר ממה שהנתונים לבדם היו מצביעים עליו. לוח השנה של FOMC קובע עד כמה משמעותי כל פרסום נתון: נתון שמתפרסם זמן קצר לפני ישיבת מדיניות נושא משקל רב יותר, משום שהוא עדיין יכול לשנות את ההחלטה.
| שוק | כיוון טיפוסי בנתון חם | למה |
|---|---|---|
| הדולר | חזק יותר | ציפיות לריבית גבוהות יותר |
| מוצרי מדד | חלש יותר | שיעור היוון גבוה יותר |
| זהב | חלש יותר בתחילה | תשואות ריאליות גבוהות יותר |
| אג״ח | תשואות גבוהות יותר | תמחור מחדש של ציפיות הריבית |
אלו הן נטיות ולא כללים, והן נשברות כשהשוק ממוקד במשהו אחר לגמרי.
תגובות השוק בדקות הראשונות
המכניקה עקבית מספיק כדי שאפשר יהיה לתכנן לפיה.
התנודתיות בשוק נבנית לפני הפרסום ולא בעת הפרסום עצמו. בשניות האחרונות לפני חצי השעה, מרווחי הקנייה והמכירה המוצגים מתרחבים בחדות משום שאיש אינו רוצה להציג מחיר מחייב מול נתון שעדיין אינו רואה. עומק השוק מתאדה בדיוק כשהפעילות מגיעה לשיא.
בעת הפרסום, המחיר נוהג לזנק בכיוון אחד ואז לבטל את הזינוק הזה בתוך דקה או שתיים, ככל שהפרט המהותי נספג. מרחקי הגנה רגילים נמצאים היטב בתוך תנועת ההצלפה הזו, ולכן כל כך הרבה מהנזק לקמעונאים קורה בשניות הפתיחה ולא במגמה שאחריה.
תנועה מתמשכת, אם יש כזו בכלל, נוטה להתייצב במהלך רבע השעה עד חצי השעה הבאה, לאחר שהרכיבים והנתון המרכזי נקראו כראוי.
הציטוטים נעשים עצבניים זמן רב לפני שהנתון נוחת, וספר הפקודות מתדלדל באופן שנראה מבולגן בסולם העומק. עושי השוק אינם מקפידים על שום לו״ז. הם מרחיבים את המרווח או נסוגים, ומעט הפקודות הממתינות שנותרו מתמלאות במחירים שנראים מגוחכים כעבור דקה. סוחר שמביט רק בגרף נרות רואה פתיל נקי. מה שבאמת קרה היה ספר רזה שספג פרץ של גודל פוזיציה.
שלוש אסטרטגיות מסחר והפשרות ביניהן
לצאת מהשוק. לסגור חשיפה לפני הפרסום ולשוב לאחר שהתנאים מתנרמלים. עבור מי שאין לו יתרון מוכח במסחר באירועים, זו נושאת את תוחלת התשואה הטובה ביותר הזמינה, והדבר היחיד שהיא עולה הוא מהלך שמעולם לא היה סביר שתצליח ללכוד באופן עקבי.
לפעול אחרי הסערה. להימנע לחלוטין מתגובת הפתיחה, ואז להשתתף בכיוון שיתבסס לאחר שהציטוטים יחזרו למצב רגיל. כך מוותרים על פרץ הפתיחה ומקבלים בתמורה ביצועים טובים יותר באופן מהותי.
להתחייב מראש. לגבש דעה על הנתון עצמו ולהחזיק בה דרך הפרסום. זהו הימור על הנתונים ולא על הגרף, ואף סידור של פקודות הגנה אינו מבטל את ה-slippage שמגיע איתו.
המדריך שלנו ל מסחר בחדשות בחשבון ממומן מכסה את הכללים ואת השגרה, ו מסחר בפרסום NFP מכסה את הפרסום האחר בעל ההשפעה הדומה.
מסגרת לימי פרסום
- סמנו ביומן. לוח הזמנים לפרסום נתוני CPI יוצא זמן רב מראש, ואישור התאריך לוקח דקה.
- קבעו את עמדת ברירת המחדל שלכם בתחילת השבוע , כשאין שום דבר על הכף, ולא סביב הקפה באותו בוקר.
- צמצמו או נקו חשיפה אלא אם מסחר באירועים הוא תחום שבחרתם להתמחות בו במכוון.
- הניחו שהוראות הגנה לא יחזיקו את הרמה שלהן. בתוך חלון הזמן, סטופ הופך לפקודת מרקט ומתבצע בכל מקום שבו קיימת נזילות.
- אל תשתמשו בפקודות Stop Limit בתפקיד ההגנתי כאןמכיוון שמחיר הלימיט עשוי פשוט לא להיסחר לעולם.
- עקבו אחר הליבה לפני נתון הכותרתואחר תגובת השוק לפני כל אחד מהם.
- הפחיתו גודל לכניסה לאחר האירוע. הטווחים מתרחבים, ולכן שמירה על סיכון קבוע פירושה החזקת פחות יחידות.
סיכונים, עלויות ומה שחשוב לדעת
- סליפג' בלתי נמנע בתוך החלון. איכות הביצוע קורסת למשך כמה דקות.
- הספרדים מתרחבים פי כמהוזה משנה את העלות של כל עסקה שנלקחת אז.
- המהלך הראשוני מתהפך לעיתים קרובותוסוחרים שרודפים אחריו הם אלה שההיפוך עובר דרכם.
- תיקונים בנתונים יכולים להפוך את הפרשנות אחרי התגובה הראשונית.
- פוזיציות מתואמות מצטברות. מבט על הדולר, פוזיציה על מדד ועסקת זהב הם הימור אחד ביום הפרסום, וזהו בעיית ניהול סיכון ולא בעיית פיזור.
- אסור בכמה תוכניות. כללי מסחר בחדשות שונים בין חברות ויש לבדוק אותם לפני שמתכננים סביבם.
לכל מי שמנהל הערכה יש גרסה חדה יותר של ההחלטה הזו. קפיצה אחת יכולה לבלוע את כל ההקצאה היומית, ו- drawdown כולל שאינו זז לא משאיר שום מרווח להחזיק גודל מלא באירוע מתוכנן. Pivex מתירה מסחר בחדשות ומציינת את הפרמטרים שלה לפני תחילת ניסיון, כך שהדבר הופך להחלטה שאתם מקבלים במכוון ולא למגבלה שאתם מנסים לעקוף. משמעת כאן נראית כמעט תמיד כמו פוזיציה קטנה יותר אחרי שהאבק שוקע, ולא פוזיציה מלאה לתוך האירוע.
בניית הקשר מתוך פרסומים קודמים
כדאי ללמוד מגמות CPI היסטוריות לפני מסחר בפרסום בודד, כי הן מראות לכם איך נראית תגובה רגילה עבור המכשיר שלכם.
שלוש מדידות מספיקות. רשמו את גודל המהלך בחמש הדקות הראשונות, את הגודל אחרי שלושים דקות, והיכן המחיר סיים את הסשן, עבור שנים-עשר הפרסומים האחרונים. המדגם הזה מראה אם הזינוק הראשוני המשיך בדרך כלל או התהפך במכשיר שלכם, וזו השאלה היחידה שבאמת חשובה לבחירה בין שלוש הגישות שלעיל.
אותו רישום גם מכייל את גודל הפוזיציה. אם הטווח הממוצע של שלושים דקות ביום הפרסום גדול פי שלושה מסשן רגיל, אז טכניקות מסחר שמועברות מימים רגילים ייצרו סיכון גבוה פי שלושה מהמתוכנן. הקטנת גודל אינה זהירות; היא שמירה על סיכון קבוע בזמן שהתנאים משתנים.
שימוש שלישי הוא זיהוי מתי השוק מפסיק להתעניין. יש תקופות שבהן נתוני אינפלציה שולטים ותקופות שבהן הם כמעט לא נרשמים, כי תשומת הלב עברה לצמיחה או לתעסוקה. השוואת תגובות עדכניות לתגובות ישנות יותר היא הדרך הפשוטה ביותר להבין באיזה משטר אתם נמצאים, והיא מונעת תכנון של סשן סביב פרסום שהשוק החליט להתעלם ממנו.
מיצוב לפני ואחרי בפועל
שלוש הגישות נשמעות דומות במתווה ושונות מאוד בביצוע, ולכן כדאי להיות קונקרטיים לגבי כל אחת מהן.
עמידה מהצד משמעותה להיות שטוחים לפני הפרסום, לא קטנים יותר. פוזיציה מצומצמת בתוך ספייק עדיין היא פוזיציה עם סיכון שאינו ניתן לניהול, וסוחרים שחוצים את הגודל בחצי במקום לצאת מגלים לא פעם שהפער לא התחשב בכך.
מסחר לאחר האירוע משמעותו להמתין לתנאי מסוים ולא לזמן שעון מסוים. כלל מעשי הוא להמתין עד שהספרד יחזור לטווח הרגיל שלו והמחיר יבסס רמה שנבחנה פעמיים. בדרך כלל זה לוקח חמש עשרה עד שלושים דקות ולעיתים יותר.
מיצוב לפני האירוע מחייב לקבל אפשרות שהסטופ לא יתמלא קרוב לרמה שלו. אם זו הגישה שלכם, גודל הפוזיציה חייב להיחשב מול הפער הסביר ולא מול מרחק הסטופ, וזה בדרך כלל אומר פוזיציה קטנה בהרבה ממה שהגרף מרמז.
קיימת אפשרות רביעית והיא אינה מנוצלת די הצורך: מסחר במכשיר קורלטיבי שמגיב לאט יותר. מתכות ומוצרי מדדים נוטים לעקוב אחרי תגובת המטבע בהשהיה קצרה, מה שמציע כניסה מעט טובה יותר במחיר של אות חלש יותר.
אף אחת מן הגישות הללו אינה סלחנית מול תכנון רעוע. פוזיציה רעועה שמוחזקת בעקשנות במהלך פרסום נתון אינה אמונה. זו הימור שנעשה כשה-stop-loss כבוי. השוק אינו סלחני בבקרים כאלה, באופן חד ומכני, והוא לא מתעניין עד כמה ההיגיון מאחורי הפוזיציה היה מוצק.
בניית שגרה ליום הפרסום
השגרה חשובה יותר מהניתוח, משום שהניתוח אינו ידוע עד שהמספר מתפרסם.
לפני היום: בדוק את לוח הנתונים, רשום את השעה המדויקת, והחליט איזו מבין שלוש הגישות אתה נוקט. כתוב זאת.
לפני הפרסום: סגור כל דבר שהחלטת לא להחזיק, בטל פקודות ממתינות שעלולות להיות מופעלות על ידי spike, ורשום את הרמות משני צדי המחיר הנוכחי.
בזמן הפרסום: אל תעשה דבר במשך הדקות הראשונות, בלי קשר למה שקורה. זהו הכלל החשוב ביותר ברשימה.
לאחר שהתגובה נרגעת: בדוק את ה-spread, בדוק אם המחיר ביסס רמה, ורק אז שקול פוזיציה בגודל המתאים לטווחים רחבים מהרגיל.
סוף היום: תעד מה היה ה-spike הראשוני, היכן המחיר התייצב, והאם הגישה שבחרת הייתה הנכונה. שנים-עשר רישומים כאלה הם כבר מאגר נתונים.
קריאת מסמך הפרסום עצמו
רוב הסוחרים מגיבים למספר בודד שמועבר דרך פיד נתונים. קריאת המסמך הבסיסי אורכת כמה דקות ומסבירה תגובות שאחרת נראות לא רציונליות.
שלושה פרטים טכניים מסבירים את רוב העניין. התאמה עונתית משמעותה ששינוי חודשי שפורסם עבר החלקה עבור השפעות עונתיות צפויות, כך שהנתונים המתואמים עונתית והלא-מתואמים יכולים לספר סיפורים שונים באותו חודש. Shelterובתוכו שכר דירה שקול לבעלי דירות, נושא את המשקל הבודד הגדול ביותר במדד ונע בפיגור ארוך, ולכן נתון שמאט יכול להימשך גם כאשר שכר הדירה הנוכחי כבר התייצב. השפעות בסיס נוצרות משום שהנתון השנתי מושווה לאותו חודש שנה קודם לכן, כך שקריאה גבוהה או נמוכה במיוחד לפני שנים-עשר חודשים מזיזה באופן מכני את הנתון השנתי של היום, גם אם כעת שום דבר לא השתנה.
פרט רביעי תופס סוחרים לעיתים קרובות: ההבדל בין קצב חודשי בחישוב שנתי לבין שיעור שנה-על-שנה. חודש חזק אחד מתורגם לחישוב שנתי למספר מדאיג שהסדרה השנתית כמעט שאינה רושמת, והפרשנות לעיתים קרובות מערבבת בין השניים.
הכרת ארבעת הפרטים הללו היא מה שמבדיל בין קריאת הפרסום לבין קריאת סיכום שלו. היא גם מסבירה את דפוס התגובה המאוחרת, שבו המחיר נע בכיוון אחד בהדפסה הראשונית ואז מתהפך ברגע שהרכב הנתון מתבהר.
מה שולחנות מקצועיים בודקים ופידים קמעונאיים משמיטים
הסדרה שפורסמה שרוב הפלטפורמות הקמעונאיות מציגות היא רק חתיכה קטנה מן הפרסום, והחלקים שמושמטים הם לעיתים קרובות מה שמניע את המהלך המתמשך.
סופר-ליבהכלומר שירותים ללא Shelter, הפכה לחתך שנצפה מקרוב משום שהיא נחשבת למדד שהכי פחות מעוות על ידי רכיבים מפגרים וסחורות תנודתיות. פיזורכלומר החלק של הקטגוריות שעולות, ולא הממוצע של כולן, מבדיל בין לחץ מחירים רחב לבין לחץ צר שמונע על ידי כמה סעיפים בלבד. עדכונים לשני החודשים הקודמים משנים את המסלול שעליו מגיבים קובעי המדיניות, ופרסום נוכחי חזק לצד עדכונים כלפי מטה הוא תוצאה חלשה בהרבה ממה שהנתון הראשי מרמז.
שום דבר מזה אינו נסתר. הכול מתפרסם באותו מסמך ובאותו רגע, והוא זמין לפני שהמהלך המתמשך מתבסס. סוחרים שקוראים את ההרכב במהלך חמש-עשרה הדקות הראשונות עובדים עם אותו מידע כמו השולחנות שקובעים את המחיר, וזה חריג ושווה ניצול.
למה הפרסום מעניש שיפוט חפוז
הדקות שלאחר הפרסום מבלבלות בכוונה תחילה, והטעויות שסוחרים עושים שם עקביות באופן מפתיע.
הטעות הראשונה היא תגובת-יתר לנתון לפני שיודעים אם היה סביר או מפתיע. מספר מקבל משמעות רק ביחס למה שציפו לו, ומי שלא הציץ בתחזית מראש לא יכול להבדיל בין shock לבין תוצאה רגילה. הטעות השנייה היא בלבול בין מהירות לבין הרשעה. דחיפה ראשונה אלימה מרגישה החלטית ולעיתים קרובות היא מטעה, משום שהיא משקפת פקודות אוטומטיות ולא דעה מחושבת.
טעות שלישית היא עדינה ויקרה יותר. אחרי שהחמיץ את המהלך הראשוני, סוחר מסיק שההזדמנות ברחה ומרדף מוקדם מדי, ומגיע בדיוק כשמתחיל היפוך. איפוק כאן אינו זהירות אלא חשבון אריתמטי: המהלך המתמשך בדרך כלל משתלם יותר מה-spike ומגיע עם כניסה נסבלת.
התרופה אינה זוהרת. מחליטים מראש, ממתינים במכוון, ומקבלים את העובדה שחלק מן הפרסומים לא יציעו דבר ששווה לקחת. סוחרים שמאמצים את הסבלנות הזו כמעט אף פעם לא מתחרטים עליה בדיעבד, בעוד מי שמאלתר כמעט תמיד כן.
ההמתנה משעממת, וזו בדיוק הסיבה שמעטים כל כך מצליחים לעמוד בה. פרסום לא מרשים שלא מייצר דבר שניתן לסחור בו עדיין מרגיש כמו בוקר מבוזבז, ולכן סוחרים ממציאים סיבה לפעול ומבזבזים חשבון תקין על ניחוש גס. הגרסה הלא-מזכה של המקצוע הזה היא הרווחית.
יש עלות שקטה יותר למהירות, שכמעט לא מזכירים. כל כניסה חפוזה צורכת גם קשב וגם הון, וסוחר שמבלה את הדקות הראשונות בתחושת בלבול נוטה להעריך לא נכון את השעות הרגועות שלאחר מכן. העייפות מצטברת בצורה לא אחידה: בוקר כאוטי אחד יכול לעמעם אחר צהריים שלם, ולכן משתתפים מנוסים מתייחסים לבקרים כאלה כאל משהו שצריך לשרוד בשלמותו ולא לנצל בברק. להישאר מחוץ לשוק לא עולה כלום מלבד רווח מדומיין, בעוד התחלה חבוטה מצטברת בשקט להחלטות גרועות יותר בהמשך.
איך להעריך אם התגובה תימשך
לא כל תנועה חדה שורדת את אחר הצהריים, ומספר תצפיות מפרידות בין התנועות העמידות לבין הרעש.
תגובה עמידה נוטה להתרחב. שווקים קשורים נעים בכיוון קוהרנטי, כשהמטבע, ציפיות הריבית והמתכות מסכימים זה עם זה ולא סותרים זה את זה. תגובה שבירה נשארת צרה, עם מכשיר יחיד שמטלטל בעוד כל מה שסביבו כמעט שאינו מגיב.
תנועה שבירה נראית גם לא מאוזנת על ה-tape. מכשיר אחד רץ חזק בעוד שהשותפים הטבעיים שלו כמעט שאינם זזים. הוסף לכך את העמימות של פירוט רכיבים מעורב, וקיבלת היסוס במקום מגמה, כשהמחיר נסחף חזרה לעבר המקום שממנו יצא.
תגובות עמידות גם נוטות להחזיק מעמד במהלך הנסיגה הראשונה. אם המחיר מחזיר את רוב המהלך הראשוני בתוך השעה, השוק למעשה קבע שההפתעה הייתה זניחה. אם הנסיגה שטחית וקונים או מוכרים מופיעים מחדש, המשתתפים עדיין מתאימים את תפיסתם, ולמהלך יש עוד דרך לעבור.
לבסוף, שימו לב אם התגובה שורדת סתירה. בעלי תפקידים מגיבים לעיתים קרובות בתוך יום או יומיים, ותנועה שנמשכת למרות הערה מזלזלת הונעה על ידי שינויי פוזיציות אמיתיים ולא על ידי רפלקס.
השלב הבא: רשמו ביומן את הפרסום הקרוב, עברו את חצי השעה הראשונה בלי סיכון, וכתבו מה עשה ה-spread, עד כמה רחוק הגיעה ההסתערות הראשונית, והיכן המחיר התייצב. Pivex מציינת את גבולות ההפסד שלה ומתירה מסחר חדשות, כך שכל גישה שתבחרו בה ניתנת להתאמה לפי נתונים שכבר יש ברשותכם.
מדריכים קשורים: חברות prop firm שמאפשרות מסחר בחדשות ו מסחר בפרסום של NFP.
לפני ההשתתפות, עיין בכללי התכנית הנוכחיים של Pivex והחליט אם הערכת המסחר הסימולטיבית הייחודית מתאימה לניסיון ולגבולות הסיכון שלך. השתתפות אינה מבטיחה פרס, הכנסה או תוצאה מסחרית ספציפית.