Maikling sagot: ang quantitative easing ay isang kasangkapan sa patakarang pananalapi na ginagamit kapag naubos na ang mga pagputol sa interest rate. Lumilikha ang central bank ng mga bagong reserba at ginagamit ang mga ito upang bumili ng government bonds at iba pang asset nang maramihan. Ang layunin ay ibaba ang long-term interest rates at paluwagin ang mga kondisyon sa pananalapi habang ang policy rate ay nakapirmi malapit sa zero. Para sa isang trader, mahalaga ito dahil binabago nito ang bond yields, halaga ng currency, antas ng mga index, at presyo ng mga metal sa loob ng mga buwan, hindi lang sa araw ng anunsyo.
Ang pahinang ito ay para sa mga retail CFD trader sa forex, indices, metals, at crypto na gustong malaman kung ano ang ginagawa ng pariralang ito sa kanilang mga chart. Makukuha mo rito ang mekanismo, kasaysayan, tapat na mga kahinaan, at isang malinaw na paraan ng pag-trade sa paligid nito.
Paano gumagana ang quantitative easing
Ang karaniwang patakarang pananalapi ay gumagana sa pamamagitan ng short-term policy rate. Kapag ang rate na iyon ay nasa malapit na zero, halos wala nang puwang para magbaba pa. Lumalampas ang quantitative easing sa limitasyong ito. Bumibili ang central bank ng mga bond mula sa mga bangko at iba pang investor, karamihan ay government bonds, minsan ay mortgage-backed o corporate debt. Binabayaran nito gamit ang mga bagong likhang reserba, kaya lumalaki ang money supply at ang balance sheet nito. Sumusunod ang tatlong bagay:
- Tumataas ang bond prices at bumababa ang long-term yields, dahil may pumasok na malaking mamimiling hindi sensitibo sa presyo sa merkado.
- Mas maraming reserba ang hawak ng mga bangko at, sa teorya, napipilitan silang magpautang sa totoong ekonomiya o bumili ng mas mapanganib na assets.
- May tendensiyang humina ang currency, dahil mas kaakit-akit itong hawakan kapag mas mababa ang yields.
Malinaw ang diperensya sa rate cut. Binabago ng rate cut ang presyo ng pera. Binabago ng quantitative easing ang dami ng pera at ang suplay ng ligtas na assets na natitira para sa iba. Iyon ang dahilan kung bakit ito itinuturing na pampasigla sa ekonomiya sa halip na ordinaryong easing.
Saan ito ginamit: Japan, US, UK at Eurozone
Unang sumubok nito ang Bank of Japan, noong 2001, matapos ang mga taon ng mabagal na paglago at pagbagsak ng presyo. Pahapyaw ang mga resulta. Nakatambak lang ang mga reserba sa mga bangko at matigas na tumangging lumitaw ang inflation. Ang krisis noong 2008 ang nagbukas ng eksperimentong ito bilang pandaigdigang default. Nagsimulang bumili ang Federal Reserve noong huling bahagi ng 2008 at sumunod ang Bank of England noong unang bahagi ng 2009. Inilunsad ng European Central Bank ang sarili nitong malakihang programa noong 2015, matapos ang mahabang panahon ng pag-aalinlangan. Noong 2020, lahat sila ay muling nagsimula sa mas malaki at mas mabilis na antas sa loob lamang ng ilang linggo.
| Central bank | Unang malaking programa | Mga pangunahing asset na binili | Napansin ng mga trader |
|---|---|---|---|
| Bank of Japan | 2001 | Government bonds, kalaunan ay equity funds | Paghina ng yen, halos flat na yields sa loob ng maraming taon |
| Federal Reserve | 2008 | Treasuries, mortgage-backed securities | Kahinaan ng dollar, malalakas na equity indices |
| Bank of England | 2009 | Gilts, ilang corporate bonds | Kahinaan ng sterling, mas mababang yield ng gilt |
| European Central Bank | 2015 | Mga soberanong bono sa buong mga estadong kasapi | Pagbagsak ng euro, mas makitid na spread sa periphery |
Ang paghahambing sa US at Eurozone ang kapaki-pakinabang. Maagang kumilos ang Federal Reserve at sa malaking sukat, at nakabawi ang mga indeks ng US sa loob ng ilang taon. Huli kumilos ang European Central Bank at sa hindi pantay na paraan, na napigilan ng mga patakaran kung aling mga bono ng bansa ang maaari nitong hawakan. Nanatiling mabagal ang paglago ng Eurozone nang mas matagal. Ang timing at laki ang mahalaga.
Ano ang epekto nito sa mga interest rate, implasyon at mga pamilihang pinansyal
Interest rates: unang at pinakamabilis bumababa ang pangmatagalang yield, kaya napapapantay ang buong curve. Sumusunod ang mortgage at corporate borrowing costs makalipas ang kaunting panahon.
Implasyon: dito, tapat ngunit medyo hindi komportable ang talaan. Pagkatapos ng 2008, ang mga taon ng pagbili ay nagbunga ng hindi kapansin-pansing implasyon sa US, UK at Japan. Pagkatapos ng 2020, nagsama ang pagbili, fiscal transfers at supply shocks, at biglang tumaas nang malakas ang implasyon. Ang mga kalagayan sa paligid ang nagdidikta, hindi ang tool lamang.
Mga pamilihang pinansyal: ang murang pera at kakulangan ng ligtas na asset ay nagtutulak sa mga investor papunta sa equities, ginto at, sa mas bagong panahon, crypto. Karaniwang unti-unting tumataas ang mga index CFD sa mababang volatility at nagkakaroon ng bid ang ginto mula sa negatibong real yields. Ang currency ng bumibili na central bank ay humihina laban sa mga kapantay na hindi bumibili.
Madaling makita ang lawak nito sa page ng Federal Reserve balance sheet trends, na gumuguhit kung paano lumaki ang mga hawak ng Fed sa bawat programa at kalaunan ay lumiit. Ang kabaligtarang proseso, quantitative tightening, ay nag-aalis ng reserves at humihigop ng liquidity palabas ng mga pamilihang pinansyal. Kaya kadalasan mas magulo ang paglabas kaysa pagpasok.
Mga benepisyo, panganib at limitasyong dapat malaman ng mga trader
Tunay ang mga benepisyo ngunit nauuna ang epekto. Pinahinto ng QE ang magulong bond market noong 2008 at muli noong March 2020, at nagbunga ito ng mahahaba at maayos na uptrend sa mga indeks na mapagpatawad sa hindi perpektong entries. Lumilitaw ang mga panganib sa bandang huli:
- Pagliit ng bisa. Ang unang programa ay may malaking epekto; ang ikaapat ay halos ingay na lamang.
- Hindi pagkakapantay-pantay. Nauna ang pakinabang ng mga may asset at naghihintay ang mga kumikita ng sahod, kaya mas nagiging mahirap sa pulitika ang susunod na round.
- Marupok na paglabas. Ipinakita ng taper tantrum noong 2013 kung gaano nagiging balisa ang bond at currency markets kapag bumabagal lang ang pagbili.
- Misallocation. Pinananatiling buhay ng murang pera ang mga naghihingalong negosyo at itinutulak ang kapital sa kahit anong tumataas na.
- Kalabuan. Bihirang malaman ng mga trader kung ang isang programa ay naka-presyo na o darating pa lamang.
Ang limitasyong pinakamahalaga para sa isang CFD trader ay ang QE ay nagpapagalaw sa mga merkado sa mababagal na regime, hindi sa malinaw na mga signal. Ang pagkontra sa isang QE-driven rally dahil "dapat bubble lang ito" ay matagal nang naging trade na walang kapalit sa loob ng maraming taon. Nagkakaiba-iba ang resulta, ngunit simple ang aral mula sa karanasan: huwag labanan ang central bank na patuloy pang bumibili.
Isang trading strategy para sa mga anunsyo ng QE at mga tapering cycle
Ituring ang QE bilang tatlong yugto na may tatlong magkakaibang gawain.
- Yugto ng anunsyo. Ang paglulunsad o pagpapalawak ay isang nakaiskedyul na release: lumalapad ang spreads, numinipis ang liquidity at hindi mapagkakatiwalaan ang unang galaw. Ang paghahandang nasa gabay sa pag-trade ng mga anunsyo ng FOMC ay direktang naaangkop.
- Yugto ng tuloy-tuloy na pagbili. Ito ang regime trade. Sumunod sa trend ang mga indeks at ginto, mas pabor ang shorts sa currency na binibili, at normal ang laki ng posisyon.
- Yugto ng taper at paghihigpit. Ang pinakadelikadong bahagi. Umaakyat ang yields, nagiging pabugso-bugso ang mga indeks at nagiging nerbiyoso ang crypto. Hatiin sa dalawa ang laki ng posisyon hanggang maging malinaw ang bagong regime.
Isang worked example para sa unang yugto. Nagte-trade ka ng EUR/USD sa 10,000 account at nagra-risk ng 1 percent bawat trade, kaya 100 bawat ideya. Nag-anunsyo ang European Central Bank ng mas malaking purchase programme kaysa inaasahan. Ang plano mo: hintaying humupa ang unang spike, saka magbenta ng retest ng pre-release level na may 50-pip stop. Sa 100 na risk at 50 pips, iyon ay 0.2 lots, humigit-kumulang 2 bawat pip. Kung ang spread ay lumawak mula 1 pip tungong 4, apat na beses na ang gastos mo bawat trade bago pa gumalaw ang posisyon. Bawasan sa 0.1 lots o maghintay; huwag palawakin ang stop para lang mapanatili ang laki ng lot.
Dalawang panuntunan pa ang nagpapanatiling tapat sa plano. Suriin ang lalim ng book bago pumasok, dahil mas manipis ang liquidity sa panahon ng release kaysa sa ipinapakita ng chart. At kung nagte-trade ka sa loob ng evaluation, basahin muna ang mga patakaran sa news trading gamit ang evaluation account bago ang petsa, hindi pagkatapos.
Quantitative easing sa loob ng prop-firm evaluation
Ang mga QE regime ay mapagbigay sa mapagpasensiyang trader at malupit sa nagmamadali. Ang yugto ng mabagal na paggalaw ay nagbibigay-gantimpala sa paghawak ng posisyon sa kabila ng maliliit na pullback; ang anunsyo at taper na mga yugto ay nagpaparusa sa sobrang laking posisyon sa loob lamang ng ilang minuto. Dagdag pa rito ang mga limitasyon sa evaluation.
- Ang daily loss limit ay ginagawang forced day off ang isang magulong trade sa anunsyo. Mag-size ayon sa lumalawak na spread, hindi sa normal na spread.
- Ang static na total drawdown ay nagpapadali sa pagtiis sa mabagal na yugto, dahil hindi tumataas ang floor kasabay ng iyong equity peak.
- Ang kawalan ng minimum trading days ay nangangahulugang maaari mong laktawan nang tuluyan ang release at walang mawawala sa iyo maliban sa isang pagkakataon.
Pinapayagan ng Pivex ang news trading at hinahayaan ang mga posisyon na tumakbo hanggang weekend, kaya ang paghawak ng trend trade sa gitna ng anunsyo ay isang pagpili at hindi paglabag sa tuntunin. Ang built-in assistant na sumusubaybay sa iyong daily loss at total drawdown ay tunay na kapaki-pakinabang sa mga mabilis na yugtong ito. Ang one-time fee ay refundable at walang time limit, kaya walang dahilan para sayangin ang isang pagtatangka sa iisang volatile na release.
Susunod na hakbang: isulat ang kasalukuyang yugto ng bawat pangunahing central bank, buying, holding o shrinking, at idikit ito sa ibabaw ng iyong mga chart. Pagkatapos ay i-trade ang regime, hindi ang tsismis. Kung gusto mo itong gawin sa loob ng rules-based na evaluation, ang one-step model ng Pivex na walang time limit ay nagbibigay sa iyo ng puwang upang maghintay para sa tamang yugto.
Mga kaugnay na gabay: kung paano mag-trade ng mga anunsyo ng FOMC at kung ano ang ibig sabihin ng liquidity sa trading.
Bago makilahok, suriin ang mga kasalukuyang panuntunan ng programa ng Pivex at magpasya kung ang isang simulated proprietary trading evaluation ay akma sa iyong karanasan at mga limitasyon sa panganib. Ang pakikilahok ay hindi nagbibigay ng garantiya ng gantimpala, kita, o anumang partikular na resulta ng trading.