Maikling sagot: ang usapin ng core CPI vs CPI ay bumabagsak sa isang pagbubukod. Ang Total CPI, na tinatawag ding all-items CPI, ay sumusukat sa mga pagbabago ng presyo sa buong urban consumer basket. Tinatanggal ng Core CPI ang food at energy, kaya sinusubaybayan nito ang mas mabagal at mas kumakapit na bahagi ng inflation. Karamihan ay tumutugon ang rate markets, ang dollar, gold at index CFDs sa core, dahil ito ang series na binabasa ng Federal Reserve bilang gabay sa pinagbabatayang inflation trends. Mahalaga pa rin ang all-items CPI. Hinuhubog nito ang inflation expectations, usapan sa sahod, at ang cost of living na nagtutulak sa asal ng consumer. Kailangang nakikita ng trader ang parehong print sa screen kapag inilabas ito sa 8:30 New York time.
Ano ang sinusukat ng bawat index
Ang consumer price index ang pagsukat ng inflation na inilalathala ng Bureau of Labor Statistics bawat buwan. Pinapresyuhan nito ang isang nakapirming basket na binibili ng urban households at inilalabas ang buwanan at taunang pagbabago. Kasama sa all-items figure ang lahat sa basket na iyon. Tinatanggal ng core figure ang food, ibig sabihin ay groceries at restaurant meals, at energy, ibig sabihin ay gasoline, electricity at piped gas. Magkasama, sinasaklaw nila ang humigit-kumulang isang-kalimang bahagi ng timbang ng basket.
Bakit sila ibinubukod? Ang presyo ng pagkain at enerhiya ay marahas na nagbabago dahil sa panahon, ani, at politika sa langis, at wala roon ang nagsasabi sa central bank ng marami tungkol sa demand. Ang natitira ay dominado ng shelter, medical care, transport services at household goods. Ang shelter lamang ay may humigit-kumulang isang-katlong bahagi ng bigat ng all-items at higit pa sa core, kaya mabagal gumalaw ang core. Ang BLS consumer price index news release ay inilalathala ang parehong series na magkatabi na may detalye ng mga bahagi sa ibaba. Sa mga economic indicators, iilan lang ang binabasa nang kasinglapit, linya bawat linya.
Talahanayan ng paghahambing na magkatabi
| Katangian | All-items CPI (total CPI) | Core CPI |
|---|---|---|
| Basket | Bawat item na binibili ng mga urban consumer | Parehong basket na bawas ang food at energy |
| Bahagi ng kabuuang timbang | 100 percent | Humigit-kumulang 80 percent |
| Karaniwang galaw sa isang buwan | Mas malaki, hinihimok ng fuel at groceries | Mas maliit, hinihimok ng shelter at services |
| Pangunahing pinagmumulan ng ingay | Oil, gasoline, food commodities | Lag sa renta, used cars, airfares |
| Sino ang umaasa rito | Mga sambahayan, usapan sa sahod, mga bond na naka-link sa inflation | Kawani ng Federal Reserve, mga rate trader |
| Gampanin sa patakarang pananalapi | Konteksto para sa mga inaasahan at katatagang pang-ekonomiya | Gabay sa pinagbabatayang trend |
| Reaksyon ng merkado sa isang sorpresa | Katamtaman, kadalasan ay kumukupas sa loob ng isang oras | Pinakamalakas, may tendensiyang magpatuloy |
Sadyang tuwirang ilarawan ng talahanayan. Sa isang karaniwang buwan, ang dalawang serye ay nagtatapos na magkalapit sa loob ng 0.1 sa isa’t isa at ang inilalabas ay hindi kapansin-pansin. Ang mga buwan na may tunay na epekto ay yaong naghihiwalay ang dalawa.
Pamantayan sa pagdedesisyon
Apat na tanong ang nagtatakda kung aling bilang ang dapat mong bigyang-pansin sa araw ng release.
- Saan nanggaling ang sorpresa? Kung ang total ay pumalo at ang core ay tumugma, ang dahilan ng pagtaas ay pagkain o enerhiya, at kadalasan ay bale-wala lang ang reaksyon ng rate markets. Ang core beat sa sarili nito ay hinihimok ng demand at mas mabigat ang tama nito.
- Ano ang pinagtatalunan ng Federal Reserve? Kapag pinag-uusapan ng mga opisyal ang services at rents, maaaring baguhin ng core ang kanilang pananaw. Kapag nag-aalala sila na ang expectations ay lumilihis, mas binibigyan ng bigat ang all-items.
- Enerhiya na ba ang kuwento? Pagkatapos ng malaking galaw sa langis, alam ng lahat na magiging hindi pantay ang total CPI. Nakapresyo na ito nang maaga, kaya halos walang galaw ang all-items miss.
- Gaano kalapit ang susunod na pagpupulong sa patakaran? Ang isang core surprise isang linggo bago ang desisyon ay mas may kabuluhan kaysa isa isang linggo pagkatapos. Basahin ang aming artikulo tungkol sa trading FOMC announcements para sa mangyayari kapag ang datos ay tumapat sa desisyon.
Dumaan muna sa mga ito bago ang release. Hindi praktikal gawin ito sa unang minuto, at hindi maghihintay ang presyo.
Aling print ang nagpapagalaw sa mga merkado
Ipagpalagay na inaasahan ng consensus na parehong all-items CPI at core ay 0.3 percent para sa buwan, at ipinakita ng release ang total na 0.5 habang ang core ay 0.2. Tumaas ang gasolina nang humigit-kumulang 6 percent, at ang enerhiya ay may humigit-kumulang 7 percent ng basket. Bahagi lamang ng bigat sa enerhiya ang gasolina, kaya ang pagtaas na iyon ay nagdaragdag lamang ng humigit-kumulang 0.2 na puntos sa total. Sa madaling sabi, ang miss sa all-items ay purong fuel, habang ang miss sa core ay mahina. Sa loob ng isa o dalawang minuto, binabasa ito ng merkado nang ganoon: bumababa ang short-term yields, humihina ang dolyar, bumibili sa ginto, umaangat ang index CFDs. Ang trader na nakakita lang ng 0.5 at nagbenta ng EUR/USD ay natatangay ng ikalawang alon.
Baligtarin ang mga numero, total na 0.2 at core na 0.4, at ang tugon ay hawkish at matigas ang dating. Hindi binabago ng murang gasolina kung ano ang iniisip ng Federal Reserve tungkol sa economic policy; ginagawa iyon ng matigas na services inflation. Ang unang alon ng mga order ay madalas isang balisang reaksyon sa all-items number, dahil inuuna ng mga data feed ang bilang na iyon. Sumusunod ang ikalawang alon sa core. Ang mismong opening window, at kung bakit delikado ang stops sa loob nito, ay tinalakay sa aming gabay sa trading the CPI release.
Kailan pipiliin ang bawat opsyon
Mas umasa sa all-items CPI kapag:
- nagti-trade ka ng ginto o mga currency na nakaangkla sa langis, kung saan ang bahagi ng fuel ay tuwirang pumapasok sa mga inaasahan at sa real yields;
- ang mga survey measure ng inflation expectations ay lumilihis, dahil nararamdaman ng mga sambahayan ang total na bilang, hindi ang core;
- ang usapin ay economic stability, gaya ng negosasyon sa sahod, sa halip na ang susunod na galaw ng rate.
Mas umasa sa core CPI kapag:
- nagti-trade ka ng mga produktong sensitibo sa rate, ibig sabihin ay ang dolyar, index CFDs at short-term yields;
- pinagtatalunan ng Federal Reserve kung bumabagal na ba ang inflation nang sapat para bigyang-katwiran ang isang cut;
- gusto mo ng maagang input para sa forecast ng core PCE, dahil maraming kategorya ng core CPI ang napupunta sa seryeng iyon, gaya ng tinalakay sa aming tala sa PCE inflation explained.
Prangkang sagot para sa karamihan ng CFD traders: ang core ang nagtatakda ng direksyon, at ang all-items ang nagsasabi kung gaano karaming ingay ang titiisin mo habang papunta roon.
Mga tradeoff at paalala
Hindi malinis ang core. Mabagal tumugon ang shelter sa market rents dahil may mahabang lag, kaya puwedeng magmukhang luma na ang core sa loob ng isang taon matapos talagang umikot ang rents. Ang isang kategorya gaya ng used cars ay puwedeng magpabago sa core ng 0.1 sa isang buwan, na sa maraming araw ay siya na ang buong sorpresa. Ang biglang pag-uga ng core print na binabawi ng susunod na release ay marupok na signal, at ang mga trader na humahabol dito ay nagsasayang ng risk sa kalabuan.
Hindi rin ingay lang ang all-items. Ibinabatay ng mga sambahayan ang wage demands sa kabuuang numero, at kung madulas ang expectations sa anchor nito, tutugon ang Federal Reserve, anuman ang sabihin ng core. Ang BLS consumer price index program page ay nagpapaliwanag ng methodology at mga timbang, na magandang paraan para makita kung gaano kalaki ang inaalis ng bawat exclusion.
Dalawang paalala para sa isang CFD desk. Una, ang spread at slippage ang bumubuo sa karamihan ng gastos sa pag-trade sa window. Lumalapad ang quotes bago ilabas ang print, kaya ang stop na angkop para sa tahimik na hapon ay manipis na lang sa oras ng release. Ikalawa, walang patawad ang evaluation limits sa maling basa, at ang isang spike ay puwedeng maghati sa daily loss allowance. Pinahihintulutan ng Pivex ang news trading, at ipinapakita ng built-in assistant nito ang daily limit at total drawdown habang nagte-trade ka, kaya malinaw ang sizing arithmetic. Bawasan ang size kapag hindi magkatugma ang dalawang print, dahil ang mga umagang iyon ang may pinakamaraming pag-aatubili sa presyo.
Susunod na hakbang: para sa huling anim na release, itapat ang all-items at core monthly figures sa lawak ng galaw ng pangunahing pair mo sa unang quarter hour. Nakakapagod ang anim na row, pero ipinapakita nito kung aling print talaga ang sinusundan ng iyong instrumento. Sa loob ng Pivex evaluation, i-size ang susunod na release batay sa daily limit na ibinibigay ng assistant, at manatiling mapagkumbaba sa mga buwang hindi nagtutugma ang dalawang serye.
Mga kaugnay na gabay: pagte-trade ng CPI release at pagte-trade ng mga anunsyo ng FOMC.
Bago makilahok, suriin ang mga kasalukuyang panuntunan ng programa ng Pivex at magpasya kung ang isang simulated proprietary trading evaluation ay akma sa iyong karanasan at mga limitasyon sa panganib. Ang pakikilahok ay hindi nagbibigay ng garantiya ng gantimpala, kita, o anumang partikular na resulta ng trading.