Maikling sagot: ang carry trade ay isang posisyon na nanghihiram ng currency na may mababang interest rate at humahawak ng currency na may mas mataas na interest rate. Kinokolekta ng trader ang agwat sa pagitan ng dalawang rate para sa bawat araw na nananatiling bukas ang posisyon. Sa spot forex at CFDs, ang agwat na iyon ay dumarating bilang nightly swap credit. Ang hamon ay mas malaki ang galaw ng exchange rate kaysa sa kinikita ng carry, kaya maaaring burahin ng isang magulong linggo ang kita ng maraming buwan. Saklaw ng pahinang ito kung saan nagmumula ang carry, paano ito pumapasok sa iyong account, at ang unwind risk na nagpapakahirap dito.
Pinagmumulan ng carry: ang interest rate differential
May policy rate ang bawat currency na itinakda ng central bank nito. Kapag humahawak ka ng isang currency laban sa isa pa, para ka na ring nagpapautang sa binili mo at nanghihiram sa ibinenta mo. Ang diperensiya sa pagitan ng dalawang rate, ang interest rate differential, ang carry. Ito ay positibo kapag hawak mo ang panig na mas mataas ang rate at negatibo kapag hawak mo ang panig na mas mababa ang rate.
| Gampanin sa pair | Halimbawang policy rate | Kinalabasan kung bibilhin ito laban sa kabilang panig |
|---|---|---|
| Target currency, mataas ang rate | 5.0% | Kumikita nang humigit-kumulang sa agwat, bawas ang markup ng broker |
| Gitnang currency | 2.5% | Maliit na credit o maliit na debit, depende sa kapartner |
| Funding currency, mababa ang rate | 0.5% | Nagbabayad nang humigit-kumulang sa agwat, dagdag ang markup ng broker |
Ang mga bilang ay mga halimbawang pabilog, hindi mga quote. Nagbabago ang tunay na policy rates sa mga nakatakdang pagpupulong, at nagre-reprice ang carry ng pair kapag kumilos ang alinmang bangko. Para sa euro pairs, ang isa sa dalawang input ay inilalathala sa the ECB monetary policy decisions page, kung saan naka-post ang bawat desisyon sa rate ng Governing Council. Ang mga trader na sumusubaybay sa parehong central bank calendars ay bihirang mabigla sa swap na nagbago magdamag.
Ipinapaliwanag din ng interest rate differentials ang pagiging kaakit-akit ng ilang pair sa mahabang panahon. Ang malawak na agwat ay humihila ng kapital papunta sa currency na mataas ang rate, at ang mabagal na daloy na iyon ay tahimik na nagtutulak sa exchange rate pabor sa carry trader. Kaya ang carry ang tanging sulok ng currency market na kahawig ng pamumuhunan, at kaya rin itong magmukhang ligtas sa mahabang panahon.
Paano kumikita o nagbabayad ang CFD trader ng carry sa pamamagitan ng swap
Hindi ka kailanman tumatanggap ng bank deposit sa isang CFD. Dumarating sa iyo ang carry bilang overnight swap, na kinikredit o ibinabawas sa daily rollover. Ang gabay namin sa forex swap fees at ang overnight charge ay tumatalakay sa rollover timing at sa triple na Miyerkules.
Ipagpalagay na may hawak kang isang standard lot, na may notional na 100,000 units, sa isang pair na may 4 percentage point na differential pabor sa iyo. Ang gross carry ay humigit-kumulang 4,000 sa isang taon, o mga 11 kada kalendaryong gabi. Binabawasan ito ng markup ng broker, kaya ipagpalagay ang credit na 8. Kung ang isang pip ay tinatayang 10 sa isang standard lot, katumbas iyon ng 0.8 pip bawat gabi, o 24 pips sa loob ng tatlumpung gabi.
Ngayon, ihambing iyon sa karaniwang galaw ng pair. Ang isang currency na mataas ang rate ay maaaring bumagsak ng 150 pips sa isang magulong session kahit walang mahalagang balita. Iyon ay 1,500, o humigit-kumulang anim na buwang carry, nawala sa isang hapon. Ang kita ay hindi pantay sa pagpasok at ang mga lugi ay marahas sa paglabas. Kapag nag-short ka naman ng currency na mataas ang rate, mas malaki ang binabayaran mo kaysa sa 8 bawat gabi, dahil ang markup ng broker ay nasa panig ng nagbabayad. Ang singil na iyon ay gastos na nadadagdag pa sa spread at commission, kaya ang pag-short sa high-rate side ay isang mahal at mahabang paraan ng paghihintay.
Pinatitindi ng leverage ang magkabilang panig. Dalawang standard lot ang nagdodoble sa nightly credit sa 16 at nagdodoble rin sa 150-pip na lugi sa 3,000, na katumbas ng 6% ng 50,000 account. Sa ganyang laki, halos hindi na mahalaga ang carry at nangingibabaw ang currency risk.
Pagpili ng currency pairs para sa carry position
Hindi bawat pair ay nagbibigay ng kapaki-pakinabang na carry. Ang mga sulit tingnan ay may tatlong katangian. Sinasaklaw ng diperensiya ang broker markup at may natitira pang kita, nananatiling masikip ang spread dahil sa liquidity, at mukhang matatag ang central bank na may mas mataas na rate. Ang aming breakdown ng mga pangunahing currency pair at kung paano sila nagte-trade ay nagpapaliwanag kung aling mga liquid pair ang karaniwang may makabuluhang agwat.
Ang yen ay matagal nang klasikong funding currency, dahil ang mga rate ng polisiya sa Japan ay nasa halos zero habang ang ibang ekonomiya ay nagbabayad ng ilang puntos na mas mataas. Ang pangungutang ng yen para bumili ng mas mataas ang yield na mga currency ay naging sobrang dagsa kaya anumang pagbabago sa polisiya ng Bank of Japan ay agad nagpapaatras sa mga posisyong iyon. Noong August 2024, malinaw na nakita ang pattern. Isang bahagyang pagtaas ng rate sa Japan ang sabay na tumama sa mahihinang datos sa US, at bumagsak nang marahas ang mga yen cross sa loob ng ilang session habang sabay-sabay na nagsara ang karamihan. Ang pinakasikat na funding currency rin ang pinakamalakas gumalaw kapag bumaliktad ang trade.
Ang mababang-rate na panig ng carry ay madalas na isang safe-haven currency, at ang kombinasyong iyon ang dahilan kung bakit marupok ang carry. Kapag naging aligaga ang mga merkado, umaakyat ang funding currency at bumabagsak ang target currency, kaya parehong leg ay nalulugi nang sabay. Itinuturing ng mga hedge fund ang carry bilang isa sa ilang financial strategies at tinatanggap ang kapalit na iyon sa malaking sukat. Ang mga retail CFD trader ay nakararanas ng parehong aritmetika sa mas maliit na notional na may mas kuripot na swap dahil sa markup. Iba ang profile ng mamumuhunan, pero dumarating ang unwind para sa lahat sa iisang araw.
Panganib ng unwind, currency risk, at iba pang paalala
Ang pangunahing panganib ay hindi na magiging negatibo ang carry. Ang totoong panganib ay sabay-sabay na aalis ang lahat ng may hawak ng trade. Tahimik na nabubuo ang mga carry position habang mababa ang market volatility. Pagkatapos, nagbibigay ng pahiwatig ng pagtaas ang low-rate central bank, o kaya'y nagiging aligado ang mga investor dahil sa takot sa pagbagal ng paglago, at bawat nagbebenta ng target currency ay nagtutulak sa stop ng susunod na trader. Ang mga linggo ng carry ay nawawala sa loob ng ilang araw, at ang mga pair na mukhang hiwa-hiwalay ay sabay-sabay na bumabagsak. Dahil sa pag-iipon na iyon ang currency correlation at kung paano ito sukatin ay dapat kasama sa anumang carry portfolio check. Dalawa o tatlong carry pair ay kadalasang iisang taya lang sa risk appetite.
Ang mga karaniwang pagkakamali ay pare-pareho:
- Ituring ang swap credit bilang kita at balewalain ang presyo. Ang panggabing 8 ay walang saysay kumpara sa 1,500 na drawdown.
- Mag-size batay sa carry sa halip na sa stop, na nagtutulak sa mga trader sa magulong sobrang laki ng posisyon.
- Magmatigas sa paghawak kahit lumiit na ang differential. Kapag nahati na ang agwat, nawala na ang dahilan ng trade.
- Balewalain ang mga petsa ng rate meeting. Ang hindi inaasahang paghinto o pagtaas ay muling nagpepresyo sa swap at sa spot rate sa iisang minuto.
Ang mga pagbabago sa interest rate ay ang mas mabagal na bersyon ng parehong panganib. Kung ang target bank ay magbawas ng rate nang dalawang beses at ang funding bank ay magtaas nang isang beses, ang 4-point na agwat ay maaaring bumagal sa 2 points sa loob ng isang taon. Karaniwang naipre-presyo ng exchange rate ang pagbabagong iyon bago pa man gawin ng swap table.
Checklist bago ka humawak para sa carry
- Kumpirmahin ang kasalukuyang long swap sa iyong platform sa account currency bawat gabi, hindi sa pips.
- Tandaan ang susunod na meeting date ng parehong central bank at kung ano ang inaasahan ng market mula sa bawat isa.
- Ihambing ang karaniwang weekly range ng pair sa isang buwang carry. Kung isang ordinaryong linggo lang ay puwedeng mabura ang tatlong buwang kita, masyadong hindi balanse ang posisyon.
- Ilagay ang stop batay sa chart, saka mag-size upang ang gastos ng stop ay mas mababa sa 1% ng equity. Hindi kasama ang carry sa sizing.
- Isulat nang maaga ang exit condition: pagkipot ng differential, hawkish na funding bank, o tiyak na pagtaas ng volatility.
- Suriin ang correlation sa natitirang bahagi ng iyong book.
| Kondisyon | Desisyon |
|---|---|
| Malawak ang differential, parehong bank ay on hold, mababa ang volatility | Pumasok o humawak sa karaniwang laki |
| Nagiging hawkish ang funding bank | Hatiin sa kalahati ang laki at higpitan ang stop |
| Nagsisimulang magbawas ang target bank | Lumabas sa susunod na bounce |
| Biglang tumaas ang volatility at sabay-sabay bumagsak ang magkakaugnay na pair | Lumabas na ngayon; huwag nang maghintay para sa swap |
Sadyang direkta ang talahanayan. Ginagantimpalaan ng carry ang pagtitiyaga sa kalmadong merkado at pinaparusahan ang pag-aalinlangan sa magulong merkado, kaya magdesisyon ng mga exit rule habang kumikita pa ang posisyon.
Mga carry position sa loob ng prop-firm evaluation
Mabagal ang mga carry trade, at sinusukat araw-araw ang mga evaluation rule. Ang posisyong kumikita ng 8 kada gabi at umiindayog ng 1,500 sa loob ng isang araw ay masamang tumatama sa daily loss limit. Halos wala namang nagagawa ang swap credit sa kabuuang drawdown.
Nagbibigay ang Pivex ng kaunting luwag sa isang carry trader. Walang orasan sa pagtatangka at walang kinakailangang bilang ng mga araw ng pangangalakal, kaya ang mabagal na posisyon ay maaaring tumakbo ayon sa sarili nitong iskedyul. Pinapayagan ang paghawak hanggang katapusan ng linggo. Ang kabuuang drawdown ay nananatiling nakapirmi sa halip na sumusunod sa equity, kaya ang isang carry na nakabuo na ng cushion ay hindi itinataas ang floor sa ilalim nito. Ang daily loss allowance ang pumipigil na hadlang, at nire-renew ito araw-araw. Sukatin ang bawat carry position para ang masamang araw ng unwinding ay manatili sa loob ng allowance na iyon na may natitirang puwang. Sa Pivex, ang built-in assistant ay nagpapanatili ng tuloy-tuloy na tala ng iyong mga limitasyon, na nag-aalis ng kalabuan kung gaano pa karaming puwang ang natitira.
Susunod na hakbang: pumili ng isang pair na may malawak na differential, kalkulahin ang nightly credit sa currency ng account, at ikumpara ito sa weekly ranges ng nakaraang buwan. Sinasabi sa iyo nang malinaw ng numerong iyon kung sulit ba ang carry kumpara sa currency risk. Para patakbuhin ang posisyon sa ilalim ng evaluation limits, ang isang one-step attempt gamit ang Pivex ay nagpapahintulot na tumakbo ang trade nang walang orasan. Ang daily loss limit ang nagiging tanging timer na kailangan mong sundin.
Mga kaugnay na gabay: forex swap fees at currency correlation.
Bago makilahok, suriin ang mga kasalukuyang panuntunan ng programa ng Pivex at magpasya kung ang isang simulated proprietary trading evaluation ay akma sa iyong karanasan at mga limitasyon sa panganib. Ang pakikilahok ay hindi nagbibigay ng garantiya ng gantimpala, kita, o anumang partikular na resulta ng trading.