CFDs vs Futures: Pag-unawa sa Mga Pangunahing Pagkakaiba

Parehong nagpapahintulot ang mga instrumentong ito sa isang trader na kumuha ng posisyon na leverage sa isang presyo nang hindi nagmamay-ari ng asset. Ang pagkakaiba ay nasa estruktura. Ang isang futures contract ay isang standardisadong kasunduan na ipinagpapalit sa palitan na may nakatakdang petsa ng pag-expire. Ang kontrata para sa pagkakaiba ay isang over-the-counter na kasunduan sa isang provider, na walang petsa ng pag-expire at may flexible na sukat.

Ang natatanging pagkakaibang iyon ay nag-uudyok ng halos lahat ng ibang aspeto sa debate ng cfd vs futures: estruktura ng gastos, kinakailangan ng kapital, exposure sa counterparty, at kung gaano katagal maaring manatiling bukas ang isang posisyon.

Ang paghahambing na ito ay naglalakad sa mga pagkakaiba ayon sa bawat pamantayan, at pagkatapos ay nagbibigay sa iyo ng isang framework ng desisyon at isang halimbawa. Ito ay nagpapalagay na alam mo na kung ano ang ginagawa ng leverage sa isang posisyon.

Karaniwang dumadating ang mga mambabasa na may tatlong kaugnay na tanong. Ano ang praktikal na pagkakaiba sa pagitan ng cfd at futures, aling instrumento ang angkop para sa isang mas maliit na account, at paano nagkakaiba ang mga gastos sa loob ng isang holding period. Lahat ng tatlo ay sinagot sa ibaba.

Mabilis na Sagot: CFD vs Futures sa Maikling Pananalita

Para sa maiikliang holding periods at maliliit na laki ng posisyon, ang isang CFD ay karaniwang mas flexible na instrumento. Para sa mas mahahabang hawak, mas malaking sukat at malinaw na pagpepresyo, karaniwang panalo ang futures pagdating sa gastos at estruktura.

Tatlong linya ang sumasaklaw sa karamihan nito.

• Venue. Ang futures ay ipinagpalit sa isang reguladong palitan na may central clearing house. Ang CFDs ay isang bilateral na kontrata sa isang provider.
• Expiration. Ang isang futures contract ay nag-e-expire at kailangang isara o i-roll. Ang CFD ay tumatakbo hanggang isara mo ito at nagbabayad ng financing sa bawat gabi.
• Granularity. Ang futures ay may mga nakatakdang laki ng kontrata. Ang CFDs ay maaaring sukatin sa maliliit na pagtaas.

Walang mas ligtas na instrumento sa isa pa. Pareho silang leveraged, at ang leverage ang nagtatakda ng panganib bago pa man ang wrapper.

Para Kanino Ito

Ang pahinang ito ay para sa isang trader na nauunawaan ang mga pangunahing uri ng order at ngayon ay kailangang pumili ng wrapper. Kasama rito ang aktibong short-term trader na nag-decide kung saan ilalagay ang intraday index exposure. Kasama rin dito ang swing trader na tumutimbang sa overnight financing laban sa mga gastos sa pag-roll ng kontrata.

Ito ay hindi nakasulat para sa isang long-term investor. Kung ang iyong horizon ay nasusukat sa mga taon, wala sa mga produktong ito ang natural na tahanan para sa posisyon, at karaniwang mas angkop ang simpleng holding.

Ang mga trader na lumilipat mula sa isang demo record patungo sa live size ay narito rin, dahil doon simula ang mga pagkakaiba sa gastos. Kasama rin dito ang mga forex trader na nagdaragdag ng index exposure sa unang pagkakataon.

Ang mambabasa na pinaka nakikinabang ay ang mayroong nakasulat na plano. Kung ang panganib sa bawat trade ay batay pa rin sa damdamin, ang pagpili sa pagitan ng dalawang kontratang ito ay nagbabago nang kaunti.

Kung Paano Ito Gumagana: Dalawang Ruta Patungo sa Parehong Presyo

Ang parehong produkto ay sumusubaybay sa isang nakabase sa merkado. Ang nag-iiba ay kung sino ang nasa kabilang panig.

Ang panig ng futures

Ang isang futures contract ay nag-uugnay sa parehong partido sa isang transaksyon sa nakatakdang presyo sa nakatakdang petsa. Ang mga kontrata ay standardized ng palitan: nakatakdang laki, nakatakdang halaga ng tick, nakatakdang tampok na buwan ng pag-expire. Ang clearing house ay nakatayo sa pagitan ng mamimili at nagbebenta, na nag-aalis ng karamihan sa pag-aalala sa counterparty.

Nag-post ka ng unang margin upang magbukas, at ang maintenance margin ay nagpapanatili nito na bukas. Kung ang equity ay bumagsak sa ibaba ng maintenance, humihingi ang broker ng karagdagang pondo. Ang mekanismong iyon ay kahawig ng proseso ng margin na inilarawan para sa mga account ng securities (kung paano gumagana ang margin). Ang mga posisyon ay nagsasara araw-araw laban sa closing price, kaya ang mga kita at pagkawala ay lumilipat sa account bawat sesyon.

Bawat kontrata ay may sariling pagtutukoy. Ang laki ng tick, halaga ng tick at mga oras ng trading ay nailathala bawat merkado at hindi nagbabago sa whim. Samakatuwid, natututo ang isang trader ng isang set ng mga numero para sa bawat kontrata. Iyon ay dagdag na takdang-aralin sa simula, at nagiging bentahe sa kalaunan, dahil ang arithmetic ng isang posisyon ay ganap na mahuhulaan.

Ang panig ng CFD

Ang isang CFD ay isinulat ng isang provider, na nagbibigay ng mga suhestiyon sa magkabilang panig ng merkado. Hindi mo kailanman matatama ang order book ng palitan. Ang provider ang iyong counterparty, kaya't ang kanilang katayuan sa pananalapi ay mahalaga.

Walang expiration, kaya ang isang posisyon ay maaaring manatiling bukas nang walang katapusang panahon. Ang presyo ng kaginhawahan na iyon ay isang overnight financing charge, na inilalapat tuwing gabi na ang kontrata ay nananatiling bukas. Ang sukat ay flexible, kaya ang isang maliit na account ay maaaring humawak ng isang bahagi ng isang index position sa halip na isang buong kontrata.

Ang saklaw ay malawak. Karamihan sa mga provider ay nag-aalok ng index, kalakal, mga bahagi at forex market mula sa isang login, at ang mga modernong trading platform ay naghahatid sa lahat ng ito sa parehong order ticket. Ang kaginhawahang iyon ay totoo. Nakakapag-udyok din ito sa isang trader na buksan ang mga merkado na hindi pa nila pinag-aralan, na isang behavioral cost na walang fee table ang nagpapakita.

Mga Pangunahing Pagkakaiba sa Pagitan ng CFDs at Futures

Ang talahanayan sa ibaba ay nag-compress ng estruktural na paghahambing.

Mga gastos sa loob ng isang holding period

Ang ranggo ng gastos ay nag-flip sa paglipas ng panahon. Sa loob ng isang sesyon, ang spread ng CFD ay karaniwang mas mura na paraan papasok at palabas ng isang maliit na posisyon. Sa loob ng ilang linggo, ang nightly financing ay nag-accumulate at ang futures roll ay kadalasang mukhang mas mura.

Makakatulong na paghiwalayin ang mga bayad at gastos sa tatlong bucket. Mayroong gastos ng pagpasok, gastos ng paghawak, at gastos ng paglabas. Ang CFDs ay nag-load sa gitnang bucket sa pamamagitan ng nightly financing. Ang mga futures ay nag-load sa una at ikatlong sa pamamagitan ng komisyon at mga bayarin ng palitan, at pagkatapos ay sinisingil muli sa bawat roll.

Tukuyin ang crossover para sa iyong sariling holding period bago ka mag-commit. Ang madalas na trading ay nagpapataas ng kabuuang gastos nang malaki sa alinmang wrapper, at ang mga bayad na iyon ay nalalapat kahit na ang sesyon ay naging mabuti o masama (mga gastos sa aktibong trading).

Expiration, rollover at kontinwidad

Ang mga futures trader ay namamahala ng kalendaryo. Ang bawat kontrata ay may huling araw ng trading, at ang paghawak ng exposure sa kabila nito ay nangangahulugang isinasara ang malapit na kontrata at binubuo ang susunod. Ang roll na iyon ay may gastos at isang maliit na puwang sa pagpepresyo.

Walang kalendar na dapat pangasiwaan ang mga CFD trader, ngunit nagbabayad sila para sa pribilehiyo bawat gabi. Isang sistema ang naniningil sa iyo sa isang sandali. Ang isa ay patuloy na naniningil sa iyo.

Mga Bentahe at Disbentahe ng Trading CFDs

Ang pamamahala ng panganib ay hindi nagbabago sa pagitan ng mga wrapper, ngunit ang mga praktikal na limitasyon ay nagbabago. Basahin ang mga listahan sa ibaba bilang mga limitasyon sa kung paano mo maiaangkop at hawakan ang posisyon, hindi bilang isang hatol.

Mga Kalakasan muna.

• Ang flexible na sukat ay nagpapahintulot sa panganib bawat trade na tumugma sa nakatakdang porsyento ng isang maliit na account.
• Walang petsa ng pag-expire na dapat pangasiwaan, na angkop para sa discretionary holding periods.
• Malawak na saklaw ng merkado mula sa isang account, kasama ang mga bahagi, indices at mga pera.

Ngayon ang mga kahinaan.

• Ang provider ang iyong counterparty, kaya't ang kanilang katatagan at mga termino ay mahalaga.
• Ang overnight financing ay nagpapahirap sa mahahabang hawak at tahimik na nanghihina sa isang mabagal na posisyon.
• Ang pagpepresyo ay nagmumula sa provider kaysa sa isang pampublikong book, kaya't mahirap ang paghahambing.
• Ang retail access ay naka-restrict sa ilang mga hurisdiksyon, at nagbabago ang mga alituntunin.

Mga Bentahe at Disbentahe ng Trading Futures

Mga Kalakasan muna.

• Ang central clearing ay malaki ang nababawasan sa panganib ng counterparty.
• Ang public order book ay nangangahulugan na lahat ay nakikita ang parehong presyo.
• Malalim na liquidity sa pangunahing mga kontrata ay nagpapanatili ng mababang slippage sa laki.
• Ang mahahabang hawak ay ganap na iniiwasan ang mga bayarang overnight financing.

Ngayon ang mga kahinaan.

• Ang mga standard na laki ng kontrata ay maaaring masyadong malaki para sa isang maliit na account na maaring mag-risk nang maayos.
• Ang pamamahala ng expiration ay nagdaragdag ng isang operational task at muling nauulit na gastos sa pag-roll.
• Ang mga halaga ng tick at pagtutukoy ay nag-iiba-iba sa bawat merkado at dapat na matutunan para sa bawat kontrata.

Isang punto ang dapat bigyang-diin. Ang isang standard na kontrata na masyadong malaki ay pinipilit ang isang trader na palawakin ang stop o laktawan ang trade. Ang pagpapalawak ng stop upang umangkop sa kontrata ang pinaka-karaniwang paraan na nababasag ng isang futures account ang sarili nitong patakaran sa panganib.

Framework ng Desisyon: Pagpili sa Debate ng CFD vs Futures

Sagutin ang limang tanong nang tapat. Ang bawat isa ay nagtuturo sa isang wrapper.

1. Gaano katagal mananatiling bukas ang karaniwang posisyon? Sa ilalim ng isang araw na mas pabor ang CFDs. Linggo o buwan ang pabor sa futures.
2. Gaano kalaki ang account? Ang maliliit na account ay madalas na hindi makakasukat ng isang buong futures contract sa loob ng isang porsyentong patakaran sa panganib.
3. Gaano kahalaga sa iyo ang estruktura ng counterparty? Kung ito ay napakahalaga, ang clearing ang argumento para sa futures.
4. Nais mo bang pamahalaan ang isang calendar ng expiration? Kung ang sagot ay hindi, inaalis nito ang futures mula sa shortlist.
5. Ano ang legal na magagamit kung saan ka nakatira? Ang mga lokal na alituntunin ang nagtatakda nito bago pa ang preference.

Tatlo o higit pang mga sagot na nagtuturo sa parehong direksyon ay isang malinaw na signal. Ang isang split result ay karaniwang nangangahulugan na ang laki ng posisyon ang totoong problema, hindi ang instrumento.

Ang mas malawak na tanong kung alinman sa mga produktong ito ay nababagay sa iyong plano ang nauuna. Iminumungkahi ng mga regulator na magsimula sa mga layunin, horizon at tolerance sa panganib bago pumili ng anumang produkto (mga tanong na dapat itanong una).

Patunay, Mga Halimbawa, at Mga Pagtutol

Ang mga numero ay nagpapasigla sa paghahambing. Ang halimbawa na ito ay gumagamit ng risk units at ticks, na may isang unit na katumbas ng panganib na kinuha sa isang solong trade.

Isang halimbawa ng maiikliang hawak

Ang isang trader ay kumukuha ng labindalawang index positions sa isang buwan, bawat isa ay hawak ng hindi hihigit sa apat na oras. Ang mga gastos sa pagpasok at paglabas ay humigit-kumulang 0.04 units bawat round trip sa CFD at 0.06 units sa futures contract, sa sandaling bibilangin ang komisyon at mga bayarin ng palitan. Ang kabuuang friction ay 0.48 units laban sa 0.72 units. Walang financing na nalalapat, dahil wala namang hawak na magdamag. Ang CFD ang nagwagi sa gastos.

Isang halimbawa ng anim na linggo

Ngayon ang parehong trader ay may hawak na isang index position sa loob ng anim na linggo. Ang CFD ay nag-accumulate ng financing sa humigit-kumulang apatnapung gabi, na nagkakahalaga ng tungkol sa 0.9 units sa kabuuan. Ang futures position ay nagbabayad ng isang roll, nagkakahalaga ng halos 0.15 units, kasama ang komisyon. Sa loob ng panahong iyon, ang futures contract ay mas mura.

Walang sinuman sa mga halimbawa ang nagsasabi ng anumang tungkol sa kung ang trade ay isang magandang ideya. Ang friction lamang ang nagtatakda kung gaano katagal ang isang umiiral na edge ang magsisilbing buhay. Ang isang trader na walang edge ay simpleng natatalo nang mas mabagal sa mas murang wrapper, dahilan kung bakit ang pamamahala ng panganib ay nauuna sa pagpili ng instrumento.

Ang crossover sa halimbawang ito ay nasa malapit na dalawang linggo. Ang iyong sariling crossover ay nakasalalay sa mga rate ng financing at pagtutukoy ng kontrata, kaya't kalkulahin ito sa halip na ipagpalagay.

Mga pagtutol na nararapat sagutin

"Mas mapanganib ang mga futures dahil sa leverage." Pareho silang leverage. Ang wrapper ang hindi nagtatakda ng iyong panganib. Ang laki ng posisyon at distansya ng stop ang doon.

"Ang CFDs ay isang produkto para sa mga nagsisimula." Ang flexible na sukat ay isang tunay na bentahe para sa isang maliit na account. Iyon ay hindi nagiging simpleng produkto o ligtas.

"Isang instrumento ang mas mahusay ang pagganap noong nakaraang taon." Ang nakaraang pagganap ay isang mahinang gabay sa mga hinaharap na resulta, isang punto na tahasang sinasabi ng mga regulator (nagbabasa ng data sa pagganap).

Ano ang Dapat Malaman Bago Mag-trade ng Anumang Instrumento

Suriin muna ang availability. Ang CFDs ay hindi magagamit para sa mga retail trader sa ilang mga bansa, at ang access sa futures ay nakasalalay sa pag-apruba ng broker at mga pahintulot sa account.

Suriin ang kalendaryo ng sesyon sa susunod. Ang mga index at equity markets ay sumusunod sa mga nailathalang oras, kasama ang mga pista at pinaikling sesyon na nagbabago sa liquidity (mga oras ng merkado at mga kalendaryo). Ang parehong mga instrumento ay nagiging magastos upang lumabas kapag humihina ang book.

Suriin ang tanong sa buwis sa ikatlong pagkakataon. Ang mga kita at pagkawala sa trading ay mga taxable events, at ang paggamot ay nakasalalay sa instrumento, holding period at hurisdiksyon (mga kita at pagkawala ng kapital). Magtanong sa isang kwalipikadong propesyonal tungkol sa iyong sariling sitwasyon sa halip na ipagpalagay.

Sa wakas, mag-ensayo. Ang Pivex ay itinayo para sa susunod na hakbang: isang nakabalangkas na pagsusuri na may malinaw, nailathalang mga tuntunin at kondisyon.

Bago makilahok, suriin ang kasalukuyang mga tuntunin ng programa ng Pivex at magpasya kung ang isang simulado na proprietary trading evaluation ay akma sa iyong karanasan at mga limitasyon sa panganib. Ang pakikilahok ay hindi naggarantiya ng gantimpala, kita, o anumang partikular na resulta sa trading.