简短回答：2% 风险规则的意思是，你在一笔交易中亏损不会超过账户的 2%。你先设定止损，然后再计算仓位大小，使该止损距离对应于 2% 的亏损。在 10,000 账户上，这意味着每笔交易的最大亏损是 200，不论市场或交易设置如何。应把 2% 看作上限，而不是默认值。大多数外汇、指数、贵金属和加密货币 CFD 交易者，用 1% 或更低会做得更好，尤其是在 prop firm 考核阶段。
这条规则说了什么，以及为什么是 2
这条规则是一种仓位规模约定，而不是交易策略。它把你每笔交易能亏的金额限定在账户中一个较小、常规的比例。它几乎出现在金融市场里每一本风险管理教材中。2% 既足够宽松，能让一笔正常交易真正产生影响；又足够保守，使得糟糕的一周很少演变成灾难。这里的风险，指的是入场到止损的距离乘以仓位大小，而不是你缴纳的保证金。交易策略会来来去去；其底层的仓位规则，才决定了长期交易结果。这是资本保全最朴素的形式。长期投资策略通常不需要它，因为它们持仓很少，也很少使用止损。
这条规则的优点与局限
它的好处在于生存算术。亏损会悄无声息地累积，表格展示了在三种单笔风险水平下，连续亏损后账户还剩下多少。
| 每笔交易风险 | 连续亏损 5 笔后 | 连续亏损 10 笔后 | 连续亏损 15 笔后 | 10 笔后需要的回本涨幅 |
|---|---|---|---|---|
| 2% | 剩余 90.4% | 剩余 81.7% | 剩余 73.9% | 大约 22% |
| 1% | 剩余 95.1% | 剩余 90.4% | 剩余 86.0% | 大约 11% |
| 0.5% | 剩余 97.5% | 剩余 95.1% | 剩余 92.8% | 大约 5% |
连续亏损十笔并不罕见，而且实际结果会比回测显示的波动大得多。在 2% 风险下，对一个情绪不稳的交易者来说，恢复会是一项不对称的任务。
局限在于，2% 是一个粗糙、笼统的数字。它无法说明你每天做多少笔交易，或这些交易之间相关性有多高。没有任何诚实的统计数据能比较遵守这条规则的交易者与不遵守者，因此凡是此类说法，都应视为猜测。
如何计算每笔交易的风险：一个实战示例
一个实战案例可以说明其运作方式。以10,000账户为基础，做一笔EUR/USD多头交易，止损为50点。
- 将账户余额乘以2 percent：10,000乘以0.02，得到200的风险。
- 测量止损距离：50点。
- 计算一标准手的点值，EUR/USD上每点为10。
- 用风险除以止损距离乘以点值：200除以500，得到0.4手。
- 向下取整，绝不向上。你的平台可能只允许0.01的步进，而0.4已经很整。
如果黄金或指数CFD上的手数计算让你觉得别扭，请阅读指南 如何计算资金账户的手数。
多数计算器会忽略的一项修正是：点差和佣金也是从这200里扣除的成本。50点止损时，2点点差会让真实风险更接近208，所以应将仓位缩减到0.38手。假设成本为零是很笨拙的做法。
2 percent规则的常见错误
大多数损害来自交易心理悄悄地扭曲规则，而不是数学本身。
- 在回撤后依据初始余额而不是当前权益来计算仓位。
- 把2 percent当成必须用满的额度。几乎没有哪个入场设置值得使用最大值。
- 在交易开仓后移动止损，这会在没有任何新决策的情况下把你的每笔交易风险翻倍。
- 忽视相关性。做多黄金、做空美元指数以及做多EUR/USD，实际上大多是在重复下三次同样的押注。
- 把止损"放在脑子里"。当价格剧烈波动时，心理止损很难真正严格执行。
- 在两次盈利后把仓位加倍，这会把规则刚刚建立起来的缓冲全部浪费掉。
决策框架：维持2 percent，还是减半
合适的数值取决于你每月交易多少次、止损距离多远，以及你的账户规则有多宽容。这个规则原本是为每月只做几笔交易的波段交易者写的。若把它用于每天出手20次的剥头皮交易者，就显得过于激进。
| 交易风格 | 每日交易次数 | 建议每笔风险 | 原因 |
|---|---|---|---|
| 剥头皮交易者 | 10到30 | 0.25到0.5 percent | 交易次数多，累积亏损的机会也多 |
| 日内交易者 | 2到5 | 0.5到1 percent | 几次亏损不应触及日内限制 |
| 波段交易者 | 0到1 | 1% 到 2% | 更少的交易、更宽的止损，按规则原样执行 |
| 周末持有加密货币 CFD | 很少见 | 0.5% 到 1% | 跳空和流动性不足会让止损变得危险 |
在一个迟滞、沉闷的市场里，紧止损会让你能开更大的仓位，而一次突然的波动扩张就可能扫过一串止损。反复无常的市场需要更低的百分比，而不只是更宽的止损。无论你选择什么，只有当盈利远大于亏损时才划算；数学关系见 风险回报比解析。
prop firm 评估中的规则
评估阶段额外增加了两个该规则原本并未考虑的限制：每日亏损上限和总回撤。假设每日上限是 4%，总回撤是 6%。若每笔交易风险 2%，两次正常亏损就会结束你当天的交易，三次就会结束这次挑战。这非常苛刻，因此有经验的交易者在评估中会把规则减半甚至减到四分之一。关于缓冲和个人止损的做法，详见 资助挑战中的风险管理。
规则结构和数字本身同样重要。静态总回撤——Pivex 采用的就是这种方式——意味着在一段盈利之后，底线不会随着净值上升而跟着抬高。每日亏损上限每天重置，这会让一次糟糕的交易日成为阶段性挫折，而不是永久性挫折。Pivex 还提供一个内置助手，在你交易时跟踪你的限制，这样你与底线之间的距离就一目了然。
从上面的表格里选一个百分比，把它写在交易计划的顶部，并在一个月内按它来决定每笔交易的仓位。若你想在没有时间限制、也没有最低交易天数要求的情况下检验这种纪律，Pivex 的一次性评估是一个不错的地方。
相关阅读： 风险回报比 和 如何计算资助账户的手数。
在参与之前，请查看 Pivex 当前的项目规则，并决定模拟专有交易评估是否符合您的经验和风险限制。参与并不保证奖励、收入或任何特定的交易结果。