简短答案：RSI 指标，全称相对强弱指数，是一种动量振荡器，用于比较近期上涨的平均幅度与近期下跌的平均幅度，并将结果缩放到零到一百之间。高于七十的读数通常称为超买，低于三十称为超卖。它衡量的是近期价格波动的速度，而不是方向，这一区别决定了它应如何使用。
计算实际上衡量的是什么
J. Welles Wilder 于 1978 年与其他几种至今仍是交易平台标准配置的工具一同推出了该指标。默认设置为 14 周期 RSI，其计算分三步进行。
首先，将每个周期的价格变动分离为上涨或下跌。其次，在回看周期内分别对上涨和下跌进行平均，使用一种平滑方法，使较早的数据逐渐衰减，而不是突然剔除。第三，将二者之间的比值按零到一百的尺度表达出来。
真正值得理解的后果，是八十这一读数到底意味着什么。它并不是说该品种价格昂贵，而是说在过去十四个周期内，平均上涨幅度明显大于平均下跌幅度。在强趋势中，这种状态可能持续数周，这正是“超买”标签误导许多交易者的原因。
| 读数 | 传统标签 | 它实际上表明什么 |
|---|---|---|
| 高于 70 | 超买 | 近期上涨占据主导，压过近期下跌 |
| 50 到 70 | 看涨区域 | 上行动能仍有空间 |
| 接近 50 | 中性 | 上涨与下跌大致平衡 |
| 30 到 50 | 看跌区域 | 下行动能仍有空间 |
| 低于 30 | 超卖 | 近期下跌占据主导，压过近期上涨 |
解读这四个信号
极端。 经典读法，也是最常被滥用的读法。在区间震荡市场中，极值能够可靠地标记边界。在趋势市场中，该指标会紧贴某一极端并停留在那里，任何超买读数都去卖出，稳稳就是亏钱的方法。
50 线。 使用较少，但更稳健。RSI 在回调时始终保持在 50 上方，描述的是完好的上升趋势；而从 50 下方遭到拒绝，则描述的是完好的下降趋势。这个读法恰好适用于极值读法失效的那些环境。
失败摆动。 先走到一个极端，随后回调，然后第二次尝试未能触及前一个极端，之后跌破中间的低点。这是振荡器自身的结构性信号，虽然要真正识别它并不需要价格确认，但要交易它仍然需要价格确认。
背离。 价格创出新极值，而指标没有。我们的 RSI 背离 指南完整涵盖了四种类型以及确认顺序，因为背离正是这项技术最难掌握的部分。
按交易品种调整设置
14 个周期是手绘图表时代留下的惯例，并不是最优值。缩短到 7 或 9 会产生更多信号，但噪音也更多，这更适合更短的持有周期。延长到 21 则会产生更少、更平稳的读数。
更有用的调整通常是阈值，而不是回看周期。在持续趋势的品种中，把区间移到 80 和 20，可以削减相当大一部分过早的逆势信号。在区间震荡的品种中，70 和 30 可能仍然太宽，65 和 35 往往更合适。
错误在于在亏损交易之后再去调整，这样只会保证你一直在使用那个刚刚失效的配置。应先根据该品种的表现选择一次，然后保留足够长的时间，收集有意义的样本。
在交易策略中使用它的框架
- 先识别环境。 先判断趋势还是区间，并以你交易周期之上的时间框架来决定。之后的每一次读数都取决于这个答案。
- 在区间内，反向做极值。 当价格从极值处转回时入场，止损放在区间边界之外，而不是放在指标水平上。
- 在趋势中，买入浅回调。 在上升趋势中的回调里出现超卖读数，是延续信号，而不是反转信号。对这个工具来说，这种认知反转是最有价值的习惯。
- 用 50 线作为趋势过滤器。 只在 RSI 保持在 50 上方时考虑做多，只在其下方时考虑做空。
- 要求价格确认。 该指标从不会告诉你一笔交易哪里错了。止损应来自 swing 高低点，或来自波动率度量，例如 ATR 指标。
- 限制尝试次数。 极值会聚集。交易时段开始前就决定你会做多少次逆势入场。
与其他工具结合
动量加方向，是最有用的搭配。RSI 描述力度，而其他工具必须描述方向和位置。移动平均线或市场结构提供方向，支撑和阻力位提供位置，波动率度量提供止损距离。
没有帮助的是再叠加一个振荡器。RSI、随机指标和 MACD 柱状图都源自近期价格，并且大体上会彼此一致，所以把三者都拿来用，带来的是信心，而不是信息。我们的 日内交易最佳指标 指南会讲解如何组合那些实际上测量不同内容的指标家族。
免费的长期价格历史数据让设置测试变得可行。 圣路易斯联储发布的 S&P 500 日线序列 为检验某个阈值调整是否真的有效，还是只是恰好符合历史走势，提供了数十年的数据。
它在不同市场中的表现
数学计算在任何地方都完全相同，但解读并不相同，因为何为极端取决于该品种的波动方式。
货币对 在受政策驱动的行情段中会形成趋势，而在其间的很长一段时间里则处于区间震荡。50 线过滤器在这里比极值区更有价值，同一货币对在趋势季度和平静季度可能需要不同的阈值。
指数产品 会平滑掉单一成分股的噪音，因此比个别品种呈现出更干净的震荡指标读数。主要指数上的极值出现频率更低，因此也更有意义。
金属 往往会出现长时间的单边走势，并夹杂急剧反转。在黄金上涨行情中，RSI 可能连续数周维持在 70 以上，而这正是教科书式读法会毁掉账户的环境。
加密货币 波动幅度足够大，因此指标经常会直接钉在极值区。这里不能不调整更宽的阈值，而且最好再配合波动率指标来做仓位大小控制。
核心要点在于，刻度上的同一个数字，对不同品种所代表的意义并不相同。在信任某个阈值之前，先查看该品种在过去一年里实际触及该水平的频率。
局限性与常见误区
- 把极值当成交易信号。 在趋势中，它们代表的是强势，而不是衰竭。
- 跨品种比较读数。 这个刻度有上下限，但何为极端取决于品种的波动方式。
- 在没有结构性突破的情况下交易背离。 在价格继续推进时，动能可能会连续许多周期走弱。
- 依据历史数据优化回看周期。 测试 50 组参数并保留表现最好的一组，只是在迎合过去，而不是描述当前行为。
- 忘记它存在滞后。 每个输入值都是已完成周期的平均值。
- 忽略交易成本。 更短的参数意味着更多交易，而点差加上佣金的累积速度，往往比大多数交易者预期得更快。
坦率地说，这个指标擅长描述一个很窄的现象，但很难替代交易计划。它并不包含交易何时失效的概念，而这才是决定结果的关键决策。
评估规则如何改变读法
在 prop firm 评估中交易的交易者面临固定的每日亏损上限，这会特别改变逆势入场的计算方式。在趋势市场中连续过早抄底，可能在真正的优质形态出现前就结束整次尝试。Pivex 会在尝试开始前公布其每日和总亏损参数，实际应对方式是使用顺势版本的工具：把 50 线作为过滤条件，只在更高周期支持的方向上做超卖读数。
均值回归策略比趋势策略更依赖这个工具，而我们关于 均值回归交易 的指南则说明了这种前提在何时成立、又在何时失效。
结合一个完整周期的实战解读
沿着一个完整周期来观察，会让这个工具比规则本身更具体。
先看一个已经下跌了数周的市场。RSI 位于 30 以下，并且随着价格不断刷出新低。每一次超卖读数都只是延续信号，而不是底部，因为环境是趋势，而且趋势仍然完好。此时每逢超卖就买入的交易者，会持续亏损。
随后价格开始企稳。RSI 从低位回升，但价格又创出一次轻微新低。指标却没有跟上，这就是看涨背离。但此时仍然不能交易，因为动能可能在价格反转前持续减速很多周。
接下来，RSI 重新上穿 50。这才是最重要、却最少被关注的读数。突破中线意味着在回看周期内的平均涨幅已经追上了平均跌幅，这是真实的平衡变化，而不是速度变化。若再结合价格刚刚突破最近的摆动高点，这就是一个结构性信号。
随后市场继续上行。RSI 连续数周在 50 到 80 之间运行，回落时逼近 50，但始终没有触及 30。在这个阶段，正确的用法恰好与教科书相反：在回调接近 50 时买入，并把高于 70 的读数视为强势的证据。
最后，趋势进入成熟阶段。RSI 形成更低的高点，而价格却创出更高的高点；回调开始跌破 50，市场环境又转向区间。若始终用同一种方式解读这个工具，那么在这五个阶段中的三个阶段里它都会给出错误信号。只有结合所处环境来解读，RSI 才真正有效。
下一步：选一个交易品种，把过去六个月里所有 RSI 高于 70 的读数都标出来，并按当时市场是趋势还是震荡进行分类。随后结果的差异，就是全部课程内容，而且除了一个小时以外几乎不花任何成本。Pivex 会在尝试开始前公布其规则集，因此你建立的样本可以对照你已经知道的限制来设定规模。
在参与之前，请查看 Pivex 当前的项目规则，并决定模拟专有交易评估是否符合您的经验和风险限制。参与并不保证奖励、收入或任何特定的交易结果。