简短回答：交易中的 balance 与 equity 归根结底取决于时间点。Balance 是你账户里所有已平仓交易记账后的现金余额。Equity 是 balance 加上或减去所有未平仓头寸的浮动盈亏，所以它会随着每个 tick 上下波动，而 balance 保持不变。做风险决策和保证金判断看 equity，做记账和查看已实现结果看 balance。两者之间差距很大，说明你持有较大的或失衡的未平仓敞口。
快速对比答案
大多数交易者关注 balance，因为它看起来整洁、稳定。以我的经验，这其实是个错误习惯。所有可能伤到你的规则，从 margin call 到 prop firm 的日亏损上限，都是按 equity 来检查的。
- Balance 回答：我实际保住了多少？
- Equity 回答：如果此刻全部平仓，账户值多少？
并排对比表
| 问题 | Balance | Equity |
|---|---|---|
| 它统计什么 | 存款、取款、已平仓交易结果 | Balance 加上未平仓交易的浮动盈亏 |
| 它多久变动一次 | 只有在交易平仓或资金变动时 | 只要持仓未平，每个价格 tick 都会变动 |
| 它驱动什么 | 报表、记录、奖励计算 | 保证金水平、margin call、stop-out、回撤检查 |
| 典型错误 | 把它当成可用风险资金 | 直到警告出现才去理会 |
一个交易者在持有亏损未平仓头寸时却按 balance 来规划仓位，就是在用一个过时的数字做计划。
balance 衡量什么，以及它如何变动
Balance 是一本账本。它包含存款、取款以及每笔已平仓交易的已实现盈亏。隔夜利息和手续费会在记账时计入其中。即使持仓一周，无论市场怎么剧烈波动，balance 也不会有明显变化。这种静止使它适合做记录，但不适合实时风险管理。
equity 衡量什么，以及它如何计算
Equity = balance + 当前所有未平仓部分的价值，所以公式很直接：equity = balance + 浮动盈利 - 浮动亏损。交易平台会在每个报价上实时计算 equity，这也是为什么在新闻时段这个数字看起来会跳动。The CFTC 交易术语词汇表（订单类型、保证金、equity） 是一个很有用的参考资料，可帮助了解 equity、margin 以及相关订单术语的一般定义。
Equity 会影响三个衍生数值：
- 已用保证金，即被未平仓头寸锁定的抵押金。
- 可用保证金，即 equity 减去已用保证金。
- 保证金水平，即 equity 除以已用保证金，以百分比表示。
当保证金水平跌至经纪商的阈值时，你就会遇到我们的指南中所描述的一种 margin call，见 什么是 margin call。在这一检查中，Balance 并不起作用。
判断标准
按眼前的任务来选对应的数值。
- 新开仓位的规模：用净值。浮动亏损意味着你的真实风险资金比余额显示的更少。
- 按月评估策略：用余额，因为只有已平仓结果才是最终结果。
- 检查每日亏损上限：用净值，因为大多数规则都是这样计算的。
- 给盈利单加仓：用可用保证金，否则你会浪费掉支撑持仓的缓冲空间。
何时选择各个选项
账户空仓时，或者你在回顾历史时，选余额。它准确、少有争议，而且便于跨周比较。只要有未平仓头寸，尤其是相对于账户较大的头寸，就选净值。粗略来说，一旦净值与余额相差超过2%，再按余额做计划就很危险，此时只有净值值得引用。更高的杠杆会更快拉大这个差距，正如我们关于交易中杠杆如何运作的说明所示。
实战示例：一个账户，三个快照
先从10,000的余额开始，没有未平仓头寸，因此净值也是10,000。现在开一个EURUSD头寸，1手，大约每点10，止损50点。
- 快照一，价格下跌30点：浮动亏损300。余额10,000，净值9,700。
- 快照二，价格回升并上涨40点：浮动盈利400。余额仍是10,000，净值10,400。此时还没有任何利润真正落袋。
- 快照三，你在上涨40点时平仓：利润400入账。余额10,400，净值10,400，这两个数值再次一致。
现在来看更关键的部分。假设在快照一时，你因为“余额还没变”而又开了第二手。已用保证金翻倍，可用保证金减半，而后续再跌50点时，浮动亏损会变成1,000，而不是500。这就是普通回撤变成爆仓通知的过程：交易者看的是余额，平台看的是净值。
权衡与注意事项
- 净值真实但波动大。在行情急冲时盯着它，会让交易者神经紧绷，也容易草率离场。
- 余额平静但滞后。它会把回撤隐藏到平仓后才体现出来，这对你的情绪很宽容，却对你的计划很不宽容。
- 点差和佣金成本都体现在两者中。新仓位在市场尚未波动前，会先略低于余额。
- 有些规则把回撤按余额与净值中的较高者来计算。这样能消除歧义，但触发会更早，而且隔夜利息可能以不均匀的方式悄悄压低两者。
净值与资管公司回撤限制
资管公司规则是这个区分不再只是理论问题的地方。按净值计算的每日亏损上限，单靠浮动亏损就可能触发。静态总回撤——Pivex在你开始尝试前公布的那种——则是一个固定底线，净值会与之进行比较。因此，在评估中的交易账户管理，本质上就是净值纪律。我们关于在回撤限制内交易的指南会把这件事变成日常操作。Pivex还提供内置助手，实时跟踪你的限制与当前净值的关系，这样在行情快速波动时就能省去繁琐的心算。
下一步：打开你的交易平台，把余额和净值并排查看，并在下一笔交易前记下两者之间的差额。如果你正在准备评估，请把每日和总限制也一起对照，因为Pivex检查的是它们与净值的关系，而不是整齐的余额数字。
在参与之前，请查看 Pivex 当前的项目规则，并决定模拟专有交易评估是否符合您的经验和风险限制。参与并不保证奖励、收入或任何特定的交易结果。