Piyasa emri ile limit emri arasındaki kısa cevap: piyasa emri, o anda mevcut en iyi fiyattan hemen gerçekleşir; yani zamanlamayı kontrol edersiniz ama fiyatı değil. Limit emri ise yalnızca belirlediğiniz fiyattan veya daha iyisinden gerçekleşir; yani fiyatı kontrol edersiniz ama emrin dolup dolmayacağını değil. Bu iki emir türüyle ilgili diğer her şey, bu tek ödünleşmeden kaynaklanır.
Her bir emrin işlem platformuna ne yapmasını söylediği
Bir piyasa emri der ki: beni şimdi, mevcut olan hangi fiyattan olursa olsun gerçekleştir. Spread'i geçerek alımda en iyi bekleyen satış emrini, satımda ise en iyi bekleyen alış emrini alır. İster bir hisse senedine, ister bir endekse, ister bir döviz çiftine girin, mekanizma aynıdır. Likit bir enstrümanda bu fiyat ekranda gördüğünüze yakındır. İnce işlem gören bir enstrümanda ya da hızlı bir hareket sırasında ise anlamlı ölçüde daha kötü olabilir.
Bir limit emri der ki: beni bu fiyattan veya daha iyisinden gerçekleştir, gerekirse bekle. Spread'i geçmek yerine emir defterine eklenir. Piyasa hiçbir zaman sizin fiyatınızda işlem yapmazsa hiçbir şey olmaz. Belirlediğiniz limit fiyatı sınırdır ve piyasa fiyatının sadece oraya gelmesi gerekir.
Buradan türeyen terimleri bilmek önemlidir. Piyasa emri likidite alır, limit emri ise likidite sağlar. Birçok platform her biri için farklı ücretler alır; bu da görünür spread'in ötesindeki gerçek işlem maliyetini etkiler.
Yan Yana Karşılaştırma Tablosu
| Kriter | Piyasa emri | Limit emri |
|---|---|---|
| Gerçekleşme hızı | Anında | Yalnızca fiyat seviyenize ulaştığında |
| Fiyat kontrolü | Yok | Tam, limitinizde veya daha iyisinde |
| Gerçekleşme kesinliği | Likidite yüksek piyasalarda çok yüksek | Garanti edilmez |
| Spread üzerindeki etkisi | Onu öder | Ondan kaçınır, geri ödeme kazanabilir |
| Hızlı piyasalardaki davranış | Gerçekleşir, muhtemelen beklentiden oldukça farklı bir fiyattan | Tamamen atlanabilir |
| Kısmi gerçekleşme riski | Düşük | Daha yüksek, özellikle büyük miktarlarda |
| En uygun olduğu durum | Acil girişler ve çıkışlar | Planlı girişler ve sabırlı çıkışlar |
| Ana tehlike | Kayma | Hareketi tamamen kaçırmak |
Karar kriterleri: nasıl seçilir
- İşlem ne kadar acil? Şu anda pozisyonda olmak ya da olmamak fiyattan daha önemliyse, piyasa emri kullanın. Bu, koruyucu çıkışlar için neredeyse her zaman geçerlidir.
- Enstrüman ne kadar likit? Derin emir defterleri piyasa emirlerini ucuz hale getirir. Sığ defterler onları pahalı hale getirir ve limit emirler mantıklı varsayılan seçenek olur.
- Spread ne kadar geniş? Spread beklenen hareketinizin anlamlı bir kısmını oluşturuyorsa, onu tekrar tekrar geçmek stratejiyi bozar.
- Ne sıklıkla işlem yapıyorsunuz? Sık işlem yapanlar spread maliyetini en çok hisseder; bu yüzden elde tutma süreniz kısaldıkça limit emirler daha önemli hale gelir.
- Piyasa koşulları şu anda nasıl? Planlı açıklamalar sırasında spreadler genişler ve emir defterleri incelir. Her iki emir türü de kötü çalışır ve çoğu zaman ikisi arasında seçim yapmak yerine kenara çekilmek daha iyidir.
- Emir gerçekleşmezse ne olur? Giriş için ciddi bir şey olmaz. Çıkış için ise potansiyel olarak çok şey olur. Bu asimetri, seçimi belirlemelidir.
Her bir seçenek ne zaman seçilir
Şu durumlarda piyasa emri kullanın zarardaki bir pozisyondan çıkmanız gerektiğinde, enstrüman oldukça likit olduğunda ve spread ihmal edilebilir seviyedeyken, işlem yaptığınız hareket olası herhangi bir kaymadan daha büyük olduğunda veya bir gecikme biraz daha kötü bir fiyattan daha fazla maliyet yaratacaksa.
Şu durumlarda limit emri kullanın önceden belirlenmiş bir seviyede planlı bir kuruluma giriş yapıyorsanız, enstrüman sığ ve spread geniş olduğunda, emir defterini hareket ettirecek daha büyük bir miktarla çalışıyorsanız veya önceden belirlenmiş bir hedefte kâr alıyorsanız.
Şu durumlarda ikisini sırayla kullanın normal bir işlem yürütürken: seviyenizde giriş yapmak için bir limit emri ve ardından çıkışın kesin olması için onu piyasa emrine dönüşen bir stop emriyle takip etmek. Uzun vadeli bir hisse senedi pozisyonu oluşturan bir yatırımcı da aynı mantığı daha yavaş bir zaman ölçeğinde kullanır. Bu eşleşme, en deneyimli traderların sonunda benimsediği düzenlemedir.
Emir yönlendirme ayrıntıları da önemlidir. Borsalar, emirlerin nasıl etkileşime girdiğine ve açık artırmaların nasıl çalıştığına dair kendi kurallarını yayımlar ve NYSE işlem bilgileri sayfaları bu mekanikleri en büyük piyasalardan biri için açıklar.
Sayısal örneklerle uygulamalar
Likit bir enstrüman. Alış 100.00, satış 100.02. Bir piyasa alışı 100.02 seviyesinden gerçekleşir. Spreadi geçmenin maliyeti iki senttir; bu, puanlarla ölçülen bir harekete kıyasla önemsizdir.
Sığ bir enstrüman. Alış 99.50, satış 100.50. Bir piyasa alışı 100.50 seviyesinden gerçekleşir ve miktarınız orada bekleyen hacmi aşarsa, bir kısmı daha yukarıdan gerçekleşir. 100.00 seviyesinde bir limit emri ortadan dolabilir ya da hiç gerçekleşmeyebilir.
Hızlı bir piyasa. Ekranda 100.02'lik bir satış fiyatı görülür. Siz tıklayana ve emir piyasaya ulaşana kadar fiyat hareket eder. Piyasa emri 100.40 seviyesinden gerçekleşir. 100.05 seviyesindeki bir limit emri ise tamamen atlanırdı; böylece kötü bir fiyattan gerçekleşmek yerine pozisyonda kalmamış olurdunuz. Hangi sonucun daha iyi olduğu, tamamen giriş mi çıkış mı yaptığınıza bağlıdır.
Koruyucu bir çıkış. Uzun bir pozisyondasınız ve fiyat hızla düşüyor. Bir piyasa satış emri gerçekleşir, muhtemelen kötü bir seviyeden. Mevcut fiyatın üzerindeki bir limit satış emri ise hiç gerçekleşmez ve pozisyon kaybetmeye devam eder. Bu, gerçekleşme kesinliğinin neredeyse her fiyata değdiği durumdur.
Emir seçimi etrafında kurulan işlem stratejileri
Girişler genellikle sabrı ödüllendirir. Fiyatın önceden belirlenmiş bir seviyeye, bekleyen bir limit emirle gelmesini beklemek ortalama giriş fiyatını iyileştirir ve kovalamaya kapılma isteğini ortadan kaldırır. Bu aynı zamanda bazı kurulumların siz olmadan gerçekleşip geçmesi anlamına gelir; yöntemin bedeli de budur.
Çıkışlar iki kategoriye ayrılır. Kâr alma için limit emirler kullanılabilir; çünkü hedefin kaçırılması yalnızca pozisyonun açık kalması demektir. Zarar kesme içinse kullanılmamalıdır; çünkü o işlemin gerçekleşmemesi, stopun önlemeye çalıştığı tam da senaryodur.
Bir prop firması değerlendirmesinden geçen traderlar bu dengeyi yapılandırılmış bir biçimde yaşar. Günlük zarar limiti ve sabit toplam düşüş, gerçekleşmeyen bir çıkışın denemeyi sona erdirebilmesi anlamına gelir. Pivex bu parametreleri baştan yayımlar ve bu tür kurallarda makul varsayılan tercih, girişler için limit emirler ve koruma amaçlı koşulsuz çıkışlardır.
Denge unsurları, uyarılar ve gizli maliyetler
- Slippage gerçek bir maliyettir. Trading günlüğünde bunu özellikle kaydetmediğiniz sürece çoğu zaman görünmez ve yüzlerce işlem boyunca komisyon giderlerini aşabilir.
- Kaçırılan eşleşmeler de bir maliyettir. İki cent kazandıran ama yirmi puanlık bir hareketi kaçıran bir limit emir, daha ucuz seçenek değildi.
- Kısmi fill'ler riski karmaşıklaştırır. Tam stop mesafesine sahip yarım bir pozisyon, hesapladığınız risk değildir.
- Emir türleri trading platformları arasında farklı davranır. Bazıları limit emirleri farklı şekilde yönlendirir ve bazıları emir türlerini borsaya göndermek yerine yerel olarak simüle eder.
- Yuvarlak rakamlar kalabalığı çeker. Açık fiyat seviyelerinde bekleyen limit emirlerin, fiyat uzaklaşmadan hemen önce fill olma olasılığı daha yüksektir.
- Hiçbir emir türü riski yönetmez. Onlar maruziyeti değil, yürütmeyi kontrol eder. Bunu pozisyon büyüklüğü yapar.
Sonraki adım: bir hafta boyunca, her işlemde gördüğünüz fiyatı ve elde ettiğiniz fiyatı kaydedin. Aradaki fark sizin gerçek yürütme maliyetinizdir ve bunu kendi verilerinizde görmek, market ile limit sorusunu herhangi bir genel kuraldan daha hızlı çözer. Bir Pivex değerlendirmesinde bu rakam iki kat önemlidir; çünkü yürütme maliyeti, günlük zarar limitiyle aynı bütçeden düşer. Bunu, bir sonraki seansınızdan önce slippage konulu rehberimizle birlikte değerlendirin.
İlgili rehberler: piyasa likiditesi ve bir stop-loss belirleme.
Katılmadan önce, Pivex’in güncel program kurallarını gözden geçirin ve özel simüle edilmiş bir ticaret değerlendirmesinin deneyiminiz ve risk sınırlarınızla uyup uymadığına karar verin. Katılım ödül, gelir veya belirli bir ticaret sonucu garanti etmez.