Kısa cevap: pce inflation explained tek cümlede, Federal Reserve'in yüzde 2 hedefinin arkasındaki gösterge olan kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksindeki değişimdir. Bureau of Economic Analysis bunu ay sonuna yakın, kişisel gelir ve harcamalar raporunun içinde yayımlar. Tüketici fiyat endeksinden daha geniş bir sepeti kapsar ve ağırlıkları harcama değiştikçe kayar. Gıda ve enerjiyi hariç tutan core sürüm, faiz beklentilerini ve bunlar üzerinden doları, endeks CFD'lerini ve altını hareket ettiren veridir.
PCE enflasyonu neyi ölçer
PCE enflasyonu tanımı basittir. Kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi, hanelerin tükettiği her şeyin ortalama fiyatını izler: mallar, hizmetler ve işverenin ödediği sağlık sigortası gibi onlar adına yapılan harcamalar. PCE enflasyonu, bu endeksin aylık ya da yıllık yüzde değişimidir.
Onu diğer enflasyon ölçümlerinden ayıran üç özellik vardır.
- Kapsam. Sadece hane halkının kendi cebinden çıkan nakdi değil, tüketiciler adına üçüncü tarafların yaptığı harcamaları da sayar.
- Ağırlıklar. Her kategorinin payı çoğunlukla işletme satış verilerinden gelir ve tüketici davranışı değiştikçe hareket eder.
- Core sürüm. Core PCE, fiyatları arz şokları nedeniyle oynayan gıda ve enerjiyi çıkarır; talep kaynaklı hareketleri değil.
Basit bir örnek: endeks bir ay 120, ertesi ay 120.3 ise, aylık PCE enflasyonu kabaca yüzde 0.25'tir. Bunu yıllıklandırdığınızda yaklaşık yüzde 3 elde edersiniz; sıradan görünen bir ayın nasıl önemli bir veriye dönüştüğünü gösterir.
Federal Reserve neden PCE'yi tercih eder?
pce inflation'ın önemi tek bir gerçeğe dayanır. Federal Reserve resmi bir enflasyon hedefi benimsediğinden beri, bu hedefi tüketici fiyat endeksi yerine PCE üzerinden tanımlar. Politika yapıcılar enflasyonun "yapışkan" olduğunu söylediğinde, çoğunlukla core PCE'nin yeterince yavaşlamadığını kastederler.
Bu tercih ekonomik politikayı kısa bir zincir üzerinden şekillendirir. Core PCE yüksek gelir, Federal Reserve'in faiz indirme olasılığı azalır, kısa vadeli getiriler yükselir ve dolar düşük getirili para birimlerine karşı daha cazip hale gelir. Zayıf bir veriyle zincir tersine döner. Bu sayı faiz patikasını etkilediği için, herhangi bir karar alınmadan çok önce piyasaları yeniden fiyatlayan ekonomik göstergelerden biridir. FOMC duyuruları nasıl işlem görür rehberimiz, FOMC duyuruları nasıl işlem görür o patika bir kararla kesiştiğinde ne olduğunu anlatır.
Ekonominin geneline yayılan borçlanma üzerindeki etkisi de aynı derecede gerçektir. Mortgage faizleri, kredi kartı ücretleri ve şirket kredileri aynı beklentileri baz alır. Yüzde 0.1'lik bir sürpriz, EUR/USD'yi bir istihdam raporundan daha fazla hareket ettirebilir.
PCE enflasyonu hesaplaması nasıl çalışır
PCE enflasyonu hesaplaması üç girdi ve bir formülden oluşur.
- Fiyatlar. Kategorilerin çoğu fiyat verilerini tüketici fiyat endeksinden ve üretici fiyat endeksinden alır, ardından PCE kategorilerine yeniden eşlenir.
- Miktarlar. Harcama hacimleri çoğunlukla perakende satışlar, hizmet anketleri ve ulusal hesaplardan gelir.
- Ağırlıklar. Her kategorinin toplam harcamadaki payı, bir yıl veya daha uzun süre sabit kalmak yerine her dönemde güncellenir.
Formül, zincir tipi bir Fisher endeksidir; bir önceki dönemin harcama paylarıyla yapılan hesaplamayı bu dönemin paylarıyla yapılan hesaplamayla ortalar. Ağırlıklar değiştikçe endeks ikame etkisini yakalar. Sığır eti pahalanıp haneler tavuk aldığında, PCE sabit bir sepete göre daha az enflasyon gösterir. Serinin resmi tanımı ve açıklanma takvimi için bakın BEA kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi sayfasına.
CPI ve PPI ile karşılaştırma
CPI ile karşılaştırma, kafa karışıklığının en çok yaşandığı yerdir. Dürüst versiyon şu şekildedir.
| Özellik | PCE fiyat endeksi | Tüketici fiyat endeksi |
|---|---|---|
| Zamanlama | Ay sonuna yakın, kabaca CPI'dan iki hafta sonra | Ay ortasında, ilk enflasyon okuması |
| Sepet | Üçüncü taraflarca ödenen sağlık hizmetleri dahil tüm hanehalkı tüketimi | Cepten yapılan kentsel tüketici harcamaları |
| Ağırlıklar | İş verilerinden her dönemde güncellenir | Hanehalkı anketlerinden alınan belirli bir dönem boyunca sabit kalır |
| Konut ağırlığı | Daha küçük | Daha büyük |
| Formül | Zincir tipi Fisher, ikameyi yakalar | Laspeyres tipi, sabit sepet |
| Federal Reserve hedefi | Evet, yüzde 2 | Referans alınır, ancak hedef değildir |
PCE, uzun dönemlerde genellikle CPI'ın biraz altında gelir ve kiralar hızlandığında fark açılır; çünkü barınma CPI içinde daha yüksek ağırlığa sahiptir. PCE ayrıca tek bir kategorideki sıçramaya daha az sert tepki verir. PCE yayımlandığında fiyat girdilerinin çoğu zaten kamuya açık olduğundan tahminler oldukça dardır. Sürpriz nadiren büyük olur; ancak olduğunda hareket keskindir, çünkü pozisyonlanma uzlaşma beklentisi etrafında kalabalıktır.
PPI kısa bir paragrafı hak eder. Üretici fiyat endeksi CPI'dan bir ya da iki gün içinde gelir ve hizmet bileşenlerinin birkaçı, özellikle portföy yönetimi ve hava yolu ücretleri, doğrudan PCE kategorilerine eşlenir. Analistler PPI'nın hemen ardından core PCE tahminlerini revize eder; bu yüzden PCE açıklamasının kendisi çoğu zaman sıradan görünür. Daha önceki iki veri serbest bırakımı hikâyenin büyük kısmını sessizce anlatmış olur. CPI açıklamasıyla işlem yapmak üzerine rehberimiz CPI açıklamasıyla işlem yapmak bu ikisinin daha gürültülüsünü kapsıyor.
Açıklama öncesinde bilinmesi gerekenler: riskler ve yaygın hatalar
- PCE'nin CPI gibi hareket ettiğini varsaymak. Büyük ölçüde öngörülebilir olduğu için tepki daha küçüktür ve daha kırılgandır. İlk kıvılcımı kovalamak, çoğu zaman on dakika içinde sönüp giden bir hareket için riske yazık etmektir.
- Paketi unutmak. PCE, kişisel gelir, harcama ve tasarruf oranıyla birlikte gelir. Güçlü harcamanın yanındaki zayıf enflasyon verisi dengesiz bir mesajdır ve fiyat, trader'lar ikisini birlikte tartarken sert sallanabilir.
- Yalnızca yıllık rakama bakmak. Asıl işlem gören, ideal olarak iki ondalıkla verilen aylık core veridir. 0.24'ten yuvarlanmış bir 0.2 ile 0.16'dan yuvarlanmış bir 0.2 aynı şeyi söylemez.
- Revizyonları göz ardı etmek. Geçen ayın core verisi aynı açıklamada yeniden yazılabilir ve temiz görünen bir 0.2'nin çamurlu bir 0.3'e dönüşmesi, trendi yeni sayıdan daha fazla değiştirir.
- Sakin saatler için tasarlanmış stop'lar. Açıklama öncesinde spread açılır; bu yüzden EUR/USD'de 5 pip'lik bir stop, neredeyse stop sayılmaz. O pencereyi trade etmenin maliyeti çoğunlukla spread ve slippage'dır, komisyon ise ancak nadiren.
Belirsizliğe dair tek bir not: zayıf PCE ile güçlü harcama karışık bir sinyaldir ve sonrasında fiyatlamadaki tereddüt yaygındır. Bu bir kurulum değildir. Piyasanın, henüz bilmediğini istemeyerek kabul etmesidir.
Açıklama günü ve değerlendirme limitleri için bir karar çerçevesi
İşlem örneğiyle başlayın. Diyelim ki tek adımlı bir değerlendirme içinde 10,000 hesap var ve günlük zarar limiti 400. Normal EUR/USD stop'unuz mini lot başına pip değerinin 1 olduğu 20 pip. PCE civarında bu stopta makul bir kayma 10 pip olabilir; bu nedenle beş mini lot, kötü bir fill'de 100 yerine 150'ye daha yakın risk yaratır. Boyutu 2.5 mini lota yarıya indirin ve en kötü senaryo yaklaşık 75'e düşer; bu da günlük limitin beşte birinden azdır. Disiplinin özü budur: grafiğe göre değil, boşluğa göre boyut belirlemek.
| Sizin durumunuz | Mantıklı varsayılan |
|---|---|
| Makroda yeni, swing pozisyon tutuyor | Gap riski günlük limitinizin dörtte birinin altında olacak bir boyuta küçültün ya da flat olun |
| Etkinlik avantajı olmayan gün içi trader | Açılıştan beş dakika önce düzleş, spreadler normalleşince yeniden giriş yap |
| Deneyimli etkinlik trader'ı | İkinci hareketi, revizyon ve harcama ayrıntıları fiyatlara yansıdıktan sonra trade et |
| Toplam drawdown’una yakın seviyede bir değerlendirmeyi yönetmek | Açıklamayı pas geç; statik drawdown, sallantılı bir fill için hiç alan bırakmaz |
Her gün sıfırlanan günlük zarar limiti, kötü geçen tek bir sabahı tolere eder. Statik bir toplam drawdown ise, bunun tekrarlanan bir örüntüsünü affetmez. Pivex haber tradingine izin verir ve minimum trading günü ile süre sınırı koymaz. Takvimde, özellikle izlemek isteyeceğin bir açıklama için seni trade açmaya zorlayan hiçbir şey yoktur. Yerleşik asistanı, trade ettikçe günlük limiti takip eder. Bu da "ne kadar alanım var" sorusunu, yukarıdaki pozisyon büyüklüğü hesabına girebileceğin bir sayıya dönüştürür.
İstihdam raporu ve PCE, aylık veri döngüsünün iki uç noktasıdır. Eğer zaten forex'te NFP trade etmekkonusunu çalıştıysan, daha küçük beklenen aralıklarla aynı rutin burada da geçerlidir.
Sonraki adım: son altı PCE açıklamasını aç ve ana paritende çekirdek aylık veriyi, revizyonu ve ilk on beş dakikalık aralığı not et. Ardından tabloda hangi satıra denk geldiğini yaz. Bunu bir kez yapmak sıkıcıdır, ama bir sonraki veri açıklaması seni planla yakalar. Eğer bir Pivex değerlendirmesi içinde trade ediyorsan, bu planı asistanın gösterdiği günlük zarar rakamına göre ölçeklendir ve temkinli kal.
İlgili rehberler: CPI nasıl trade edilir ve FOMC açıklamaları nasıl trade edilir.
Katılmadan önce, Pivex’in güncel program kurallarını gözden geçirin ve özel simüle edilmiş bir ticaret değerlendirmesinin deneyiminiz ve risk sınırlarınızla uyup uymadığına karar verin. Katılım ödül, gelir veya belirli bir ticaret sonucu garanti etmez.