Kısa cevap: CPI nasıl işlem görür sorusu, aylık tüketici fiyat endeksi verisi etrafında nasıl pozisyon alınacağını önceden belirlemek demektir; bu veriyi Bureau of Labor Statistics New York saatiyle sekiz buçuğu biraz geçe açıklar. İstihdam raporuyla birlikte, döviz, endeks ve metaller trader'ları için takvimdeki en önemli kalemlerden biridir; çünkü enflasyon verileri doğrudan piyasanın faiz oranlarından ne beklediğine yansır.
Açıklamanın içeriği
The consumer price index haber bülteni birkaç seri raporlar ve piyasalar yalnızca manşet veriye tepki vermez.
Tüketici fiyat endeksi. Aylık ve yıllık bazda raporlanan geniş kapsamlı ölçüm.
Çekirdek CPI. Gıda ve enerjiyi hariç tutan aynı ölçüm; bunlar oynaktır ve çoğu zaman talepten ziyade arz tarafından yönlendirilir. Piyasalar bunu sıklıkla daha fazla önemser.
Kalem detayları. Enflasyonun geniş mi yoksa dar mı olduğunu anlamak için analistlerin okuduğu barınma, hizmetler ve mal dağılımları.
Revizyonlar ve mevsimsel düzeltme. İkisi de ilk tepkinin ardından yorumun değişmesine neden olabilir.
Piyasaları hareket ettiren şey seviye değil, beklentilere göre oluşan sürprizdir. Beklenen yüksek bir veri, beklenmeyen orta düzey bir veriden daha az tepki yaratır.
Neden bu kadar çok hareket ettirir
Zincir kısa ve doğrudandır. Enflasyon verisi, faiz oranlarına ilişkin beklentileri değiştirir. Faiz beklentileri ise bir para biriminin göreli cazibesini, hisse değerlemelerine uygulanan iskonto oranını ve altın gibi getiri sağlamayan varlıkları elde tutmanın fırsat maliyetini değiştirir.
Bu yüzden tek bir veri aynı anda birkaç piyasayı etkiler ve tepki, verinin tek başına düşündüreceğinden daha büyük olabilir. The FOMC takvimi herhangi bir açıklamanın ne kadar önemli olacağını belirler: Bir politika toplantısından hemen önce gelen bir veri, kararı hâlâ değiştirebileceği için daha fazla ağırlık taşır.
| Piyasa | Sıcak bir veri geldiğinde tipik yön | Neden |
|---|---|---|
| Dolar | Daha güçlü | Daha yüksek faiz beklentileri |
| Endeks ürünleri | Daha zayıf | Daha yüksek iskonto oranı |
| Altın | İlk etapta daha zayıf | Daha yüksek reel getiriler |
| Tahviller | Getiriler daha yüksek | Faiz oranı beklentileri yeniden fiyatlanır |
Bunlar kuraldan çok eğilimdir ve piyasanın bütünüyle başka bir şeye odaklandığı zaman bozulurlar.
İlk dakikalardaki piyasa tepkileri
Mekanik yeterince tutarlıdır ve buna göre plan yapılabilir.
Piyasa oynaklığı, yayımlanma anında değil, öncesinde artar. Yarım saatin son saniyelerinde kotasyon spreadleri belirgin biçimde açılır; çünkü kimse henüz göremediği bir rakama karşı kesin fiyat vermek istemez. Aktivite zirveye çıkarken derinlik tam da o anda kaybolur.
Veri açıklandığında fiyat çoğu zaman bir yöne sert bir atılım yapar, ardından temel ayrıntılar fiyatlamaya girdikçe bir veya iki dakika içinde bu hareket geri alınır. Olağan koruyucu mesafeler bu ani ters salınımın oldukça içindedir; bu yüzden perakende yatırımcıların büyük kısmı zararını açılış saniyelerinde yaşar, sonrasında oluşan trendde değil.
Kalıcı bir hareket, eğer varsa, bileşenler ve ana veri düzgün biçimde okunduktan sonra sonraki çeyrek ila yarım saat içinde yerleşme eğilimindedir.
Veri gelmeden çok önce kotasyonlar huzursuzlaşır ve emir defteri derinlik merdiveninde düzensiz görünen bir şekilde incelir. Market maker'lar hiçbir konuda dakik davranmaz. Spread'i genişletir ya da geri çekilirler; geride kalan az sayıdaki bekleyen emir ise bir dakika sonra saçma görünen fiyatlardan eşleşir. Yalnızca bir mum grafiğine bakan bir trader temiz bir fitil görür. Aslında olan, ince bir defterin ani bir hacim patlamasını absorbe etmesiydi.
Üç işlem stratejisi ve bunların ödünleri
Kenar çekil. Yayımlanma öncesinde pozisyonu kapatın ve koşullar normalleştikten sonra geri dönün. Etkinlik işleminde kanıtlanmış bir avantaja sahip olmayan herkes için bu, mevcut en iyi beklenen getiriyi sunar ve size yalnızca zaten güvenilir biçimde yakalayamayacağınız bir hareketin maliyetini yükler.
Sonrasını değerlendir. İlk tepkiyi tamamen dışarıda bırakın, ardından kotasyonlar normale döndüğünde hangi yönde konsolidasyon oluşursa o yönde işleme girin. Açılış sıçramasını kaçırırsınız, ancak karşılığında çok daha iyi dolumlar alırsınız.
Önceden taahhüt et. Verinin kendisine dair bir görüş oluşturun ve bunu yayın anına taşıyın. Bu, grafiğe değil veriye bahis oynamaktır ve hiçbir koruyucu emir düzeni bunun getirdiği slippage'ı ortadan kaldırmaz.
Fonlu hesapta haber işlemi rehberimiz kuralları ve rutini kapsar; ayrıca NFP verisi işlemi benzer etkideki diğer açıklamayı kapsar.
Açıklama günleri için bir çerçeve
- Ajandana not et. CPI veri açıklama takvimi çok önceden yayımlanır ve tarihi doğrulamak bir dakikanızı alır.
- Haftanın başında varsayılan tutumunu belirle; o sabah kahvede değil, hiçbir şeyin riskte olmadığı anda.
- Pozisyonu azalt veya temizle event trading'i bilinçli olarak uzmanlık alanı olarak seçmediyseniz.
- Koruyucu emirlerin seviyelerini korumayacağını varsayın. Pencerenin içinde stop, piyasa emrine dönüşür ve likiditenin bulunduğu herhangi bir fiyattan gerçekleşir.
- Burada koruyucu rol için stop limit emirlerini kullanmayın, çünkü limit fiyatı hiç işlem görmeyebilir.
- Özdeneyi, tepe rakamdan önce takip edin, ve ikisinden de önce piyasanın tepkisini takip edin.
- Sonradan yapılacak bir giriş için pozisyon büyüklüğünü azaltın. Aralıklar daha geniş seyreder; bu yüzden riski sabit tutmak, daha az birim tutmak demektir.
Riskler, maliyetler ve bilinmesi gerekenler
- Slippage pencerede kaçınılmazdır. Emir iletim kalitesi birkaç dakika boyunca keskin biçimde bozulur.
- Spreadler birkaç kat genişler, bu da o sırada alınan her işlemin maliyetini değiştirir.
- İlk hareket çoğu zaman tersine döner, ve onu kovalamaya çalışan traderlar, ters hareketin içinden geçip gittiği kişiler olur.
- Revizyonlar yorumu tersine çevirebilir ilk tepkinin ardından.
- Birbiriyle korelasyonlu pozisyonlar etkiyi büyütür. Bir dolar görüşü, bir endeks pozisyonu ve bir altın işlemi, açıklama gününde tek bir bahistir; bu da çeşitlendirme değil risk yönetimi sorunudur.
- Bazı programlarda yasaktır. Haber işlemi kuralları firmadan firmaya değişir ve bunlar üzerinden plan yapmadan önce kontrol edilmelidir.
Değerlendirme yürüten herkesin vermesi gereken kararın daha sert bir versiyonu vardır. Tek bir sıçrama, bir tam günün kotasını tüketebilir ve hareket etmeyen toplam drawdown, planlanmış bir etkinlik boyunca tam boyut taşımak için hiçbir pay bırakmaz. Pivex haber işlemlerine izin verir ve deneme başlamadan önce parametrelerini belirtir; bu nedenle bu, etrafından dolaşmanız gereken bir kısıt değil, bilinçli olarak verdiğiniz bir karar haline gelir. Burada disiplin neredeyse her zaman, toz duman yatıştıktan sonra daha küçük bir pozisyonla işlem yapmak gibi görünür; içine tam boyutla girmek gibi değil.
Geçmiş açıklamalardan bağlam oluşturmak
Tek bir açıklama işlemine geçmeden önce tarihsel CPI eğilimlerini incelemek değerlidir; çünkü bunlar, enstrümanınız için normal bir tepkinin nasıl göründüğünü söyler.
Üç ölçüm yeterlidir. Son on iki açıklama için, ilk beş dakikadaki hareketin büyüklüğünü, otuz dakikadaki büyüklüğü ve seansın kapanışında fiyatın nerede olduğunu kaydedin. Bu örneklem, ilk sıçramanın genellikle devam edip etmediğini ya da tersine dönüp dönmediğini gösterir; üstteki üç yaklaşım arasından seçim yaparken önemli olan tek soru budur.
Aynı kayıt, pozisyon büyüklüğünü de kalibre eder. Eğer açıklama gününde ortalama otuz dakikalık aralık normal bir seansın üç katıysa, sıradan günlerden taşınan işlem teknikleri amaçlanan riskin üç katını üretir. Pozisyonu küçültmek ihtiyatlılık değildir; koşullar değişirken riski sabit tutmaktır.
Üçüncü kullanım, piyasanın artık umursamayı bıraktığını fark etmektir. Enflasyon verisinin baskın olduğu dönemler de vardır, dikkatin büyümeye veya istihdama kayması nedeniyle neredeyse hiç önemsenmediği dönemler de. Son tepkileri daha eski tepkilerle karşılaştırmak, hangi rejimde olduğunuzu anlamanın en basit yoludur ve piyasanın görmezden gelmeye karar verdiği bir veri açıklaması etrafında seans planlamanızı önler.
Pratikte açıklama öncesi ve sonrası pozisyonlanma
Üç yaklaşım ana hatlarıyla benzer görünür, ancak uygulamada önemli ölçüde farklıdır; bu yüzden her biri hakkında somut konuşmak faydalıdır.
Kenarda kalmak açıklama öncesinde pozisyonu kapalı tutmak demektir, küçültmek değil. Bir sıçrama sırasında azaltılmış pozisyon hâlâ yönetilemeyen risk taşıyan bir pozisyondur ve boyutu yarıya indirmek yerine çıkış yapan traderlar çoğu zaman boşluğun bunu umursamadığını görür.
Sonradan işlem yapmak belirli bir saatten ziyade belirli bir koşulun beklenmesi demektir. Uygulanabilir bir kural, spread normal aralığına dönene ve fiyat iki kez test ettiği bir seviye oluşturana kadar beklemektir. Bu genellikle on beş ila otuz dakika sürer, bazen daha da uzun olabilir.
Önceden pozisyon almak stopun seviyesine yakın bir yerde dolmayabileceğini kabul etmeyi gerektirir. Bu yaklaşımı kullanıyorsanız, pozisyon büyüklüğü stop mesafesine göre değil, olası gap’e göre hesaplanmalıdır; bu da genellikle grafiğin gösterdiğinden çok daha küçük bir pozisyon anlamına gelir.
Dördüncü bir seçenek daha vardır ve az kullanılır: daha yavaş tepki veren korelasyonlu bir enstrümanda işlem yapmak. Metaller ve endeks ürünleri çoğu zaman para birimindeki tepkiyi kısa bir gecikmeyle takip eder; bu da biraz daha iyi bir giriş sunar, ancak sinyalin gücü daha zayıftır.
Bu yaklaşımların hiçbiri sallantılı bir planı affetmez. Bir açıklama sırasında inatla taşınan kırılgan bir pozisyon, inanç değildir. Stop kapalıyken açılmış bir bahisidir. Piyasa bu sabahlarda acımasızdır, açık ve mekanik bir şekilde davranır ve pozisyonun arkasındaki gerekçenin ne kadar sağlam olduğuyla ilgilenmez.
Açıklama günü rutini oluşturmak
Rutin, analizden daha önemlidir; çünkü veri açıklanana kadar analiz bilinemez.
Günden önce: takvimi kontrol edin, tam saati not edin ve üç yaklaşımdan hangisini uygulayacağınıza karar verin. Bunu yazın.
Açıklamadan önce: elde tutmamaya karar verdiklerinizi kapatın, ani sıçramayla tetiklenebilecek bekleyen emirleri iptal edin ve mevcut fiyatın iki yanındaki seviyeleri not edin.
Açıklama anında: ne olursa olsun ilk birkaç dakika hiçbir şey yapmayın. Bu listedeki en değerli tek kural budur.
Tepki yatıştıktan sonra: spreadi kontrol edin, fiyatın bir seviye oluşturup oluşturmadığını kontrol edin ve ancak bundan sonra normalden daha geniş bantlar için boyutlandırılmış bir pozisyonu değerlendirin.
Günün sonunda: ilk sıçramanın ne olduğunu, fiyatın nerede dengelendiğini ve seçtiğiniz yaklaşımın doğru olup olmadığını kaydedin. Bu kayıtların on ikisi bir veri seti oluşturur.
Açıklama belgesinin kendisini okumak
Çoğu trader, bir veri akışının aktardığı tek bir sayıya tepki verir. Altta yatan belgeyi okumak birkaç dakika alır ve aksi halde mantıksız görünen tepkileri açıklar.
Üç teknik ayrıntı açıklamanın büyük kısmını yapar. Mevsimsel düzeltme yayımlanan aylık değişimin öngörülebilir takvim etkileri için yumuşatılmış olduğu anlamına gelir; bu yüzden mevsimsel olarak düzeltilmiş ve düzeltilmemiş veriler aynı ay içinde farklı hikâyeler anlatabilir. Konut, ve bunun içinde owners' equivalent rent, endekste tek başına en büyük ağırlığı taşır ve uzun gecikmeyle hareket eder. Bu yüzden mevcut kiralar zaten dengelenmiş olsa bile yavaşlayan bir veri bir süre daha devam edebilir. Baz etkileri yıllık verinin bir yıl önceki aynı ayla kıyaslanmasından kaynaklanır; dolayısıyla on iki ay önceki olağandışı yüksek ya da düşük bir okuma, bugün hiçbir şey değişmemiş olsa bile yıllık rakamı mekanik olarak kaydırır.
Dördüncü bir ayrıntı traderların önüne düzenli olarak çıkar: yıllıklaştırılmış aylık oran ile yıllık bazda oran arasındaki fark. Güçlü bir tek ay, yıllıklaştırıldığında alarm verici bir rakama dönüşür; oysa yıllık seri bunu neredeyse hiç yansıtmaz ve yorumlar bu ikisini sık sık birbirine karıştırır.
Bu dördünü bilmek, açıklamayı okumak ile onun özetini okumak arasındaki farkı yaratır. Ayrıca, fiyatın ilk veride bir yöne hareket edip bileşenler netleştikçe tersine döndüğü gecikmeli tepki modelini de açıklar.
Profesyonel masaların izlediği, perakende akışların atladığı şeyler
Perakende platformların gösterdiği yayımlanmış seri, açıklamanın sadece küçük bir kesitidir ve atlanan kısımlar çoğu zaman sürdürülebilir hareketi belirler.
Supercore, yani shelter hariç hizmetler, en yakından izlenen kırılımlardan biri haline gelmiştir; çünkü gecikmeli bileşenler ve oynak mallar tarafından en az çarpıtılan ölçü olarak kabul edilir. Diffusion, yani kategorilerin ortalamasından ziyade yükselenlerin payı, birkaç kalem tarafından sürüklenen dar bir baskıdan geniş tabanlı fiyat baskısını ayırt eder. Önceki iki aya yapılan revizyonlar politika yapıcıların tepki verdiği eğilimi değiştirir; mevcut güçlü bir veri ile aşağı yönlü revizyonlar birlikte geldiğinde sonuç, üst başlığın ima ettiğinden çok daha zayıftır.
Bunların hiçbiri gizemli değildir. Aynı belgede, aynı anda yayımlanır ve kalıcı hareket oluşmadan önce erişilebilir olur. İlk on beş dakika içinde bileşimi okuyan traderlar, fiyatı oluşturan masalarla aynı bilgiden çalışır; bu da alışılmadık bir durumdur ve değerlendirmeye değerdir.
Açıklamanın aceleci yargıyı neden cezalandırdığı
Yayımlandıktan sonraki dakikalar bilinçli olarak kafa karıştırıcıdır ve traderların orada yaptığı hatalar dikkat çekici biçimde benzerdir.
İlki, bir verinin makul mü yoksa şaşırtıcı mı olduğunu bilmeden ona aşırı tepki vermektir. Bir rakam ancak beklenenle karşılaştırıldığında anlam taşır; tahmine önceden göz atmamış biri şok ile sıradan sonucu ayırt edemez. İkincisi, hızı inançla karıştırmaktır. İlk sert itiş kararlı hissettirir ve çoğu zaman yanıltıcıdır; çünkü düşünülmüş bir görüşten ziyade otomatik emirleri yansıtır.
Üçüncü hata daha ince ve daha maliyetlidir. İlk hareketi kaçıran trader fırsatın kaçtığı sonucuna varır ve erken peşine düşer; tersine dönüş başlarken tam o anda gelir. Burada ölçülülük ihtiyat değil, aritmetiktir: kalıcı hareket genellikle sıçramadan daha iyi ödeme yapar ve daha makul bir giriş sunar.
Çözüm gösterişsizdir. Önceden karar verin, bilinçli şekilde bekleyin ve bazı açıklamaların alınmaya değer hiçbir şey sunmayacağını kabul edin. Bu sabrı benimseyen traderlar sonradan nadiren pişman olur; doğaçlama yapanlar ise neredeyse kaçınılmaz biçimde olur.
Beklemek sıkıcıdır ve tam da bu yüzden bunu bu kadar az kişi başarır. İşlem yapılacak hiçbir şey üretmeyen sıradan bir açıklama yine de boşa geçmiş bir sabah gibi hissettirir; bu yüzden traderlar harekete geçmek için bir gerekçe üretir ve sağlam bir hesabı kaba bir tahmine kurban eder. Bu işin karşılıksız kalan versiyonu, kârlı olanıdır.
Acele etmenin nadiren dile getirilen daha sessiz bir maliyeti vardır. Her aceleci giriş, sermayenin yanı sıra dikkati de tüketir ve açılış dakikalarında telaşlanan bir trader, ardından gelen daha sakin saatleri çoğu zaman yanlış değerlendirir. Yorgunluk eşit olmayan bir şekilde birikir: kaotik geçen tek bir sabah, bütün bir öğleden sonrayı köreltebilir. Bu yüzden deneyimli katılımcılar bu sabahları parlak biçimde değerlendirmektense, sağlam şekilde atlatılması gereken zamanlar olarak görür. Oturup beklemenin maliyeti yoktur; yalnızca hayali bir kâr vardır, oysa kötü başlayan bir gün, ileride daha kötü kararlara sessizce birikerek yol açar.
Reaksiyonun kalıcı olup olmadığını değerlendirmek
Her sert hareket öğleden sonraya kadar sürmez ve birkaç gözlem, kalıcı olanları gürültüden ayırır.
Kalıcı bir reaksiyon genellikle genişler. İlişkili piyasalar tutarlı bir yönde hareket eder; para birimi, faiz beklentileri ve metaller birbirleriyle çelişmek yerine aynı yönde ilerler. Kırılgan bir hareket ise dar kalır; yalnızca tek bir enstrüman sertçe hareket ederken çevresindeki her şey kayıtsız kalır.
Kırılgan bir hareket, tape üzerinde dengesiz de görünür. Bir enstrüman güçlü biçimde koşarken doğal eşleri neredeyse hiç kıpırdamaz. Karışık bir bileşen detayının yarattığı belirsizliği de eklerseniz, trendden çok tereddüt görürsünüz ve fiyat başladığı yere doğru geri süzülür.
Kalıcı reaksiyonlar, ilk geri çekilme sırasında da genellikle zeminini korur. Eğer fiyat ilk hareketin büyük bölümünü bir saat içinde geri verirse, piyasa sürprizin etkisinin önemsiz olduğu sonucuna varmış demektir. Geri çekilme sığ kalır ve alıcılar ya da satıcılar yeniden ortaya çıkarsa, katılımcılar hâlâ görüşlerini ayarlıyordur ve hareketin gidecek daha yolu vardır.
Son olarak, reaksiyonun çelişkiye rağmen ayakta kalıp kalmadığını izleyin. Yetkililer çoğu zaman bir iki gün içinde yorum yapar ve alaycı bir açıklamaya rağmen süren bir hareket, refleksif bir tepkiyle değil, gerçek bir yeniden pozisyonlanmayla yönlendirilmiş demektir.
Sonraki adım: Yaklaşan veriyi ajandanıza not edin, açılış yarım saatini risk almadan izleyin ve spreadin ne yaptığı, ilk sert hamlenin ne kadar ilerlediği ve fiyatın nerede dengelendiğini yazın. Pivex zarar limitlerini belirtir ve haber tradingine izin verir; bu nedenle hangi yaklaşımı benimserseniz benimseyin, elinizde zaten bulunan rakamlara göre pozisyon büyüklüğünü ayarlayabilirsiniz.
İlgili rehberler: haber tradingine izin veren prop firmalar ve NFP verisiyle işlem yapmak.
Katılmadan önce, Pivex’in güncel program kurallarını gözden geçirin ve özel simüle edilmiş bir ticaret değerlendirmesinin deneyiminiz ve risk sınırlarınızla uyup uymadığına karar verin. Katılım ödül, gelir veya belirli bir ticaret sonucu garanti etmez.