Resposta curta: o gold silver ratio é o preço do ouro por onça dividido pelo preço da prata por onça. Uma leitura de 80 significa que uma onça de ouro compra 80 onças de prata. Os traders o usam como uma referência de valor relativo para os dois metais preciosos. Uma leitura teimosamente alta indica a prata como o metal mais barato dos dois; uma leitura baixa indica o ouro como mais barato. É um sinal lento e bruto, que funciona melhor para dimensionar uma operação em par, não para cronometrar entradas ao minuto.
Esta página é para traders de CFD em XAUUSD e XAGUSD que querem saber se a ratio deve fazer parte da sua análise de mercado.
O que o gold silver ratio mede e como calculá-lo
A aritmética é simples. Pegue o preço do ouro, divida pelo preço da prata e você terá a ratio. Com o ouro a US$ 2.000 e a prata a US$ 25, a ratio é 80. Se a prata subir para US$ 32 enquanto o ouro permanecer estável, a ratio cai para 62,5. Se ambos os metais caírem, mas a prata cair mais, a ratio sobe, mesmo que todo o setor esteja perdendo valor. A ratio descreve desempenho relativo, nunca direção.
Você não precisa de uma cotação especial. Os preços de referência de ambos os metais estão em a página de preços de metais preciosos da LBMA, que lista preços de referência para ouro, prata, platina e paládio. Em uma plataforma de CFD, as cotações de XAUUSD e XAGUSD fornecem uma versão em tempo real da mesma métrica, com o spread embutido.
Por que isso importa? Ouro e prata compartilham a maioria dos seus fatores de influência, mas não todos. A prata tem um grande componente de demanda industrial, que o ouro praticamente não possui. Quando os fatores comuns e os específicos puxam em direções diferentes, a ratio se move, e esse movimento é negociável.
Tendências históricas: onde a ratio esteve
Durante a maior parte da história registrada, a ratio foi fixada por governos, não pelos mercados. As casas da moeda antigas e medievais a definiam perto de 12 para 1. A Coinage Act de 1792 dos Estados Unidos a fixou em 15 para 1. Essas ratios fixas ruíram quando a prata foi demonetizada e os metais passaram a flutuar livremente. A era de flutuação é muito mais irregular. A tabela apresenta pontos de referência arredondados; as leituras exatas variam conforme a fonte dos dados.
| Período | Ratio aproximada | O que estava acontecendo |
|---|---|---|
| 1792 (fixada por lei) | 15 | A cunhagem dos EUA atrelava ambos os metais |
| Início de 1980 | Abaixo de 20 | A prata disparou para perto de US$ 50 durante uma tentativa de corner |
| Início dos anos 1990 | Por volta de 100 | A prata ficou presa em um longo mercado de baixa enquanto o ouro se sustentava |
| 2011 | Baixa dos 30 | A prata voltou a tocar US$ 50 enquanto o ouro estabelecia novos recordes |
| Março de 2020 | Acima de 120 | A prata despencou violentamente no aperto de liquidez |
Duas coisas se destacam neste histórico. Primeiro, a média da era do câmbio flutuante fica em algum ponto entre os 50 e os 60. Leituras na casa dos 80 ou 90 são altas, mas raramente extremas por si só. Segundo, a relação pode permanecer esticada por anos. Um trader que vendeu a relação a descoberto em 80 no início dos anos 1990 esperou cerca de seis anos para a média convergir.
O que move a relação: condições de mercado e eventos geopolíticos
A relação muda sempre que um metal reage mais do que o outro. Os principais casos:
- Ciclos industriais. Uma desaceleração da atividade manufatureira atinge a demanda por prata e deixa o ouro praticamente intocado, então a relação sobe.
- Choques risk-off. Em uma queda desordenada, a prata é negociada como uma commodity industrial nervosa, enquanto o ouro atrai fluxos de ativo de refúgio.
- Eventos geopolíticos. Conflitos e sanções tendem a impulsionar primeiro o ouro e só depois a prata, o que eleva a relação antes que ela reverta à média.
- Política monetária. A queda das taxas reais impulsiona ambos os metais, mas a prata geralmente se move em uma porcentagem maior, o que comprime a relação.
- Entusiasmo do varejo. O preço por onça mais baixo da prata a torna atraente para pequenos compradores, e compras concentradas do varejo já provocaram fortes quedas na relação.
- Oferta. A produção de minas e os estoques acima do solo respondem lentamente, então as mudanças na demanda aparecem nas flutuações de preço, e não no volume.
Uma conclusão prática: quando o ouro está em máxima histórica e a prata fica para trás, o movimento é guiado pelo medo, e não pelo crescimento. Quando a prata lidera, normalmente são as expectativas de crescimento ou de inflação que estão fazendo o trabalho. Nosso guia sobre como negociar prata aprofund a os fatores que movem o metal.
Uma estratégia de relação para traders de CFD, com um exemplo prático
As estratégias de investimento baseadas na relação vêm em duas formas. Investidores apenas comprados alternam entre os metais: ficam em prata quando a relação está alta, ficam em ouro quando ela está baixa. Traders de CFD podem fazer algo mais preciso: uma operação em par neutra em dólar.
Suponha que o ouro esteja a $2,000 e a prata a $25, então a relação é 80, e você espera que ela recue para 70. Você compra 800 onças de CFDs de prata ($20,000 nocional) e vende 10 onças de CFDs de ouro ($20,000 nocional). Agora, a direção dos metais preciosos como grupo importa muito menos do que a relação.
| Cenário | Ouro | Prata | Nova relação | Perna da prata | Perna do ouro | Resultado líquido |
|---|---|---|---|---|---|---|
| A prata alcança o ouro, ouro estável | 2,000 | 28 | 71.4 | +2,400 | 0 | +2,400 |
| Ambos caem, a prata se sustenta melhor | 1,800 | 24 | 75.0 | -800 | +2,000 | +1,200 |
| Gold dispara, silver fica parado | 2,200 | 26 | 84.6 | +800 | -2,000 | -1,200 |
A terceira linha é a honesta. Um trade em par não é seguro só porque está protegido. Ele perde sempre que a razão sobe, ponto final.
Uma breve checklist antes de abrir a operação:
- Defina o nível da razão que provará que você está errado, por exemplo um fechamento acima de 88. Dimensione as duas pernas para que esse nível custe no máximo 1% do capital.
- Faça o balanceamento por valor nocional, não por onças. Quantidades iguais em onças criam uma posição desequilibrada, fortemente inclinada para gold.
- Precifique o custo. Duas pernas significam dois spreads e duas cobranças de financiamento overnight, e os movimentos da razão levam semanas, então o carrego importa aqui.
- Decida o período de manutenção com antecedência. Uma tese de razão que precisa de seis meses não pertence a um gráfico de 15 minutos.
Riscos e erros comuns em operações com razão
- Tratar a razão como ferramenta de timing. Ela aponta valor, não pontos de reversão. Uma razão de 90 pode virar 100 antes de virar 70.
- Ignorar a diferença de volatilidade. A faixa diária do silver é aproximadamente o dobro da do gold em termos percentuais, então a perna do silver domina os movimentos mesmo em um par com valor nocional balanceado.
- Citar uma média desatualizada. As razões pré-flutuação de 15 ou 16 não têm relevância em um mercado em que o silver é majoritariamente um insumo industrial.
- Conduzir uma tese de par com hábitos de scalping. Uma estratégia de scalping em gold funciona em minutos e depende do controle do spread, enquanto uma posição por razão funciona em meses e depende de paciência.
- Deixar a ambiguidade entrar na saída. Se a razão atingir seu alvo, mas a perna do silver estiver perdendo porque o gold despencou, você ainda encerra a operação. A tese era a razão, não o silver.
Operações de razão dentro de uma avaliação de prop firm
Um trade em par usa dois slots de margem, paga dois conjuntos de spread e se move lentamente. Sob regras de avaliação, isso tem consequências. Como a perna do silver é duas vezes mais volátil, um dia ruim no silver pode violar o limite de perda diária mesmo que a tese da razão esteja intacta. Dimensione o par inteiro a partir do limite diário, não do saldo da conta. Para dimensionar uma única perna de metais sob esses limites, veja o passo a passo sobre dimensionamento de posição em gold sob uma conta financiada.
O drawdown total é a segunda preocupação. Uma posição por razão que se desvia para o lado errado por três semanas consome silenciosamente uma reserva fixa de drawdown. Pivex se adapta melhor a uma tese de razão lenta do que muitos conjuntos de regras. A avaliação é em uma única etapa, não há prazo para concluí-la e não há número mínimo obrigatório de dias de negociação. As posições podem permanecer abertas no fim de semana, e a linha de drawdown total permanece onde começou, em vez de acompanhar o patrimônio para cima. O limite de perda diária reinicia todas as manhãs, e é esse o número que o trader de pares deve acompanhar mais de perto. Gold e silver são negociados como CFDs no Match-Trader, juntamente com forex, índices e principais criptomoedas.
Próximo passo: calcule a razão a partir dos dois preços de referência, marque onde ela está em relação à faixa da era de flutuação e monte no papel um trade em par com valor nocional balanceado. Se depois você quiser operá-lo sob um conjunto de regras, Pivex define com antecedência seus limites de perda diária e total e permite manutenções por várias semanas. O plano é transferido sem surpresas.
Guias relacionados: como operar silver e estratégia de scalping em gold.
Antes de participar, reveja as regras atuais do programa da Pivex e decida se uma avaliação proprietária de negociação simulada se encaixa em sua experiência e limites de risco. A participação não garante uma recompensa, rendimento ou qualquer resultado de negociação específico.