Jawaban singkat: mark to market berarti menilai aset atau posisi terbuka pada harga pasar saat ini, bukan pada harga yang Anda bayar. Akuntan menggunakannya untuk pelaporan keuangan agar neraca mencerminkan nilai kepemilikan saat ini. Trader mengalaminya setiap detik, karena platform trading menandai setiap posisi terbuka ke kuotasi terbaru dan menampilkan hasilnya sebagai ekuitas. Angka langsung itu, bukan harga masuk Anda, adalah dasar penilaian margin check dan aturan drawdown.
Ditulis untuk trader CFD di forex, indeks, logam, dan kripto yang menemukan istilah ini di berita dan di platform mereka sendiri. Anda akan selesai dengan pemahaman tentang cara kerjanya, di mana metode ini rapuh, dan bagaimana hal itu menentukan apakah sebuah evaluasi bertahan melewati sesi yang berat.
Cara kerja mark to market, langkah demi langkah
Mekanismenya sangat sederhana. Ambil jumlah unit yang dipegang, kalikan dengan harga saat ini, lalu bandingkan nilai itu dengan nilai terakhir yang tercatat. Selisihnya adalah keuntungan atau kerugian yang belum terealisasi dan langsung dibukukan, meskipun belum ada apa pun yang dijual.
Contoh dengan angka bulat. Anda memiliki akun 10,000 dan membeli posisi gold CFD senilai 10 per poin di 2,000. Gold menutup sesi di 1,950, yaitu 50 poin lebih rendah. Platform menandai posisi pada harga baru: floating loss 500. Saldo Anda masih terbaca 10,000, tetapi ekuitas yang ditandai menjadi 9,500. Pada sesi berikutnya gold pulih ke 2,020. Mark sekarang menunjukkan gain 200, ekuitas 10,200, dan saldo tidak berubah sama sekali. Panduan kami tentang saldo versus ekuitas dalam trading menjelaskan mengapa hanya angka kedua yang penting untuk risiko.
Tiga detail mudah terlewat:
- Penandaan menggunakan sisi keluar dari kuotasi, jadi posisi long dinilai pada bid dan posisi short pada ask.
- Biaya spread dan komisi dikurangkan saat mark, itulah sebabnya posisi baru dibuka sedikit dalam kondisi rugi.
- Biaya swap dibebankan ke total berjalan yang sama, sehingga posisi yang dipegang selama berminggu-minggu menumpuk beban yang tidak pernah terlihat dari harga masuk.
Mark to market versus historical cost
Historical cost mencatat apa yang Anda bayar dan membiarkan angka itu tetap sama sampai aset dijual. Mark to market memperbaruinya terus-menerus. Keduanya adalah metode penilaian yang sah, dan perdebatan utamanya adalah mana yang menceritakan kisah yang lebih jujur.
| Pertanyaan | Historical cost | Mark to market |
|---|---|---|
| Angka apa yang dicatat | Harga beli awal | Harga pasar saat ini |
| Seberapa sering berubah | Hanya saat dijual atau mengalami penurunan nilai | Setiap kuotasi, atau setiap tanggal pelaporan |
| Perilaku saat crash | Kedaluwarsa tetapi tenang | Akurat tetapi berayun sangat liar |
| Siapa yang lebih menyukainya | Pemegang jangka panjang, aset tidak likuid | Trader, dealer, regulator |
| Kelemahan utama | Menyembunyikan kerugian selama bertahun-tahun | Membukukan kerugian yang mungkin tidak pernah terealisasi |
Bagi trader, pilihannya sudah ditentukan untuk Anda. Tidak ada broker atau prop firm yang menilai posisi terbuka pada harga masuk, jadi satu-satunya pertanyaan adalah apakah Anda membaca angka mark yang terbaru atau angka lama yang sudah usang.
Manfaat dan keterbatasan mark to market
Manfaatnya nyata. Marking menjaga penilaian aset tetap mutakhir, sehingga kepercayaan investor bertumpu pada angka yang benar-benar bermakna. Ini mencegah perusahaan diam-diam membawa portofolio tipis dengan nilai lama yang terlalu tinggi, dan posisi yang sudah di-mark harus cocok dengan harga yang bisa dilihat siapa pun.
Keterbatasannya juga sama pentingnya. Di pasar yang tipis, "harga saat ini" bisa tidak lengkap atau bahkan tidak ada, dan mark berubah menjadi tebakan yang disajikan sebagai fakta. Selama fluktuasi pasar yang tajam, metode ini mengubah penurunan sementara menjadi kerugian yang dibukukan, dan kerugian itu bisa memicu margin call, penjualan paksa, dan penurunan lanjutan. Bagi institusi keuangan, umpan balik seperti ini adalah kekhawatiran utama. Sebuah bank yang portofolio pinjamannya di-mark turun akan kehilangan modal regulasi, dan likuiditas mengering tepat pada saat paling dibutuhkan. Para kritikus mengatakan mark to market tanpa perlu memperdalam kerugian yang dilaporkan sepanjang 2008. Pendukungnya menjawab dengan lugas bahwa kerugian itu memang sudah ada, dan akuntansi hanya menolak untuk menyembunyikannya.
Standar akuntansi: FASB, IFRS, dan GAAP
Di Amerika Serikat, Financial Accounting Standards Board (FASB) menetapkan aturannya. U.S. Generally Accepted Accounting Principles (GAAP) kemudian menjelaskan nilai wajar dalam hierarki tiga tingkat. Level 1 menggunakan harga kuotasi di pasar aktif. Level 2 menggunakan input yang dapat diobservasi seperti harga aset serupa. Level 3 menggunakan model ketika tidak ada harga yang dapat diobservasi. International Financial Reporting Standards (IFRS) memakai struktur yang serupa, sehingga bank global melaporkan dengan istilah yang sebanding.
Standar-standar ini sudah lebih dari sekali berubah. Setelah krisis 2008, FASB melonggarkan panduan tentang cara me-mark aset di pasar yang tidak teratur, sehingga memberi ruang penilaian yang lebih besar ketika transaksi langka. Pelonggaran itu disambut baik oleh bank dan diterima dengan berat hati oleh para kritikus yang melihatnya sebagai langkah mundur ke angka lama yang usang. Platform Anda berada tegas di Level 1: mark-nya adalah kuotasi langsung, titik. Untuk definisi sederhana tentang margin, settlement, dan istilah terkait, glosarium istilah trading CFTC adalah referensi yang tenang dan netral.
Studi kasus: ketika mark to market membantu dan ketika justru merugikan
Buku energi yang dibesar-besarkan. Sebuah perusahaan trading energi pada awal 2000-an menilai kontrak jangka panjang berdasarkan model internalnya sendiri, bukan pada harga yang dapat diobservasi. Estimasi Level 3 membukukan laba yang diharapkan selama bertahun-tahun di awal. Ketika asumsi itu meleset, keuntungan yang di-mark menghilang dan perusahaan runtuh. Pelajarannya adalah bahwa mark to market hanya sejujur harga yang memberi makan angka tersebut.
Bank di pasar yang membeku. Selama 2008 banyak bank memegang sekuritas hipotek dengan hampir tidak ada pembeli. Ketika di-mark pada sedikit transaksi tertekan yang tersedia, penurunan nilainya sangat besar, dan sebagian kerugian itu kemudian dipulihkan ketika harga pulih. Metode ini akurat terhadap momen itu dan keliru terhadap hasil akhirnya, sebuah pasangan yang canggung.
Trader ritel dengan bias yang keras kepala. Seorang trader keras kepala menahan CFD indeks yang merugi selama tiga minggu, bersikeras bahwa entry-nya sudah benar. Platform menandai posisi itu lebih rendah setiap hari, ekuitas turun, dan batas kerugian harian ditembus pada satu lonjakan sore. Tidak ada yang dijual dan tidak ada yang benar-benar "hilang", namun percobaannya selesai. Ini adalah kasus yang paling penting bagi pembaca di sini.
Mark to market dan batas drawdown prop firm
Setiap aturan evaluasi yang bisa mengakhiri sebuah percobaan diukur berdasarkan nilai mark akun Anda, bukan hanya pada trade yang sudah ditutup. Itu membuat batas kerugian harian dan total drawdown pada praktiknya menjadi aturan mark to market. Akun 10,000 dengan batas harian 500 ditembus ketika ekuitas yang di-mark menyentuh 9,500, terlepas dari apakah Anda sudah menutup posisi apa pun. Panduan kami tentang cara trading dalam batas drawdown membangun rutinitas di sekitar fakta itu.
Pivex menggunakan total drawdown statis, jadi batas bawah tidak mengejar ekuitas Anda ke atas, dan batas kerugian harian di-reset setiap hari. Tidak ada batas waktu dan tidak ada jumlah minimum hari trading, yang menghapus keraguan yang mendorong orang masuk ke trade yang timpang dan terlalu besar. Asisten bawaan melacak ekuitas live yang sudah di-mark dibandingkan batas-batas itu, jadi perhitungannya dilakukan untuk Anda selama rilis berita yang penuh gejolak.
Bagian yang paling keras dari mark to market adalah pada posisi yang ditahan semalam. Gap akhir pekan yang liar pada CFD indeks akan di-mark begitu pasar dibuka. Jika mark itu jatuh di bawah batas bawah, aturan langsung aktif sebelum Anda sempat bereaksi. Itulah juga mekanisme di balik margin call yang dijelaskan dalam penjelasan kami tentang apa itu margin call.
Daftar cek untuk membaca mark to market Anda sendiri
Bagi kebanyakan trader, angka mark kurang dimanfaatkan dan harga entry terlalu sering dipakai. Rutinitas singkat adalah perbaikan yang baik.
- Sebelum setiap trade, catat ekuitas mark saat ini, bukan balance.
- Ubah batas kerugian harian Anda menjadi lantai ekuitas mark untuk hari itu dan catat di samping trade.
- Ukuran posisi harus sedemikian rupa sehingga stop loss penuh hanya memakai paling banyak setengah jarak ke lantai itu.
- Periksa seperti apa mark setelah spread, komisi, dan satu malam swap.
- Anggap keuntungan yang belum direalisasi sebagai sesuatu yang rapuh sampai ditutup, dan jangan menambah ukuran berdasarkan kekuatannya.
- Saat pasar menjadi tidak teratur, kecilkan ukuran biasa menjadi setengahnya sampai pergerakan mulai mereda.
Hasilnya bervariasi, tetapi menurut pengalaman saya trader yang melakukan ini jarang kaget oleh pelanggaran batas. Bagian yang membosankan adalah mencatatnya. Bagian yang tidak menyenangkan adalah mengakui bahwa mark, bukan entry, adalah kebenaran.
Langkah berikutnya: buka platform Anda, temukan angka ekuitas yang di-mark, dan tetapkan batas bawah yang tegas untuk itu sebelum sesi berikutnya, bukan setelah terjadi pelanggaran. Jika Anda berencana mencoba evaluasi satu langkah, Pivex menyatakan batas harian dan totalnya sebelum Anda mulai dan biayanya dapat dikembalikan. Satu-satunya biaya untuk menganggap mark dengan serius adalah sedikit disiplin.
Panduan terkait: saldo versus ekuitas dalam trading dan cara trading dalam batas drawdown.
Sebelum berpartisipasi, tinjau aturan program Pivex saat ini dan putuskan apakah evaluasi perdagangan berpemilik simulasi sesuai dengan pengalaman dan batas risiko Anda. Partisipasi tidak menjamin imbalan, pendapatan, atau hasil perdagangan tertentu.