חברות מימון פרופ' שמאפשרות גידור מתירות פוזיציות קיזוז מוגדרות לפי הכללים הכתובים שלהן. ההיתר אינו אוניברסלי לעולם. הוא עשוי להשתנות לפי חשבון, מכשיר, כיוון, חלון אירועים, תקופת החזקה או פעילות מתואמת בין חשבונות. עצם היכולת של טיקט ההזמנה לקבל עסקאות נגדיות אינה מוכיחה שהתוכנית מתירה את ההתנהגות הזו.
המדריך הזה עוקב אחר גידור מהייעוד ועד הסגירה. הוא מתייחס לגידור כאל ניהול חשיפה, לא כאל פרצה סביב drawdown או מגבלות מסחר.
התחילו עם מנדט הגידור
כתבו משפט אחד שמסביר למה הגידור קיים. מטרות תקפות עשויות לכלול הפחתת חשיפת אירוע זמנית, הגבלת פקטור אחד בתיק, או החלקת מעבר מתוכנן. "אני לא רוצה לסגור את העסקה המפסידה" אינו מנדט. זו הימנעות.
השוו את מדיניות הגידור עם כללי המסחר המלאים. קרן או תוכנית עשויות להתיר מבנה אחד ולאסור אחר. אסטרטגיות גידור יכולות לשנות את החשיפה הברוטו, בעוד ש חלוקת רווחים מבנים אינם הופכים התנהגות אסורה למותרת.
המנדט צריך ארבעה גבולות: משך מקסימלי, יעד קיזוז, חשיפה ברוטו מקסימלית, והאירוע שמסיים את הגידור. בלעדיהם, כלי זמני יכול להפוך לאסטרטגיה שנייה שלא תוכננה.
לאחר מכן קראו את ההסכם לפי חמישה ממדים:
- אותו מכשיר לעומת מכשירים קשורים.
- חשבון אחד לעומת כמה חשבונות.
- פוזיציות נגדיות בו-זמניות לעומת היפוכים עוקבים.
- סשנים רגילים לעומת תקופות חדשות, overnight וסופי שבוע.
- הפחתת סיכון עצמאית לעומת עקיפת כללים מתואמת.
כל ממד שלא הוגדר נשאר לא מאושר עד לקבלת הבהרה.
רגל אחת: הגדירו את החשיפה המקורית
תעדו כיוון, גודל, ערך טיק או נקודה, stop, תקופת החזקה מתוכננת, והפקטור שמניע את הפוזיציה. המירו את ה-stop ל-R. אם כמה עסקאות מגיבות לאותו פקטור, חברו אותן לפני חישוב הגידור.
תיק יכול להיות לונג על מדד אחד, שורט על אחר, ועדיין לשאת סיכון ברוטו גדול. חשיפה ברוטו היא סכום סיכון הפוזיציות לפני קיזוזים. חשיפה נטו מעריכה את היתרה הכיוונית לאחר התחשבות בקשר בין הרגליים. שני המדדים חשובים.
לדוגמה, לפוזיציה המקורית יש סיכון של 1R. לגידור המוצע יש 0.6R בכיוון ההפוך. אם המכשירים נעים יחד בצורה מושלמת, החשיפה הנטו המשוערת היא 0.4R והחשיפה ברוטו היא 1.6R. הם לא ינועו בצורה מושלמת, ולכן ההערכה צריכה לכלול טווח לחץ.
אל תגדרו עסקה מקורית גדולה מדי. הפחיתו קודם את הפוזיציה המקורית. גידור צריך לנהל פוזיציה תקפה, לא להסתיר שגיאת גודל.
רגל שתיים: קבעו את גודל הקיזוז
העריכו את הקשר על פני חלון ההחזקה המתוכנן. גידור שנראה יעיל בנתונים יומיים עשוי להתנהג אחרת במהלך אירוע של חמש דקות. השתמשו בכמה משטרי שוק, כולל תקופה שבה הקשר נחלש.
צרו שלוש הערכות קיזוז: צפויה, חלשה וכושלת. אם הקיזוז הצפוי הוא שישים אחוז, חלש עשוי להיות שלושים אחוז וכושל אפס. חשבו חשיפה נטו וברוטו בכל שלוש האפשרויות. המקרה הכושל חייב להישאר בתוך המגבלות האישיות והרשמיות.
| מצב. | סיכון מקורי. | סיכון גידור. | קיזוז משוער. | סיכון תכנון נטו. |
|---|---|---|---|---|
| צפוי. | 1.0R. | 0.6R. | 60%. | 0.4R בתוספת סיכון בסיס. |
| חלש. | 1.0R. | 0.6R. | 30%. | 0.7R בתוספת עלויות. |
| נכשל. | 1.0R. | 0.6R. | 0%. | עד 1.6R ברוטו. |
הטבלה היא כלי לחץ, לא תחזית. המחירים בפועל, הביצועים והקורלציות עשויים להיות שונים.
מפת הכללים
גידור יכול להיות הגיוני מבחינת השוק ועדיין להפר כלל בחשבון. בנה מפת כללים לפני פתיחת אחד מהצדדים.
כללי חשיפה
אשרו האם המגבלות משתמשות במספר חוזים, בגודל נומינלי, בביטחונות ראשוניים, בהפסד פתוח או במדד אחר. פוזיציה נייטרלית נטו יכולה לחרוג ממגבלת חוזים ברוטו.
כללי תזמון
בדקו גבולות סשן, חלונות חדשות, אישורי לילה ותקופות תחזוקה. רגל אחת עשויה להיסחר בעוד האחרת אינה זמינה, וכך נוצרת חשיפה כיוונית זמנית.
כללים בין חשבונות
פקודות הפוכות בחשבונות נפרדים עשויות להיות מטופלות אחרת מגידור בתוך חשבון אחד. לעולם אל תניחו שהיתר בין חשבונות נובע מהשפה של חשבון יחיד.
כללי ביצוע
הבהירו מילוי חלקי, ביטול פקודות, סטופ-הגנה, ומה קורה כשאחת הרגליים נדחית. תוכנית שדורשת מילויים בו-זמניים צריכה חלופה לרגע שבו הם אינם בו-זמניים.
כללי סקירה
קבעו אילו רשומות משמשות במהלך סקירת הציות. שמרו את מזהי הפקודות ואת המנדט הכתוב כדי שאפשר יהיה להסביר את המטרה והסדר בלי סיפור בדיעבד.
סגירת הגידור בלי ליצור עסקה חדשה
הסגירה היא השלב שמוחמץ הכי הרבה. הסרת הרגל הראשונה משנה את החשיפה נטו באופן מיידי. החליטו על הסדר לפני הכניסה.
גידור מבוסס זמן מסתיים בשעה קבועה לאחר אימות ששני השווקים פתוחים. גידור מבוסס אירוע מסתיים כשהחלון של האירוע חולף והמרווחים מתנרמלים. גידור מבוסס סיכון מסתיים כשהחשיפה המקורית מצטמצמת או כשהקשר הבסיסי מגיע לסטופ.
השתמשו בטופס סגירה:
- החשיפה ברוטו והנטו הנוכחיות.
- איזו רגל נסגרת ראשונה.
- הסיכון הזמני המרבי לאחר המילוי הראשון.
- תוכנית לפקודת לימיט לעומת פקודת מרקט.
- פעולה לאחר מילוי חלקי או דחייה.
- התאמה סופית של הפוזיציות והפקודות הממתינות.
לאחר הסגירה, ודאו שלא נותרה כמות שארית או פקודת הגנה. פקודה שנשכחה עלולה ליצור שוב חשיפה מאוחר יותר.
תרחישי הפרה ופעולות מתקנות
תרחיש אחד הוא נייטרליות כוזבת. הסוחר רואה כיוונים מנוגדים ומוסיף גודל, ושוכח ששתי הרגליים נושאות עלויות ויכולות להתפצל. תיקון: הגבילו חשיפה ברוטו לפני שמעריכים כל קיזוז.
התסריט השני הוא שיקוף חשבונות. משתמשים בפוזיציות מנוגדות בין חשבונות כדי להבטיח שחשבון אחד ינצח. הדבר עשוי להיחשב לתיאום אסור ולא לגידור. תיקון: יש להשתמש רק בהתנהגות שמותרת במפורש בהסכם.
התסריט השלישי הוא legging. צד אחד מתמלא בעוד השני לא. תיקון: הגדירו מרווח מרבי ללא גידור וכלל ביטול או צמצום.
התסריט הרביעי הוא זחילת גידור. קיזוז זמני הופך לקבוע משום שסגירת אחד הצדדים מממשת הפסד. תיקון: אכפו את משך הזמן המרבי המקורי וסגרו בהתאם למנדט, לא בהתאם לרגש.
התסריט החמישי הוא זעזוע בבסיס. המכשירים מפסיקים לנוע יחד. תיקון: עקבו אחר הקשר ותנו גודל למקרה של קיזוז כושל בתוך הגבול האישי.
יומן הגידור
השתמשו בשורה אחת לכל החלטה ולא בשורה אחת לכל הוראה. שורת החלטה קושרת בין הפוזיציה המקורית, הרגל המאזנת, המנדט, הקשר הצפוי, הסיכון הגולמי, הסיכון הנקי המשוער, סטופ הבסיס ותנאי הסגירה. מזהי ההוראות נמצאים מתחת לשורה זו. מבנה זה מונע משתי הוראות קשורות להופיע בעיון לאחר מכן כעסקאות שאינן קשורות.
תעדו את אומדן הקיזוז בכניסה ואת הקשר הממומש בסגירה. ההפרש הוא שגיאת גידור. יש להפריד בין שגיאת גידור לבין תוצאת המסחר. זוג רווחי עדיין יכול להציג שליטה לקויה בגידור אם החשיפה חרגה מהטווח המתוכנן.
הוסיפו ציון קשב מ-1 עד 5. פוזיציות מרובות רגליים דורשות יותר ניטור, במיוחד סביב אירועים ופתיחות שוק. כאשר דרישות הקשב עולות על יכולתו של הסוחר לאמת את שתי הרגליים, הגודל הנכון הוא קטן יותר או אפס.
תרגיל חלון האירוע
הדמינו אירוע בשלושה שלבים. עשר דקות לפני הפרסום, המרווחים מתרחבים והגידור מקבל אומדן קיזוז חלש. בעת הפרסום, רגל אחת קופצת בעוד השנייה מתמלאת חלקית. לאחר הפרסום, הקשר מתנרמל אך הנזילות נותרת לא אחידה.
הסוחר פועל לפי כרטיס הסגירה במקום לאלתר. החשיפה הגולמית נשארת מתחת לתקרה, למרווח הבלתי מגודר יש סטופ, ולא מוסיפים פוזיציה שלישית. אם התרגיל אינו יכול להישאר בתוך מקרה הסיכון של קיזוז כושל, הגידור אינו מתאים לחלון האירוע הזה.
חזרו על התרגיל עם הפסקת תחזוקה או לוח חגים שמשפיע על אחד המכשירים. המטרה היא לגלות סיכון מסחר אסינכרוני. גידור אינו יכול לתפקד כאשר הקיזוז המתוכנן אינו זמין.
ייחוס לאחר העסקה
חלקו את התוצאה הסופית לארבעה רכיבים: תנועת הפוזיציה המקורית, תנועת רגל הגידור, עלויות עסקה והפרשי ביצוע מן המחירים המתוכננים. לאחר מכן מדדו האם הגידור הפחית את התנועה השלילית המרבית כמתוכנן.
גידור שהפחית תנועה שלילית אך עלה יותר מדי בעלויות עשוי להיות לא יעיל. גידור שיצר רווח בזמן שהגדיל את החשיפה הגולמית אולי הצליח מהסיבה הלא נכונה. הייחוס שומר על העיון קשור למנדט.
סיימו עם פסק דין אחד: יעיל, יעיל חלקית, לא יעיל, או לא תואם. כתבו את הראיות ואת הכלל הבא. אל תשכתבו את המטרה המקורית לאחר שראיתם את התוצאה.
ניסיון במוצר, בקורס, באפליקציה ובפלטפורמה
ניסיון בפלטפורמה ובאפליקציה
הממשק צריך להציג את שתי הרגליים, הכמות הגולמית, מחירי הממוצע, הוראות הגנה, תוצאה פתוחה ומצב כללי החשבון במסך אחד. קיבוץ פוזיציות מנוגדות למספר נטו אחד יכול להסתיר את החשיפה הגולמית החשובה למגבלות ולעלויות. יש לייצא את שני זרמי ההוראות לצורך עיון.
ניסיון בקורס ובתהליך הקליטה
ההדרכה צריכה להדגים כשל בקיזוז, מילויים חלקיים, מגבלות בין חשבונות, וסדר סגירה. כניסה מושלמת בשתי רגליים מלמדת מעט מאוד על הסיכון התפעולי. על הלומדים לחשב את החשיפה הגולמית והנטו ביד לפני שימוש באוטומציה.
ניסיון במוצר בחשבון מדומה
Pivex בנוי לשלב הבא הזה: הערכה מובנית עם כללים ותנאים ברורים ומפורסמים. תרגול מוסיף משמעת; הוא אינו מבטל סיכון שוק.
מסגרת קבלת החלטות: מה צריך לדעת לפני שמחליטים: הרשאה ומטרה
תוכנית שייכת לרשימת מועמדים רק כאשר מבנה הגידור מותר במפורש ומקרה הקיזוז הכושל מתאים לחשבון. השתמשו במבחן הסופי הזה:
- המטרה נכתבת לפני הכניסה.
- החשיפה הגולמית והנטו שתיהן נמדדות.
- הטיפול בין חשבונות מוגדר במפורש.
- עלויות וסיכון בסיס כלולים.
- סדר הסגירה והתגובה למילוי חלקי מוגדרים.
- המגבלה האישית מגנה על הכלל הפורמלי.
עלויות מסחר וסיכון לטווח קצר נדונים ב הנחיות למסחר פעיל. מידע כללי ב אודות מרווח מסביר מדוע פוזיציות יכולות להיות מחוסלות כאשר התמיכה בחשבון אינה מספקת. הצלחה היסטורית אינה יכולה להבטיח את יחסי הגידור הבאים, בהתאם ל־ אזהרת ביצועי עבר. שמרו תיעוד והתייעצו עם איש מקצוע לגבי ה־ טיפול המס בפעילות של סוחרים.
גידור מועיל רק כאשר הוא מפחית סיכון מוגדר מבלי ליצור סיכון גדול יותר של כלל, בסיס, עלות או ביצוע.
לפני השימוש בסט הכללים, בקשו מסוקר בלתי תלוי לשחזר את הזוג מתוך ה־ יומן. הם צריכים להיות מסוגלים לזהות מטרה, סיכון גולמי, אומדן נטו, סיכון לכשל בקיזוז, תזמון וסדר הסגירה ללא הסבר מילולי. כל תשובה חסרה מצביעה על תלות תפעולית נסתרת. תקנו את הרשומה, חזרו על תרגיל האירוע, ואשרו את השיטה רק לאחר ששתי חזרות רצופות נשארות בתוך המגבלות האישיות והפורמליות כאחד. פוזיציה פשוטה יותר עדיפה בכל פעם שהרגל הנוסף מוסיף יותר עמימות מאשר הגנה. קבעו סקירה נוספת לאחר עשר סימולציות ראשונות בזמן אמת והשוו בין התנהגות הבסיס המתוכננת לבין זו שנצפתה. שמרו על גודל ללא שינוי בזמן איסוף הראיה הזו. אם הקיזוז נחלש שוב ושוב בדיוק בתקופות שבהן ההגנה נדרשת, הוציאו את מבנה הגידור משימוש במקום להגדיל את המורכבות שלו. תעדו את החלטת ההוצאה משימוש כך שאותו מבנה לא מתאים לא יוחזר לאחר הפסד מאוחר יותר או סשן תנודתי ללא ראיות חדשות ובדיקה חדשה של כשל בקיזוז.
לפני ההשתתפות, עיין בכללי התכנית הנוכחיים של Pivex והחליט אם הערכת המסחר הסימולטיבית הייחודית מתאימה לניסיון ולגבולות הסיכון שלך. השתתפות אינה מבטיחה פרס, הכנסה או תוצאה מסחרית ספציפית.