简短回答：外汇中的可用保证金是什么？它是你账户中没有被交易持仓锁定为抵押金的那部分资金。平台会用净值减去已用保证金来计算，其中净值是余额加上或减去持仓浮动盈亏。可用保证金就是你还能用于新仓位的资金，也是让你远离追加保证金通知的缓冲垫。当它降到零时，你就无法再开新仓，账户距离强制平仓只差一步不利波动。
平台显示的五个数字
大多数平台会在屏幕底部显示一行简短数据：余额、净值、已用保证金、可用保证金和保证金水平。它们由两个简单公式连接起来。
| 数值 | 如何计算 | 说明什么 |
|---|---|---|
| 余额 | 存款减去取款，再加上已平仓结果 | 现金，不考虑未平仓交易 |
| 净值 | 余额加上浮动盈亏 | 账户此刻的真实价值 |
| 已用保证金 | 每个未平仓头寸所占用的抵押金总和 | 被锁定的部分 |
| 可用保证金 | 净值减去已用保证金 | 仍可使用的部分 |
| 保证金水平 | 净值除以已用保证金，再乘以100 | 距离追加保证金通知有多远，以百分比表示 |
余额是最常被提到的数字，但也是最没用的，因为在有持仓时它只是一个过时读数。一个容易记住的说法是：净值是整个账户，已用保证金是锁定的部分，而可用保证金是剩余的部分。
可用保证金是如何计算的，分步说明
以一个10,000的账户、1:100的杠杆，以及在EUR/USD 1.1000处做多1标准手为例。1手是100,000单位，因此名义价值是110,000。在1:100杠杆下，经纪商会持有其中1%作为抵押金。
- 已用保证金：110,000除以100，也就是1,100。
- 入场时的可用保证金：10,000减去1,100，也就是8,900。
- 入场时的保证金水平：10,000除以1,100，大约是909%。
现在价格对你不利，下跌了50个点。1手的50点波动是500，所以净值降到9,500。已用保证金不变，因为仓位大小没有变。可用保证金变为8,400，保证金水平降至大约864%。
注意，可用保证金虽然只有1,100被锁定，却整整少了500。亏损会先从可用部分扣除，这就是为什么它会先发出警告。我们的指南《杠杆在交易中如何运作》解释了为什么在更低杠杆下，同样的手数需要更多抵押金。
为什么可用保证金比余额更重要
可用保证金有两个作用。它为新交易设定了硬上限：如果一个新仓位需要2,000保证金，而你只有1,500可用保证金，订单就会被拒绝。它也是你抵御市场波动的缓冲，而追加保证金通知不过是这个缓冲被耗尽了而已。它也会影响交易策略：有余地的交易者可以等待第二个入场信号，而没有余地的交易者只能旁观。
保证金水平是经纪商真正会盯上的数字，达到某个百分比会发出警告，更低时会强制平仓。我们的说明文章《追加保证金通知在实战中意味着什么 解释阈值被触及时会发生什么。关于保证金账户如何运作的一般说明，请参见 FINRA 投资者页面上的保证金账户。
关于可用保证金的常见错误和误解
可用保证金只是一个普通数字，但人们解读它的方式往往很片面。最常见的三种误读，出现在那些把保证金交易用得比较随意的交易者身上。
- “可用保证金就是我能拿来冒险的闲钱。”它是你净值与被强制平仓之间的缓冲。把它全部用掉，就没有任何余地去吸收下一波波动。
- “高杠杆会给我更多可用保证金。”它会降低每手占用保证金，但也会让你开出足够大的仓位，以至于同样的 50 点就把可用部分全部抹掉。数字看起来很宽裕，实际表现却很吝啬。
- “仓位亏损时，占用保证金会增加。”不会。占用保证金由手数和杠杆固定。亏损打击的是净值和可用保证金，不是被锁定的金额。
核心问题在于“可用”和“安全”之间的含义混淆。前者是机械性的上限，后者则是你决定不去动用多少的选择。
可用保证金悄悄耗尽的两个场景
这两个场景都使用同样的 10,000 账户，以及上面相同的保证金计算。
一笔过大的交易。 交易者开了 5 手 EUR/USD，而不是 1 手。占用保证金是 5,500，可用保证金是 4,500。一个不利的 50 点波动会造成 2,500 的损失，因此可用保证金降到 2,000。再走 40 点就归零了。EUR/USD 单日走 90 点在普通交易时段并不罕见，所以这个账户从下单成交那一刻起就已岌岌可危。
几笔小交易，其实就是一笔交易。 交易者分别持有 1 手 EUR/USD、GBP/USD 和 AUD/USD，多单全部持有。在美元走强时，它们会一起亏损，可用保证金下降的速度是任何单一图表所显示的三倍。相关性仓位会让缓冲变得脆弱，而一则伴随点差扩大的剧烈新闻就会完成最后一击。
在这两种情况下，交易者本可以把仓位减半，并保持舒适。仓位规模是修复可用保证金问题的调节旋钮，而我们关于 评估账户手数计算 的指南展示了其中的算术。
资金方考核中的可用保证金
资金方账户在经纪商规则之外，又增加了一套限制。在一个 10,000 的考核账户里，如果每日亏损限制为 4%，当亏损达到 400 时，你当天就会被判失败，而此时可用保证金仍显示为数千。考核规则会比保证金计算更早起作用。
因此，把每日亏损限制当作你当天真正的可用保证金。如果限制是 400，而你已经亏了 150，那么无论平台显示什么，你还能承受的空间只有 250。Pivex 会在尝试前明确说明每日和总亏损上限，采用固定总回撤和每日亏损限制，且每日限制会每天重置。一次失败尝试的代价就是报名费加上投入的时间和周数，这也是为什么应该按平台限制来控制仓位。
保持可用保证金健康的检查清单
- 在第一笔交易前先设定一个底线。常见做法是让可用保证金保持在净值的一半以上，并且绝不让保证金水平跌破 300%。
- 按止损来定仓位，不要按可用保证金来定。先确定你愿意承担的货币亏损，再除以止损距离的点数，由此决定手数。
- 在加仓前检查可用保证金，并把相关性仓位视为一笔。如果新仓位会把保证金水平压低到你的底线以下，就减半或放弃。
- 把点差和佣金成本也算进去，因为每次进场都会立刻从净值中扣掉一小部分。
- 记录每天最低的可用保证金。零散记录下的险些出事情况，是你仓位设置过于粗糙的最早、也最诚实的警告。
这些都不是什么高深技巧。大多只是朴素地留出余地；在平静的日子里它显得没什么回报，而在混乱的日子里它就会证明自己的作用。
如果你想练习，可以在模拟盘上开一个小仓位，观察一小时内净值、占用保证金和可用保证金的变化。然后把同样的习惯应用到有明确限制的结构化考核中。Pivex 提供一步式考核，没有时钟限制，也没有最低天数要求，所以不会逼你在早期就用交易把账户填满。
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在参与之前，请查看 Pivex 当前的项目规则，并决定模拟专有交易评估是否符合您的经验和风险限制。参与并不保证奖励、收入或任何特定的交易结果。