问十个人波段交易是否赚钱，你会听到十种回答。这里是诚实的答案。持有一个头寸几天而不是几分钟并不会让盈利变得更容易。它改变了成本基础、节奏和风险特征。它既不能消除风险也不能消除不确定性。监管机构对主动交易的态度直白。很多人在其中亏损，尤其是在最初。因此，“波段交易是否盈利”这个问题本质上是不正确的。更有用的问题更为狭窄。书面流程在扣除成本后是否能在足够可信的样本中产生正期望？
本指南涵盖波段交易盈利的实际意义及其利润算式的运作方式。它还看一看现实的胜率， 风险管理，以及市场条件如何改变答案。
快速解答：波段交易在实践中盈利吗？
有时，对某些人来说是盈利的，但并不意味着默认盈利。
波段交易的目标是捕捉价格波动的一个阶段。典型的持仓时间从两天到几周。这种更加长期的视野意味着交易较少。交易较少意味着佣金和点差的影响比日内交易要小。这也意味着每个结果在你的记录中更有分量。
没有哪种流行的交易策略可以逃脱这种权衡，也没有哪种策略单独创造优势。它只是在改变资金的流失位置。一位 波段交易者 仍然需要有理由做多或做空、计划好的退出和一个能在不利行情中生存的头寸。
在询问这个问题之前，必须有五个前提成立。
- 你可以在点击买入或卖出之前陈述你的入场规则、止损和目标。
- 每笔交易的风险是账户的固定百分比，而不是基于情绪。
- 你有至少一百笔交易的样本，无论是真实还是模拟，以判断这个策略。
- 你已将佣金、点差、融资和 税 算作结果的一部分。
- 冒险资金是你可以承受损失而不改变生活方式的钱。
如果错过其中任何一条，诚实的答案就是不可以。过往的业绩也带有警告，适用于你可能测试的每一个策略。监管机构注意到， 过去的表现无法预测未来的收益，而一个好的季度单独证实的意义不大。
较少更大交易的算术
波段交易的盈利是一道算术题，优先于技能问题。数学是简单的，但大多数交易者从未计算过。
期望在意见之前
将每个结果表达为R，其中1R是你在一笔交易中冒的风险。每笔交易的期望是胜率乘以R中的平均赢家，减去损失率乘以R中的平均失败者。
一个胜率为38%的策略可以很好地运行。一个胜率为65%的策略可能会出现亏损。仅靠胜率不能告诉你任何事情。胜率与平均交易规模的结合才是有意义的。
关于一个指数的四十笔交易的样本
假设一位波段交易者在纳斯达克100和标准普尔500中通过指数期货进行交易，期望在两个季度内进行交易。她每笔交易冒险1%的权益，总共进行四十笔交易。
十五笔交易获利，平均赢家回报2.4R。二十五笔交易亏损，平均亏损0.95R。总期望是0.375乘以2.4，减去0.625乘以0.95。这是加上0.9减去0.59，大约每笔交易的净期望为0.31R。
在四十笔交易中，大约获得12R的总收益。现在减去成本。点差、佣金和隔夜融资每笔交易大约占0.06R，合计2.4R。在波动性较大的交易时段中止损的滑点进一步损失1.5R。净收益近8R，或大约相当于六个月工作后税前8%的权益。
从中得出两个教训。优势很薄，成本也不是四舍五入的误差。将平均赢家改为1.6R，同样的策略就会变成负值。
资金实际流失的地方
较少的交易减少了一些成本并增加了其他成本。持有一笔头寸过夜意味着在市场关闭时暴露风险。权益会话遵循公布的 交易时间、假期和提前收盘的日历，而新闻则在它们之间落地。
杠杆是另一个压力点。借钱持有更大头寸会放大双向风险。有关 保证金购买的规则 解释了保证金追缴如何迫使在最糟糕的时刻出售。一个完全保证金化的波段交易者无法等待设置生效。
市场条件、市场波动性和工具选择
市场条件对结果的影响超过任何指标设置。采用在清晰趋势中盈利的策略，在震荡行情中则会全部失去。
| 市场条件 | 对波段交易的影响 | 理智的应对方式 |
|---|---|---|
| 稳定趋势 | 价格走势延续，赢家在第一个目标之上持续发展。 | 建立退出点，保持头寸大小稳定。 |
| 横盘震荡 | 突破失败，止损被多次触及。 | 在区间边缘交易或保持观望。 |
| 高市场波动性 | 止损必须放宽，因此头寸规模必须缩小。 | 减少头寸大小，而不是止损距离。 |
| 事件驱动的会话 | 价格在你计划的退出水平上出现了缺口。 | 在预定事件之前减少风险敞口。 |
工具选择同样重要。一只主要指数中的流动性股票与稀薄的小盘股表现不同。道琼斯工业平均指数、富时100、DAX和日经225等指数产品通常与广泛的情绪相互影响。货币对如EUR/USD和GBP/JPY受利率预期驱动，并具有不同的交易节奏。金属则自带波动性特征。
流动性是实际过滤器。紧密的买卖差、真实的交易量以及可以在日内和四小时的时间框架上读取的图表。如果一根蜡烛可以在一笔订单上移动几个百分点，你的止损就成了装饰。
金融市场也会轮换。针对一种市场环境调整的策略在下一个环境中表现会较差。这不是失败。这就是为什么每个季度都需要重新审视头寸规模和预期。
常见错误与交易的心理方面
大多数波段交易账户不是因为错误的分析而受损。相反，它们是因为反复的小违例而遭受损失。
- 因为交易“需要空间”而放宽止损。
- 在两笔获利后加大头寸，在两笔亏损后缩小头寸。
- 在与计划无关的财报中持有头寸。
- 基于十笔交易而非一百笔交易判断策略。
- 在亏损头寸上加仓，以改善平均入场价。
- 同时交易五个工具并称其为多样化。
- 在多日波段交易中每小时查看图表。
- 跳过日记，然后猜测哪里出了问题。
交易的心理方面使得这些行为在当时看起来合理。多日持仓带来了一种缓慢、持续的压力。你在两次会话中看到开放利润缩水，提早锁定利润的冲动变得非常强烈。这种冲动将一个2.4R的赢家转变为0.6R的赢家，并悄然消除了优势。
无聊则是另一面。有些周没有与规则匹配的交易机会。不论如何交易仅仅是为了让自己忙碌的行为，是这种风格中最昂贵的习惯。
解决方案是机械化的，而非情绪化的。良好的风险管理是一系列习惯，而不是一种感觉。在交易会议前写下计划。设置提醒，而不是一直盯着屏幕。限制未平仓头寸的数量。每周审查日志，寻找最常打破的规则。
产品、课程、应用程序与平台体验
大多数人通过交易平台而非理论认识波段交易。了解这种体验对评估工具的诚实性至关重要。
平台和应用体验
一个可用的平台给你一个干净的图表、多种时间框架和一个快速的订单簿。你希望使用括号订单，以便止损和目标与入场一起设置。你想要设置提醒，因为波段交易者不应该整天盯着屏幕。移动应用用于监控和关闭头寸，而不是寻找新的交易。
课程和入门体验
结构化课程材料的好坏取决于实际案例的质量。寻找展示完整交易的课程，包括那些亏损的交易。入门讲解应当涵盖订单类型、保证金机制和报告界面。任何承诺确定性的东西都是在推销，而不是在教学。
在模拟账户上的产品体验
模拟交易提供了重复训练和在不风险储蓄的情况下测试规则的方法。你可以进行一百笔波段交易，为每笔交易打上标签，并在最后阅读期望值。这并不能重现实际交易的情感负担。将其视为一个规则实验室，并期待在真实资金介入时你的纪律会受到考验。
决策框架：波段交易对你的情况盈利吗？
给自己每条描述你情况的线条记一分。
- 我可以持有一个头寸几天，而每个会话不超过两次检查。
- 我的策略有书面入场、退出和失效规则。
- 我在至少一百笔历史或模拟交易上进行了测试。
- 我知道我的期望值是R，我最糟糕的历史回撤。
- 我的每笔交易风险在亏损和盈利后保持固定。
- 我可以将资金锁定几周而不需要它。
五到六分，波段交易适合你的性格和时间。保持样本不断增加，并确保规模如实。
三到四分，框架存在但纪律尚未建立。在日志看起来一致之前，交易规模应更小。
两分或更少，诚实的答案是这还不是一个策略。它是一系列在更长时间范围内的猜测。首先构建规则和样本，在模拟中进行，那里的错误只会使你失去数据，而不是钱。当你准备好在真实规则集上测试该过程时，Pivex会明确其条款。
在投入真实资金之前需要知道的事项
成本和税收都是结果的一部分，而不是附注。持有一年或更少的交易与长期持有待遇不同，并且 资本利得与损失的规则 规定了如何对短期结果征税。波段交易几乎总是属于短期交易。
主动交易也带来更广泛的警告。短期策略依赖于杠杆和频繁活动， 日内交易的风险 适用于任何在短期内交易的人。有关这一点的出版物尤为直接。任何轻松获利的主张都值得怀疑，无论谁说的。
在为账户注资之前，请深入探讨 值得问的问题。它们涵盖风险承受能力、时间范围以及你是否拥有不绑定市场的应急资金。如果你计划交易的资金也是支付房租的钱，那么这个计划就存在一个没有任何策略可以修正的缺陷。
最后，要对时间保持现实。波段交易比日内交易花费更少的屏幕时间，但并不是零。研究、记录和回顾是决定记录是否改善的不体面的时间。
在参与前，请审查Pivex当前的程序规则，并决定模拟专有交易评估是否符合你的经验和风险限制。参与并不保证收益、收入或任何特定的交易结果。