ตอบสั้น ๆ: trend following คือแนวทางเชิงระบบที่ซื้อในตลาดที่กำลังขึ้นและขายในตลาดที่กำลังลง โดยถือสถานะไว้จนกว่าการเคลื่อนไหวนั้นจะสิ้นสุด มันไม่ได้พยายามคาดการณ์ล่วงหน้า แต่มันตอบสนองต่อราคา ยอมรับอัตราชนะที่ต่ำ และพึ่งพิงอย่างสิ้นเชิงกับผู้ชนะรายใหญ่จำนวนน้อยรายเพื่อชดเชยการขาดทุนเล็ก ๆ จำนวนมาก
สมมติฐานพื้นฐานและเหตุผลที่มันทำให้รู้สึกไม่สบายใจ
trend following ตั้งอยู่บนสมมติฐานเดียว: บางครั้งตลาดจะเคลื่อนตัวไปไกลในทิศทางเดียว และการเคลื่อนไหวนั้นจะยืดเยื้อกว่าที่ผู้เข้าร่วมส่วนใหญ่คาดไว้
ทุกอย่างอื่นล้วนตามมาจากตรงนั้น หากกำไรเกิดจากการเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ที่พบไม่บ่อย ระบบก็ต้องอยู่กับการเคลื่อนไหวเหล่านั้นให้นาน ซึ่งหมายถึงการยอมคืนกำไรที่ยังไม่รับรู้ไปบางส่วนทุกครั้งที่ออกจากสถานะ นอกจากนี้ยังต้องรับการขาดทุนเล็ก ๆ จำนวนมากในระหว่างรอ เพราะการเข้าเทรดส่วนใหญ่ไม่ได้กลายเป็นเทรนด์
ประสบการณ์ที่เกิดขึ้นจึงตรงข้ามกับสิ่งที่รู้สึกว่าเป็นธรรมชาติ ระบบ trend following ที่สร้างมาอย่างดีจะผิดบ่อยกว่าถูก ใช้เวลาส่วนใหญ่อยู่ในภาวะขาดทุนเล็กน้อย และทำเงินส่วนใหญ่ได้ในช่วงเวลาเพียงไม่กี่ช่วงต่อปี ผู้เทรดที่ทนรูปแบบนี้ไม่ได้มักละทิ้งแนวทางนี้ในช่วงที่ตลาดนิ่งพอดี ซึ่งมักเกิดก่อนการเคลื่อนไหวครั้งใหญ่
องค์ประกอบหลักของระบบ
ไม่ว่าระบบ trend following จะเรียบง่ายหรือซับซ้อนเพียงใด ก็ประกอบด้วยการตัดสินใจ 5 เรื่องเดียวกัน
| องค์ประกอบ | คำถามที่มันตอบ | แนวทางที่ใช้กันทั่วไป |
|---|---|---|
| การคัดเลือกตลาด | ฉันจะเทรดอะไร? | ตะกร้าสินทรัพย์ที่กระจายความเสี่ยง แทนที่จะเป็นเครื่องมือเพียงตัวเดียว |
| กฎการเข้า | ฉันจะเข้าเมื่อไร? | การทะลุจุดสูงสุดหรือจุดต่ำสุดในช่วง N period หรือการตัดกันของ moving average |
| การกำหนดขนาดสถานะ | เท่าไร? | ปรับตามความผันผวน โดยให้ความเสี่ยงเท่ากันต่อสถานะ |
| กฎการตัดขาดทุน | ฉันจะรู้ได้เมื่อไรว่าเข้าใจผิด? | ระยะที่ต่ำกว่าจุดเข้าโดยคิดเป็น multiple ของความผันผวน |
| กฎการออก | ฉันจะทำกำไรเมื่อไร? | กฎแบบ trailing ไม่ใช่เป้าหมายคงที่ |
กฎการออกคือองค์ประกอบที่กำหนดผลลัพธ์ และเป็นส่วนที่ผู้เทรดส่วนใหญ่ทำผิดมากที่สุด เป้าหมายคงที่จะจำกัดผู้ชนะรายใหญ่ที่ระบบนี้ต้องพึ่งพา ซึ่งเท่ากับทำลายสมมติฐานทั้งหมดอย่างเงียบ ๆ
แนวทางการเข้าเทรดที่ใช้ได้ผล
การเข้าแบบ breakout. ซื้อเมื่อราคาทะลุระดับสูงสุดของช่วง lookback period ซึ่งโดยทั่วไปอยู่ที่ยี่สิบถึงห้าสิบห้าช่วง วิธีนี้เรียบง่าย แข็งแรง และเป็นรากฐานของระบบคลาสสิกส่วนใหญ่
moving average crossover. เข้าเมื่อค่าเฉลี่ยระยะสั้นตัดขึ้นหรือตัดลงค่าเฉลี่ยระยะยาว เรียบกว่าการเข้าแบบ breakout และช้ากว่าเล็กน้อย
การเข้าแบบอิงโครงสร้าง. ซื้อเมื่อราคาทำ higher high และ higher low เหนือระดับอ้างอิง วิธีนี้ใช้ดุลยพินิจมากกว่าและทดสอบได้ยากกว่า
ความแตกต่างระหว่างวิธีเหล่านี้สำคัญน้อยกว่าที่การถกเถียงส่วนใหญ่มักเสนอไว้มาก ระบบ trend following ที่แข็งแรงจะให้ผลลัพธ์คล้ายกันในช่วงกว้างของกฎการเข้าที่สมเหตุสมผล ซึ่งตัวมันเองเป็นสัญญาณที่มีประโยชน์: หากการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยในกฎการเข้าทำลายผลลัพธ์ ระบบนั้นก็ถูกปรับให้เข้ากับข้อมูลในอดีต มากกว่าที่จะอธิบายพฤติกรรมจริง
การกำหนดขนาดสถานะและการบริหารความเสี่ยง
การกำหนดขนาดคือจุดที่ระบบตามแนวโน้มจะอยู่รอดหรือล้มเหลวกันจริงๆ
แนวทางมาตรฐานจะปรับขนาดสถานะให้แปรผกผันกับความผันผวน ดังนั้นแต่ละสถานะจึงมีความเสี่ยงคาดหวังเท่ากันไม่ว่าสินทรัพย์จะมีความเคลื่อนไหวมากเพียงใด ตลาดที่ผันผวนจะได้สถานะขนาดเล็กกว่า ส่วนตลาดที่นิ่งจะได้สถานะขนาดใหญ่กว่า โดยกำหนดระยะตัดขาดทุนเป็นหลายเท่าของช่วงแกว่งเฉลี่ยล่าสุด
กฎพอร์ตโฟลิโออีกสองข้อช่วยเติมภาพให้ครบถ้วน คือการจำกัดความเสี่ยงต่อหนึ่งสถานะ ซึ่งโดยทั่วไปเป็นเปอร์เซ็นต์คงที่เล็กๆ ของเงินทุน และการจำกัดความเสี่ยงรวมของสถานะที่มีความสัมพันธ์กัน เพราะตะกร้าที่ดูเหมือนกระจายความเสี่ยงแล้วสามารถกลายเป็นการเดิมพันก้อนเดียวขนาดใหญ่ได้เมื่อค่าสหสัมพันธ์สูงขึ้น
เลเวอเรจอยู่ใต้ทุกอย่างนี้ เงินกู้จะขยายทั้งผลลัพธ์ด้านบวกและด้านลบ และช่วงขาดทุนเล็กๆ ที่ยืดเยื้อของระบบตามแนวโน้มจะกลายเป็นอันตรายเมื่อแต่ละครั้งถูกขยายให้ใหญ่ขึ้น
สำหรับเทรดเดอร์ที่ทำงานภายใต้การประเมินของ prop firm มีความตึงเครียดเชิงโครงสร้างที่แท้จริงซึ่งควรเรียกให้ชัดเจน ระบบตามแนวโน้มคาดหวังช่วงที่นิ่งยาวนานและกำไรขนาดใหญ่เป็นครั้งคราว ขณะที่การประเมินที่มีขีดจำกัดการขาดทุนรายวันแบบตายตัวและการ drawdown รวมสูงสุดแบบคงที่ให้รางวัลกับผลลัพธ์ที่สม่ำเสมอและควบคุมได้ Pivex ประกาศข้อจำกัดเหล่านั้นก่อนเริ่มการลองเทรด ดังนั้นแนวทางที่ซื่อสัตย์คือปรับใช้วิธีนี้ในเวอร์ชันกรอบเวลาสั้นลง หรือยอมรับว่าเวอร์ชันดั้งเดิมที่ใช้กรอบเวลายาวต้องใช้ขนาดสถานะที่เล็กลงมากเพื่อให้อยู่ภายใต้กฎ
ตลาดแบบใดที่เหมาะกับแนวทางนี้
การกระจายความเสี่ยงไม่ใช่ทางเลือกในระบบตามแนวโน้มแบบคลาสสิก สินทรัพย์เพียงตัวเดียวให้แนวโน้มที่น้อยเกินไปจนทำให้คณิตศาสตร์ของระบบไม่คุ้มค่า และพอร์ตของตลาดที่ไม่เกี่ยวข้องกันจะช่วยทำให้เส้นทางผลตอบแทนราบเรียบขึ้นอย่างมาก
สกุลเงิน มีแนวโน้มตอบสนองต่อความแตกต่างของนโยบายและสามารถวิ่งต่อเนื่องได้นานหลายเดือน ปฏิทินของธนาคารกลาง เช่น ตารางประชุม Federal Reserve FOMC และ หน้าการตัดสินใจของ European Central Bank เป็นตัวระบุเหตุการณ์ที่มักเป็นจุดเริ่มต้นและจุดสิ้นสุดของหลายๆ ช่วงนั้น
ดัชนี มีแนวโน้มไหลลื่นกว่าสินทรัพย์รายตัว เพราะพวกมันเฉลี่ยเอาสัญญาณรบกวนเฉพาะตัวออกไป
โลหะ มักสร้างแนวโน้มยาวที่ขับเคลื่อนด้วยอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงและความเชื่อมั่นต่อความเสี่ยง โดยมีการกลับตัวแรงเมื่อปัจจัยขับเคลื่อนเปลี่ยนไป
คริปโทเคอร์เรนซี มีแนวโน้มที่แข็งแรงและกลับตัวอย่างรุนแรง ซึ่งทำให้การกำหนดขนาดตามความผันผวนเป็นสิ่งจำเป็น ไม่ใช่สิ่งที่เลือกทำ
การเทรดพอร์ตที่ครอบคลุมหลายตลาดเหล่านี้เป็นการใช้งานมาตรฐาน เพราะปีที่ตลาดหนึ่งไม่ไปไหน มักเป็นปีที่อีกตลาดหนึ่งทำผลงานได้ดี
ความเสี่ยงและข้อควรระวังอย่างตรงไปตรงมา
- ช่วงที่นิ่งยาวนาน ระบบอาจใช้เวลาหลายเดือนไม่ทำจุดสูงสุดใหม่ นี่เป็นเรื่องปกติ และการเลิกใช้ระบบในช่วงนั้นคือความล้มเหลวที่พบบ่อยที่สุด
- การถูกเหวี่ยงออกในตลาดไซด์เวย์ สภาวะที่เคลื่อนไหวในกรอบจะทำให้เกิดการขาดทุนเล็กๆ ซ้ำๆ โดยตั้งใจ
- การคืนกำไรที่ลอยอยู่กลับไป การออกแบบ trailing exit จะคืนส่วนหนึ่งของจุดสูงสุดเสมอ เทรดเดอร์ที่รัด exits ให้แคบลงเพื่อหลีกเลี่ยงสิ่งนี้กำลังจำกัดกำไรของไม้ที่ชนะ
- การกระจุกตัวของค่าสหสัมพันธ์ สถานะที่ดูเหมือนกระจายความเสี่ยงมักเคลื่อนไหวไปด้วยกันในช่วงที่ตลาดตึงเครียด
- การฟิตเส้นโค้ง การปรับแต่งช่วงมองย้อนกลับจนผลลัพธ์ในอดีตดูดี จะสร้างระบบที่อธิบายอดีต ไม่ใช่อนาคต
- ต้นทุนที่กัดกินผลตอบแทน การขาดทุนเล็กๆ บ่อยครั้งจะสะสมต้นทุนสเปรดและคอมมิชชั่น ซึ่งต้องรวมอยู่ในการประเมินที่สมจริงทุกครั้ง
การวัดว่ามันได้ผลหรือไม่
การตัดสินระบบตามแนวโน้มจากอัตราชนะนั้นไม่มีความหมาย เพราะระบบที่ดีอาจชนะไม่ถึงครึ่งของจำนวนไม้ที่เทรด ตัวชี้วัดสามอย่างสำคัญกว่า
อัตราส่วนระหว่างกำไรเฉลี่ยต่อการขาดทุนเฉลี่ย ค่านี้ควรสูงกว่าหนึ่งอย่างมาก หากไม่เป็นเช่นนั้น กฎการออกจากตลาดกำลังตัดกำไรของผู้ชนะ
ความลึกและระยะเวลาของช่วงขาดทุนสะสมที่แย่ที่สุด ไม่ใช่ค่าเฉลี่ย แต่เป็นค่าที่แย่ที่สุด ตัวเลขนี้บอกคุณได้ว่าระบบนี้เหมาะกับการเทรดของคุณเป็นการส่วนตัวหรือไม่
ความไวต่อพารามิเตอร์ ปรับช่วงมองย้อนกลับเล็กน้อยทั้งสองทิศทาง ผลลัพธ์ควรเสื่อมลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป หากพังลงอย่างฉับพลัน แสดงว่าพารามิเตอร์ถูกฟิตมา
ประวัติราคาที่ยาวและฟรี เช่น ชุดข้อมูลรายวันของ S&P 500 ที่เผยแพร่โดย St. Louis Fed ทำให้การตรวจสอบเหล่านี้ทำได้จริงโดยไม่ต้องสมัครรับข้อมูล
ขั้นตอนต่อไป: เลือกกฎง่ายๆ หนึ่งข้อ เช่น ซื้อเมื่อราคาทำจุดสูงสุดรอบห้าสิบวัน และออกเมื่อราคาทำจุดต่ำสุดรอบยี่สิบวัน แล้วนำไปใช้ด้วยมือกับข้อมูลสามปีในสองตลาดที่ไม่เกี่ยวข้องกัน การนับจำนวนการเทรดและวัดช่วงขาดทุนสะสมที่แย่ที่สุดจะสอนคุณได้มากกว่าคำอธิบายวิธีการใดๆ ว่าคุณสามารถเทรดด้วยวิธีนี้ได้หรือไม่ ใครก็ตามที่กำลังพิจารณาแนวทางนี้ในการประเมินของ Pivex ควรคำนวณขนาดสัญญาจากช่วงที่นิ่งก่อน: ข้อจำกัดต่างๆ ได้ถูกประกาศไว้ล่วงหน้าก่อนเริ่มทดสอบ เพื่อให้สามารถคำนวณตัวเลขล่วงหน้าได้ สำหรับด้านปฏิบัติของเรื่องนี้ ดูคู่มือของเราเกี่ยวกับ ว่าการสวิงเทรดทำกำไรได้หรือไม่.
คู่มือที่เกี่ยวข้อง: การแบ็กเทสต์กลยุทธ์ และ บริษัท prop ที่เหมาะกับสวิงเทรด.
ก่อนเข้าร่วมตรวจสอบกฎโปรแกรมปัจจุบันของ Pivex และตัดสินใจว่าการประเมินการซื้อขายเฉพาะที่จำลองเหมาะสมกับประสบการณ์และขีดจำกัดความเสี่ยงของคุณหรือไม่ การเข้าร่วมไม่ได้รับประกันว่าจะมีรางวัล, รายได้, หรือผลการซื้อขายที่เฉพาะเจาะจง.