คำตอบสั้น ๆ เกี่ยวกับ market order เทียบกับ limit order: market order จะถูกส่งคำสั่งทันทีที่ราคาที่ดีที่สุดที่มีอยู่ในขณะนั้น ดังนั้นคุณควบคุมจังหวะเวลาได้ แต่ไม่สามารถควบคุมราคาได้ limit order จะถูกส่งคำสั่งเฉพาะที่ราคาที่คุณกำหนดหรือดีกว่าเท่านั้น ดังนั้นคุณควบคุมราคาได้ แต่ไม่สามารถควบคุมได้ว่าจะมีการจับคู่คำสั่งหรือไม่ ทุกอย่างอื่นเกี่ยวกับคำสั่งสองประเภทนี้ล้วนตามมาจากการแลกเปลี่ยนอย่างเดียวนี้
คำสั่งแต่ละแบบสั่งให้ตลาดดำเนินการอะไร
A market order บอกว่า: จับคู่ฉันทันที ไม่ว่าจะเป็นราคาที่มีอยู่แบบไหนก็ตาม คำสั่งนี้จะข้ามสเปรด โดยรับ offer ที่ดีที่สุดที่ค้างอยู่เมื่อซื้อ และ bid ที่ดีที่สุดที่ค้างอยู่เมื่อขาย ไม่ว่าคุณจะส่งคำสั่งในหุ้น ดัชนี หรือคู่สกุลเงิน กลไกก็เหมือนกันทั้งหมด ในสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่อง ราคานั้นจะใกล้กับสิ่งที่คุณเห็นบนหน้าจอ ในสินทรัพย์ที่บาง หรือในช่วงที่ราคาเคลื่อนไหวเร็ว ราคาอาจแย่กว่ามาก
A limit order บอกว่า: จับคู่ฉันที่ราคานี้หรือดีกว่า และถ้าจำเป็นก็รอ คำสั่งนี้จะเข้าร่วมใน order book แทนที่จะข้ามมันไป หากตลาดไม่เคยซื้อขายที่ราคาของคุณ ก็จะไม่มีอะไรเกิดขึ้น ราคาจำกัดที่คุณตั้งไว้คือขอบเขต และราคาตลาดก็ต้องเคลื่อนมาหามัน
คำศัพท์ที่ตามมาจากเรื่องนี้ควรรู้ไว้ด้วย market order มักถูกเรียกว่าเป็นการ take liquidity และ limit order เป็นการ provide liquidity หลายตลาดมีการคิดค่าธรรมเนียมต่างกันสำหรับแต่ละแบบ ซึ่งส่งผลต่อต้นทุนการส่งคำสั่งจริงนอกเหนือจากสเปรดที่มองเห็น
ตารางเปรียบเทียบแบบเคียงข้างกัน
| เกณฑ์ | Market order | Limit order |
|---|---|---|
| ความเร็วในการดำเนินการ | ทันที | เฉพาะเมื่อราคามาถึงระดับของคุณ |
| การควบคุมราคา | ไม่มี | เต็มที่ ที่ราคาจำกัดของคุณหรือดีกว่า |
| ความแน่นอนของการจับคู่คำสั่ง | สูงมากในตลาดที่มีสภาพคล่อง | ไม่รับประกัน |
| ผลกระทบต่อสเปรด | ยอมจ่ายสเปรด | หลีกเลี่ยงสเปรดได้ และอาจได้รับ rebate |
| พฤติกรรมในตลาดที่เคลื่อนไหวเร็ว | จับคู่ได้ แต่อาจไกลจากที่คาดไว้ | อาจถูกข้ามไปทั้งหมด |
| ความเสี่ยงของการจับคู่คำสั่งบางส่วน | ต่ำ | สูงกว่า โดยเฉพาะเมื่อส่งขนาดใหญ่ |
| เหมาะที่สุดสำหรับ | การเข้าและออกที่เร่งด่วน | การเข้าแบบวางแผนและการออกอย่างใจเย็น |
| ความเสี่ยงหลัก | Slippage | พลาดการเคลื่อนไหวไปทั้งหมด |
เกณฑ์การตัดสินใจ: จะเลือกอย่างไร
- การเทรดนี้เร่งด่วนแค่ไหน? หากการอยู่ในหรืออยู่นอกตลาดตอนนี้สำคัญกว่าราคา ให้ใช้คำสั่งตลาด โดยแทบจะเป็นเช่นนี้เสมอสำหรับการออกเพื่อป้องกันความเสี่ยง
- สภาพคล่องของเครื่องมือเป็นอย่างไร? หนังสือคำสั่งที่หนาทำให้คำสั่งตลาดมีต้นทุนต่ำ หนังสือคำสั่งที่บางทำให้มีต้นทุนสูง และคำสั่งจำกัดกลายเป็นตัวเลือกเริ่มต้นที่สมเหตุสมผล
- สเปรดกว้างแค่ไหน? เมื่อสเปรดเป็นสัดส่วนที่มีนัยสำคัญของการเคลื่อนไหวที่คุณคาดไว้ การข้ามสเปรดซ้ำๆ จะทำลายกลยุทธ์
- คุณเทรดบ่อยแค่ไหน? ผู้เทรดที่เทรดบ่อยจะรู้สึกถึงต้นทุนสเปรดมากที่สุด ดังนั้นคำสั่งจำกัดจึงสำคัญมากขึ้นเมื่อระยะเวลาการถือครองสั้นลง
- ตอนนี้สภาวะตลาดเป็นอย่างไร? ช่วงก่อนการประกาศตามกำหนด สเปรดจะกว้างขึ้นและหนังสือคำสั่งจะบางลง คำสั่งทั้งสองประเภททำงานได้ไม่ดี และการรออยู่นอกตลาดมักดีกว่าการต้องเลือกอย่างใดอย่างหนึ่ง
- ถ้าคุณไม่ได้รับการจับคู่คำสั่งจะเกิดอะไรขึ้น? สำหรับการเข้าเทรด แทบไม่มีอะไรเสียหาย สำหรับการออกจากเทรด อาจเสียหายอย่างมาก ความไม่สมมาตรนี้ควรเป็นตัวกำหนดการเลือก
เมื่อใดควรเลือกแต่ละตัวเลือก
ใช้คำสั่งตลาดเมื่อ คุณต้องการออกจากสถานะที่ขาดทุน เมื่อเครื่องมือมีสภาพคล่องสูงและสเปรดแทบไม่มีนัยสำคัญ เมื่อการเคลื่อนไหวที่คุณเทรดมีขนาดใหญ่กว่าสลิปเพจที่เป็นไปได้ หรือเมื่อความล่าช้าจะมีต้นทุนมากกว่าราคาที่แย่ลงเล็กน้อย
ใช้คำสั่งจำกัดเมื่อ คุณกำลังเข้าเทรดตามเซ็ตอัพที่วางแผนไว้ในระดับที่กำหนด เมื่อเครื่องมือบางและสเปรดกว้าง เมื่อคุณกำลังส่งคำสั่งขนาดใหญ่ที่อาจทำให้หนังสือคำสั่งเคลื่อน หรือเมื่อคุณกำลังทำกำไรที่เป้าหมายที่กำหนดไว้ล่วงหน้า
ใช้ทั้งสองแบบต่อเนื่องกันเมื่อ กำลังทำเทรดปกติ: ใช้คำสั่งจำกัดเพื่อเข้าเทรดที่ระดับของคุณ และใช้คำสั่งหยุดที่อยู่ด้านหลังซึ่งจะกลายเป็นคำสั่งตลาดเพื่อให้แน่ใจว่าออกจากสถานะได้ นักลงทุนที่สร้างสถานะหุ้นระยะยาวใช้ตรรกะเดียวกันนี้ แต่ช้ากว่ามาก การจับคู่แบบนี้คือรูปแบบที่ผู้เทรดที่มีประสบการณ์ส่วนใหญ่ลงเอยด้วย
รายละเอียดเกี่ยวกับการส่งคำสั่งก็มีความสำคัญเช่นกัน ตลาดหลักทรัพย์เผยแพร่กฎของตนเองเกี่ยวกับวิธีที่คำสั่งโต้ตอบกันและวิธีที่การประมูลทำงาน และ หน้าข้อมูลการซื้อขายของ NYSE อธิบายกลไกเหล่านั้นสำหรับหนึ่งในสถานที่ซื้อขายที่ใหญ่ที่สุด
ตัวอย่างที่คำนวณด้วยตัวเลข
เครื่องมือที่มีสภาพคล่องสูง Bid 100.00, ask 100.02. คำสั่งซื้อแบบตลาดถูกจับคู่ที่ 100.02 การข้ามสเปรดมีต้นทุนสองเซนต์ ซึ่งเล็กน้อยมากเมื่อเทียบกับการเคลื่อนไหวที่วัดเป็นจุด
เครื่องมือที่มีสภาพคล่องต่ำ Bid 99.50, ask 100.50. คำสั่งซื้อแบบตลาดถูกจับคู่ที่ 100.50 และหากขนาดคำสั่งของคุณมากกว่าปริมาณที่รออยู่ตรงนั้น บางส่วนจะถูกจับคู่ที่ราคาสูงกว่า คำสั่งจำกัดที่ 100.00 อาจถูกจับคู่ตรงกลาง หรืออาจไม่ถูกจับคู่เลย
ตลาดที่เคลื่อนไหวเร็ว หน้าจอแสดง ask ที่ 100.02 ระหว่างที่คุณคลิกจนถึงตอนที่ตลาดได้รับคำสั่ง ราคาได้เคลื่อนไหวไปแล้ว คำสั่งตลาดถูกจับคู่ที่ 100.40 คำสั่งจำกัดที่ 100.05 คงจะถูกข้ามไปทั้งหมด ทำให้คุณยังไม่ได้เปิดสถานะแทนที่จะถูกจับคู่ในราคาที่แย่ ควรเลือกผลลัพธ์ไหน ขึ้นอยู่กับว่าคุณกำลังเข้าเทรดหรือออกจากเทรด
การออกเพื่อป้องกันความเสี่ยง คุณถือสถานะ long และราคากำลังร่วงลงอย่างรวดเร็ว คำสั่งขายแบบตลาดถูกจับคู่ แม้อาจได้ราคาไม่ดีนัก คำสั่งขายแบบจำกัดที่สูงกว่าราคาปัจจุบันจะไม่ถูกจับคู่เลย และสถานะยังคงขาดทุนต่อไป นี่คือกรณีที่ความแน่นอนในการจับคู่คำสั่งมีค่ามากกว่าราคาแทบทุกกรณี
กลยุทธ์การเทรดที่สร้างขึ้นรอบการเลือกใช้คำสั่ง
โดยทั่วไปการเข้าเทรดจะให้ผลดีกว่าหากมีความอดทน การรอให้ราคามาถึงระดับที่กำหนดไว้ล่วงหน้าด้วยคำสั่งลิมิตที่ค้างอยู่ช่วยให้ราคาเข้าเฉลี่ยดีขึ้นและลดแรงจูงใจในการไล่ราคา อีกทั้งยังหมายความว่าบางเซ็ตอัปจะผ่านไปโดยไม่มีคุณ ซึ่งเป็นต้นทุนของวิธีนี้
การออกจากสถานะแบ่งได้เป็นสองประเภท การปิดกำไรสามารถใช้คำสั่งลิมิตได้ เพราะการพลาดเป้าหมายก็แค่หมายความว่าสถานะยังคงเปิดอยู่ ส่วนการตัดขาดทุนไม่ควรใช้ เพราะการที่คำสั่งไม่ถูกจับคู่คือสถานการณ์เดียวกับที่สต็อปมีไว้เพื่อป้องกัน
เทรดเดอร์ที่กำลังผ่านการประเมินของบริษัทพร็อพต้องเผชิญกับข้อแลกเปลี่ยนนี้ในรูปแบบที่เป็นระบบ ขีดจำกัดการขาดทุนรายวันและการดรอว์ดาวน์รวมแบบคงที่หมายความว่าการออกจากสถานะที่ไม่ถูกดำเนินการอาจทำให้การทดสอบสิ้นสุดลง Pivex เผยแพร่พารามิเตอร์เหล่านั้นไว้ล่วงหน้า และค่าเริ่มต้นที่เหมาะสมภายใต้กฎเช่นนี้คือใช้คำสั่งลิมิตสำหรับการเข้า และใช้คำสั่งออกแบบไม่มีเงื่อนไขเพื่อป้องกันความเสี่ยง
ข้อแลกเปลี่ยน ข้อควรระวัง และต้นทุนแฝง
- Slippage เป็นต้นทุนจริง โดยทั่วไปมักไม่ปรากฏในบันทึกการเทรด เว้นแต่คุณจะบันทึกไว้อย่างตั้งใจ และเมื่อผ่านการเทรดไปหลายร้อยครั้ง มันอาจสูงกว่าค่าคอมมิชชัน
- การพลาดการจับคู่คำสั่งก็เป็นต้นทุนเช่นกัน คำสั่งลิมิตที่ประหยัดได้สองเซ็นต์แต่พลาดการเคลื่อนที่ยี่สิบจุด ไม่ได้เป็นตัวเลือกที่ถูกกว่า
- การจับคู่บางส่วนทำให้ความเสี่ยงซับซ้อนขึ้น ครึ่งหนึ่งของสถานะพร้อมระยะสต็อปเต็มจำนวน ไม่ใช่ความเสี่ยงที่คุณคำนวณไว้
- ประเภทคำสั่งทำงานต่างกันไปในแต่ละแพลตฟอร์มการเทรด บางแพลตฟอร์มส่งคำสั่งลิมิตผ่านเส้นทางที่ต่างกัน และบางแพลตฟอร์มจำลองประเภทคำสั่งไว้ภายในระบบแทนที่จะส่งไปยังตลาดหรือผู้ให้บริการซื้อขาย
- เลขกลมดึงดูดผู้คนจำนวนมาก คำสั่งลิมิตที่วางไว้ในระดับราคาที่เห็นได้ชัด มีโอกาสถูกจับคู่มากกว่า ก่อนที่ราคาจะเคลื่อนออกไป
- ประเภทคำสั่งใดก็ไม่จัดการความเสี่ยง มันควบคุมการดำเนินการ ไม่ใช่การเปิดรับความเสี่ยง ขนาดของสถานะต่างหากที่ทำหน้าที่นั้น
ขั้นตอนถัดไป: เป็นเวลา 1 สัปดาห์ ให้บันทึกราคาที่คุณเห็นและราคาที่คุณได้รับในทุกการเทรด ส่วนต่างคือค่าใช้จ่ายในการดำเนินการจริงของคุณ และการเห็นตัวเลขนี้จากข้อมูลของคุณเองจะช่วยให้คำถามระหว่างตลาดกับลิมิตจบลงได้เร็วกว่ากฎทั่วไปใดๆ ในการประเมินของ Pivex ตัวเลขนี้สำคัญเป็นสองเท่า เพราะต้นทุนการดำเนินการจะถูกหักออกจากงบเดียวกับขีดจำกัดการขาดทุนรายวัน จับคู่นี้กับคู่มือของเราเกี่ยวกับ slippage ก่อนเซสชันถัดไปของคุณ
คู่มือที่เกี่ยวข้อง: สภาพคล่องของตลาด และ การตั้งค่า stop-loss.
ก่อนเข้าร่วมตรวจสอบกฎโปรแกรมปัจจุบันของ Pivex และตัดสินใจว่าการประเมินการซื้อขายเฉพาะที่จำลองเหมาะสมกับประสบการณ์และขีดจำกัดความเสี่ยงของคุณหรือไม่ การเข้าร่วมไม่ได้รับประกันว่าจะมีรางวัล, รายได้, หรือผลการซื้อขายที่เฉพาะเจาะจง.