संक्षिप्त उत्तर: ट्रेंड फॉलोइंग एक व्यवस्थित तरीका है जिसमें ऊपर जा रहे बाजारों को खरीदा जाता है और नीचे जा रहे बाजारों को बेचा जाता है, तथा चाल के समाप्त होने तक उसे पकड़े रखा जाता है। इसमें पूर्वानुमान लगाने का कोई प्रयास नहीं किया जाता। यह कीमत पर प्रतिक्रिया करता है, कम जीत दर को स्वीकार करता है, और पूरी तरह कुछ बड़े विजेताओं पर निर्भर करता है जो कई छोटे नुकसान की भरपाई कर देते हैं।
इसका आधार और यह असहज क्यों लगता है
ट्रेंड फॉलोइंग एक ही मान्यता पर टिकी है: बाजार कभी-कभी एक दिशा में काफी दूर तक चलते हैं, और वे चालें अधिकांश प्रतिभागियों की अपेक्षा से अधिक समय तक बनी रहती हैं।
बाकी सब कुछ इसी से निकलता है। यदि मुनाफा दुर्लभ बड़ी चालों से आता है, तो सिस्टम को उन चालों में लंबे समय तक बने रहना होगा, जिसका अर्थ है हर एग्ज़िट पर खुले लाभ का कुछ हिस्सा वापस देना। उसे प्रतीक्षा करते समय कई छोटे नुकसान भी स्वीकार करने होंगे, क्योंकि अधिकांश एंट्रियाँ ट्रेंड में नहीं बदलतीं।
इससे बनने वाला अनुभव सहज भावना के उलट होता है। एक अच्छी तरह से बना ट्रेंड फॉलोइंग सिस्टम सही होने से अधिक बार गलत होता है, अपना अधिकांश समय मामूली drawdown में बिताता है, और अपनी अधिकांश कमाई साल के कुछ ही समयों में करता है। जो ट्रेडर इस पैटर्न को सहन नहीं कर सकते, वे बिल्कुल उन सपाट अवधियों के दौरान इस तरीके को छोड़ देते हैं जो चालों से पहले आती हैं।
सिस्टम के मुख्य घटक
हर ट्रेंड फॉलोइंग सिस्टम, चाहे वह कितना भी सरल या जटिल हो, उन्हीं पाँच निर्णयों को शामिल करता है।
| घटक | यह किस प्रश्न का उत्तर देता है | सामान्य तरीका |
|---|---|---|
| बाजार चयन | मैं क्या ट्रेड करूँ? | एक ही इंस्ट्रूमेंट के बजाय एक विविधीकृत बास्केट |
| एंट्री नियम | मैं कब प्रवेश करूँ? | N अवधि के high या low का breakout, या moving average cross |
| पोज़िशन साइजिंग | कितना? | वोलैटिलिटी-स्केल्ड, प्रति पोज़िशन समान risk |
| स्टॉप नियम | मैं कब गलत हूँ? | एंट्री से नीचे एक वोलैटिलिटी multiple |
| एग्ज़िट नियम | मैं profit कब लूँ? | एक trailing नियम, fixed target नहीं |
एग्ज़िट नियम वह घटक है जो परिणाम तय करता है, और वही है जिसे अधिकांश ट्रेडर सबसे ज़्यादा गलत करते हैं। एक fixed target उन बड़े विजेताओं को सीमित कर देता है जिन पर सिस्टम निर्भर करता है, जिससे चुपचाप पूरी premise ही नष्ट हो जाती है।
काम करने वाले एंट्री तरीके
Breakout entries. Lookback period में अपने highest स्तर से ऊपर price जाने पर खरीदें, आम तौर पर twenty to fifty five periods. सरल, robust, और अधिकांश classical systems का आधार।
Moving average crossovers. जब एक छोटी average, लंबी average को cross करे, तब enter करें। Breakouts से अधिक smooth और थोड़ा late।
Structure-based entries. जब price किसी reference level के ऊपर higher high और higher low बनाए, तब खरीदें। अधिक discretionary और test करना कठिन।
इनके बीच के अंतर उतने महत्वपूर्ण नहीं हैं जितना अधिकांश चर्चाएँ बताती हैं। एक robust trend following system reasonable entry rules की विस्तृत range में समान परिणाम देता है, और यह स्वयं में एक उपयोगी संकेत है: यदि entry में छोटा सा बदलाव परिणामों को नष्ट कर देता है, तो सिस्टम व्यवहार का वर्णन करने के बजाय history के अनुसार fit किया गया था।
पोज़िशन साइजिंग और risk management
पोज़िशन साइजिंग ही वह जगह है जहाँ ट्रेंड-फॉलोइंग सिस्टम वास्तव में सफल या असफल होते हैं.
मानक तरीका पोज़िशन साइज को वोलैटिलिटी के उलटे अनुपात में स्केल करता है, ताकि हर पोज़िशन अपने आप में समान अपेक्षित जोखिम ले, चाहे इंस्ट्रूमेंट कितना भी सक्रिय हो। एक अस्थिर बाज़ार में पोज़िशन छोटी होती है और शांत बाज़ार में बड़ी, जबकि स्टॉप दूरी हाल की औसत रेंज के एक गुणक के रूप में तय की जाती है.
दो पोर्टफोलियो नियम तस्वीर को पूरा करते हैं। प्रति पोज़िशन जोखिम पर एक सीमा, जो आम तौर पर पूँजी के एक छोटे निश्चित प्रतिशत के रूप में होती है, और सहसंबद्ध पोज़िशनों पर कुल जोखिम की एक सीमा, क्योंकि विविध दिखने वाला बास्केट भी तब एक बड़ा दाँव बन सकता है जब सहसंबंध बढ़ जाते हैं.
लीवरेज इन सबके नीचे मौजूद रहता है। उधार ली गई पूँजी दोनों नतीजों को बढ़ाती है, और ट्रेंड सिस्टम के छोटे नुकसानों की लंबी अवधि तब खतरनाक हो जाती है जब हर नुकसान और बढ़ जाता है.
प्रॉप फर्म मूल्यांकन के तहत काम करने वाले ट्रेडरों के लिए एक वास्तविक संरचनात्मक तनाव है, जिसे नाम देना ज़रूरी है। ट्रेंड फॉलोइंग लंबे सपाट दौर और कभी-कभार बड़े लाभ की अपेक्षा करता है, जबकि एक निश्चित दैनिक हानि सीमा और स्थिर कुल ड्रॉडाउन वाला मूल्यांकन स्थिर, सीमित परिणामों को पुरस्कृत करता है। Pivex उन सीमाओं को प्रयास शुरू होने से पहले ही प्रकाशित करता है, इसलिए ईमानदार तरीका या तो इस विधि के छोटे-होराइजन संस्करण को चलाना है, या यह स्वीकार करना है कि शास्त्रीय लंबे-होराइजन संस्करण को नियमों के भीतर फिट करने के लिए बहुत छोटे पोज़िशन साइज की ज़रूरत होगी.
कौन से बाज़ार इस पद्धति के लिए उपयुक्त हैं
शास्त्रीय ट्रेंड फॉलोइंग में डाइवर्सिफिकेशन वैकल्पिक नहीं है। एक अकेला इंस्ट्रूमेंट इतनी कम ट्रेंड्स देता है कि गणित काम करे, और असंबद्ध बाज़ारों का पोर्टफोलियो रिटर्न पथ को काफ़ी हद तक समतल कर देता है.
मुद्राएँ नीति-विभाजन के जवाब में ट्रेंड करती हैं और महीनों तक चल सकती हैं। केंद्रीय बैंक कैलेंडर जैसे Federal Reserve FOMC schedule और European Central Bank decisions page उन घटनाओं को चिह्नित करते हैं जो इनमें से कई की शुरुआत और अंत करती हैं.
इंडेक्स व्यक्तिगत इंस्ट्रूमेंट्स की तुलना में अधिक सुचारु रूप से ट्रेंड करते हैं क्योंकि वे व्यक्तिगत शोर को औसत कर देते हैं.
धातुएँ वास्तविक दरों और जोखिम भावना से संचालित लंबे ट्रेंड बनाती हैं, और जब चालक बदलता है तो तीखे उलटाव आते हैं.
क्रिप्टोकरेंसी मज़बूती से ट्रेंड करती हैं और हिंसक रूप से उलटती हैं, इसलिए वोलैटिलिटी-स्केल्ड साइजिंग आवश्यक है, वैकल्पिक नहीं.
कई बाज़ारों में एक पोर्टफोलियो के साथ ट्रेड करना मानक कार्यान्वयन है, क्योंकि एक में सपाट साल अक्सर दूसरे में मज़बूत साल होता है.
जोखिम और ईमानदार सावधानियाँ
- लंबे सपाट दौर. सिस्टम कई महीनों तक नया उच्च स्तर नहीं बना सकते। यह सामान्य है, और ऐसे दौर में सिस्टम छोड़ देना सबसे आम विफलता है.
- रेंज में व्हिपसॉ. रेंज-बाउंड परिस्थितियाँ डिज़ाइन के अनुसार बार-बार छोटे नुकसान पैदा करती हैं.
- खुले मुनाफ़े का वापस देना. ट्रेलिंग एग्ज़िट हमेशा पीक का कुछ हिस्सा वापस ले लेते हैं। जो ट्रेडर इससे बचने के लिए एग्ज़िट कड़ा करते हैं, वे अपने विजेता ट्रेड्स को सीमित कर देते हैं.
- सहसंबंध का गुच्छा बनना. जो पोज़िशन विविध दिखती हैं, वे तनाव के समय अक्सर साथ-साथ चलती हैं.
- कर्व फिटिंग. ऐतिहासिक नतीजों को अच्छा दिखाने के लिए लुकबैक को अनुकूलित करना एक ऐसा सिस्टम बनाता है जो अतीत का वर्णन करता है, भविष्य का नहीं.
- लागत का बोझ. बार-बार होने वाले छोटे नुकसान स्प्रेड और कमीशन शुल्क जमा करते हैं, जिन्हें किसी भी यथार्थवादी आकलन में शामिल करना चाहिए.
यह मापना कि क्या यह काम करता है
ट्रेंड सिस्टम को जीत दर के आधार पर आँकना निरर्थक है, क्योंकि एक अच्छा सिस्टम अपने आधे से कम ट्रेड जीत सकता है। तीन माप अधिक महत्वपूर्ण हैं.
औसत लाभ और औसत हानि का अनुपात। यह एक से काफ़ी अधिक होना चाहिए। यदि ऐसा नहीं है, तो एग्ज़िट नियम विजेताओं को बहुत जल्दी बाहर कर रहा है।
सबसे खराब ड्रॉडाउन की गहराई और अवधि। औसत नहीं, सबसे खराब। वही संख्या आपको बताती है कि यह सिस्टम आपके लिए व्यक्तिगत रूप से ट्रेड करने योग्य है या नहीं।
पैरामीटरों के प्रति संवेदनशीलता। लुकबैक को दोनों दिशाओं में थोड़ी मात्रा में बदलें। परिणाम धीरे-धीरे खराब होने चाहिए। अचानक गिरावट का मतलब है कि पैरामीटर फ़िट किए गए थे।
ऐतिहासिक रूप से उपलब्ध लंबे मुफ़्त प्राइस डेटा जैसे कि St. Louis Fed द्वारा प्रकाशित S&P 500 दैनिक सीरीज़ डेटा सब्सक्रिप्शन के बिना इन जाँचों को व्यावहारिक बनाते हैं।
अगला कदम: एक सरल नियम लें, जैसे पचास दिन का उच्च स्तर खरीदना और बीस दिन के निम्न स्तर पर बाहर निकलना, और इसे दो असंबंधित बाज़ारों पर तीन साल के डेटा के साथ हाथ से लागू करें। ट्रेडों की गिनती करना और सबसे खराब ड्रॉडाउन मापना आपको किसी भी विधि के विवरण से अधिक यह सिखाएगा कि क्या आप इस तरह ट्रेड कर सकते हैं। जो भी इस तरीके को Pivex मूल्यांकन पर आज़माने पर विचार कर रहा है, उसे पहले स्थिर अवधियों के लिए आकार तय करना चाहिए: प्रयास से पहले सीमाएँ प्रकाशित होती हैं, ताकि गणना पहले से की जा सके। इसके व्यावहारिक पक्ष के लिए, हमारा मार्गदर्शक देखें: क्या स्विंग ट्रेडिंग लाभदायक है.
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भाग लेने से पहले, Pivex के वर्तमान कार्यक्रम के नियमों की समीक्षा करें और निर्णय लें कि क्या एक अनुकरणीय स्वामित्व व्यापार मूल्यांकन आपकी अनुभव और जोखिम सीमाओं के अनुकूल है। भाग लेना एक पुरस्कार, आय या किसी विशेष व्यापार परिणाम की गारंटी नहीं देता है।