תשובה קצרה: triple witching הוא המועד הרבעוני שבו אופציות על מניות, אופציות על מדדי מניות וחוזים עתידיים על מדדי מניות כולם פוקעים באותו יום, ביום שישי השלישי של מרץ, יוני, ספטמבר ודצמבר. משום ששלוש משפחות חוזים נסלקות בבת אחת, סוחרים ויוצרי שוק סוגרים, מגלגלים או מגדרים כמות חריגה של חשיפה בתוך כמה שעות. המחזור מזנק, ספרי ההזמנות מתעבים ותנודות המחיר מתרחבות לקראת הסגירה.
לוח השנה הרבעוני שסוחרים עוקבים אחריו
triple witching חל ארבע פעמים בשנה ביום שישי השלישי של החודש האחרון בכל רבעון. מסחר המניות הרגיל בארה"ב נמשך מ-9:30 a.m. עד 4:00 p.m. שעון מזרח ארה"ב, ולוח השנה של הבורסה מזיז את הפקיעה ליום חמישי כאשר אותו יום שישי חל בחג של השוק, כפי ש- עמוד שעות המסחר ולוח השנה של NYSE קובע.
| רבעון | חודש הפקיעה | תאריך טיפוסי | מה פוקע |
|---|---|---|---|
| Q1 | מרץ | יום שישי השלישי | אופציות על מניות, אופציות על מדדים, חוזים עתידיים על מדדים |
| Q2 | יוני | יום שישי השלישי | אופציות על מניות, אופציות על מדדים, חוזים עתידיים על מדדים |
| Q3 | ספטמבר | יום שישי השלישי | אופציות על מניות, אופציות על מדדים, חוזים עתידיים על מדדים |
| Q4 | דצמבר | יום שישי השלישי | אופציות על מניות, אופציות על מדדים, חוזים עתידיים על מדדים |
שישים הדקות האחרונות של המסחר, בערך מ-3:00 p.m. עד 4:00 p.m. שעון מזרח, הן המקטע שסוחרים מכנים witching hour. מכרזי הסגירה מרכזים נתח גדול ממניות היום להדפסה אחת, ולכן הדקות האחרונות יכולות להיראות שונה לחלוטין משאר המסחר.
אילו חוזים פוקעים יחד
שלוש משפחות מגיעות ליום המסחר האחרון שלהן באותו זמן, וכל אחת מתנהגת אחרת במועד הסילוק.
- אופציות על מניות בודדות. אלה מסולקות פיזית, כך שאופציות קול ופוט ממומשות הופכות לפוזיציות מניות ממשיות שמישהו צריך לגדר או לסגור.
- אופציות על מדדי מניות. אלה מסולקות במזומן מול רמת המדד, מה שאומר שלא מחליפות ידיים מניות, אבל הגידורים שמאחוריהן עדיין נסגרים.
- חוזים עתידיים על מדדי מניות. אלה מסולקים מול ציטוט פתיחה או סגירה מיוחד, ופוזיציות שנשארות פתוחות מגולגלות לרבעון הבא.
חוזה עתידי הוא הסכם סטנדרטי לקנות או למכור נכס במחיר קבוע בתאריך קבוע, והבורסה מגדירה כל תנאי כולל חודש הפקיעה, כפי ש- מדריך בסיסי לשוק החוזים העתידיים של CFTC מסביר. אותה סטנדרטיזציה היא בדיוק הסיבה שכל כך הרבה פעילות מתרכזת בתאריך אחד במקום להתפזר.
מאמרים ישנים משתמשים במונח quadruple witching משום שחוזים עתידיים על מניות בודדות היו פעם משפחה רביעית שפקעה. המוצרים האלה הוסרו מהמסחר בארצות הברית, כך שהרגל הרביעית נעלמה בשקט, ושני המונחים מתארים כעת את אותו אירוע.
למה נפח ותנודתיות עולים
ארבעה זרמים נפרדים מתנגשים באותו אחר צהריים, ואף אחד מהם אינו הימור כיווני על השוק.
- סגירת גידור. עושה השוק שמכר אופציות מחזיק פוזיציות מניות וחוזים עתידיים מאזנות. כאשר האופציות פוקעות, כבר אין צורך בגידורים הללו והם נמכרים או נקנים בחזרה.
- גלגול פוזיציה. סוחרים שרוצים לשמור על חשיפה מעבר לפקיעה סוגרים את החוזה הקרוב ופותחים את הבא, מה שמכפיל את הפעילות שלהם ליום אחד.
- תחזוקת מדד. ספקי מדדים גדולים מתזמנים איזונים מחדש רבעוניים סביב אותו תאריך, כך שקרנות פסיביות חייבות לסחור בכמויות משמעותיות בתוספות ובהסרות.
- Pinning. מחירים לעיתים נעים בהדרגה לעבר סטרייקים עם עניין פתוח גבוה, ואז משתחררים לאחר שהחוזים נסלקים.
התוצאה היא מפגש שבו המחזור יכול להגיע לכמה מונים מיום רגיל, בעוד שהתנועה נטו נשארת מתונה. נפח גדול אינו אותו דבר כמו מגמה גדולה.
סיכונים וטעויות נפוצות ביום שישי של הפקיעה
- קריאת הנפח כקונביקציה. רוב זרמי ה-witching הם מכניים. מניה שנסחרת בנפח הגבוה פי ארבעה מהממוצע שלה עדיין עשויה לסיים ללא שינוי.
- החזקה עד הסגירה. הדפסי מכרז יכולים להזיז נייר ערך מרחק רב בתוך שניות, וסטופ שמוצב בתוך הטווח הזה עשוי להתמלא רחוק מהמקום שציפיתם לו.
- התעלמות מההיפוך של יום שני. מהלכים שנובעים רק ממכניקת הפקיעה לעיתים דועכים במפגש הבא, מה שמעניש סוחרים שרודפים אחרי ההרחבה של יום שישי.
- מסחר יתר ברעש. טווחים רחבים יותר מפתים סוחרים להיכנס ליותר פוזיציות, דווקא כשהחלקה ועלויות המרווח הן הגרועות ביותר.
- שכחת מגבלות החשבון. אם אתם סוחרים במסגרת הערכה עם מגבלת הפסד יומית, מפגש של פקיעה הוא יום גרוע להשתמש ברוב התקציב הזה על רעיון אחד.
Index CFDs עוקבים אחרי אותם מדדי בסיס, כך שסוחרים שעובדים עם מוצר מדד מרגישים את התנודתיות גם אם הם אף פעם לא נוגעים בחוזה שפוקע. Pivex היא אחת מחברות המימון העצמי שההערכה שלהן פועלת על משיכת יתר כוללת סטטית, שאינה נגררת, והכרת המספר הזה לפני יום שישי תנודתי מועילה יותר מכל תחזית לגבי כיוון היום.
רשימת בדיקה מעשית לימי triple witching
עברו על זה לפני פתיחת המפגש ולא במהלכו.
- סמנו את התאריך. רשמו ביומן את יום שישי השלישי של מרץ, יוני, ספטמבר ודצמבר בתחילת השנה.
- בדקו את לוח השנה של הבורסה לשינויים עקב חגים שמקדימים את הפקיעה ליום חמישי.
- הקטינו גודל. צמצמו את גודל הפוזיציה הרגיל שלכם בזמן שהטווחים מוגדלים.
- הרחיבו סטופים או קיצרו את זמן ההחזקה. עשו אחד מהשניים, לא אף אחד מהם.
- הימנעו מחמש-עשרה הדקות האחרונות אלא אם מכניקת המכרז היא חלק מהיתרון שלכם.
- שימו לב היכן מתרכז העניין הפתוח, ואז התייחסו לסטרייקים האלה כמגנטים ולא כיעדים.
- תכננו את היום שאחרי. החליטו מראש כיצד תטפלו בהיפוך של יום שני.
- תעדו את הסשן. ימי פקיעה הם רשומות יומן מצוינות משום שאותם מנגנונים חוזרים מדי רבעון.
השוואה בין triple witching ל-quadruple witching
| תכונה | Triple witching | Quadruple witching |
|---|---|---|
| משפחות שפוקעות | שלושה | ארבעה, היסטורית |
| רגל רביעית | אף אחת | חוזים עתידיים על מניה בודדת |
| השימוש הנוכחי בארה"ב | המונח הסטנדרטי | המונח הישן |
| תדירות | ארבע פעמים בשנה | ארבע פעמים בשנה |
| ההבדל המעשי | אין כיום | אין כיום |
אם מקור משתמש בתווית הישנה, התייחסו אליה כאותו אירוע רבעוני ולא כאירוע נפרד.
השלב הבא: פתחו בעצמכם את ארבעת ימי שישי של הפקיעה האחרונים בגרפים שלכם, סמנו את שעת הסגירה בכל אחד מהם, והשוו את הטווח עם הסשנים הסמוכים. סוחרים המתכוננים להערכה של Pivex יכולים להשתמש באותה סקירה כדי לקבוע תקציב סיכון יומי ריאלי לפני שתגיע הפקיעה הרבעונית הבאה. שלבו זאת עם המדריך שלנו ל- מסחר במדדים לפני הסשן הבא שלכם.
מדריכים קשורים: נזילות השוק ו- ניהול סיכון באתגר.
לפני ההשתתפות, עיין בכללי התכנית הנוכחיים של Pivex והחליט אם הערכת המסחר הסימולטיבית הייחודית מתאימה לניסיון ולגבולות הסיכון שלך. השתתפות אינה מבטיחה פרס, הכנסה או תוצאה מסחרית ספציפית.