Respuesta corta: el spread bid-ask es la diferencia entre el precio más alto que un comprador está dispuesto a pagar actualmente y el precio más bajo que un vendedor está dispuesto a aceptar. Compras al ask y vendes al bid, así que el spread es un costo que pagas en el momento en que entras en una posición. Los spreads estrechos señalan mercados profundos y activos. Los spreads amplios señalan mercados poco profundos.
Los dos precios detrás de cada cotización
Abre cualquier libro de órdenes y verás dos números en tiempo real. El bid es la mejor orden de compra disponible. El ask, a veces llamado offer, es la mejor orden de venta disponible. Entre ambos se sitúa el spread, y no se ejecuta ninguna operación ahí a menos que alguien lo cruce.
Esa asimetría tiene una consecuencia práctica. Una posición está en negativo en el instante en que se abre, exactamente por el ancho del spread. En un instrumento líquido, ese costo es trivial. En uno poco líquido puede superar el objetivo de beneficio de una operación de corto plazo.
Las bolsas publican las reglas que rigen cómo se forman esas cotizaciones y cómo interactúan las órdenes con ellas. La páginas de información de negociación de NYSE describen la subasta y los mecanismos de negociación continua que fijan los precios de referencia que siguen la mayoría de los demás mercados.
Cómo calcular el spread y cuánto te cuesta
El spread absoluto es una resta sencilla:
Spread = precio ask menos precio bid
Comparar entre instrumentos requiere la versión relativa, que expresa la diferencia como porcentaje:
Spread relativo = (ask menos bid) dividido por el punto medio, por 100
Ejemplo práctico. Un instrumento cotiza 100.00 bid y 100.10 ask. El spread absoluto es 0.10. El punto medio es 100.05, así que el spread relativo es aproximadamente 0.10 por ciento. Si compras y vendes un lote de inmediato, pierdes 0.10 por unidad antes de comisiones.
Ahora escala eso. Un trader que realiza veinte idas y vueltas al día en ese instrumento paga el spread cuarenta veces. Incluso a una décima de un por ciento por cruce, el total anual supera con creces la mayoría de las tarifas de suscripción y de la plataforma. Por eso los traders activos estudian los spreads con más atención que los indicadores.
| Tipo de mercado | Comportamiento típico del spread | Efecto práctico |
|---|---|---|
| Principales pares de divisas | Muy estrecho | El scalping sigue siendo viable |
| Grandes productos de índice | Estrecho | Los costos se mantienen bajos intradía |
| Principales criptomonedas | Estrecho en condiciones normales, más amplio en estrés | Vigila las condiciones del fin de semana y de noticias |
| Instrumentos pequeños o poco líquidos | Amplio e inestable | Los periodos de tenencia cortos rara vez compensan |
| Cualquier mercado durante noticias | Temporalmente mucho más amplio | El riesgo de slippage aumenta bruscamente |
Qué hace que los spreads se amplíen y se estrechen
Cuatro fuerzas hacen la mayor parte del trabajo.
- Liquidez. Más órdenes en espera en más niveles de precio significa una menor brecha entre el mejor bid y el mejor ask. Los libros delgados amplían naturalmente el spread.
- Volatilidad. Cuando los precios se mueven rápido, los creadores de mercado amplían las cotizaciones para protegerse de que les arrebaten el precio. Los spreads y la volatilidad suben juntos.
- Hora de la sesión. Las sesiones superpuestas concentran participantes. Los spreads suelen ser más estrechos cuando las principales sesiones de un instrumento están abiertas, y más amplios en las horas tranquilas.
- Eventos programados. En torno a los grandes anuncios, las cotizaciones se amplían antes del dato y permanecen amplias hasta que el mercado se estabiliza. Los calendarios de bancos centrales, como el calendario de reuniones del Federal Reserve FOMC te indican con antelación qué sesiones conllevan ese riesgo.
La estructura del instrumento también importa. Algunos productos cotizan spreads fijos que se mantienen constantes pero, en promedio, son más amplios. Otros cotizan spreads variables que son más estrechos la mayor parte del tiempo y se amplían bruscamente bajo presión. Ninguno es universalmente mejor, y la elección correcta depende de cuándo operas realmente.
Estrategias para reducir cuánto te cuesta el spread
- Opera instrumentos líquidos. La mejora más simple y más grande disponible para la mayoría de los traders.
- Usa órdenes limitadas cuando puedas. Una orden limitada se añade al libro en lugar de cruzarlo, así que evitas pagar el spread al entrar. La contrapartida es que puede que no te ejecuten.
- Evita las horas más delgadas. Los spreads se amplían cuando cae la participación, que a menudo es precisamente cuando no está pasando nada de todos modos.
- Hazte a un lado en torno a los lanzamientos programados. Entrar segundos antes de un dato importante significa pagar un spread amplio y aceptar deslizamiento en el stop.
- Ajusta el horizonte de tenencia al coste. Si el spread representa una parte relevante de tu objetivo medio, la estrategia no es viable en ese instrumento.
- Mídelo. Registra el spread en el momento de la entrada durante un mes. La mayoría de los traders se sorprenden por el total.
El spread es solo un componente del coste de operar. Las comisiones, la financiación en posiciones apalancadas y el deslizamiento en los stops también se suman. La guía para inversores de la SEC sobre margen para inversores explica cómo funciona la parte de financiación cuando las posiciones se mantienen con fondos prestados, y esos cargos se acumulan tanto si la operación funciona como si no.
Riesgos y limitaciones de leer los spreads
El spread es una instantánea de la parte superior del libro. No dice nada sobre cuánto tamaño hay a esos precios. Un instrumento puede mostrar un spread atractivo de un tick con casi ningún volumen detrás, y entonces una orden grande recorrerá varios niveles a precios progresivamente peores. Esa diferencia entre el spread cotizado y el precio que realmente recibes es el deslizamiento, y a menudo es el coste más grande.
Los spreads mostrados también pueden inducir a error en mercados rápidos. Las cotizaciones se actualizan más rápido de lo que refrescan la mayoría de las pantallas minoristas, así que el número que ves puede estar ya desactualizado cuando haces clic. Trata el spread cotizado como una estimación del coste, no como una garantía.
Por último, un spread estrecho no es motivo para operar. Un coste bajo hace que una buena estrategia sea más barata de ejecutar. No aporta nada a una estrategia que no tiene ventaja.
Dónde encajan las evaluaciones de firmas prop
Los traders que trabajan en una evaluación sienten el coste del spread con más intensidad que la mayoría, porque un objetivo de beneficio fijo y un límite diario de pérdida fijo dejan poco margen para fricciones evitables. Pivex ejecuta su programa en Match-Trader con forex, índices, metales y las principales criptomonedas, y la lección práctica es la misma en todos ellos: elige las sesiones en las que tu instrumento cotiza más estrecho, y deja que las condiciones más baratas hagan parte del trabajo.
Siguiente paso: registra el spread de tu instrumento principal en cuatro horarios fijos durante una semana, y luego compara los números. Normalmente encontrarás una o dos ventanas en las que la misma operación cuesta notablemente menos, y mover tu actividad hacia ellas es rendimiento gratis. Los traders que estén realizando una evaluación de Pivex pueden hacer el mismo análisis en Match-Trader, donde las sesiones más estrechas en los pares principales y los índices hacen parte del trabajo por ti. Para el lado práctico de esto, consulta nuestra guía sobre deslizamiento.
Guías relacionadas: liquidez del mercado y los mejores pares para scalping.
Antes de participar, revisa las reglas vigentes del programa de Pivex y decide si una evaluación de trading propietario simulado se ajusta a tu experiencia y a tus límites de riesgo. La participación no garantiza una recompensa, ingresos ni ningún resultado de trading en particular.