Kurz gesagt: Ein Keltner-Kanal zeigt einen exponentiellen gleitenden Durchschnitt mit zwei Bändern, die jeweils um ein Vielfaches der Average True Range ober- und unterhalb davon liegen. Die Standardeinstellung ist ein EMA mit 20 Perioden und Bändern bei dem Zweifachen der ATR. Da sich die Bänder an der Volatilität und nicht an der Standardabweichung orientieren, verhält sich der Kanal unter genau den Bedingungen, die wichtig sind, anders als ein band auf Abweichungsbasis.
Wie der Kanal aufgebaut ist
Drei Linien, und die mittlere ist unscheinbar.
- Mittlere Linie: ein exponentieller gleitender Durchschnitt der Schlusskurse, konventionell über 20 Perioden.
- Oberes Band: die mittlere Linie plus ein Vielfaches der Average True Range, meist zwei.
- Unteres Band: die mittlere Linie minus dasselbe Vielfache.
Der Multiplikator und der ATR-Lookback sind beide anpassbar. Ein größerer Multiplikator erzeugt einen breiteren Kanal mit weniger Berührungen; ein kleinerer erzeugt mehr.
Das wichtige Detail ist, was ATR misst. Er erfasst den jeweils größeren Wert aus der aktuellen Spanne, dem Gap nach oben vom vorherigen Schlusskurs und dem Gap nach unten davon, was bedeutet, dass Gaps berücksichtigt werden. Unser Leitfaden zum ATR-Indikator behandelt diese Berechnung, und das Verständnis davon erklärt den Großteil des Verhaltens des Kanals.
| Element | Standardeinstellung | Auswirkung einer Erhöhung |
|---|---|---|
| EMA-Periode | 20 | Glattere Mittellinie, langsamere Reaktion |
| ATR-Periode | 10 bis 20 | Konstantere Bandbreite |
| ATR-Multiplikator | 2.0 | Breiterer Kanal, weniger Berührungen |
Wie er sich von einem Abweichungsband unterscheidet
Beide zeichnen einen Kanal um einen gleitenden Durchschnitt, und Händler behandeln sie oft als austauschbar. Das sind sie nicht.
Ein auf Standardabweichung basierendes Band weitet sich aus, wenn die Renditen stärker streuen, was auch dann passieren kann, wenn die durchschnittliche tägliche Spanne unverändert bleibt. Ein auf ATR basierendes Band weitet sich aus, wenn sich die tatsächliche Preisspanne erhöht. In der Praxis bedeutet das, dass der Keltner Channel ruhiger reagiert und in volatilen, aber zähen Marktphasen enger bleibt, in denen die Standardabweichung ansteigt.
Die praktische Folge ist, dass sich die beiden vor allem bei einer starken Richtungsbewegung unterscheiden, also genau dann, wenn die Einordnung wichtig ist. Ein Markt, der sich stetig in eine Richtung bewegt, erzeugt eine niedrige Standardabweichung der Renditen und eine hohe True Range, sodass sich das Abweichungsband zusammenzieht, während das ATR-Band seine Breite hält.
Den Channel lesen und handeln
Zwei Lesarten leisten den Großteil der Arbeit, und sie sind Gegensätze. Deshalb kommt zuerst die Einordnung des Marktumfelds.
Dem Trend folgen. In einem gerichteten Markt läuft der Kurs an einem Band entlang, während die Mittellinie Rücksetzer stützt. Ein Berühren des oberen Bands ist hier ein Fortsetzungszeichen, kein Überkauft-Signal. Die mittlere EMA wird zur gleitenden Referenz.
Mean Reversion. In einer bestätigten Range markiert ein Schlusskurs außerhalb eines Bands, gefolgt von einem Schlusskurs zurück innerhalb des Bands, eine gescheiterte Ausdehnung. Der Einstieg erfolgt beim Wiedereintritt, der Stop liegt jenseits des Extrempunkts und das Ziel an der Mittellinie. Unser Leitfaden zum Mean-Reversion-Trading zeigt, wann diese Voraussetzung erfüllt ist.
Eine dritte Lesart ist die Squeeze. Wenn der Channel im Verhältnis zu seiner eigenen Historie enger wird, hat sich die Volatilität zusammengezogen, und meist folgt eine Expansion. Die Richtung ist nicht angezeigt, daher ist die Squeeze ein Vorbereitungssignal und kein Einstiegssignal.
Ein Rahmen für die Nutzung
- Klassifizieren Sie das Umfeld auf dem höheren Timeframe. Trend oder Range. Jede weitere Entscheidung hängt davon ab.
- Wählen Sie die passende Lesart. Im Trend das Band mitlaufen, in der Range die Extrembereiche ausnutzen und sich zurückhalten, wenn die Antwort unklar ist.
- Setzen Sie den Stop anhand der Strukturund nicht anhand eines Bands. Bänder bewegen sich mit jeder Kerze, daher ist ein daran gekoppelter Stop ein bewegliches Ziel.
- Positionsgröße aus der Stop-Distanz bestimmen. Ein breiterer Channel bedeutet einen weiteren Stop und damit für dasselbe Risiko eine kleinere Position.
- Verwenden Sie die Mittellinie als Ausstiegsregel im Trendmodus, damit Sie in der Bewegung bleiben, ohne bei jeder Kerze eine diskretionäre Entscheidung treffen zu müssen.
- Versuche begrenzen. Range-Fades häufen sich, und jeder einzelne kostet Spread und Kommissionen.
Was Sie wissen sollten, bevor Sie sich darauf verlassen
- Er gibt keine Richtung vor. Der Channel beschreibt nur Lage und Volatilität.
- Eine Berührung des Bands ist kein Signal. In einem Trend bedeutet sie Stärke, in einer Range markiert sie die Begrenzung. Gleiches Ereignis, gegensätzliche Bedeutung.
- Die Einstellungen sind nicht universell. Ein Multiplikator von zwei, der zu einem Index passt, wird bei einem volatilen Krypto-Paar falsch sein.
- Er hinkt hinterher. Sowohl die EMA als auch der ATR werden aus abgeschlossenen Perioden berechnet.
- Den Multiplikator anhand der Historie zu optimieren, ist Curve Fitting. Robuste Einstellungen verschlechtern sich nur allmählich, wenn man sie anpasst.
- Dünne Instrumente verzerren ihn. Sprunghafte Spannen erzeugen sprunghafte Bänder.
Leverage entscheidet, was ein Fehlurteil kostet. Die CFTC education center erläutert, wie gehebelte Produkte sowohl Gewinne als auch Verluste skalieren, und ein volatilitätsbewusstes Band nützt bei einer Position, die einfach zu groß ist, gar nichts.
Trader, die eine Prop-Firm-Evaluierung durchlaufen, ziehen aus diesem Instrument einen konkreten Nutzen: Da sich die Bänder mit ATR skalieren, hält die Verwendung der Kanalbreite als Input für die Positionsgröße das Risiko konstant, wenn sich die Bedingungen ändern. Pivex veröffentlicht seine täglichen und gesamten Verlustlimits vor Beginn eines Versuchs, wodurch sich das in einfache Mathematik übersetzen lässt.
Nächster Schritt: Zeichne den Kanal einen Monat lang zusammen mit deinem üblichen Chart ein und notiere nur, ob auf jede Berührung des Bandes eine Fortsetzung oder eine Umkehr folgte. Pivex veröffentlicht seine Risikoparameter im Voraus, sodass sich die daraus resultierende Aufteilung direkt in eine Regel für die Positionsgröße umsetzen lässt.
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