Kurz gesagt: Der ATR-Indikator misst, wie stark sich ein Instrument über einen bestimmten Zeitraum typischerweise bewegt. Er bildet die Average True Range, also die durchschnittliche True Range, und diese ist der größte von drei Abständen: das aktuelle Hoch zum aktuellen Tief, das aktuelle Hoch zum vorherigen Schlusskurs und das aktuelle Tief zum vorherigen Schlusskurs. Er misst nur die Marktvolatilität. Er sagt nichts über die Richtung aus, und sein wichtigster praktischer Nutzen liegt in der Festlegung von Stop-Abständen und Positionsgrößen.
Warum True Range statt einfacher Spanne
Eine einfache Berechnung aus Hoch minus Tief übersieht Gaps. Wenn der Kurs bei 100 schließt und in der nächsten Sitzung bei 105 eröffnet, mag die Tagesspanne von Hoch zu Tief klein sein, während die tatsächliche Bewegung erheblich war.
True Range löst dieses Problem, indem sie den größten von drei Messwerten nimmt:
- Aktuelles Hoch minus aktuelles Tief.
- Aktuelles Hoch minus vorheriger Schlusskurs, als absoluter Wert.
- Aktuelles Tief minus vorheriger Schlusskurs, als absoluter Wert.
Die zweite und dritte Variante erfassen Gap-Bewegungen. Das Ergebnis ist ein Maß dafür, wie weit sich der Kurs tatsächlich von seinem letzten Schluss entfernt hat, und genau das braucht ein Trader, wenn er entscheidet, wie viel Spielraum eine Position benötigt.
Wie ATR berechnet wird
Sobald die True Range für jeden Zeitraum bekannt ist, bildet der ATR daraus den Durchschnitt. Die Standard-Einstellung sind vierzehn Perioden.
Der erste Wert ist ein einfacher Durchschnitt der ersten vierzehn True Ranges. Anschließende Werte verwenden eine Glättungsformel: Den vorherigen ATR mit dreizehn multiplizieren, die aktuelle True Range addieren und durch vierzehn teilen. Diese Glättung sorgt dafür, dass ältere Daten allmählich auslaufen, statt abrupt wegzufallen.
In der Praxis sind zwei Folgen wichtig. ATR wird in den eigenen Preiseinheiten des Instruments angegeben, sodass ein Wert von 1.20 einer durchschnittlichen Bewegung von 1.20 Punkten entspricht und nicht direkt mit anderen Instrumenten vergleichbar ist. Und weil es sich um einen Durchschnitt vergangener Perioden handelt, hinkt der Indikator hinterher: Eine plötzliche Zunahme der Volatilität zeigt sich erst über mehrere Perioden und nicht sofort.
| Einstellung | Verhalten | Geeignet für |
|---|---|---|
| 7 Perioden | Reagiert schnell, unruhiger | Kurzfristiges Intraday-Trading |
| 14 Perioden | Standard, ausgewogen | Die meisten Swing- und Day-Trading-Ansätze |
| 20 bis 30 Perioden | Langsam, stabil | Position Trading und Regimeanalyse |
Marktvolatilität mit dem Indikator lesen
Der absolute Wert ist nur im Verhältnis zur Historie des Instruments sinnvoll. Eine nützliche Gewohnheit ist es, den aktuellen Wert mit seinem eigenen Durchschnitt der letzten Monate zu vergleichen oder ihn als Prozentsatz des Preises auszudrücken.
Drei Werte leisten den Großteil der Arbeit.
Steigende ATR bedeutet, dass die Perioden größer werden. Die Spannen weiten sich aus, Stops brauchen mehr Platz, und die Positionsgrößen sollten reduziert werden.
Fallender ATR bedeutet, dass der Markt ruhiger wird. Die Spannen ziehen sich zusammen, was historisch oft einer Expansion vorausgeht, auch wenn der Zeitpunkt unvorhersehbar ist.
Sehr niedriger ATR im Verhältnis zur Historie weist auf zusammengedrückte Bedingungen hin. Breakout-Trader achten darauf, weil eine komprimierte Spanne ein enges Invalidierungsniveau für eine spätere Expansion bietet.
Praktische Anwendungen für Handelsstrategien
- Stop-Setzung. Setzen Sie den Stop in einem Vielfachen von ATR vom Einstieg entfernt; das ist die volatilitätsbewusste Version des Verfahrens aus unserem Leitfaden zu wie man einen Stop-Loss setzt, typischerweise zwischen anderthalb und dreimal. So passt er sich automatisch an die Marktbedingungen an, statt eine feste Zahl zu verwenden, die in volatilen Wochen zu eng ist.
- Positionsgröße. Teilen Sie Ihren festen Risikobetrag durch die aus ATR abgeleitete Stop-Distanz, um die Positionsgröße zu erhalten; die gleiche Rechnung wird in wie man die Lotgröße für ein finanziertes Konto berechnet behandelt. Volatilere Instrumente erhalten dann automatisch kleinere Positionen.
- Trailing-Exits. Ein Trailing-Stop, der in einem Vielfachen von ATR hinter dem besten Preis gesetzt wird, gibt dem Trade Spielraum, der den aktuellen Bedingungen entspricht.
- Zielsetzung. Der Vergleich eines Ziels mit der durchschnittlichen Tagesrange zeigt Ihnen, ob es innerhalb Ihrer Haltedauer realistisch ist.
- Setups filtern. Einige Trader überspringen Signale, wenn ATR weit unter oder über seinem normalen Bereich liegt, mit der Begründung, dass die Strategie für gewöhnliche Bedingungen entwickelt wurde.
- Instrumente vergleichen. Als Prozentsatz des Preises ausgedrückt, ermöglicht ATR den Vergleich, wie volatil zwei sehr unterschiedliche Märkte derzeit sind.
Die zweite Anwendung ist die wichtigere. Die Positionsgröße anhand der Volatilität statt anhand der Überzeugung zu bestimmen, ist die größte Verbesserung, die die meisten Trader vornehmen können, und sie ist besonders wichtig bei einer Bewertung durch eine Prop-Firma, bei der ein festes tägliches Verlustlimit aus einer einzigen übergroßen Position einen gescheiterten Versuch macht. Pivex veröffentlicht seine Parameter vor Beginn des Versuchs, und eine auf ATR basierende Positionsgröße macht aus diesen Limits eine Positionsgröße statt einer Schätzung. Unser Leitfaden zu dem Risikomanagement bei einem Challenge erläutert, wie das in den größeren Plan passt.
Hebel liegt dem allem zugrunde. Der Leitfaden von FINRA zu Margin-Konten erklärt, wie geliehene Mittel beide Ergebnisse vergrößern, und ein volatilitätsbewusster Stop ist wenig wert, wenn die Position dahinter zu groß ist.
Einschränkungen und häufige Fehler
- Er gibt keine Richtung vor. ATR steigt bei starken Rückgängen ebenso wie bei starken Anstiegen. Einen steigenden Wert als bearish zu lesen, ist ein grundlegender Fehler.
- Er hinkt hinterher. Da er einen Durchschnitt bildet, bestätigt er eine Veränderung der Bedingungen erst, nachdem die Veränderung begonnen hat.
- Er ist in Rohform nicht instrumentübergreifend vergleichbar . Wandeln Sie ihn vor dem Vergleich in einen Prozentsatz des Preises um.
- Ein hoher Wert ist kein Signal. Er beschreibt die Bedingungen, und die richtige Reaktion besteht darin, die Größe anzupassen, nicht eine Position einzugehen.
- Feste Multiplikatoren sind nicht universell. Ein Stop bei dem Zweifachen von ATR, der zu einem Markt passt, kann in einem anderen viel zu eng sein.
- Er ignoriert geplante Ereignisse. Ein auf den vergangenen zwei Wochen basierender ATR sagt Ihnen nichts über die für morgen anstehende Veröffentlichung, und Ereigniskalender wie der FOMC-Zeitplan der Federal Reserve sind an diesen Tagen wichtiger als der Indikator.
Rechenbeispiel
Ein Instrument notiert bei 100 mit einem ATR über vierzehn Perioden von 2.00. Sie möchten pro Trade einen festen Betrag riskieren, und Ihre Methode schlägt einen Stop in zweifacher ATR-Entfernung vor, also 4.00 Punkte.
Teilen Sie Ihr Risikobudget durch 4.00, um die Positionsgröße zu erhalten. Wenn die Volatilität dann zunimmt und der ATR auf 4.00 steigt, ergibt dieselbe Methode einen Stop von 8.00 Punkten und damit die halbe Positionsgröße. Ihr Risiko pro Trade bleibt konstant, während sich der Markt um Sie herum verändert, und genau darum geht es.
Vergleichen Sie das mit einem festen Stop von 4.00 Punkten. Im ruhigeren Marktumfeld war das vernünftig. Im volatilen Umfeld liegt er innerhalb der gewöhnlichen Marktrauschens und wird immer wieder ausgelöst. Jeder dieser Ausstiege verursacht reale Kosten durch Spread und Kommissionen, und der Trader kommt zu dem Schluss, dass die Strategie nicht mehr funktioniert, obwohl in Wirklichkeit nur der Stop es tat.
Nächster Schritt: Berechnen Sie einen ATR über vierzehn Perioden für Ihr Hauptinstrument, und schauen Sie dann auf Ihre letzten zwanzig Trades zurück und prüfen Sie, ob Ihre Stops innerhalb oder außerhalb von einem ATR lagen. Trader, die diesen Vergleich anstellen, erkennen meist ein klares Muster, bei dem Stops durch Rauschen statt durch einen Fehlentscheid ausgelöst wurden. Pivex veröffentlicht seine täglichen und gesamten Verlustlimits vor Beginn eines Versuchs, sodass ein ATR-Multiplikator in eine Positionsgröße umgerechnet werden kann, die diese Werte vom ersten Trade an einhält.
Bevor Sie teilnehmen, prüfen Sie Pivex’ aktuelle Programmregeln und entscheiden Sie, ob eine simulierte proprietäre Trading-Evaluation zu Ihrer Erfahrung und Ihren Risikolimits passt. Die Teilnahme garantiert keine Prämie, kein Einkommen und kein bestimmtes Trading-Ergebnis.