Kurz gesagt: Das Gold-Silber-Verhältnis ist der Goldpreis pro Unze geteilt durch den Silberpreis pro Unze. Ein Wert von 80 bedeutet, dass eine Unze Gold 80 Unzen Silber kauft. Trader nutzen es als Maß für den relativen Wert der beiden Edelmetalle. Ein hartnäckig hoher Wert kennzeichnet Silber als das günstigere der beiden Metalle; ein niedriger Wert kennzeichnet Gold als das günstigere. Es ist ein langsames, grobes Signal, das sich am besten für die Größenbestimmung eines Pair Trades eignet, nicht für das Timing von Einstiegen bis auf die Minute.
Diese Seite richtet sich an CFD-Trader auf XAUUSD und XAGUSD, die wissen möchten, ob das Verhältnis in ihre Marktanalyse gehört.
Was das Gold-Silber-Verhältnis misst und wie man es berechnet
Die Arithmetik ist simpel. Nehmen Sie den Goldpreis, teilen Sie ihn durch den Silberpreis, und schon haben Sie das Verhältnis. Bei Gold zu 2.000 $ und Silber zu 25 $ beträgt das Verhältnis 80. Steigt Silber auf 32 $, während Gold unverändert bleibt, fällt das Verhältnis auf 62,5. Wenn beide Metalle fallen, Silber aber stärker fällt, steigt das Verhältnis, obwohl der gesamte Sektor an Wert verliert. Das Verhältnis beschreibt die relative Entwicklung, nie die Richtung.
Sie benötigen keinen speziellen Feed. Referenzpreise für beide Metalle finden Sie auf der LBMA precious metal prices page, die Referenzpreise für Gold, Silber, Platin und Palladium auflistet. Auf einer CFD-Plattform liefern Ihnen die XAUUSD- und XAGUSD-Quotes eine Live-Version derselben Kennzahl, inklusive Spread.
Warum das wichtig ist? Gold und Silber haben die meisten, aber nicht alle, ihrer Treiber gemeinsam. Silber weist einen großen industriellen Nachfrageanteil auf, den Gold kaum hat. Wenn gemeinsame und separate Treiber in unterschiedliche Richtungen ziehen, bewegt sich das Verhältnis, und genau diese Bewegung lässt sich handeln.
Historische Trends: Wo das Verhältnis stand
Über weite Teile der aufgezeichneten Geschichte wurde das Verhältnis von Regierungen festgelegt, nicht von Märkten. Antike und mittelalterliche Prägestätten setzten es nahe 12 zu 1. Der United States Coinage Act von 1792 legte es auf 15 zu 1 fest. Diese festen Verhältnisse brachen zusammen, als Silber demonetarisiert wurde und die Metalle frei zu floaten begannen. Die frei schwankende Ära ist deutlich volatiler. Die Tabelle nennt gerundete Referenzpunkte; exakte Werte variieren je nach Datenquelle.
| Zeitraum | Ungefährer Wert | Was geschah |
|---|---|---|
| 1792 (gesetzlich fixiert) | 15 | US-Münzprägung band beide Metalle |
| Frühe 1980er | Unter 20 | Silber schoss bei einem Eindeckungsversuch nahe 50 $ in die Höhe |
| Frühe 1990er | Etwa 100 | Silber steckte in einem langen Bärenmarkt, während sich Gold hielt |
| 2011 | Niedrige 30er | Silber kehrte auf 50 $ zurück, während Gold neue Rekorde setzte |
| März 2020 | Über 120 | Silber wurde im Liquiditätsengpass heftig abverkauft |
Zwei Dinge stechen in diesen historischen Daten hervor. Erstens liegt der Durchschnitt der Float-Ära irgendwo im Bereich der 50er bis 60er. Werte in den 80ern oder 90ern sind hoch, für sich genommen aber nur selten extrem. Zweitens kann das Verhältnis über Jahre hinweg ausgedehnt bleiben. Ein Trader, der das Verhältnis Anfang der 1990er bei 80 geshortet hat, wartete rund sechs Jahre, bis der Mittelwert erreicht wurde.
Was das Verhältnis bewegt: Marktbedingungen und geopolitische Ereignisse
Das Verhältnis verändert sich immer dann, wenn ein Metall stärker reagiert als das andere. Die wichtigsten Fälle:
- Industrielle Zyklen. Eine Abschwächung der Produktion trifft die Silbernachfrage und lässt Gold weitgehend unberührt, sodass das Verhältnis steigt.
- Risk-off-Schocks. In einem unordentlichen Abverkauf handelt Silber wie ein nervöser Industriemetallwert, während Gold Zuflüsse in sichere Häfen anzieht.
- Geopolitische Ereignisse. Konflikte und Sanktionen treiben in der Regel zuerst Gold und erst später Silber nach oben, was das Verhältnis zunächst ansteigen lässt, bevor es zum Mittelwert zurückkehrt.
- Geldpolitik. Fallende reale Zinsen stützen beide Metalle, aber Silber bewegt sich meist prozentual stärker, wodurch sich das Verhältnis verengt.
- Retail-Euphorie. Der niedrigere Preis von Silber pro Unze macht es für kleinere Käufer attraktiv, und gebündelte Käufe im Retail-Bereich haben scharfe Rückgänge des Verhältnisses ausgelöst.
- Angebot. Minenproduktion und oberirdische Lagerbestände reagieren nur träge, daher zeigen sich Nachfrageverschiebungen eher in Preisschwankungen als im Volumen.
Ein praktischer Hinweis: Wenn Gold ein Rekordhoch erreicht und Silber zurückbleibt, ist die Bewegung eher angstgetrieben als wachstumsgetrieben. Wenn Silber vorläuft, sind meist Wachstumserwartungen oder Inflationserwartungen der Treiber. Unser Leitfaden zu wie man Silber handelt erläutert die eigenen Treiber des Metalls ausführlicher.
Eine Ratio-Strategie für CFD-Trader, mit durchgerechneter Beispielrechnung
Auf dem Verhältnis basierende Anlagestrategien gibt es in zwei Formen. Long-only-Anleger rotieren zwischen den Metallen: Silber halten, wenn das Verhältnis hoch ist, Gold halten, wenn es niedrig ist. CFD-Trader können es sauberer lösen: ein dollar-neutrales Pair-Trade.
Angenommen, Gold steht bei $2,000 und Silber bei $25, also liegt das Verhältnis bei 80, und Sie erwarten, dass es in Richtung 70 driftet. Sie kaufen 800 Unzen Silber-CFDs ($20,000 Nominalwert) und verkaufen 10 Unzen Gold-CFDs ($20,000 Nominalwert). Jetzt spielt die Richtung der Edelmetalle als Gruppe weit weniger eine Rolle als das Verhältnis.
| Szenario | Gold | Silber | Neues Verhältnis | Silber-Bein | Gold-Bein | Netto |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Silber holt auf, Gold unverändert | 2,000 | 28 | 71.4 | +2,400 | 0 | +2,400 |
| Beide fallen, Silber hält sich besser | 1,800 | 24 | 75.0 | -800 | +2,000 | +1,200 |
| Gold läuft, Silber hinkt hinterher | 2,200 | 26 | 84.6 | +800 | -2,000 | -1,200 |
Die dritte Zeile ist die ehrliche. Ein Pair Trade ist nicht sicher, nur weil er abgesichert ist. Er verliert immer dann, wenn die Ratio steigt, Punkt.
Eine kurze Checkliste vor dem Einstieg:
- Definieren Sie das Ratiosignal, das Sie aus dem Trade bringt, zum Beispiel ein Schlusskurs über 88. Positionieren Sie beide Legs so, dass dieser Punkt höchstens 1% des Eigenkapitals kostet.
- Nach Nominalwert matchen, nicht nach Unzen. Gleiche Unzenzahlen ergeben eine schiefe Position mit starker Goldlastigkeit.
- Die Kosten einpreisen. Zwei Legs bedeuten zwei Spreads und zwei Übernacht-Finanzierungskosten, und Ratio-Bewegungen brauchen Wochen, daher zählt hier das Halten über die Zeit.
- Die Haltedauer im Voraus festlegen. Eine Ratio-These, die sechs Monate braucht, gehört nicht auf einen 15-Minuten-Chart.
Risiken und häufige Fehler bei Ratio-Trades
- Die Ratio als Timing-Werkzeug zu behandeln. Sie signalisiert Wert, nicht Wendepunkte. Eine Ratio von 90 kann erst auf 100 steigen, bevor sie auf 70 fällt.
- Die Volatilitätslücke zu ignorieren. Silbers Tagesrange ist in Prozent gerechnet ungefähr doppelt so groß wie die von Gold, daher dominiert das Silber-Leg selbst in einem nach Nominalwert gematchten Pair den Ausschlag.
- Mit einem veralteten Durchschnitt zu argumentieren. Die Verhältnisse vor der Float-Ära von 15 oder 16 haben keine Aussagekraft in einem Markt, in dem Silber überwiegend ein industrieller Rohstoff ist.
- Eine Pair-These mit Scalping-Gewohnheiten zu handeln. Ein gold scalping strategy funktioniert in Minuten und lebt von der Kontrolle des Spreads, während eine Ratio-Position über Monate läuft und von Geduld lebt.
- Unklarheit beim Ausstieg aufkommen zu lassen. Wenn die Ratio Ihr Ziel erreicht, die Silber-Position aber im Minus ist, weil Gold eingebrochen ist, schließen Sie trotzdem. Die These bezog sich auf die Ratio, nicht auf Silber.
Ratio-Trades innerhalb einer Prop-Firm-Bewertung
Ein Pair Trade nutzt zwei Margin-Slots, zahlt zwei Sätze von Spreads und bewegt sich langsam. Unter Bewertungsregeln hat das Konsequenzen. Da das Silber-Leg etwa doppelt so volatil ist, kann ein schlechter Tag in Silber das tägliche Verlustlimit reißen, selbst wenn die Ratio-These intakt bleibt. Größe die gesamte Pair-Position anhand des täglichen Limits, nicht anhand des Kontostands. Für die Größenbestimmung eines einzelnen Metalle-Legs unter diesen Limits siehe die Anleitung zu gold position sizing under a funded account.
Der Gesamtdrawdown ist das zweite Thema. Eine Ratio-Position, die sich drei Wochen lang in die falsche Richtung bewegt, frisst still und leise den festen Drawdown-Puffer auf. Pivex eignet sich besser für eine langsame Ratio-These als viele andere Regelwerke. Die Bewertung erfolgt in einem einzigen Schritt, es gibt keine Frist zum Abschluss und keine vorgeschriebene Mindestzahl an Trading-Tagen. Positionen können über das Wochenende offen bleiben, und die Gesamtdrawdown-Grenze bleibt dort, wo sie begonnen hat, statt dem Eigenkapital nach oben zu folgen. Das tägliche Verlustlimit beginnt jeden Morgen neu; darauf sollte ein Pair Trader am aufmerksamsten achten. Gold und Silber werden auf Match-Trader als CFDs neben Forex, Indizes und großen Kryptocoins gehandelt.
Nächster Schritt: Berechnen Sie die Ratio aus den beiden Referenzpreisen, markieren Sie, wo sie im Vergleich zur Range der Float-Ära liegt, und bauen Sie auf dem Papier einen Pair Trade mit gleichem Nominalwert. Wenn Sie ihn anschließend unter ein Regelwerk stellen wollen, legt Pivex seine täglichen und gesamten Verlustgrenzen im Voraus fest und erlaubt mehrwöchige Haltedauern. Der Plan lässt sich ohne Überraschungen übertragen.
Verwandte Ratgeber: wie man Silber handelt und gold scalping strategy.
Bevor Sie teilnehmen, prüfen Sie Pivex’ aktuelle Programmregeln und entscheiden Sie, ob eine simulierte proprietäre Trading-Evaluation zu Ihrer Erfahrung und Ihren Risikolimits passt. Die Teilnahme garantiert keine Prämie, kein Einkommen und kein bestimmtes Trading-Ergebnis.