简短回答：枢轴点是一组根据前一周期的最高价、最低价和收盘价计算出的水平支撑位和阻力位。中心枢轴是这三个价格的平均值，支撑位和阻力位则由此通过算术方式推导出来。它们的价值来自客观性和广泛关注，而不是任何预测能力。
这些水平是如何计算的
标准方法，有时也称为 floor 或经典枢轴点，基于三个输入值。
枢轴点（P） =（前高 + 前低 + 前收）除以三。
以这个中心值为基础，第一组水平由此推导：
R1 =（2 × P）减去前低。 S1 =（2 × P）减去前高。
第二组水平则向外扩展：
R2 = P 加上（前高减去前低）。 S2 = P 减去（前高减去前低）。
大多数平台会在两侧各绘制三个水平。计算每个周期运行一次，这意味着这些水平在整个交易时段内都是固定的，而这种固定性正是其意义所在：关注同一标的的所有人看到的都是相同的线。
| 变体 | 差异 | 特征 |
|---|---|---|
| Classic（floor） | 上述公式 | 间距均匀，使用最广泛 |
| Fibonacci | 水平按区间的斐波那契比率设定 | 在极端位置间距更宽 |
| Camarilla | 更贴近收盘价的更紧密层级 | 适用于均值回归 |
| Woodie | 对收盘价赋予更高权重 | 将中心向收盘价偏移 |
| Demark | 取决于收盘价与开盘价的比较 | 只产生一组层级 |
选择哪一种变体并没有那么重要，重要的是选定一种并坚持使用。事后在它们之间切换，只会保证总能在价格当前所在附近找到某个层级。
这些层级有什么用途
按可靠性从高到低，主要有三种用途。
参考点。 中心枢轴将交易时段分成看涨的一半和看跌的一半。价格站稳其上，所描述的时段与价格从其处受阻回落时不同，而这种解读最为稳定。
目标位。 当行情已经展开时，下一个枢轴层级是一个客观的部分止盈位置。将其作为出场位，比将其作为进场位更有说服力。
反应区域。 价格经常会在这些层级附近停顿，因为许多参与者在那里挂有未成交订单。这是一种自指效应，而不是市场本身的属性；在较少人关注这些层级的品种上，这种效应会减弱。
我们的 支撑与阻力交易 指南介绍了裁量型替代方案，两者配合起来效果很好：枢轴提供客观性，手动画出的水平提供相关性。
使用枢轴的交易框架
- 确定交易时段偏向。 价格在中心枢轴上方有利于做多设置，低于它则有利于做空。开盘前先把这一点写下来。
- 标出枢轴与自有水平重合的位置。 枢轴与前期波段高低点之间的共振，价值远高于二者单独存在。
- 交易反应，而不是触及本身。 等待该水平正在守住的证据，而不是直接在该价位挂限价单。
- 将下一层级作为首个目标位。 这能给出一个有明确依据的客观出场点。
- 将止损放在该层级之外，要为常规的假突破留出空间，而不是设在该层级本身。
- 在强趋势中，跳过中间层级。 枢轴在平衡型时段中效果最好，在单边行情日则容易被直接穿透。
将它们与时段开盘参考位结合是一种常见安排，而我们的指南则 VWAP 涵盖了另一条同样被广泛关注的日内线。
风险、成本，以及在使用之前需要了解的事项
- 它们是算术，不是分析。 计算本身并不知道市场的任何信息。
- 它们在趋势日上会失效。 价格会逐级穿透每一层，而逆势交易每一层的交易者会反复亏损。
- 不同的变体会改变这些水平。 即使数据完全相同，不同公式也会得出不同的线。
- 周期定义很重要。 基于二十四小时交易时段的日枢轴点，与基于正常交易时段计算的结果不同，而后者由 NYSE 交易时段和日历页面 对美国股票作出定义。
- 拥挤效应有利也有弊。 许多人关注的水平会同时吸引反应和其附近的止损单簇。
- 更多的水平并不等于更多信息。 画出三组水平再加上中点后，几乎每隔几个跳动点就有一条线，这会让这个工具变得不可证伪，并放大对所有这些水平进行操作时的点差和佣金成本。
在 prop firm 评估中交易的交易者，会从这里的客观性中受益：因为这些水平在交易时段开始前就已固定，所以目标和止损可以提前规划，而不是临场 improvisation。Pivex 会在尝试开始前公布其每日亏损上限，因此，一个交易时段值得进行多少次基于 pivot 的尝试，可以与画出这些水平的同时决定。我们关于 盘前例行流程 的指南介绍了如何一次完成这两件事。
在不同时间框架中使用 pivot 点
计算会基于你输入的任何周期运行，而将周期与持仓时间相匹配，才会让这些水平具有相关性。
日枢轴点 是根据前一交易时段计算得出的，适合日内交易。它们会在下一交易时段边界时失效，这也是为什么把它们用于多日持有会得到已经被替换掉的水平。
周枢轴点 源自前一周，适合持有数天的 swing 持仓。关注它们的人较少，因此自我实现的成分会减弱，但结构性成分仍然存在。
月枢轴点 为头寸交易提供背景，最好作为参考区域，而不是作为交易触发点。
同时绘制多组枢轴点时，这个工具就会变得不那么好用。日枢轴点和周枢轴点叠加后会出现十几条线，而一张每隔几个点就有一个水平的图表，不可能在任何事情上是错的，这也就让它失去了作为筛选工具的意义。
使用 pivot 点进行的实战时段
假设前一交易时段收于 100，最高为 102，最低为 98。中心枢轴点是这三个数的平均值，也就是正好 100。第一阻力位位于枢轴点的两倍减去最低价，即 102。第一支撑位位于枢轴点的两倍减去最高价，即 98。
该时段开盘于 100.5，略高于中心枢轴点。这确立了偏向：位于枢轴点上方更有利于做多设置，而第一个目标就是上方的水平。
价格回落到 100.1，获得支撑后转涨。枢轴点处的这一反应就是入场点，失效位设在其下方不远处，第一个目标是 102。
当价格到达 102 时，正确的做法是部分止盈，而不是期待继续上行，因为该水平正是计算得出的第一阻力位，而且本交易时段已经走完了计算所暗示的距离。再往上的部分只能算是额外收益，而不是计划的一部分。
如果开盘价反而是 99.4，低于枢轴点，那么同样的结构就会反向适用，第一个目标将是 98。
将枢轴点与您自己的水平位结合使用
枢轴点是客观且通用的；画出的水平位则是主观且具体的。两者结合起来比任意一种都更强。
方法是先根据图表上的实际反应标出您自己的水平位，然后再绘制枢轴点。当某个枢轴点落在您已经识别出的某个水平位附近的小范围内时，该区域就会成为本交易时段的优先关注区。若某个枢轴点孤立地位于空白区域，其价值就会低得多。
这个顺序很重要。先绘制枢轴点会把您的解读锚定在算术上，也更难看出价格真正在哪些地方发生了反应。先画出自己的水平位，可以让分析立足于已观察到的行为，而枢轴点则作为确认筛选器。
一个实用的目标是每个交易时段找到两到三个汇合区。再多的话，筛选器就不再起筛选作用了。
广泛关注水平位的特有风险
由于这些水平位由每个平台以相同方式计算，它们会吸引两种相反的效应。
订单会在这些位置聚集，从而产生真实的反应，这也是这个工具之所以有效的原因。止损单也会聚集在它们稍远处，这使得枢轴点正后方的区域，在价格反转前，天然容易被吸引过去。
实际应对方式与任何显眼的水平位相同：在区间内入场，而不是精确地在那条线上的位置；止损则放在超调之外，而不是紧贴水平位之后。把枢轴点同时作为入场和止损参考的交易者，往往会被常见的穿刺波动一再扫掉。
下一步：在您的主要交易品种上绘制经典枢轴点，并连续两周只记录价格是开在中央水平位之上还是之下，以及该时段最终如何收盘。Pivex 会预先公布其风险参数，因此，这份简单的偏向记录可以与您已经知道的限额对应起来进行规模控制。
在参与之前，请查看 Pivex 当前的项目规则，并决定模拟专有交易评估是否符合您的经验和风险限制。参与并不保证奖励、收入或任何特定的交易结果。