简短答案：200日移动平均线是过去200个交易时段收盘价的平均值，并在每次收盘后更新。它是大多数交易者在日线图上保留的最慢均线，一条曲线大致覆盖四十个交易周。它的主要用途是作为行情状态过滤器。价格在上升的均线上方，通常支持看多偏向；价格在下降的均线下方，则支持看空偏向。这条线也可作为粗略的支撑和阻力区域，其斜率以及与价格的距离本身也包含信息。
200日移动平均线是如何构建的
计算方法很直接，这也是它吸引人的一部分。
- 收集最近200个日收盘价，并将总和除以200。
- 在下一次收盘后，剔除最早的收盘价，加入新的收盘价，再重新除以200。
- 绘制每一天的数值，这些点会连成一条按设计滞后于价格的线。
每个收盘价的权重相同，所以这是一条简单移动平均线。指数版本会更早转向，而我们的 EMA vs SMA comparison 会说明这种取舍在何时值得。大多数市场分析师和投资者引用的是简单版本，因此这也是大众会反应的那条线。 FRED daily S&P 500 series 提供过去十年的指数收盘数据，是在电子表格中构建这条均线的免费资源。
四个读数：位置、斜率、距离、反应
一条线提供四类信息，而大多数交易者只使用第一类。其余三类常被低估。
| 读数 | 你测量什么 | 它通常意味着什么 |
|---|---|---|
| 位置 | 日收盘价在均线上方或下方 | 上方：看涨状态，偏向做多。下方：偏向做空或观望。 |
| 斜率 | 过去20个交易时段内均线的方向 | 上升或下降可确认行情状态。走平则意味着区间震荡。 |
| 距离 | 价格与均线之间的百分比差距 | 接近：决策点。延伸过远：趋势强，但更可能回落。 |
| 反应 | 价格在最近两次或三次触及后的表现 | 干净利落的反弹意味着市场尊重这条线。来回穿越则说明毫无作用。 |
方向是这个朴素的状态筛选器，而市场趋势最可靠地奖励它。斜率会修正这一点：当收盘价站上仍在下行的均线时，在被证明并非如此之前，这通常只是一次普通的熊市反弹。距离则让你对追高保持清醒。假设黄金交易于2,400，而200日均线在2,000。价格比这条线高出20%，因此趋势强劲，而在这里买入已经偏晚。
作为动态支撑和阻力的均线
在上涨行情中，这条线会在价格下方缓慢上移，回调往往会在接近它时减速。在下跌行情中，它位于价格上方，并限制反弹。其解释并不神秘：足够多的交易者、投资者和基金都对这条线有相同看法，因此订单会在其附近聚集。判断一次触碰是否可交易，有两个细节很关键。缓慢地向这条线靠近，比剧烈而无序地跌穿它更容易应对。盘中影线跌破一条上行均线只是噪音，而日线收盘跌破则传递出明确消息。把这条线视作一个大约有百分之一左右宽度的区间。期待价格精确到分地反弹，是使用滞后均线的一种笨拙方式。
围绕这条线进行交易的决策框架
无论市场如何，基于这条线构建的交易策略都应从同一份检查清单开始。
- 先界定状态：收盘价在均线上方还是下方，斜率是上升、走平还是下降。
- 如果均线走平，且价格在过去三个月内与其交叉超过两次，就放弃这笔交易。
- 在靠近均线时入场，不要等价格已经远离它10%或15%之后才追进去。
- 等待一个确认反应的日线收盘，绝不要在第一次触碰时就入场。
- 止损应放在均线另一侧的波段点之外，而不是直接放在均线本身。
- 仓位大小由止损距离决定，并且先以前一个波段高点或低点作为目标。
用整数举例能让仓位计算更直观。一个20,000的账户，风险为1%，也就是200。黄金从2,480回落到上升中的200日均线2,300，并在两根交易时段后重新收于其上方。入场于2,320，止损设在波段低点下方2,240，距离为80点。若每点1个单位，头寸就是2.5个单位。前高2,480距离当前价160点，因此第一目标的风险回报比为2比1。
200日与50日和100日均线的对比
更短的移动平均线更及时，但也更容易抖动。下表展示了三种常见周期各自负责的工作。
| 均线 | 其覆盖的历史 | 对新趋势的反应 | 最佳用途 |
|---|---|---|---|
| 50日 | 大约十个交易周 | 几周之内 | 在趋势内部把握入场时机 |
| 100日 | 大约二十个交易周 | 一到两个月 | 一个整洁、却常被忽视的波段筛选器 |
| 200日 | 大约四十个交易周 | 数月 | 定义市场状态和偏向 |
用200日均线决定你可以交易哪一边，用50日均线决定何时交易。当这两条线交叉时，市场参与者称之为 黄金交叉 或 死亡交叉。到那时，方向和斜率的读数通常已经把故事讲了好几周。主要外汇货币对从这条线中获得的作用较少，因为区间震荡会把它压平，而价格对它的穿越又显得反复无常。
局限与常见错误
- 滞后。这条线往往在转势数月后才切换状态。它是市场分析的过滤器，不是择时工具。
- 区间震荡。平缓的线每隔几周就会被穿越一次，而每一次穿越都意味着一笔小亏损和点差，枯燥而又悄悄地昂贵。
- 把止损设在这条线附近。价格常常会先刺穿百分之一到两个百分点再继续原来的方向，所以把止损放在均线本身上过于紧了。
- 追逐过度延伸。因为趋势看多就去买入高出这条线20 percent的价位，忽略了距离因素，这样的入场很脆弱。
- 单独使用它。在交易信号真正有意义之前，先把它与技术分析其余部分中的结构和动能结合起来。
- 把影线当成突破。这里多一点犹豫代价很小，而若因为影线就退出，则会错失整个趋势。
当你持有一笔靠近这条线的CFD时，每天还要支付隔夜融资费用。这种等待成本应当纳入计划。
prop firm 评估限制中的200日均线
缓慢的状态过滤器很适合评估规则，主要因为它能让你一次几周都待在市场之外。麻烦之处在于回测确认。价格在一个月内可能三到四次测试上升中的均线，直到反弹站稳。一次交易日里两次止损出局、每次1.5 percent，合计就是3 percent，而这已经接近4 percent的日内上限。更好的做法是把这些尝试分散到不同交易日。
总回撤是更大的约束，因为远离均线的拉伸走势可能让未平仓头寸承受剧烈波动。Pivex把总回撤固定在一个会随着账户增长而保持不变的水平，而且每日亏损额度会在每个交易日重新恢复。没有任何规则要求这次尝试必须在某个日期前结束，也不要求记录固定数量的交易日，头寸也可以持过周末。因此，周五时仍贴着均线的波段交易并不构成问题。
关于这一指标的大多数研究都来自股票市场。在那里，通过ETF或做多型投资计划进行投资的基金经理会把它当作最高层级的过滤器。新闻报道在主要指数穿越这条线时，往往会直接点名提到它。它在CFD图表上的表现也是一样，因此交易者可以把同样的解读用于黄金或货币对，但要注意，过去的穿越从来不能承诺未来结果。
在你冒任何风险之前，先把某一品种过去三年里每一次触及200日均线的情况都标记出来，并记录每次触及时的斜率以及随后发生了什么。按照Pivex规则，把每次回测的仓位大小设定到这样一个程度：在同一交易日内即使两次尝试失败，也不会触及日内限制。内置助手可以帮你监控与各项限制的距离。
相关指南： 黄金交叉 和 EMA vs SMA。
在参与之前，请查看 Pivex 当前的项目规则，并决定模拟专有交易评估是否符合您的经验和风险限制。参与并不保证奖励、收入或任何特定的交易结果。