Tóm tắt ngắn: báo cáo COT là bản phân tích hằng tuần về các vị thế hợp đồng tương lai và quyền chọn đang mở do Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ công bố. Báo cáo nhóm các vị thế theo loại nhà giao dịch, nên bạn có thể thấy một thị trường đang được nắm giữ long hay short nhiều đến mức nào bởi các bên phòng hộ thương mại, các nhà đầu cơ lớn và các tài khoản nhỏ hơn. Nhà giao dịch dùng nó để đọc vị thế và mức độ chen chúc, chứ không phải để canh điểm vào lệnh.
Báo cáo là gì và ai công bố nó
Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai thu thập dữ liệu vị thế từ các công ty báo cáo và công bố cho công chúng. Ủy ban mô tả lịch công bố và các định dạng có sẵn trên trang Commitments of Traders, và dữ liệu có thể tải xuống miễn phí.
Nhịp công bố là cố định. Vị thế được ghi nhận tại thời điểm đóng cửa vào thứ Ba, và báo cáo được công bố vào chiều thứ Sáu tuần đó. Khoảng trễ ba ngày này là hạn chế quan trọng nhất của bộ dữ liệu, và nó định hình mọi cách sử dụng hợp lý của nó.
Phạm vi bao phủ trải rộng trên các thị trường hợp đồng tương lai do ủy ban giám sát, bao gồm tiền tệ, năng lượng, kim loại, nông sản và các hợp đồng chỉ số tài chính. Chỉ những thị trường có đủ vị thế phải báo cáo mới xuất hiện, vì ủy ban loại bỏ dữ liệu có thể tiết lộ danh tính từng người tham gia.
Cấu trúc của dữ liệu
Báo cáo tách open interest thành các nhóm, và ý nghĩa của các nhóm này là nơi phần lớn các cách đọc sai bắt đầu. Các ghi chú giải thích của ủy ban định nghĩa chính xác từng phân loại.
| Nhóm | Họ thường là ai | Vị thế của họ thường có nghĩa là gì |
|---|---|---|
| Thương mại | Nhà sản xuất, nhà chế biến, thương nhân, bên phòng hộ | Bù trừ cho rủi ro thực tế đối với thị trường vật chất hoặc tài sản cơ sở |
| Phi thương mại | Nhà đầu cơ lớn, tiền quản lý | Các cược theo hướng giá |
| Không phải báo cáo | Các tài khoản nhỏ hơn ngưỡng phải báo cáo | Phần còn lại, thường được dùng như đại diện cho bán lẻ |
Trên thực tế có hai định dạng báo cáo quan trọng. Báo cáo truyền thống dùng cách phân tách thương mại và phi thương mại như trên. Báo cáo phân tách tách cùng lượng open interest đó thành các nhóm chi tiết hơn như nhà sản xuất, nhà môi giới hoán đổi, tiền quản lý và các đối tượng khác phải báo cáo, giúp bức tranh rõ hơn nhiều trong năng lượng và kim loại.
Mỗi nhóm đều báo cáo vị thế long, vị thế short và spreading. Spreading tính những vị thế long một kỳ hạn hợp đồng và short một kỳ hạn khác, vì vậy cột long và short không đơn giản là phản chiếu nhau.
Đọc các con số mà không tự đánh lừa mình
Các con số vị thế thô gần như vô dụng nếu đứng một mình. Một vị thế ròng long 80.000 hợp đồng của tiền quản lý không có ý nghĩa gì cho đến khi bạn biết nó cao hay thấp so với thị trường này.
Cách chuẩn là chuyển vị thế thành percentile hoặc z-score trên khung nhìn lại nhiều năm. Làm vậy sẽ trả lời câu hỏi duy nhất đáng hỏi: vị thế hiện tại có bất thường không? Một vị thế ròng long ở percentile thứ 95 của 3 năm gần nhất là đang bị chen chúc. Cùng một con số tuyệt đối ở percentile thứ 40 thì là bình thường.
Ba cách đọc sau đây làm phần lớn công việc.
- Các mức cực đoan trong vị thế đầu cơ.Khi các nhà đầu cơ lớn chạm mức net long hoặc net short lịch sử, số nhà giao dịch còn lại để đẩy giá đi xa hơn là rất ít. Các mức cực đoan thường đi trước các cú đảo chiều, dù thường là sau vài tuần hoặc vài tháng.
- Sự phân kỳ giữa giá và vị thế.Giá tạo đỉnh mới trong khi vị thế ròng long đầu cơ giảm cho thấy đà tăng đang mất sự hậu thuẫn.
- Hành vi của khối thương mại ở vùng cực đoan.Khối thương mại thường ở phía đối diện với đám đông đầu cơ. Việc lực mua của khối thương mại tăng mạnh bất thường trong lúc giá giảm là một tín hiệu đáng chú ý.
Các chiến lược sử dụng dữ liệu COT trong kế hoạch giao dịch
- Hãy dùng nó để tham khảo bối cảnh, không bao giờ để vào lệnh. Dữ liệu này đã trễ ba ngày khi được công bố. Hãy xem nó như một mô tả về môi trường, giống như bản tin thời tiết hơn là đèn giao thông.
- Chuẩn hoá trước khi so sánh. Chuyển sang percentile trên ít nhất ba năm. Số lượng hợp đồng tuyệt đối không thể so sánh giữa các thị trường hoặc theo thời gian.
- Kết hợp với cấu trúc giá. Một mức vị thế cực đoan cộng với cú phá vỡ cấu trúc xu hướng là tín hiệu tốt hơn nhiều so với từng yếu tố riêng lẻ.
- Ghép thị trường với công cụ của bạn. Vị thế trên hợp đồng tương lai tiền tệ thực sự hữu ích cho trader giao ngay tiền tệ, vì mức độ tiếp xúc cơ sở là như nhau.
- Theo dõi thay đổi, không chỉ mức độ. Sự thay đổi hằng tuần của vị thế ròng thường cho thấy nhiều hơn con số tuyệt đối, vì nó cho biết dòng tiền mới đang đi về đâu.
- Hãy ghi nhật ký. Ghi lại bức tranh vị thế trông như thế nào tại các điểm đảo chiều lớn trong thị trường của bạn. Sau một năm, bạn sẽ có một điểm tham chiếu cá nhân mà không bài viết nào có thể cung cấp.
Rủi ro, lưu ý và những gì báo cáo không thể cho bạn biết
- Độ trễ là có thật. Ba ngày là rất lâu trong một thị trường biến động nhanh, và một cú di chuyển dữ dội giữa thứ Ba và thứ Sáu sẽ khiến bức ảnh chụp nhanh trở nên lỗi thời ngay khi ra mắt.
- Các nhóm phân loại không hoàn hảo. Một công ty được xếp loại theo lĩnh vực kinh doanh chính, chứ không phải theo ý định phía sau từng vị thế. Một số thực thể được gắn nhãn thương mại lại đang vận hành sổ sách đầu cơ.
- Các mức cực đoan có thể kéo dài. Vị thế bị dồn đám đông có thể còn đông hơn nữa trong nhiều tháng. Giao dịch ngược một mức cực đoan mà không có tín hiệu giá là rất tốn kém.
- Nó chỉ bao phủ hợp đồng tương lai, không phải mọi thứ. Vị thế trên thị trường over the counter, thị trường giao ngay và CFD không xuất hiện trong báo cáo, vì vậy đây chỉ là bức tranh một phần về tổng mức tiếp xúc.
- Việc điều chỉnh dữ liệu có xảy ra. Ủy ban đôi khi phân loại lại người tham gia, và điều đó làm thay đổi lịch sử.
Ủy ban cũng công bố dữ liệu thị trường rộng hơn và tài liệu giám sát thông qua mục báo cáo thị trường, và đọc thêm xung quanh báo cáo COT sẽ cho thấy bối cảnh hữu ích về cách dữ liệu được thu thập.
Phần này phù hợp ở đâu với trader bán lẻ hoặc trader theo vòng đánh giá
Phần lớn trader đang giao dịch tài khoản đánh giá sẽ trade tiền tệ, chỉ số, kim loại hoặc các đồng tiền mã hoá lớn hơn là hàng hoá vật chất. Báo cáo COT vẫn có liên quan đến ba nhóm đầu tiên, vì vị thế hợp đồng tương lai ở các thị trường đó thường dẫn dắt tâm lý trong những sản phẩm mà trader bán lẻ thực sự sử dụng.
Tác dụng thực tế là khiêm tốn và nên nói rõ một cách trung thực. Dữ liệu vị thế sẽ không cải thiện điểm vào lệnh của bạn. Nó có thể ngăn bạn cộng thêm vào một giao dịch đã quá đông đúng vào thời điểm sai lầm, và với trader đang hoạt động dưới mức lỗ trong ngày cố định, tránh được một lần cộng thêm sai thời điểm đáng giá hơn nhiều so với một cải thiện nhỏ ở giá vào lệnh. Pivex công bố trước các tham số rủi ro của mình, và việc ghép quy tắc đã công bố với dữ liệu vị thế đã công bố là một cách hợp lý để xây dựng thói quen hằng tuần.
Đọc báo cáo trên các thị trường khác nhau
Cùng một bộ dữ liệu sẽ hoạt động khác nhau tuỳ theo thứ đang được giao dịch, và biết bạn đang nhìn vào thị trường nào quan trọng hơn bất kỳ kỹ thuật đơn lẻ nào.
Hợp đồng tương lai tiền tệ là ứng dụng rõ ràng nhất cho đa số trader bán lẻ. Vị thế đầu cơ trong các hợp đồng tiền tệ lớn phản ánh cùng một góc nhìn xu hướng đang chi phối tỷ giá giao ngay, vì vậy một mức cực đoan ở bên này cũng có ý nghĩa với bên kia. Bất kỳ ai giao dịch các cặp tiền đều có thể đọc những hợp đồng đó như một thước đo tâm lý cho chính cặp tiền đó.
Kim loạicó sự hiện diện thương mại mạnh vì các thợ đào và nhà tinh luyện phòng hộ cho sản lượng. Điều đó khiến nhóm thương mại thực sự hữu ích về mặt thông tin chứ không chỉ là một phần dư thừa, và báo cáo phân tách chi tiết đáng để bỏ thêm công sức ở đây.
Năng lượngbị chi phối bởi các nhà sản xuất và các nhà giao dịch swap, và nhóm nhà giao dịch swap thường phản ánh nhu cầu phòng hộ được chuyển tiếp từ khách hàng hơn là một quan điểm theo hướng xu hướng. Đọc nhà giao dịch swap như là nhà đầu cơ là một trong những sai lầm phân tích phổ biến nhất với dữ liệu này.
Hợp đồng chỉ số cổ phiếu là khó diễn giải nhất. Một vị thế bán lớn trong hợp đồng tương lai chỉ số có thể là một cược giảm giá thuần túy hoặc là phòng hộ cho một danh mục đang nắm giữ ở nơi khác, và báo cáo không thể phân biệt giữa hai trường hợp này.
Xây dựng một thói quen hằng tuần quanh dữ liệu
Báo cáo thưởng cho sự đều đặn hơn là phân tích. Một quy trình khả thi chỉ mất hai mươi phút mỗi tuần.
- Tải xuống tệp mới nhất vào chiều thứ Sáu hoặc trong cuối tuần. Dữ liệu được công bố miễn phí, nên chi phí duy nhất phía bạn là thời gian cần bỏ ra.
- Cập nhật phép tính phân vị của bạn cho hai hoặc ba thị trường mà bạn thực sự giao dịch.
- Ghi chú bất kỳ nhóm nào đã đi vào decile trên cùng hoặc dưới cùng của nó.
- Đánh dấu những ngày đó trên biểu đồ giá mà bạn dùng để ra quyết định.
- Viết một câu mô tả bối cảnh vị thế hiện tại, rồi để nguyên cho đến tuần sau.
Kỷ luật nằm ở chỗ không hành động ngay lập tức dựa trên nó. Dữ liệu vị thế là thông tin nền, và thông tin nền nếu dùng làm tín hiệu sẽ tạo ra kết quả tệ hơn là bỏ qua nó hoàn toàn.
Bước tiếp theo: tải ba năm dữ liệu COT cho thị trường bạn giao dịch nhiều nhất, chuyển vị thế đầu cơ ròng thành các phân vị, và đánh dấu decile trên cùng và dưới cùng trên biểu đồ giá của bạn. Xem lại điều gì đã xảy ra quanh những ngày đó sẽ biến một bộ dữ liệu trừu tượng thành thứ bạn thực sự có thể sử dụng.
Trước khi tham gia, hãy xem xét các quy tắc chương trình hiện tại của Pivex và quyết định xem việc đánh giá giao dịch giả định của riêng bạn có phù hợp với kinh nghiệm và giới hạn rủi ro của bạn hay không. Tham gia không đảm bảo một phần thưởng, thu nhập, hoặc bất kỳ kết quả giao dịch cụ thể nào.