Kısa cevap: fonlanmış bir hesapta opsiyon işlemi yapabilir misiniz? Yalnızca az sayıda firmada ve sadece sıkı kurallar altında. Çoğu prop firması opsiyonları hiç sunmaz ve bu bilinçli bir tercihtir. Opsiyonlar asimetrik, doğrusal olmayan kâr ve zarar üretir; bu da fonlanmış işlem hesaplarının dayandığı günlük zarar limitleri ve statik drawdown ile kötü uyum sağlar. Bu rehber, call, put ve spread’i zaten anlayan ve firmanın sermayesinin bunun neresine oturduğunu öğrenmek isteyen trader için yazılmıştır. Neden cevabın genellikle hayır olduğunu, opsiyon dostu programların sizden ne talep ettiğini ve endeks CFD’lerinin standart bir değerlendirme içinde yönlü endeks maruziyeti nasıl sağladığını açıklar.
Fonlanmış bir trading hesabı nedir, açıkçası
Fonlanmış bir trading hesabı, bir prop firmanın değerlendirmeyi geçtikten sonra işlem yapmanıza izin verdiği sermayedir. Tek seferlik bir ücret ödersiniz, zarar kurallarını ihlal etmeden kâr hedefini tamamlarsınız ve kazandığınızın daha büyük kısmını alırsınız. Firmalar trader’ları bu şekilde finanse eder çünkü asıl ürün sermaye değil, kurallardır.
Günlük zarar limiti, bir seans içinde özsermayenin ne kadar düşebileceğini sınırlar. Maksimum drawdown, başlangıç bakiyesinden toplam düşüşü sınırlar. Bazı firmalar, tek bir günün veya işlemin tüm hedefi taşıyamaması için bir tutarlılık kuralı ekler. Bu kuralların her biri doğrusal enstrümanlar için yazılmıştır: forex, endeks CFD’leri, vadeli işlemler, metaller. Fiyat hareketinin bir puanı, her seferinde tek ve sabit bir para tutarı anlamına gelir. Opsiyon işlemi bu varsayımı bozar ve sorun burada başlar.
Riskler: opsiyonlar neden günlük zarar limitleri ve statik drawdown ile kötü uyum sağlar
Bir opsiyonun değeri, dayanak varlıkla düz bir çizgide hareket etmez. Delta ile bükülür, gamma ile hızlanır, theta ile erir ve ima edilen volatiliteyle sıçrar. Doğrusal ürünler için kurulmuş bir risk yönetim motoru bunu kontrol edemediği gürültü olarak okur. Bunun ardından dört sorun ortaya çıkar.
Gap riski çok daha önemlidir. Kazanç açıklamasını gece yapan bir hisse üzerinde kısa put açmak, açılışta çok sert aşağı boşlukla karşılaşabilir. Yüzde 2’lik bir günlük zarar limiti buna karşı pek az tampon sağlar; bu yüzden firmalar gap riskini kurallarına ya da reddetme kararlarına dahil eder.
Assignment, kimsenin kabul etmediği pozisyonlar yaratır. Vade sonunda kısa bir call ya da put, hisse pozisyonuna dönüşür; erken exercise da hafta ortasında aynısını yapabilir. Kişisel bir aracılık hesabında, SEC margin rehberi bir firmanın, önce sizinle iletişime geçmeden hesabınızdaki menkul kıymetleri margin call’u karşılamak için satabileceğini belirtir. Bir prop firmanın risk masası da aynı şekilde davranır, yalnızca daha hızlıdır ve zorunlu çıkış yine drawdown’unuza yazılır.
Doğrusal olmayan P&L gerçek riski gizler. Bir trader açılışta tüm kurallara uygun olabilir ve iki saat sonra günlük limitin dışında kalabilir. Endeksin çökmesi gerekmez. Sadece ima edilen volatilitenin değişmesi yeterlidir.
İşaret fiyatları düzensizdir. Likiditesi düşük strike’lar geniş bid-ask spread üzerinden değerlenir. Bir ihlal kağıt üzerinde görünürken pozisyon gerçekte sessizce iyi durumda olabilir; sonra kapanışta kaybolabilir. Bu belirsizlik, trader için affedici değildir ve firmanın bunu değerlendirmesi yorucudur.
İşte standart kural kitabı ile opsiyonların satır satır nasıl çakıştığı.
| Kural | Ne varsayar | Opsiyonlar buna ne yapar |
|---|---|---|
| Günlük zarar limiti | Zararlar fiyatla orantılı olarak büyür | Prim, dayanak varlıktaki küçük bir hareketle yarıya inebilir ya da ikiye katlanabilir |
| Statik drawdown | Sabit, bilinen en kötü senaryo | Kısa opsiyonlar sınırsız bir en kötü senaryo taşır |
| Tutarlılık kuralı | Kârlar düzenli parçalar halinde gelir | Tek bir vade, tüm hedefi bir günde getirebilir |
| Piyasa değeriyle işaretleme | Her enstrüman için tek ve net bir fiyat | Geniş spread’ler işareti düzensiz ve tartışmalı hale getirir |
| Gece boyunca pozisyon taşıma | Gap riski stop yerleşimiyle sınırlıdır | Gap’ler stopları tamamen aşar ve assignment ikinci bir pozisyon ekler |
2 percent günlük zarar limiti olan 50K’lık bir opsiyon değerlendirmesi alın; yani seans başına 1,000 dolar. Bir trader, büyük bir endeks ürününde 3.00’dan sekiz adet call debit spread satın alır ve bunlar değersiz sona ererse 2,400 dolar riske eder. Öğle saatlerine kadar endeks 0.8 percent düşer ve spread’ler 1.20 seviyesinde işaretlenir. Gerçekleşmemiş zarar 1,440 dolardır ve hesap sıradan bir öğleden sonra ihlal edilir. 1,000 dolar stop’a göre boyutlandırılmış doğrusal bir pozisyon ise 1,000’de kapanır ve hesabı ayakta bırakırdı.
Opsiyon dostu az sayıdaki programın genellikle ne talep ettiği
Az sayıda firma opsiyon değerlendirmeleri sunar ve kural kitapları aynı sorunları çözdükleri için benzer bir yapıya sahiptir. Aşağıdakilerin çoğunu bekleyin.
- Sadece tanımlı riskli yapılar: vertical’lar, iron condor ve debit spread’ler. Nakes kısa call ve put’lar hemen her yerde yasaktır.
- Likiditesi yüksek bir dayanaklar listesi; genellikle büyük endeks ürünleri ve yoğun işlem gören birkaç tekil hisse.
- Vade öncesi kesin kapanış, çoğu zaman vade gününde belirli bir saate kadar; böylece firma pin riskini veya assignment’ı asla taşımaz.
- Dayanak üzerinde planlanmış bilanço açıklamaları veya büyük ekonomik veriler sırasında pozisyon tutulmaz.
- Her dayanak için bir kontrat üst sınırı ve toplam risk altındaki prim için bir üst limit; çoğu zaman hesabın mütevazı 1 to 2 percent’i.
- Kapatılmış işlemlere göre değil, mark edilmiş değere göre ölçülen günlük zarar limiti; bu nedenle açık bir spread limiti aşabilir.
- Daha uzun bir değerlendirme, bazen 30 days veya daha fazla, minimum sayıda işlem günüyle birlikte.
- Aynı büyüklükte bir forex veya endeks challenge’ına göre daha yüksek bir değerlendirme maliyeti; çünkü firmanın risk çalışması daha ağırdır.
Naked short opsiyonlara izin veren ve günlük limiti dar olan bir program kırılgandır. Bunları yasaklayan ve vade disiplinini uygulayan bir program sıkıcı ama sağlamdır; paranızı ödeyen firmadan isteyeceğiniz şey de sağlamlıktır.
Vergi son gerekliliktir ve firmaya değil, size aittir. Çoğu prop firmadan gelen ödemeler genellikle trading kazancı değil, contractor geliri olarak yapılır. Tedaviyi, yaşadığınız yerde lisanslı bir vergi uzmanı teyit etmelidir.
Bir opsiyon değerlendirmesi için para ödemeden önce karar kontrol listesi
Firma sermayesiyle opsiyonların cazibesi gerçektir: tanımlı risk, marjin kredisi olmadan kaldıraç ve primden gelir. Çoğu opsiyon trading stratejisi bu üç gruptan birine girer. Soru, edge’inizin kurallara rağmen ayakta kalıp kalmadığıdır. Para ödemeden önce bunları gözden geçirin.
- Stratejinizin vade sonuna, bilanço açıklamalarına veya gece boyunca pozisyon taşımaya ihtiyacı var mı? Evetse, çoğu program bunu kullanmanıza izin vermez.
- Edge’iniz prim satmaktan mı geliyor? Nakes kısa opsiyon yasağı, kullanabileceğiniz oyun kitabını yarıya indirebilir.
- Planınız dayanakta 1 percent hareket olduğunda nasıl davranır? Mark edilen zarar günlük limiti aşabiliyorsa, boyutu küçültün ya da uzaklaşın.
- Değerlendirme, gerçek bir işlem örneği gösterecek kadar uzun, theta decay’in bunu tüketmeyeceği kadar kısa mı?
- Zarar limiti kapatılmış işlemler üzerinden mi yoksa açık mark’lar üzerinden mi ölçülüyor? Açık mark’lar, geçici olarak zararda olan spread’leri cezalandırır.
- Hedging politikası, aynı dayanakta bir long ve bir short taşımak hakkında ne diyor? Buradaki belirsizlik, başka bir firmaya yönelmeniz gerektiğinin işaretidir.
Üç veya daha fazla cevap yanlış yöne işaret ediyorsa, pay ne kadar cömert olursa olsun program kötü bir uyumdur. Bu aşamadaki tereddüt ucuzdur. Sinirli bir bilanço gap’inden sonra ihlal edilmiş bir hesap ise değildir.
Köprü: bunun yerine CFD’ler aracılığıyla yönlü endeks exposure’u
Firma sermayesinde opsiyon soran trader’lar genellikle iki şeyden birini ister: bir endeks hareketine tanımlı, kaldıraçlı exposure ya da primden gelir. İkinci için bir CFD karşılığı yoktur. Birincisi için vardır.
Bir endeks CFD’si dayanak ürünü nokta noktasına takip eder. Bükülecek delta, zararı hızlandıracak gamma ve denetlenecek vade sonu yoktur. En kötü senaryonuz stop’unuz ve boyutunuzla belirlenir; günlük zarar limiti ve statik drawdown tam da bunu ölçmek için tasarlanmıştır. Gecelik finansman, zamanın maliyeti olarak theta’nın yerini alır. Eğer contracts for difference size yeni ise, kılavuza başlayın CFD işlemlerinin ne olduğu . Eşlik eden rehber endeksleri nasıl işlem göreceğiniz başlıca endeks piyasaları için seans zamanlamasını ve pozisyon boyutlandırmasını ele alır.
Pivex, forex, endeksler, metaller ve kriptoda yetenekli trader’ları Match-Trader üzerinde CFD olarak destekleyen bir prop firmadır. Değerlendirme süreci tek aşamalıdır, süre sınırı yoktur ve yüzde 10 kâr hedefi vardır. Drawdown yüzde 6’dır ve statiktir; günlük yüzde 4 zarar limiti ise her gün sıfırlanır. Pivex opsiyon, hisse senedi veya borsada işlem gören vadeli işlem sözleşmeleri sunmaz. Bu doğrusal kural setidir ve iyi bir opsiyon trader’ının zaten sahip olduğu disiplini ödüllendirir: pozisyon boyutlandırma, sıkı bir stop ve yazılı bir plan.
Kripto CFD’leri de aynı tür hesap içinde yer alır ve kendilerine özgü hafta sonu ile volatilite kuralları vardır. fonlanmış hesapta kripto ticareti yapmak başlıklı ayrı rehber, bu kuralların endeks kurallarından nasıl farklı olduğunu açıklar. Önce endeks kurallarını öğrenin; ikisi arasında daha basit olan odur.
Sonraki adım: opsiyon planınızın gerçekten ihtiyaç duyduğu üç şeyi yazın: yön, kaldıraç, prim. Listede prim yoksa, endeks CFD’leri standart bir değerlendirme içinde doğrusal kurallarla diğer iki unsuru karşılar. Pivex bu modeli Match-Trader üzerinde, yüzde 80 ödül paylaşımı, 14 günlük ödeme döngüsü ve iadesi yapılabilen tek seferlik bir ücretle sunar. Karar vermeden önce güncel koşulları kontrol edin ve bu rehberi, bu soruyu başlatan konu için son başvuru noktası olarak saklayın.
İlgili rehberler: endeksleri nasıl işlem göreceğiniz ve CFD işlemlerinin ne olduğu.
Katılmadan önce, Pivex’in güncel program kurallarını gözden geçirin ve özel simüle edilmiş bir ticaret değerlendirmesinin deneyiminiz ve risk sınırlarınızla uyup uymadığına karar verin. Katılım ödül, gelir veya belirli bir ticaret sonucu garanti etmez.