Risposta breve: una strategia di gap trading sfrutta lo spazio su un grafico in cui il prezzo apre lontano dalla chiusura precedente, senza scambi nel mezzo. I gap si formano quando arrivano informazioni mentre il mercato è chiuso. I due approcci principali sono fare trading nella direzione di continuazione del gap e fare trading sul riempimento verso la chiusura precedente, e la scelta tra i due dipende dal tipo e dalla dimensione del gap.
Perché si formano i gap
Un gap appare ogni volta che l’equilibrio degli ordini cambia mentre le contrattazioni sono sospese. Le pubblicazioni degli utili, le decisioni di politica monetaria e le notizie notturne rivalutano un mercato prima dell’apertura della sessione successiva, e l’asta di apertura si assesta al prezzo che consente di eseguire gli ordini accumulati.
I gap, quindi, richiedono un periodo di chiusura. I mercati che negoziano in modo continuo, come il forex spot, ne producono pochissimi, di solito solo durante la pausa del weekend. I mercati azionari con una sessione definita li producono regolarmente, e il "orario e pagina calendario della NYSE stabilisce i confini della sessione che creano l’opportunità.
Le sospensioni delle contrattazioni creano lo stesso effetto all’interno di una sessione. Quando le contrattazioni riprendono dopo una sospensione, il prezzo può riaprire molto lontano dal punto in cui si era fermato, e la "panoramica delle sospensioni di trading di FINRA spiega la meccanica.
I quattro tipi di gap
| Tipo | Dove si presenta | Cosa suggerisce | Approccio abituale |
|---|---|---|---|
| Gap comune | All’interno di un intervallo, senza notizie | Poche informazioni | Si chiude spesso rapidamente |
| Gap di rottura | All’inizio di un nuovo movimento | Rivalutazione reale | Fare trading nella direzione di continuazione |
| Gap di continuazione | A metà trend | Accelerazione | Fare trading nella direzione di continuazione, con cautela |
| Gap di esaurimento | Nelle fasi finali di un movimento esteso | Spinta finale prima di un’inversione | Fade, con rischio contenuto |
Classificare correttamente un gap è gran parte del lavoro, e può essere fatto solo con riferimento a ciò che lo ha preceduto. Un gap preso da solo non dice quasi nulla. Un gap della stessa dimensione è un segnale di rottura dopo una lunga fase di consolidamento e un segnale di esaurimento dopo una corsa prolungata.
Gap fill e perché accade
Un gap si riempie quando il prezzo torna alla chiusura precedente, chiudendo lo spazio vuoto sul grafico. Due forze lo guidano.
La prima è meccanica. Gli ordini che non potevano essere eseguiti durante il periodo di chiusura restano inevasi, e alcuni vengono lavorati una volta riprese le contrattazioni, spingendo il prezzo di nuovo verso il livello precedente.
La seconda è comportamentale. I trader che vedono un movimento di apertura eccessivo spesso lo fade, aspettandosi che la reazione iniziale sia eccessiva.
L’affermazione ripetuta spesso secondo cui i gap si chiudono sempre merita scetticismo. Molti lo fanno, soprattutto quelli piccoli senza una causa fondamentale. I gap di rottura su notizie reali spesso non si chiudono, e aspettare una chiusura che non arriva mai è un modo ben documentato per perdere denaro. Qualsiasi percentuale di chiusura specifica citata senza indicare mercato, periodo e definizione di gap va trattata come folklore.
Strategia uno: gap and go
Questo approccio punta sulla continuazione. La logica è che un ampio gap su notizie reali riflette una reale rivalutazione del prezzo, e la direzione iniziale spesso persiste per la prima parte della sessione.
- Filtra per dimensione e causa.Richiedi un gap più ampio del normale intervallo di apertura e una ragione plausibile per esso.
- Aspetta i primi minuti.Il primo prezzo di apertura non è rappresentativo. Lascia che si formi un range iniziale.
- Entra su una rottura di quel range nella direzione del gap.
- Stop sotto il minimo del range per un long, o sopra il suo massimo per uno short.
- Punta al successivo livello strutturale invece che a un multiplo fisso di R, perché i precedenti swing point sono i punti in cui il prezzo tende a reagire.
- Esci entro un orario stabilito se il movimento si ferma. I trade di continuazione che non hanno funzionato nella prima ora raramente funzionano più tardi.
Strategia due: fare fade del gap
Questo approccio punta alla chiusura del gap. Si adatta ai gap più piccoli senza una causa chiara, in particolare negli strumenti rimasti in laterale.
- Escludi i gap guidati dalle notizie.Se un catalizzatore specifico spiega il movimento, fare fade significa andare contro nuove informazioni.
- Richiedi che il gap sia contenuto rispetto all’average daily range dello strumento.
- Aspetta che la spinta iniziale si esaurisca.Entrare subito all’apertura significa prendere un movimento che potrebbe essere ancora in estensione.
- Entra quando il prezzo torna verso la chiusura precedente.
- Stop oltre l’estremo di apertura.Quel prezzo indica che il gap era una reale rivalutazione, non una reazione eccessiva.
- Punta alla chiusura precedente e prendi profitto lì invece di sperare in altro.
La differenza tra le due strategie riguarda interamente causa e dimensione del gap, ed è per questo che la classificazione viene prima e l’esecuzione dopo.
Gestione del rischio sui gap
I gap sono il promemoria più chiaro che gli stop non sono garanzie. Uno stop protettivo piazzato sotto il mercato non viene eseguito a quel livello quando il prezzo apre molto al di sotto. L’ordine diventa un market order ed esegue al primo prezzo disponibile, che può essere sensibilmente peggiore.
Seguono tre conseguenze.
La dimensione della posizione deve tenere conto del rischio gap su qualsiasi posizione mantenuta durante un periodo di chiusura, non solo della distanza dello stop intraday.
Gli stop limit order sono pericolosi come uscite protettive attraverso un gap, perché il limite potrebbe non essere mai raggiungibile, lasciando la posizione aperta mentre il prezzo continua.
La leva amplifica il problema. L'orientamento della SEC per gli investitori su margin investor guidance on margin spiega come i fondi presi in prestito amplifichino le perdite, e una posizione con leva che va in gap contro di te può perdere più del rischio pianificato prima che qualunque ordine venga eseguito.
I trader che affrontano una valutazione presso una prop firm dovrebbero considerare l'esposizione overnight come una decisione specifica, non come un'impostazione predefinita. Un limite di perdita giornaliera fisso può essere superato da una singola apertura, prima che venga presa qualsiasi decisione di trading. Pivex pubblica i suoi parametri di perdita giornaliera e totale prima dell'inizio di un tentativo, e mantenere una posizione a piena size attraverso un evento noto è un uso poco efficiente di quel budget.
Misurare correttamente un gap
La size è la variabile che decide quasi tutto, e misurarla in punti è quasi inutile perché non dice nulla su quanto il movimento sia insolito per quello strumento.
La misura utile è il gap espresso come frazione dell'average daily range recente dello strumento. Un gap pari a un decimo di una giornata normale è rumore. Uno pari all'intero range di una giornata è una vera rivalutazione che richiede un approccio del tutto diverso.
Quel rapporto imposta anche aspettative realistiche per la sessione. Se il gap ha già consumato la maggior parte del movimento medio di una giornata, lo spazio residuo è limitato e i trade di continuazione hanno meno margine di manovra di quanto suggerisca il grafico.
Una seconda misurazione utile è dove si colloca il gap rispetto alla struttura recente. Un gap che apre direttamente contro un livello che ha già bloccato il prezzo più volte in precedenza ha molte meno probabilità di estendersi rispetto a uno che apre in uno spazio libero. Segnare quei livelli la sera prima richiede pochi minuti e cambia la classificazione di una larga parte dei gap.
Quali mercati producono gap tradabili
Non tutti i mercati offrono questa opportunità, e sapere quali siano i tuoi evita molto lavoro sprecato.
Gli indici azionari gap regolarmente perché il mercato sottostante chiude durante la notte e le notizie arrivano in quella finestra. È qui che sono state sviluppate la maggior parte delle strategie di gap pubblicate.
Gli strumenti delle singole società producono i gap più ampi, spinti da annunci programmati. Portano anche il rischio più elevato sul singolo nome, e un gap del venti percento non è insolito in caso di sorpresa.
Le valute spot raramente fanno gap perché il trading prosegue continuamente durante la settimana. L'eccezione è la pausa del weekend, dove un gap può comparire all'apertura di lunedì dopo notizie arrivate nel fine settimana. I trader che mantengono posizioni valutare durante il weekend sono esposti proprio a quel rischio.
Le criptovalute trattano in modo continuo senza chiusura programmata, quindi i gap reali sono rari. I movimenti bruschi accadono, ma avvengono con il trading e non attraverso un periodo vuoto, il che significa che gli stop possono essere eseguiti normalmente.
La conseguenza pratica è che una strategia sui gap è una strategia da mercati con sessione. Applicarla a uno strumento negoziato continuamente produce una manciata di opportunità all'anno invece di diverse alla settimana.
I gap producono due errori psicologici affidabili.
Il primo è l'impulso ad agire immediatamente all'apertura. I primi minuti hanno gli spread più ampi e i prezzi meno rappresentativi, e gli ordini inseriti allora vengono regolarmente eseguiti molto lontano dalle aspettative. Aspettare cinque minuti costa poco e rimuove gran parte di questo problema.
Il secondo è l'ancoraggio alla chiusura precedente. I trader presumono che il vecchio prezzo fosse corretto e che quello nuovo sia sbagliato, cosa esattamente opposta quando sono arrivate notizie reali. Il mercato ha ricalibrato i prezzi, e la chiusura precedente è storia, non un magnete.
La tecnica di esecuzione qui conta più del solito. Gli ordini limite proteggono dagli ampi spread di apertura. Gli ordini market garantiscono un'esecuzione quando uscire conta più del prezzo. Decidere quale userai prima dell'apertura, invece che sul momento, è la difesa pratica.
Prepararsi per le sessioni che producono gap
La maggior parte dei grandi gap è prevedibile nel senso che gli eventi che li causano sono programmati. Le decisioni delle banche centrali, i dati sull'occupazione e quelli sull'inflazione compaiono sui calendari pubblici con largo anticipo, incluso il calendario FOMC, il calendario dei dati sull'occupazione, e la pubblicazione dell'indice dei prezzi al consumo.
Una semplice routine richiede dieci minuti. Controlla il calendario della settimana entrante, annota quali sessioni comportano rischio di evento, decidi in anticipo se manterrai posizioni attraverso tali eventi e riduci la size su quelle che conserverai. Questa preparazione fa più per i risultati di qualsiasi affinamento delle regole di ingresso sopra.
Passo successivo: registra il gap di apertura sul tuo strumento principale a ogni sessione per un mese, annotandone l'ampiezza, se le news lo spiegavano e se si è chiuso in quella giornata. Quel dataset personale sostituisce ogni affermazione generale sui tassi di fill con i numeri del mercato che tradi davvero.
Prima di partecipare, consulta le regole attuali del programma Pivex e valuta se una valutazione di trading proprietario simulato è adatta alla tua esperienza e ai tuoi limiti di rischio. La partecipazione non garantisce un premio, un reddito o alcun risultato di trading specifico.