תשובה קצרה: דוח COT הוא פירוט שבועי של פוזיציות פתוחות בחוזים עתידיים ובאופציות, המתפרסם על ידי ועדת המסחר בחוזים עתידיים על סחורות של ארה"ב. הוא מחלק את הפוזיציות לפי סוג הסוחר, כך שאפשר לראות כמה מהשוק מוחזק בלונג או בשורט בידי מגדרים מסחריים, ספקולנטים גדולים וחשבונות קטנים יותר. סוחרים משתמשים בו כדי לקרוא את סנטימנט הפוזיציות והצפיפות בשוק, ולא כדי לתזמן כניסות.
מהו הדוח ומי מפרסם אותו
ועדת המסחר בחוזים עתידיים על סחורות אוספת נתוני פוזיציות מחברות מדווחות ומפרסמת אותם לציבור. הוועדה מתארת את לוח הזמנים לפרסום ואת הפורמטים הזמינים ב-עמוד Commitments of Traders, והנתונים ניתנים להורדה בחינם.
הקצב קבוע. הפוזיציות נרשמות נכון לסגירה ביום שלישי, והדוח מתפרסם ביום שישי אחר הצהריים שלאחר מכן. פער של שלושה ימים הוא המגבלה המשמעותית ביותר של מערך הנתונים, והוא מעצב כל שימוש הגיוני בו.
הכיסוי משתרע על פני שוקי החוזים העתידיים שעליהם הוועדה מפקחת, כולל מטבעות, אנרגיה, מתכות, מוצרים חקלאיים וחוזי מדדי פיננסים. מופיעים רק שווקים שבהם יש מספיק פוזיציות לדיווח, מאחר שהוועדה מסתירה נתונים שעלולים לזהות משתתפים בודדים.
מבנה הנתונים
הדוח מחלק את ה-Open Interest לקטגוריות, והמשמעות של הקטגוריות האלה היא המקום שבו מתחילות רוב הקריאות השגויות. ה-הערות ההסבר של הוועדה מגדירות כל סיווג בדיוק.
| קטגוריה | מי הם בדרך כלל | מה המשמעות הרגילה של הפוזיציה שלהם |
|---|---|---|
| מסחרי | יצרנים, מעבדים, סוחרים, מגדרים | קיזוז חשיפה אמיתית לשוק הפיזי או לנכס הבסיס |
| לא-מסחרי | ספקולנטים גדולים, כסף מנוהל | הימורים כיווניים על המחיר |
| לא מדווח | חשבונות קטנים יותר מתחת לסף הדיווח | שארית, משמש לעיתים קרובות כפרוקסי לקמעונאים |
לשני פורמטי הדוח יש חשיבות מעשית. הדוח הוותיק משתמש בחלוקה המסחרית והלא-מסחרית שמופיעה למעלה. הדוח המפורק מחלק את אותו Open Interest לקבוצות מפורטות יותר, כגון יצרנים, דילרי swap, כסף מנוהל ומדווחים אחרים, מה שנותן תמונה הרבה יותר ברורה באנרגיה ובמתכות.
כל קטגוריה מדווחת על פוזיציות לונג, פוזיציות שורט ו-spreading. Spreading מתייחס לפוזיציות שהן לונג על חודש חוזה אחד ושורט על אחר, ולכן עמודות הלונג והשוֹרט אינן פשוט משקפות זו את זו.
איך לקרוא את המספרים בלי להטעות את עצמך
ספירת הפוזיציות הגולמית כמעט חסרת תועלת כשלעצמה. לונג נטו של managed money בהיקף של שמונים אלף חוזים לא אומר כלום עד שאתה יודע אם זה גבוה או נמוך לשוק הזה.
הפתרון הסטנדרטי הוא להמיר את הפוזיציות לאחוזון או ל-z-score על פני מבט לאחור של כמה שנים. זה עונה על השאלה היחידה ששווה לשאול: האם הפוזיציות הנוכחיות חריגות? לונג נטו באחוזון ה-95 של שלוש השנים האחרונות הוא עמוס. אותו מספר מוחלט באחוזון ה-40 הוא רגיל.
שלוש קריאות עושות את רוב העבודה.
- קיצוניות בפוזיציות ספקולטיביות. כשספקולנטים גדולים מגיעים ללונג נטו היסטורי או לשורט נטו היסטורי, מאגר הסוחרים שנותר כדי לדחוף את המחיר הלאה קטן. קיצוניות נוטות להקדים היפוכים, אם כי לעיתים רק אחרי שבועות או חודשים.
- סטייה בין המחיר לבין הפוזיציות. מחיר שממשיך לשיאים חדשים בזמן שהלונג נטו הספקולטיבי יורד מרמז שהמהלך מאבד תמיכה.
- התנהגות המסחריים בקצוות. המסחריים נמצאים בדרך כלל בצד השני של ההמון הספקולטיבי. קנייה מסחרית חריגה בעוצמתה בתוך ירידה היא סימן ששווה לרשום.
אסטרטגיות לשימוש בנתוני COT בתוכנית מסחר
- השתמשו בהם להקשר, לעולם לא לכניסות. הנתונים בני שלושה ימים בעת הפרסום. התייחסו אליהם כתיאור של הסביבה, כמו דוח מזג אוויר ולא כמו רמזור.
- נרמל לפני שמשווים. המירו לאחוזונים על פני לפחות שלוש שנים. כמויות חוזים מוחלטות אינן ניתנות להשוואה בין שווקים או בין תקופות זמן.
- שלבו עם מבנה המחיר. קיצון בפוזיציות יחד עם שבירה של מבנה המגמה הם טריגר הרבה יותר טוב מאשר כל אחד מהם בנפרד.
- התאימו את השוק למכשיר שלכם. פוזיציות בחוזי מטבעות הן אכן מידע שימושי עבור סוחרי ספוט במטבעות, מכיוון שהחשיפה הבסיסית זהה.
- עקבו אחר שינויים, לא רק אחר רמות. השינוי השבועי בפוזיציה נטו חושף לעיתים קרובות יותר מהרמה עצמה, כי הוא מראה לאן הכסף החדש זורם.
- נהלו יומן. תעדו כיצד נראו הפוזיציות בסיבובים משמעותיים בשוק שלכם. אחרי שנה יהיה לכם רפרנס אישי שאף כתבה לא יכולה לספק.
סיכונים, הסתייגויות, ומה שהדוח אינו יכול לומר לכם
- העיכוב הוא אמיתי. שלושה ימים הם זמן רב בשוק מהיר, ותנועה אלימה בין שלישי לשישי הופכת את התצלום למיושן ברגע פרסומו.
- הקטגוריות אינן מושלמות. חברה מסווגת לפי עיסוקה העיקרי, ולא לפי הכוונה מאחורי כל פוזיציה. יש גופים המסומנים כ-commercial שמנהלים ספרי מסחר ספקולטיביים.
- קיצונים יכולים להימשך. פוזיציות צפופות יכולות להפוך לצפופות יותר במשך חודשים. הימור נגד קיצון בלי טריגר במחיר הוא יקר.
- הוא מכסה חוזים עתידיים, לא הכול. פוזיציות בשווקים מעבר לדלפק, בשווקי ספוט, וב-CFDs אינן נראות בדוח, ולכן זהו רק חלקי של החשיפה הכוללת.
- יש עדכונים מחדש. הוועדה מסווגת לעיתים מחדש משתתפים, מה שמשנה את ההיסטוריה.
הוועדה גם מפרסמת נתוני שוק רחבים יותר וחומרי פיקוח דרך section reports market , והקריאה סביב דוח ה-COT מספקת הקשר שימושי לגבי אופן איסוף הנתונים.
איפה זה משתלב עבור סוחר קמעונאי או סוחר evaluation
רוב הסוחרים שעובדים עם חשבון evaluation סוחרים במטבעות, מדדים, מתכות, או קריפטו-מטבעות מובילים ולא בסחורות פיזיות. דוח ה-COT עדיין רלוונטי עבור שלושת הראשונים, כי פוזיציות בחוזים עתידיים באותם שווקים לרוב מובילות את הסנטימנט במוצרים שסוחרי הקמעונאות באמת משתמשים בהם.
השימוש המעשי מוגבל וראוי לומר זאת בכנות. נתוני פוזיציות לא ישפרו את הכניסות שלכם. הם יכולים למנוע מכם להוסיף לעסקה צפופה בדיוק ברגע הלא נכון, ועבור סוחר שפועל תחת מגבלת הפסד יומית קבועה, הימנעות מתוספת אחת מתוזמנת רע שווה יותר משיפור שולי במחיר הכניסה. Pivex מפרסמת את פרמטרי הסיכון שלה מראש, ושילוב של כללים שפורסמו עם נתוני פוזיציות שפורסמו הוא דרך סבירה לבנות שגרה שבועית.
קריאת הדוח לאורך שווקים שונים
אותו מאגר נתונים מתנהג אחרת בהתאם למה נסחר, וידיעה באיזה שוק אתם מסתכלים חשובה יותר מכל טכניקה אחת.
חוזי מטבעות הם היישום הנקי ביותר עבור רוב הסוחרים הקמעונאיים. פוזיציות ספקולטיביות בחוזי המטבעות המרכזיים עוקבות אחר אותן תפיסות כיווניות שמניעות את שערי הספוט, ולכן קיצון באחד מהם משמעותי גם לשני. כל מי שסוחר בזוגות מטבע יכול לקרוא את החוזים האלה כמדד סנטימנט עבור הזוג עצמו.
מתכותיש להם נוכחות מסחרית חזקה משום שכורים ובתי זיקוק מגדרים את הייצור. זה הופך את קטגוריית המסחרית למועילה באמת ולא לקטגוריית שארית, והדוח המפולח שווה כאן את המאמץ הנוסף.
אנרגיה נשלטת בידי יצרנים וסוחרי swap, וקטגוריית סוחרי ה-swap משקפת לעיתים קרובות ביקוש לגידור שמועבר מלקוחות ולא עמדה כיוונית. לקרוא לסוחרי swap ספקולנטים היא אחת משגיאות הניתוח הנפוצות ביותר עם הנתונים האלה.
חוזי מדדי מניות הם הקשים ביותר לפענוח. פוזיציית שורט גדולה בחוזה עתידי על מדד עשויה להיות הימור דובי מובהק או גידור נגד תיק שמוחזק במקום אחר, והדוח אינו יכול להבחין בין השניים.
בניית שגרה שבועית סביב הנתונים
הדוח מתגמל שגרה יותר מאשר ניתוח. תהליך מעשי לוקח עשרים דקות בשבוע.
- הורידו את הקובץ האחרון ביום שישי אחר הצהריים או במהלך סוף השבוע. הנתונים מתפרסמים ללא עלות, כך שהמחיר היחיד מצידכם הוא הזמן שזה לוקח.
- עדכנו את חישוב האחוזונים שלכם עבור שניים או שלושה שווקים שאתם באמת סוחרים בהם.
- ציינו כל קטגוריה שנכנסה לעשירון העליון או התחתון שלה.
- סמנו את התאריכים האלה על גרף המחיר שבו אתם משתמשים לקבלת החלטות.
- כתבו משפט אחד המתאר את סביבת המיצוב הנוכחית, ואז השאירו את זה כך עד לשבוע הבא.
המשמעת היא לא לפעול על בסיס זה מיד. נתוני מיצוב הם רקע, ומידע רקע שמשמש כטריגר מביא לתוצאות גרועות יותר מאשר להתעלם ממנו לחלוטין.
השלב הבא: הורידו שלוש שנות נתוני COT עבור השוק שאתם סוחרים בו הכי הרבה, המירו את הפוזיציה הספקולטיבית נטו לאחוזונים, וסמנו את העשירונים העליונים והתחתונים על גרף המחיר שלכם. סקירת מה שקרה סביב אותם תאריכים הופכת מערך נתונים מופשט למשהו שאפשר ממש להשתמש בו.
לפני ההשתתפות, עיין בכללי התכנית הנוכחיים של Pivex והחליט אם הערכת המסחר הסימולטיבית הייחודית מתאימה לניסיון ולגבולות הסיכון שלך. השתתפות אינה מבטיחה פרס, הכנסה או תוצאה מסחרית ספציפית.