Kurz gesagt: Die Elliott-Wellentheorie besagt, dass sich Marktzyklen in sich wiederholenden Wellenmustern entfalten, die von der Psychologie der Händler getrieben werden. Ein vollständiger Zyklus umfasst eine fünfwellige Bewegung in Richtung des übergeordneten Trends und eine dreiwellige Korrektur dagegen. Das Framework hat drei unverbrüchliche Regeln und eine große Zahl von Richtlinien, und seine Hauptschwäche ist, dass die Zählung interpretativ ist.
Die Grundstruktur
Ralph Nelson Elliott schlug vor, dass sich Kurse in erkennbaren Sequenzen bewegen und nicht zufällig, und dass sich diese Sequenzen über verschiedene Zeiteinheiten hinweg wiederholen. Die These beruht auf psychologischen Faktoren: Massen wechseln zwischen Optimismus und Pessimismus in Mustern, die im Markttrend Spuren hinterlassen.
Der Baustein ist ein achtwelliger Zyklus. Fünf Wellen verlaufen mit dem übergeordneten Trend, mit 1 bis 5 bezeichnet, und drei Wellen korrigieren ihn, bezeichnet mit A, B und C.
Dabei sind Wellen 1, 3 und 5 Impulswellen: Sie bewegen sich mit dem Trend und gliedern sich jeweils in fünf kleinere Wellen. Wellen 2 und 4 sind Korrekturwellen: Sie bewegen sich gegen den Trend und gliedern sich in drei. Die anschließende Korrektur A-B-C hat ihre eigene innere Struktur, je nachdem, zu welcher Korrekturfamilie sie gehört.
| Welle | Richtung | Charakter | Häufiges Merkmal |
|---|---|---|---|
| 1 | Mit dem Trend | Vorsichtig, oft nicht erkannt | Wird häufig für eine Gegenbewegung gehalten |
| 2 | Gegen | Scharfe Korrekturbewegung | Korrigiert oft den Großteil von Welle 1 |
| 3 | Mit dem Trend | Am stärksten und längsten | Selten die kürzeste der Impulswellen |
| 4 | Gegen | Seitwärts, flach | Überlappt häufig zeitlich statt preislich |
| 5 | Mit Trend | Letzter Schub, schwächeres Momentum | Divergenzen sind hier häufig |
| A | Gegen | Erster echter Bruch der Struktur | Wird oft als Rücksetzer gelesen |
| B | Mit dem vorherigen Trend | Falsche Erholung | Fängt Trader in die Falle, die eine Fortsetzung erwarten |
| C | Gegen | Entscheidend, fünf Unterteilungen | Schließt die Korrektur ab |
Die drei Regeln, die nicht gebrochen werden dürfen
Leitlinien gibt es viele, und sie sind flexibel. Regeln nicht, und eine Zählung, die gegen eine Regel verstößt, ist schlicht falsch.
Welle 2 retraciert niemals mehr als einhundert Prozent von Welle 1. Wenn der Kurs den Ursprung von Welle 1 überschreitet, ist die Zählung ungültig.
Welle 3 ist niemals die kürzeste von Welle 1, 3 und 5. Sie ist häufig die längste und niemals die kürzeste.
Welle 4 dringt niemals in den Preisbereich von Welle 1 ein. In der Standardform gibt es keine Überlappung. Die Ausnahme ist eine diagonale Formation, bei der eine begrenzte Überlappung erlaubt ist.
Diese drei Regeln leisten den größten praktischen Teil der Arbeit, weil sie es dir erlauben, eine Zählung ohne Interpretationsstreit zu verwerfen. Alles andere in diesem Rahmen ist eine Tendenz.
Fibonacci-Verhältnisse und Leitlinien
Der Rahmen lässt sich natürlich mit proportionalen Messungen verbinden, und mehrere Beziehungen treten oft genug auf, um nützlich zu sein.
Welle 2 retraciert häufig einen erheblichen Teil von Welle 1. Welle 3 reicht häufig bis zu einem Vielfachen von Welle 1. Welle 4 retraciert typischerweise einen flacheren Teil von Welle 3, als Welle 2 von Welle 1 retraciert hat. Welle 5 steht oft in Beziehung zur Strecke vom Beginn von Welle 1 bis zum Ende von Welle 3.
Unser Leitfaden zu Fibonacci-Retracement erklärt, wie man diese Messungen konsistent einzeichnet, was hier wichtiger ist als anderswo, weil der gesamte Rahmen von Proportionen abhängt.
Die Alternationsregel sollte man gesondert kennen: Wenn Welle 2 eine scharfe Korrektur ist, tendiert Welle 4 dazu, seitwärts zu verlaufen, und umgekehrt. Es ist eine Tendenz und keine Regel, hilft aber dabei, zwischen konkurrierenden Zählungen zu unterscheiden.
Korrekturwellen und ihre Muster
Korrekturen sind der Punkt, an dem die meisten Analysten Schwierigkeiten haben, weil sie mehr Formen annehmen als Impulswellen.
Zigzag. Eine scharfe Korrektur mit einer internen 5-3-5-Struktur. Die einfachste Form.
Flat. Eine seitwärts verlaufende Korrektur mit einer 3-3-5-Struktur. Die erweiterte Variante, bei der Welle B über den Beginn von Welle A hinausgeht und Welle C über das Ende von Welle A hinausreicht, wird am häufigsten beobachtet.
Triangle. Fünf überlappende Wellen innerhalb konvergierender Begrenzungen, die meist in Welle 4 oder Welle B auftreten.
Kombinationen. Zwei oder drei der oben genannten Muster, die miteinander verbunden sind; genau hier werden Zählungen wirklich schwierig, und hier entstehen die meisten Meinungsverschiedenheiten.
Unser Leitfaden zu der Marktstruktur erläutert die einfachere, nicht interpretative Art, dieselben Swings zu lesen, und viele Trader nutzen ihn als Plausibilitätscheck für eine Wellenzählung. In der Marktanalyse beantworten die beiden Ansätze dieselbe Frage auf unterschiedlichen Ebenen der technischen Detailtiefe.
Ein Rahmen für den Einsatz in Handelsstrategien
- Beginnen Sie auf einem höheren Zeitrahmen. Legen Sie fest, in welcher Gradstufe Sie arbeiten, bevor Sie etwas beschriften.
- Wenden Sie zuerst die drei Regeln an. Verwerfen Sie ungültige Zählungen sofort, statt sie zu verteidigen.
- Suchen Sie nach der klarsten Struktur, nicht nach der vollständigsten. Eine sichere Zählung von einer Welle ist mehr wert als eine spekulative Zählung von acht.
- Handeln Sie Welle 3 und Welle C, nicht Welle 5. Das sind die Abschnitte mit der klarsten Struktur und dem meisten Spielraum.
- Definieren Sie die Ungültigkeit anhand der Regeln. Der Preis, der eine Regel bricht, ist Ihr Stop-Loss; das gibt ein objektives Niveau vor.
- Bestimmen Sie die Positionsgröße anhand dieser Distanz, und akzeptieren Sie, dass eine weite Ungültigkeitsmarke eine kleine Position bedeutet.
- Führen Sie immer eine alternative Zählung mit. Analysten, die mit diesem Rahmen professionell arbeiten, führen immer eine mit sich, und wer darauf verzichtet, macht aus einer Zählung eine zu verteidigende Meinung.
Risiken, Kosten und ehrliche Grenzen
- Es ist interpretativ. Zwei kompetente Analysten können auf demselben Chart unterschiedliche, aber gültige Zählungen erstellen, und keine davon lässt sich als falsch beweisen, bis der Kurs es entscheidet.
- Zählungen werden überarbeitet. Häufig, und meist erst, nachdem sich der Markt bereits bewegt hat.
- Rückblick passt alles. Jede abgeschlossene Bewegung lässt sich überzeugend beschriften, was jedoch kein Beweis dafür ist, dass sie vorhersehbar war.
- Die Komplexität nimmt mit der Korrektur zu. Impulswellen sind gut lesbar; Kombinationen von Korrekturen oft nicht.
- Es sagt nichts über das Timing aus. Ein Zählwerk kann strukturell korrekt und zeitlich nutzlos sein.
- Durch überarbeitete Zählungen summieren sich die Kosten. Wiederholte Einstiege, während sich die Beschriftung ändert, verursachen zusätzliche Spread- und Kommissionskosten, ohne dass ein entsprechender Vorteil entsteht.
Die faire Einschätzung ist, dass das Framework eine gute Beschreibung dafür liefert, wie Trends und Korrekturen sich tendenziell abwechseln, aber eine schlechte Quelle für mechanische Signale ist. Trader, die daraus Nutzen ziehen, verwenden die Regeln meist, um schlechte Ideen auszusortieren, statt die Richtlinien zu nutzen, um gute zu erzeugen.
Trader, die eine Prop-Firm-Evaluation durchlaufen, stehen vor einer spezifischen Spannung. Die Methode ist revisionsintensiv, während eine Evaluation gegen ein festes tägliches Verlustlimit und einen statischen maximalen Drawdown läuft. Pivex veröffentlicht diese Parameter vor Beginn eines Versuchs und setzt keine Zeitbegrenzung, was zu einem geduldigen Ansatz passt. Die praktische Anpassung besteht darin, das Fertigstellen einer Struktur zu handeln statt ihre Mitte, und die Positionsgröße aus der regelbasierten Invalidierung abzuleiten statt aus Vertrauen in die Beschriftung.
Grade und warum sie wichtig sind
Elliott bezeichnete Wellen auf neun Grade, von mehrhundertjährig bis intraday, und der praktische Punkt liegt nicht in der Benennung, sondern in der Einbettung.
Jede Welle setzt sich aus kleineren Wellen zusammen und ist selbst Teil einer größeren. Ein Fünfwellenanstieg auf dem Tageschart ist auf dem Wochenchart Welle 1 von etwas und enthält auf dem Stundenchart fünf kleinere Sequenzen. Diese Selbstähnlichkeit ist der zentrale Anspruch des Frameworks und seine zentrale Schwierigkeit.
Die Schwierigkeit ist folgende: Eine Zählung ist nur relativ zu einem angegebenen Grad sinnvoll. Zu sagen, ein Markt sei in Welle 3, bedeutet nichts, ohne zu sagen, Welle 3 wovon. Zwei Analysten, die über eine Zählung streiten, arbeiten häufig auf unterschiedlichen Graden und haben beide recht.
Die praktische Disziplin besteht darin, den Grad zuerst schriftlich festzulegen, bevor irgendetwas beschriftet wird. Wählen Sie den Zeitrahmen, den Sie tatsächlich handeln, identifizieren Sie die größte darin sichtbare abgeschlossene Struktur und arbeiten Sie sich nach innen vor. Zählungen, die von einer kleinen Struktur aus nach außen aufgebaut werden, neigen dazu, zu wachsen, bis sie alles beschreiben und nichts vorhersagen.
Wo das Framework hilft und wo nicht
Es hilft bei den Erwartungen. Zu wissen, dass eine Korrektur typischerweise drei Beine hat, hindert einen Trader daran, den ersten Bounce als Fortsetzung zu behandeln. Zu wissen, dass Welle 3 meist die stärkste ist, setzt ein vernünftiges Ziel für das Segment, das es wert ist, gehandelt zu werden. Die Kenntnis der drei Regeln liefert eine objektive Invalidierung, die den meisten diskretionären Frameworks fehlt.
Es hilft nicht beim Timing, bei Märkten mit lang anhaltenden Seitwärtsphasen, in denen sich Korrekturen zu Kombinationen verschachteln, oder dabei, ein Signal zu liefern, dem zwei Analysten in Echtzeit zustimmen würden.
Die häufigste produktive Anwendung unter Tradern, die damit langfristig arbeiten, ist eng umrissen: die drei Regeln anwenden, um unwahrscheinliche Szenarien auszusortieren, nur das klarste Segment handeln und für alles andere die konventionelle Strukturanalyse verwenden. Das ist eine kleinere Behauptung, als die Befürworter des Frameworks aufstellen, und eine besser vertretbare.
Praktische Alternativen zum vollständigen Wellenzählen
Trader, die das vollständige Framework für unpraktikabel halten, übernehmen oft drei Ideen daraus und verwerfen die Beschriftung.
Trends wechseln sich mit Korrekturen in einem erkennbaren Rhythmus ab. Sie müssen die Beine nicht nummerieren, um davon zu profitieren, dass Sie statt einer sofortigen Fortsetzung eine dreiteilige Korrektur erwarten.
Korrekturen nehmen unterschiedliche Formen an. Eine scharfe Korrekturbewegung von einer seitwärts laufenden zu unterscheiden, verändert, wo Sie die nächste Bewegung erwarten, unabhängig davon, wie Sie sie nennen.
Proportionen sind wichtig. Jedes Bein gegen das vorherige zu messen, ohne Fibonacci-Label anzuhängen, erfasst dieselben Informationen, die die meisten Richtlinien kodieren.
Auf dieser Ebene gehalten, wird das Framework zu einer Denkweise über Struktur statt zu einem System, das Verpflichtung erfordert. Viele Trader empfinden diese Version als nützlicher und erheblich weniger frustrierend.
Diagonalen und andere Sonderformationen
Zwei Formationen liegen außerhalb der Standardregeln und erklären einen großen Teil der Zählungen, die sie scheinbar verletzen.
Die führende Diagonale. Eine keilförmige Struktur, die in der Position von Welle 1 oder Welle A auftritt, mit überlappenden Wellen, die in einem Standard-Impuls ungültig wären. Sie zu erkennen verhindert, dass eine sonst stimmige Zählung verworfen wird.
Die abschließende Diagonale. Dieselbe Form in der Position von Welle 5 oder Welle C, die den letzten Impuls einer Bewegung markiert. Sie löst sich typischerweise scharf in die Gegenrichtung auf, was sie zu einer der nützlicheren Formationen macht, die man identifizieren kann.
Trunkierung. Eine Welle 5, die das Ende von Welle 3 nicht übertrifft. Selten, und sie weist meist darauf hin, dass die folgende Umkehr stark ausfallen wird.
Extensions. Eine der Impulswellen, meist Welle 3, unterteilt sich in eine deutlich längere Sequenz als die anderen. Wenn sich Welle 3 ausdehnt, nähern sich Welle 1 und Welle 5 oft in ihrer Größe an, was ein nützlicher Richtwert für die Projektion des letzten Segments ist.
Das Wissen um diese vier verhindert den häufigsten Fehler bei Menschen, die das Framework lernen: einen korrekten Count aufzugeben, weil es so aussah, als sei eine Regel gebrochen worden, obwohl in Wirklichkeit eine anerkannte Ausnahme galt.
Häufige Fehler beim Lernen des Frameworks
Vier Fehler sind für den Großteil der Frustration verantwortlich, die Menschen bei diesem Ansatz berichten.
Zu klein auf einem Zeitrahmen zählen. Intraday-Charts erzeugen ständig mehrdeutige Strukturen, und ein Anfänger, der Fünf-Minuten-Wellen zählt, versucht, die lautesten verfügbaren Daten mit der anspruchsvollsten Methode zu lesen.
Sich weigern, eine Alternativzählung zu halten. Ein einzelner Count, der gegen entgegenstehende Evidenz verteidigt wird, ist keine Analyse mehr. Profis, die mit diesem Framework arbeiten, führen immer mindestens ein alternatives Szenario mit.
Jede Welle handeln. Wellen 1, 4 und B sind in Echtzeit schwer zu identifizieren und bieten eine schwache Struktur. Wenn man die Aktivität auf Welle 3 und Welle C beschränkt, entfällt der Großteil der Schwierigkeit.
Richtlinien als Regeln behandeln. Nur drei Aussagen im Framework können nicht gebrochen werden. Alles andere beschreibt Tendenzen, und einen Count auf Basis einer Richtlinie zu verteidigen, ist der Weg, wie Counts zu Meinungen werden.
Nächster Schritt: Nimm auf einem höheren Zeitrahmen eine abgeschlossene Bewegung und versuche, sie nur mit den drei Regeln zu labeln, wobei du jeden Count verwirfst, der eine davon verletzt. Pivex veröffentlicht seine Verlustgrenzen im Voraus, sodass ein Count, sobald er die Regeln überlebt hat, gegen ein Invalidierungsniveau statt gegen Überzeugung positioniert werden kann.
Verwandte Leitfäden: Fibonacci-Retracement und Trading-Psychologie.
Bevor Sie teilnehmen, prüfen Sie Pivex’ aktuelle Programmregeln und entscheiden Sie, ob eine simulierte proprietäre Trading-Evaluation zu Ihrer Erfahrung und Ihren Risikolimits passt. Die Teilnahme garantiert keine Prämie, kein Einkommen und kein bestimmtes Trading-Ergebnis.