简短回答：回调交易是指在既有趋势中，价格短暂逆向波动时顺势入场。你不会去追突破，而是等待价格回撤到某个水平，然后以更好的价格、更紧的止损加入趋势。在顺势交易策略中，这种方法的风险管理算式最为清晰。整个方法只依赖一个判断：把回调和反转区分开来。
什么算回调
回调是不会破坏趋势结构的逆势波动。在上升趋势中，这意味着价格下跌但未跌破前一个摆动低点，随后再创新高。
有三个特征可以将它与更严重的情况区分开来。
相对于主推动作，它幅度较浅。对前一波上涨回吐一小部分，通常是正常的。若几乎回吐了全部涨幅，那就不再是暂停，而是在变形。
它在发展过程中会失去动能。K线变小，波幅收窄，成交量通常也会萎缩。回调若开始加速，就是警告信号。
它尊重结构。前一个摆动低点守住了。只要该水平被跌破，趋势的定义就已经改变，原来的入场设置也就失效。
回调、反转与市场修正
这种区分就是全部技巧，而且没有任何技术分析工具能可靠地把它完全解决。破坏结构的更深幅度走势，更适合称为市场修正，而不是回调。真正有效的是一份始终如一执行的检查清单。
| 信号 | 倾向于回调 | 倾向于反转 |
|---|---|---|
| 深度 | 浅，部分回撤 | 深，几乎回吐了大部分推动 |
| 动能 | 随着发展而减弱 | 加速 |
| 成交量 | 收缩 | 扩张 |
| 结构 | 前高/前低守住 | 前高/前低被突破 |
| K线特征 | 实体小，重叠多 | 实体长，收盘果断 |
| 更高时间框架 | 趋势完整 | 趋势结构受损 |
没有任何单一项能定论。当四五项都指向同一个方向时，这个判断就比较安全；当它们相互矛盾时，站在场外本身就是一种立场。
回调通常会在哪些位置止步
在上升趋势中，某些区域比其他区域更容易吸引买家，而把其中两三个叠加起来，才让一个位置值得交易。
- 前高。 前一轮上涨受阻的位置，往往在被突破后会变成支撑。
- 价格曾经尊重过的移动平均线。 不是因为这些交易指标本身有力量，而是因为很多参与者都在关注它们。
- 回撤区。 前一段推动行情的中段，往往是大多数浅回调结束的地方。
- 突破的起点。 价格启动推动行情时突破的那个位置，第一次回踩时往往会守住。
- 整数关口。 订单聚集让它们成为真实但并不精确的参考位。
回踩到其中单独一个位置很正常。回踩到三个位置重叠的区域，才是一个交易机会。
回调交易框架
- 先在更高时间框架上确认市场趋势方向。 更高的高点和更高的低点，或者相反。写下来是哪一种。
- 等待逆势回调。 不要在推动行情过程中进场。整个优势都来自耐心。
- 标出位置。 利用上面的共振点，识别回调应该在哪结束。
- 等待反应。 出现拒绝形态、无法收于该位下方，或者短期结构发生转变。在一条线附近买入下跌中的市场，并不是交易策略。
- 把止损放在回调低点下方，而不是放在该位置本身。价格在转向前经常会小幅刺破。
- 按止损距离计算仓位大小。 浅回调带来紧止损，这正是这种方法适合有固定风险预算的交易者的原因。
- 先以此前极值为目标。 引发回调的那个高点，是天然的第一个目标，之后再用跟踪规则处理剩余部分。
正是这种结构，让回调交易在 prop firm 评估中更具吸引力。固定的日亏损上限更青睐紧凑、明确定义的止损，而不是频繁做对。Pivex 会在尝试开始前公布其每日和总限制，而围绕浅回撤构建的方法，能把这些限制转化为现实的仓位大小，而不是在盘中才发现的约束。
交易者心理，以及为什么这很难
回调交易天生就让人不舒服。你是在价格下跌时买入，这种感觉在形态最好的时候反而最像是错的。
有三种心理陷阱反复出现。
追涨而不是等待。 推动行情看起来很强，交易者晚进场，而本该买入的回调，最后却变成把他们止损出局的那一段。
在位置上就平仓离场。 价格触及区域时，交易者因为前几根K线看起来偏空而犹豫，结果行情反转时已经没有他们的份了。
止损扩大。 这个水平失守了，交易者没有接受小额亏损，而是移动止损，结果原本明确的风险变成了无上限的风险。
三者的防御方法都一样：在价格到来之前写好计划，包括水平、触发条件、止损和仓位大小。提前做出的决定，比边看边做出的决定更好。
风险与局限性
- 抄底反转。 这是主要风险，而且没有任何过滤器能消除它。仓位大小和硬性止损是防御手段。
- 完全错过趋势。 有些走势根本不会回调，而做回调的交易者只能眼看着它们走掉。
- 来自共振的虚假信心。 三个重叠水平会提高胜率；但它们不会让交易变得安全。
- 趋势误判。 在震荡区间中使用这种方法会导致持续亏损，因为每一次波动看起来都像回调，直到它不再是。先判断市场状态，再判断走势。
- 频繁尝试的成本。 在连续多个水平上的反复小亏损会很快累积点差和佣金费用。
杠杆会放大以上每一种风险，正如 SEC 的 保证金投资者指南 所说明的那样。更紧的止损允许在相同风险下使用更大的仓位，只有当止损真的被严格执行时，这才是好处。
回调通常持续多久
没有固定时长，任何具体说法都应保持怀疑。可以确定的是比例关系：一个回调如果持续时间远长于此前那段推动行情，它通常已经不再是暂停，而是变成了区间。
一个实用的经验法则是，把回调所花的时间与前一段上涨或下跌所花的时间进行比较。持续时间只是推动行情的一小部分，通常是正常的。若持续时间与推动行情相当或更长，就值得重新分类。
时间周期会放大一切。在日线图上，回调可能需要一到三周；在15分钟图上，它可能只需要一小时。比例比钟表时间更重要。
下一步：标记你主要交易品种最近的十次回调，记录每次回调相对于此前推动行情回撤了多少百分比，并注意哪些回调守住了。这个分布能帮你形成一个个人化的“浅回调”定义，比任何通用规则都更有用。
在参与之前，请查看 Pivex 当前的项目规则，并决定模拟专有交易评估是否符合您的经验和风险限制。参与并不保证奖励、收入或任何特定的交易结果。