Jawaban singkat: strategi gap trading memanfaatkan ruang pada chart ketika harga dibuka jauh dari penutupan sebelumnya tanpa perdagangan di antaranya. Gap terbentuk saat informasi masuk ketika pasar sedang tutup. Dua pendekatan utama adalah trading continuation searah gap dan trading fill kembali menuju penutupan sebelumnya, dan memilih di antara keduanya bergantung pada jenis serta ukuran gap.
Mengapa gap terbentuk
Gap muncul setiap kali keseimbangan order berubah saat perdagangan dihentikan. Rilis laporan keuangan, keputusan kebijakan, dan berita semalam sama-sama melakukan repricing pada pasar sebelum sesi berikutnya dibuka, dan lelang pembukaan akan menetap pada harga yang mampu menyerap order yang telah menumpuk.
Gap karena itu memerlukan periode pasar tutup. Pasar yang diperdagangkan terus-menerus, seperti spot currency, menghasilkan sangat sedikit gap, biasanya hanya saat jeda akhir pekan. Pasar ekuitas dengan sesi yang jelas menghasilkan gap secara rutin, dan the jam NYSE dan halaman kalender menetapkan batas sesi yang menciptakan peluang tersebut.
Penghentian perdagangan menciptakan efek yang sama di dalam satu sesi. Ketika perdagangan dilanjutkan setelah penghentian, harga bisa dibuka kembali jauh dari posisi saat berhenti, dan penjelasan FINRA tentang gambaran umum penghentian perdagangan menjelaskan mekanismenya.
Empat jenis gap
| Jenis | Muncul di | Mengindikasikan | Pendekatan umum |
|---|---|---|---|
| Common gap | Di dalam range, tanpa berita | Informasi minim | Sering cepat terisi |
| Breakaway gap | Pada awal pergerakan baru | Repricing yang nyata | Trade continuation |
| Runaway gap | Di tengah tren | Percepatan | Trade continuation, dengan hati-hati |
| Exhaustion gap | Di akhir pergerakan yang sudah panjang | Lonjakan terakhir sebelum berbalik | Fade, dengan risiko ketat |
Mengklasifikasikan gap dengan benar adalah sebagian besar pekerjaannya, dan itu hanya bisa dilakukan dengan merujuk pada apa yang terjadi sebelumnya. Gap yang dilihat sendiri hampir tidak memberi tahu apa-apa. Gap dengan ukuran yang sama bisa menjadi sinyal breakaway setelah konsolidasi panjang dan sinyal exhaustion setelah tren yang berkepanjangan.
Gap fill dan mengapa itu terjadi
Gap terisi ketika harga kembali ke penutupan sebelumnya, menutup ruang kosong pada chart. Ada dua kekuatan yang mendorongnya.
Yang pertama bersifat mekanis. Order yang tidak bisa tereksekusi selama periode pasar tutup tetap belum terisi, dan sebagian dari order itu akan dieksekusi setelah perdagangan dibuka kembali, mendorong harga kembali ke level sebelumnya.
Yang kedua bersifat perilaku. Trader yang melihat pergerakan pembukaan yang terlalu besar sering melakukan fade, dengan ekspektasi bahwa reaksi awal itu berlebihan.
Klaim yang sering diulang bahwa gap selalu terisi layak disikapi dengan skeptis. Banyak yang memang terisi, terutama yang kecil tanpa penyebab fundamental. Gap breakaway akibat berita nyata sering kali tidak terisi, dan menunggu fill yang tak pernah datang adalah cara yang terdokumentasi dengan baik untuk kehilangan uang. Persentase fill tertentu yang dikutip tanpa menyebut pasar, periode, dan definisi gap sebaiknya dianggap sebagai cerita rakyat.
Strategi satu: gap and go
Pendekatan ini memperdagangkan kelanjutan tren. Logikanya adalah gap besar akibat berita nyata mencerminkan repricing yang sesungguhnya, dan arah awal sering berlanjut selama bagian awal sesi.
- Saring berdasarkan ukuran dan penyebab. Wajibkan gap yang lebih besar dari rentang pembukaan normal dan alasan yang masuk akal untuk itu.
- Tunggu beberapa menit pertama. Cetakan harga pembukaan tidak representatif. Biarkan rentang awal terbentuk.
- Masuk saat rentang itu ditembus searah gap.
- Pasang stop di bawah low rentang untuk posisi long, atau di atas high-nya untuk short.
- Bidik level struktural berikutnya alih-alih kelipatan R tetap, karena titik swing sebelumnya adalah area tempat harga cenderung bereaksi.
- Keluar pada waktu yang ditentukan jika pergerakan melambat. Trade kelanjutan yang belum berhasil dalam satu jam pertama jarang berhasil kemudian.
Strategi dua: fading the gap
Pendekatan ini memperdagangkan fill. Cocok untuk gap yang lebih kecil tanpa penyebab jelas, terutama pada instrumen yang sedang sideways.
- Singkirkan gap yang digerakkan berita. Jika katalis spesifik menjelaskan pergerakan itu, mem-fade-nya berarti melawan informasi baru.
- Wajibkan gap yang moderat relatif terhadap rata-rata rentang harian instrumen.
- Tunggu dorongan awal melambat. Masuk langsung saat pembukaan berarti menangkap pergerakan yang mungkin masih terus memanjang.
- Masuk saat harga berbalik menuju close sebelumnya.
- Pasang stop melewati ekstrem pembukaan. Harga itu menunjukkan gap adalah repricing yang nyata, bukan reaksi berlebihan.
- Bidik close sebelumnya dan ambil profit di sana, bukan berharap lebih.
Perbedaan antara dua strategi ini sepenuhnya soal penyebab dan ukuran gap, itulah sebabnya klasifikasi didahulukan dan eksekusi belakangan.
Manajemen risiko di sekitar gap
Gap adalah pengingat paling jelas bahwa stop bukan jaminan. Protective stop yang berada di bawah pasar tidak akan tereksekusi pada levelnya ketika harga dibuka jauh di bawahnya. Order berubah menjadi market order dan terisi pada harga apa pun yang tersedia, yang bisa jauh lebih buruk.
Ada tiga konsekuensi.
Ukuran posisi harus memperhitungkan risiko gap pada posisi apa pun yang ditahan melewati periode tutup, bukan hanya untuk jarak stop intraday.
Stop limit order berbahaya sebagai exit protektif melewati gap, karena limit order mungkin tidak akan pernah tercapai, sehingga posisi tetap terbuka sementara harga terus bergerak.
Leverage memperbesar masalah. The SEC's panduan investor tentang margin menjelaskan bagaimana dana pinjaman memperbesar kerugian, dan posisi dengan leverage yang gap melawan Anda bisa merugi lebih besar daripada risiko yang direncanakan sebelum order apa pun tereksekusi.
Trader yang menjalani evaluasi prop firm sebaiknya memperlakukan eksposur overnight sebagai keputusan khusus, bukan default. Batas rugi harian yang tetap bisa ditembus oleh satu harga pembukaan, sebelum keputusan trading apa pun dibuat. Pivex memublikasikan parameter rugi harian dan totalnya sebelum percobaan dimulai, dan menahan posisi penuh melewati event yang sudah diketahui adalah penggunaan budget itu yang buruk.
Mengukur gap dengan tepat
Ukuran adalah variabel yang menentukan hampir segalanya, dan mengukurnya dalam point hampir tidak berguna karena tidak mengatakan apakah pergerakan itu tidak biasa untuk instrumen tersebut.
Ukuran yang praktis adalah gap yang dinyatakan sebagai fraksi dari rentang harian rata-rata terbaru instrumen. Gap yang setara dengan sepersepuluh hari normal hanyalah noise. Gap yang setara dengan rentang satu hari penuh adalah repricing nyata yang layak ditangani dengan pendekatan yang sama sekali berbeda.
Rasio itu juga menetapkan ekspektasi yang realistis untuk sesi tersebut. Jika gap sudah menghabiskan sebagian besar pergerakan rata-rata harian, ruang tersisa terbatas, dan trade continuation memiliki bahan yang lebih sedikit daripada yang terlihat di chart.
Pengukuran kedua yang layak dilakukan adalah posisi gap relatif terhadap struktur terbaru. Gap yang terbuka langsung ke level yang berkali-kali sebelumnya membatasi harga jauh lebih kecil kemungkinannya untuk melanjutkan dibandingkan gap yang terbuka ke ruang kosong. Menandai level-level itu pada malam sebelumnya hanya memakan beberapa menit dan mengubah klasifikasi sebagian besar gap.
Pasar mana yang menghasilkan gap yang bisa ditradingkan
Tidak semua pasar menawarkan peluang ini, dan mengetahui pasar Anda yang mana akan mencegah banyak usaha sia-sia.
Produk indeks saham gap secara rutin karena pasar dasarnya tutup semalaman dan berita datang selama jeda itu. Di sinilah sebagian besar strategi gap yang dipublikasikan dikembangkan.
Instrumen saham individual perusahaan menghasilkan gap terbesar, didorong oleh pengumuman yang terjadwal. Instrumen ini juga membawa risiko single-name tertinggi, dan gap sebesar dua puluh persen bukan hal yang aneh saat ada kejutan.
Mata uang spot jarang gap karena perdagangan berlangsung terus-menerus sepanjang minggu. Pengecualian adalah jeda akhir pekan, ketika gap bisa muncul pada pembukaan Senin setelah berita selama akhir pekan. Trader yang menahan posisi mata uang selama akhir pekan terekspos tepat pada risiko itu.
Kripto diperdagangkan terus-menerus tanpa penutupan terjadwal, jadi gap yang benar-benar terjadi jarang. Pergerakan tajam memang terjadi, tetapi terjadi saat perdagangan berlangsung, bukan di sela periode kosong, yang berarti stop order bisa tereksekusi normal.
Implikasi praktisnya adalah strategi gap adalah strategi pasar sesi. Menerapkannya pada instrumen yang diperdagangkan terus-menerus menghasilkan hanya beberapa peluang per tahun, bukan beberapa per minggu.
Gap memunculkan dua kesalahan psikologis yang andal.
Yang pertama adalah dorongan untuk bertindak segera saat pembukaan. Beberapa menit pertama membawa spread paling lebar dan harga yang paling tidak representatif, dan order yang ditempatkan saat itu rutin terisi jauh dari ekspektasi. Menunggu lima menit biayanya kecil dan menghilangkan sebagian besar masalah itu.
Yang kedua adalah anchoring pada penutupan sebelumnya. Trader menganggap harga lama benar dan harga baru salah, padahal justru sebaliknya ketika berita nyata telah datang. Pasar telah melakukan repricing, dan penutupan sebelumnya adalah sejarah, bukan magnet.
Teknik eksekusi di sini lebih penting dari biasanya. Limit order melindungi dari spread pembukaan yang lebar. Market order menjamin fill ketika keluar lebih penting daripada harga. Memutuskan mana yang akan Anda gunakan sebelum pasar buka, bukan saat itu juga, adalah pertahanan praktisnya.
Mempersiapkan sesi yang menghasilkan gap
Sebagian besar gap besar bisa diperkirakan dalam arti bahwa peristiwa penyebabnya terjadwal. Keputusan bank sentral, rilis ketenagakerjaan, dan data inflasi semuanya muncul di kalender publik jauh-jauh hari, termasuk jadwal FOMC, jadwal laporan ketenagakerjaan, dan rilis indeks harga konsumen.
Rutinitas sederhana memakan waktu sepuluh menit. Periksa kalender untuk minggu mendatang, catat sesi mana yang membawa risiko event, putuskan sebelumnya apakah Anda akan menahan posisi melewati event tersebut, dan kurangi ukuran pada yang Anda pertahankan. Persiapan itu memberi dampak pada hasil lebih besar daripada penyempurnaan aturan entry di atas.
Langkah berikutnya: catat gap pembukaan pada instrumen utama Anda di setiap sesi selama sebulan, perhatikan ukurannya, apakah berita menjelaskannya, dan apakah gap itu terisi pada hari yang sama. Dataset pribadi itu menggantikan setiap klaim umum tentang tingkat fill dengan angka dari pasar yang benar-benar Anda perdagangkan.
Sebelum berpartisipasi, tinjau aturan program Pivex saat ini dan putuskan apakah evaluasi perdagangan berpemilik simulasi sesuai dengan pengalaman dan batas risiko Anda. Partisipasi tidak menjamin imbalan, pendapatan, atau hasil perdagangan tertentu.